銅價新聞：中國戰略儲備計劃點燃市場反彈

在貴金屬急劇拋售後，本週銅市展現出強勁反彈，受到中國工業買家重新需求以及政府策略性支持的提振。一個中國主要行業協會呼籲擴大國家儲備，加上本地製造商的逢低買入，推動銅價上漲，並在全球資產轉向非傳統貨幣資產的背景下重新點燃投資者對工業金屬的熱情。

反彈的催化劑：中國產業支持與補貨

中國有色金屬工業協會在近期行業回顧中發出關鍵訊息，敦促政府加快戰略性銅儲備，同時協調國有企業以增加商業庫存。這一建議及時提供了支撐，因為價格已經開始從一周內11%的跌幅中回升。

作為全球最大銅消費國的中國製造商和加工商，抓住了在農曆新年前補貨的機會。隨著價格從近期高點回調，重視價值的買家重新進入市場。Chaos Ternary Futures公司的研究主管李學志表示：「當價格下跌超過10%，加工商就會進場購買」，凸顯了支撐銅需求復甦的可預測購買模式。

市場反應：交易數據與各交易所的價格走勢

在倫敦金屬交易所，銅一度上漲4.6%，達到每噸13,478美元，反彈勢頭逐漸增強。不僅銅，錫和鋁也同步上漲，與整體基本金屬板塊一同走高。黃金和白銀也從市場情緒的轉好中受益。

價格走強的背後，是投資者持倉的根本轉變。資金正從政府債券和貨幣持有中流出——尤其是在美元走弱的情況下——轉向各類商品。2025年，銅在2026年初已累計漲幅超過40%。倫敦金屬交易所目前顯示現貨銅價格低於三個月期貨合約，表明短期供應充足，儘管之前在Comex合約上的溢價已縮小，降低了向美國市場運輸的誘因。

專家觀點：重新評估銅價短期動能

儘管近期反彈，市場觀察人士仍提醒謹慎，避免過度依賴當前的上漲動能。李學志指出，儘管投資基金持續利用銅的基本面需求強勁而逢低買入，但阻力正逐步增加。美國貨幣政策決策的不確定性，以及主要交易所供應緊縮風險的減少，可能限制短期內的進一步漲幅。

此前在Comex與LME之間的溢價已消失，這也使得在潛在關稅上調前，向美國市場的出貨受到抑制，緩解了之前支撐價格的全球供應緊張局面。這些動態表明，儘管銅價反彈建立在堅實的需求基礎上，但在宏觀經濟因素逐漸發揮影響力的情況下，未來幾週可能會遇到阻力。

市場數據來源：彭博社與倫敦金屬交易所報告。