為什麼互聯網採用曲線可能高估了加密貨幣達到50億用戶的路徑

在區塊鏈圈子裡，網際網路普及與加密貨幣普及的比較幾乎已成為司空見慣的話題。那張令人心動的圖表——展示網際網路從1990年幾乎零用戶成長到今天的50億，用了33年時間——激發了看多的預測。若加密貨幣跟隨類似的網路採用曲線，推論是到2047年我們可能會看到50億用戶。但這個誘人的敘事忽略了一些關於人們實際採用新金融科技的殘酷真相。

數學看起來很誘人。全球人口中，網際網路滲透率目前為62.5%。若加密貨幣以相同速度重演這一軌跡，達到50億用戶大約也需要相同的時間。考慮到預計的人口增長，到本世紀中期可能會有60億用戶。這些預測在產業會議的PowerPoint簡報中很有說服力，但它們建立在一個根本錯誤的前提上：認為加密貨幣在與網際網路相同的採用生態系統中運作。

引人入勝但有缺陷的比較

網際網路採用曲線的分析忽略了一個關鍵的區別。網際網路已成為基本基礎設施。它不是可選的——它演變成服務從通訊、商務、娛樂到醫療的所有範疇。對於一般消費者來說，網際網路在一代人內從好奇轉變為必需品。

相比之下，加密貨幣在大多數人生活中的空間較為狹窄。對於機構投資者和愛好者來說，數位資產代表真正的實用性和投資機會。對於主流消費者而言，加密貨幣仍然是投機性質或替代支付方式。這與推動數十億人採用電子郵件、瀏覽器，甚至智慧型手機的價值主張截然不同。

現實世界的採用模式揭示障礙

為了建立一個更現實的框架，請考慮類似金融科技的實際情況。結果令人清醒。

行動銀行是一個具有啟示性的案例。這項技術在1997年通過簡訊銀行推出，第一個專用的行動應用程式出現於2007年。這距離智慧型手機革命近二十年。然而，截至2021年，麥肯錫報告顯示，北美銀行客戶中只有52%、西歐地區47%、中歐地區45%的用戶積極使用行動銀行。2023年Cornerstone Advisors的報告發現，只有56%的支票帳戶持有人是活躍的行動銀行用戶。更具說服力的是：全球只有76%的人口擁有銀行帳戶。

股票投資也呈現類似的情況。Gallup報告指出，61%的美國人表示他們擁有股票，但Pew Research指出，只有35%的美國人在退休帳戶外持有股票。首次投資者通常需要個人接觸點；Chase指出，85%的首次投資者是通過銀行推薦而非自我導向的數位採用進入市場。

來看看時間線。紐約證券交易所成立於1792年——距今超過230年——但美國的活躍股票市場參與率仍低於35%。行動銀行已經存在26年，即使在銀行滲透率高的發達國家，也未達到50%的採用率。

更現實的加密貨幣成長時間表

這些數據點暗示了一個關鍵事實：人們採用金融基礎設施通常需要數十年，甚至多十年。加密貨幣比行動銀行複雜得多。它需要理解錢包、私鑰、智能合約和市場波動。學習曲線更陡峭，風險感覺更抽象。

與網際網路採用曲線的比較，雖然在理論上優雅，但假設的條件可能不適用於加密貨幣。網際網路對於通訊和資訊具有明確且即時的實用性。而加密貨幣對大多數主流用戶的實用性仍在爭議和演變中。監管仍不確定。既有金融系統持續創新和適應。

基於實際金融科技採用率的自下而上方法，更保守的估計是，到2047年，加密貨幣用戶可能達到20億到30億——大約是看多預測的一半。這仍然是從目前約2億到3億用戶的巨大增長，但反映出金融創新採用的路徑充滿阻力，而非平滑的指數曲線。

網際網路採用曲線提供了一個鼓舞人心的參考框架，但加密貨幣的路徑可能會受到限制，這些限制來自於行為阻力、監管不確定性，以及現有系統的驚人黏性。