為何比特幣價格未能達成季節性年終反彈

比特幣在2024年的最後階段展現出令人失望的動能。隨著日曆逐步接近新年，BTC價格與其歷史季節性模式相比表現大幅不佳。這段期間——通常被稱為「聖誕行情」——歷來是比特幣最看漲的時期之一，但這次這個最大加密貨幣未能帶來預期的漲幅。

數據顯示一個嚴峻的事實：比特幣在第51週的價格預計將下跌11%，而該週通常會有約2.8%的漲幅。第52週的情況也不樂觀，過去六年中有五年出現下跌，儘管平均歷史漲幅約為3%。整個第四季度的表現也未達預期，根據Coinglass數據，BTC年初至今的漲幅不到50%，而自2013年以來，第四季度平均漲幅約為85%。

第四季度比特幣價格走強的歷史依據

歷史上，第四季度一直是比特幣最穩定的看漲期。自2013年以來，數據顯示BTC在10月至12月期間平均漲幅達85%。12月的最後一週通常表現穩定且可靠。然而，近期這一模式出現裂痕——尤其是在過去六年中，有五年第52週的比特幣價格實際下跌而非上漲。

所謂的「聖誕行情」概念，泛指12月末至1月初的價格漲幅，理論上應為BTC提供強勁的推動力。然而，現實與這一預期越來越背離。要理解原因，需同時考察技術面和更廣泛的市場狀況。

當前BTC價格表現：牛市仍在嗎？

儘管近期出現回調，但根據關鍵的鏈上指標，牛市結構可能仍然完好。短期持有者的實現價格（STH RP）——衡量過去155天內比特幣平均獲得成本的指標——目前約為84,000美元。這個水平很重要，因為在真正的牛市中，BTC價格通常會以STH RP作為支撐，而不會跌破。

2021年比特幣就明確展現了這一模式。從2020年12月到2021年4月，BTC價格持續在STH RP水平反彈，而實現價格（所有代幣的平均成本基準）則持續上升。那次牛市最終在2021年11月達到約70,000美元的高點。當前的情況類似：實現價格在上升，顯示投資者在較高水平積累，而BTC價格仍高於84,000美元的支撐區域——暗示牛市框架尚未崩潰。

技術阻力與突破失敗

比特幣曾短暫挑戰70,000美元的阻力位，隨後回落至約68,300美元。這次突破失敗對短期動能具有重要意義，也凸顯了當前格局的脆弱性。同時，包括以太坊、索拉納、卡爾達諾和狗狗幣在內的山寨幣表現明顯優於BTC，顯示資金正進行戰術性輪動，轉向高風險代幣並重新點燃對替代資產的興趣。

風險因素：BTC價格的未來走向

多重逆風威脅著BTC短期內的動能。宏觀經濟環境仍然脆弱，穩定幣供應增長停滯，且在60,000美元以下的清算潮可能引發系統性風險。分析師警告，儘管技術面呈現牛市結構，但這些外部壓力為BTC中期走勢帶來不確定性。

BTC價格的技術格局與實際表現之間的差距，反映出鏈上基本面與現實市場動態之間的緊張關係。儘管84,000美元的支撐位暗示牛市仍在，但要持續展現強勢，仍需克服當前阻力並應對更廣泛的市場懷疑。