Long 與 Short：適用於牛市與熊市的老牌與新型交易策略

在交易與投資的世界裡，兩個必須理解的術語是「多頭（long）」與「空頭（short）」，這是幫助交易者在市場下跌與上升時都能獲利的基本策略。今天我們將深入介紹這些指令，讓你能選擇適合的策略，並增加在市場波動中獲利的機會。

多頭（Long）倉位是什麼：現在買入，待價格飆升再賣出

**多頭（Long）**或開啟多頭倉位，指的是交易者下單買入某項資產，預期未來價格會上漲。交易者會持有該資產直到價格上升到一定程度，再將其賣出以獲取價差利潤。

這個策略在市場處於上升趨勢時效果良好，因為你以較低的價格買入，然後以較高的價格賣出，這是「低買高賣」的基本原則，從古至今都適用。

例如，假設你認為某公司股票的業績會改善，你決定以每股41元買入股票。這就是開啟多頭倉位。當市場得知好消息，股價漲到42元時，你賣出股票，獲得每股1元的利潤。

然而，如果市場未如預期，股價反而下跌到40元，你就必須平倉賣出，這時你每股會虧損1元，因為你以較高的41元買入，卻以較低的40元賣出。

空頭（Short）倉位是什麼：先賣出再買回來，等待價格下跌

**空頭（Short）**或開啟空頭倉位，與多頭完全相反。交易者先賣出資產，預期未來價格會下跌，然後再以較低的價格買回來，從價差中獲利。

這個策略在市場處於下跌趨勢時效果佳，你先以較高的價格賣出，再以較低的價格買回，實現「賣高買低」的操作。交易者因此不僅能在牛市中獲利，也能在熊市中賺錢。

例如，假設你聽說某公司因供應問題將面臨困難，你預計股價會下跌。你借入該公司100股股票，並在市場上以每股350美元賣出，開啟空頭倉位。當消息成真，股價跌到每股300美元時，你買回同樣的100股，並歸還給券商，獲得每股50美元的利潤。

反之，如果股價反而漲到每股420美元，你就必須以較高的價格買回，導致每股虧損50美元。

實例說明：股市中的多空操作

多頭策略：低買高賣

Tim收到好消息，知名品牌PEAR的業績大幅改善，預計股價將上漲。他決定以每股350美元買入100股，總投資35,000美元（100股×350美元）。

這是Tim的多頭策略，他相信股價會快速上漲。

一段時間後，市場傳出PEAR的財報佳，股價漲到每股400美元。Tim看到機會，賣出所有持有的股票，獲得40,000美元。

結果：Tim以35,000美元買入，賣出獲得40,000美元，淨利5,000美元，成功運用多頭策略。

空頭策略：賣高買低

Tim聽到一個消息，主要供應商國家宣布停止出口，可能導致競爭對手公司ORANGE的原料短缺，股價預計會下跌。

他決定做空，雖然手上沒有該股票。他借入100股ORANGE，並在每股350美元賣出，獲得35,000美元。

當消息成真，股價跌到每股300美元，他買回100股，花費30,000美元，歸還券商。

結果：Tim賣出獲得35,000美元，買回花費30,000美元，淨利5,000美元，空頭策略成功。

實務範例：股市中的多空操作

多頭：低買高賣

Tim得知PEAR公司今年業績大幅改善，預計股價會上漲。他以每股350美元買入100股，總花費35,000美元。

之後股價漲到每股400美元，他賣出，獲得40,000美元。

淨利：5,000美元。

空頭：賣高買低

Tim聽說某供應商國家停止出口，預計股價會下跌。他借入100股，賣出，獲得35,000美元。

股價跌到每股300美元，他買回，花費30,000美元，歸還券商。

淨利：5,000美元。

限制與風險：並非所有工具都適用

多頭與空頭的操作並非所有金融工具都能進行。適用的工具包括衍生品（如期貨、期權）、差價合約（CFD）、台指期貨（TFEX）等，這些都是設計來讓交易者從價格變動中獲利的。

然而，若想在股票市場進行賣空，通常需要借股，流程繁瑣，法律限制較多，並不方便。

目前，像CFD這類工具使得空頭操作變得更簡單，交易流程快速，無需實際借股，透過數位平台即可操作。交易者可以靈活進行多空操作，利用槓桿降低資金門檻，追求更高的獲利。

但高槓桿與賣空同樣伴隨較高風險，可能快速放大損失。交易者應充分了解風險，設定止損點，做好風險管理。

理解多頭與空頭是交易的基礎，能讓你在不同市場狀況下都能獲利。重要的是要了解每個策略的角色、限制與風險，才能有效運用。