不丹主權基金如何重塑其以太坊策略

不丹的投資格局近期引起廣泛關注，尤其是其主權財富基金Druk Holdings的活動。2月初，鏈上分析揭示該基金的加密貨幣持倉出現重大轉變，顯示其以太坊資產的策略性調整。

快速減持ETH倉位顯示策略轉變

根據區塊鏈追蹤數據，Druk Holdings在24小時內大幅減少其以太坊持倉，約砍掉26,535 ETH。此舉代表該基金從之前積極累積的策略中進行了明顯的回撤。就在幾週前的1月中旬，該國主權基金曾持有近117,000 ETH，顯示其風險偏好和市場定位出現重大轉變。

Aave借貸平台曝險與風險評估

與不丹相關的地址在Aave借貸協議中持有顯著的資產，目前持有51,710.6793個stETH（流動質押衍生品），對應借款79.75萬USDT。健康率為1.17，表明該倉位具有合理的安全邊際，但相對緊繃的閾值也暗示該基金仍對市場變動較為敏感。這種借貸策略通常代表槓桿化的ETH曝險，使基金能放大以太坊價格波動帶來的收益與損失。

市場背景：ETH當前水平

截至2月中旬，以太坊價格約為2100美元左右，不丹的策略性撤出槓桿倉位可能反映出謹慎的風險管理。該基金將持倉從117,000 ETH降低到較低水平，顯示其在調整倉位而非完全退出，表明儘管短期保持謹慎，但仍對以太坊的長期價值持有信心。