#BuyTheDipOrWaitNow? 今天的月度收盤不僅僅是一根紅色的蠟燭。它正式標誌著比特幣自2018年周期以來最長的連續月度下跌。五個連續的紅色月。 在一個曾經純粹依靠動能和敘事推動的市場中,這種持續性暗示著更深層次的結構性重新定價。
比特幣目前在$65,000–$67,000之間波動,較2025年10月的高點近$126,000下跌了近50%。今年以來的表現非常殘酷。2026年前兩個月的跌幅超過比特幣歷史上任何一段開局,這並非因為恐懼,而是因為它重置了預期。
我經歷過多個周期的交易,一個教訓每次都在重複:長時間的紅色連續下跌並非偶然。它代表著槓桿被解除,弱手退出,以及資本重新校準風險。
但這個周期與2018年不同,結構上有一個主要差異。
2018年,比特幣由散戶主導。流動性稀薄。機構大多是觀望者。今天,比特幣已深度融入宏觀資金流、ETF資金、衍生品市場和跨資產相關性中。當數十億資金退出現貨ETF時,會產生機械式的賣壓。當利率保持在較高水平時,投機資金收縮。當AI股表現優於其他資產時,流動性會輪動。
這不再是純粹的加密原生市場,而是對宏觀經濟敏感的市場。
我對當前階段的看法
我不認為我們處於一個簡單的“熊市崩盤”。我看到的是一個受控的壓縮階段。價格並非垂直崩潰,而是在波動的口袋中緩慢下行。這通常暗示著分配逐步轉向積累,但積累需要時間。
2018年的比較很受歡迎。當時,比特幣