菲律賓今年首次進入美元市場，但時機卻格外微妙。隨著特朗普再次激化美國與歐洲之間的貿易戰緊張局勢，市場每天都變得越來越動盪。後果是什麼？國債收益率上升，這正打擊著各類風險資產。當收益率如此飆升時，資金往往會撤離較高風險的投資——包括加密貨幣和新興市場。這是一個經典的「避險」情境正在上演。比索和新興貨幣感受到壓力，持有風險資產的投資者都在觀察他們的投資組合受到的壓力。菲律賓進入市場顯示他們看好收益率的再度回升，但他們正迎來由於利率上升和地緣政治緊張局勢所形成的逆風。