超越晶片：今年真正的AI財富可能在軟體股

AI代理革命才剛開始

當大家都專注於半導體股和基礎建設股票時，真正具有長期增長潛力的衍生品可能正坐落在AI軟體公司中。2026年可能成為轉折點，屆時AI軟體股將終於搶走硬體的風頭。關鍵催化劑？AI代理——自主系統，能理解語境、意圖，並獨立執行任務。讓我們拆解三家有望把握這一轉變的公司。

SoundHound AI：語音作為AI代理介面

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) 起初專注於語音識別，但正逐步演變成更大規模的聲控AI平台。這點很重要：隨著AI代理逐漸普及，理解自然語言和用戶意圖的能力變得至關重要。

數據說明了一切。2025年前九個月的營收翻倍以上，且公司已經取得了顯著的市場 traction：

• 在車載語音助手方面深度滲透(車輛中的語音激活助手)
• 在餐飲科技領域擴展足跡(語音點餐)
• 收購Amelia，擴展其AI代理能力，並立即進入醫療、金融服務和零售客戶市場

SoundHound的Amelia 7平台正全面推展，毛利率持續擴大，管理層預計很快就能實現正的EBITDA。風險？在擴展執行上，但前景看起來穩健。

Salesforce：被低估的數據守門人

Salesforce (NYSE: CRM) 曾被視為AI落後者，但這個說法正在改變。當AI代理需要乾淨、組織良好且可信賴的數據來運作時，Salesforce突然變成關鍵基礎設施——全球數千家企業的客戶數據記錄系統。

Informatica的收購鞏固了這一點。結合數據整合能力與Salesforce現有的客戶數據平台，該公司正定位自己為企業數據的權威來源——這正是AI代理所需。

他們的Agentforce解決方案正迎來爆炸性成長：

• 上季度實現百萬美元的年度經常性收入（ARR），成長330%
• 靈活的定價模式$540 座位或消耗量計費(推動採用
• 與Slack、Tableau及核心產品套件整合

估值方面，Salesforce目前估值偏低：

• 2024年預測市銷率低於5.5倍
• 預測市盈率約20倍
• PEG比率低於0.65 )任何低於1的都代表被低估(

股價曾被打壓，但基本面正快速改善。

Snowflake：黏性十足的雲端資料倉儲

Snowflake )NYSE: SNOW( 運營一個雲端資料倉儲平台，讓企業能在多個雲供應商間存取資料，且不受供應商鎖定——至少在前端如此。一旦資料進入Snowflake，提取起來就非常黏。

公司也乘著AI代理浪潮，推出Snowflake Intelligence，讓客戶能建立並部署專屬的AI代理，並安全存取資料。重點是：

• 超過1,200個客戶積極使用Snowflake Intelligence
• 已達到百萬美元的AI營收規模
• 上季度營收成長29%
• 12個月內淨營收留存率達125%
• 創紀錄的新客戶數量

曾被視為AI弱點的Snowflake，已在各方面證明懷疑者錯了。

共同的線索：資料 + AI代理 = 放大效應

這三者的共同點是什麼？它們都處於兩大趨勢的交叉點：

1. AI代理需要可信賴的資料——語音介面)SoundHound$100 、乾淨的客戶記錄(Salesforce)，以及雲端資料倉儲(Snowflake)，都是建立能在大規模運作的AI代理的基礎。

2. 它們都轉向捕捉AI價值——從「我們如何在AI中生存？」到「我們如何從AI中獲利？」的轉變，Agentforce、Amelia 7和Snowflake Intelligence就是答案。

2026年的策略不再是押注晶片設計商，而是尋找AI代理無法離開的軟體基礎建設。這三支股票代表了不同角度的同一個機會。