蘋果智能手機的主導地位為2026年的爆炸性增長奠定了基礎

促使蘋果股價上漲的完美風暴催化劑

科技行業在2025年展現出驚人的韌性，儘管受到地緣政治緊張局勢和AI支出擔憂的周期性波動，納斯達克綜合指數今年以來仍上漲了21%。在這個看漲的格局中，蘋果尤為突出，預計在邁入2026年時能捕捉到超額的收益。

故事並不複雜：蘋果正面臨一個獨特的順風條件匯聚，可能推動其股價實質性升值。公司在2025財年結束時的營收達到4161億美元，同比增長6.4%，每股收益則飆升23%至7.46美元。分析師目前預測營收將加速接近9%，預計本財年營收將接近4531億美元。但最重要的是：這些保守的預估可能大大低估了蘋果的實際潛力。

為何蘋果將超越整體智慧型手機市場

智慧型手機產業面臨一個結構性逆風，但這反而使蘋果有機會增加市占率。記憶體晶片製造商正缺乏高帶寬記憶體(HBM)容量，以滿足資料中心需求，迫使他們重新調配智慧型手機記憶體的生產。根據Counterpoint Research的預測，這一供應限制預計將推動明年智慧型手機價格上漲約7%，同時出貨量將整體下降約2.1%。

這裡的關鍵差異點在於：蘋果與眾不同。該公司在全球智慧型手機市場的份額為18.2%，僅次於一個競爭對手，這為其提供了無與倫比的規模和與零件供應商談判的籌碼。更重要的是，蘋果的入門款iPhone起價為599美元，遠高於行業的$465 平均售價(。這種定價能力意味著蘋果可以吸收上升的記憶體成本，而不必讓利。

然而，真正的催化劑在於蘋果的裝機基數機會。全球超過3.15億部iPhone至少已使用四年，這是一個龐大的用戶群，處於長期升級周期中。隨著最新的iPhone 17型號帶來比前代更健康的需求，這個沉睡的用戶基數在2026年的出貨量預計將達到)目前預計234百萬台$458 ，這代表一個巨大的潛在市場。這波升級潮可能使出貨量遠高於目前預期。

折疊手機的變數可能倍增回報

再加上折疊智慧型手機的機會，蘋果的成長上限將更高。折疊手機市場預計每年將擴張30%，但蘋果尚未進入這一新興領域。公司預計明年推出的折疊iPhone可能成為一個強大的額外營收來源——如果採用率加快，甚至可能超越分析師的基本預測，帶來顯著的超額回報。

估值仍有成長空間

蘋果目前的市銷率為9.8倍，略高於科技行業的8.6倍，但考慮到短期內的增長潛力，這完全合理。來算算：如果蘋果營收增長10%至(十億美元，並以10倍的市銷率)（考慮到增長加速的合理預期），市值可能達到4.6兆美元，較目前水平有14%的上行空間。

但這只是悲觀情境。蘋果的明顯優勢——高端定價策略、零件供應彈性、折疊市場進入、以及龐大的升級用戶基數——都暗示公司很可能超越這些預測，帶來更高的回報。

證據指向一個結論：蘋果結合了短期盈利動能、結構性市場優勢和多重估值擴張潛力。對於尋求參與未來科技反彈的投資者來說，積累AAPL股票在2026年看起來是一個具有吸引力的機會。