亞馬遜或 Meta：哪個科技巨頭將在2026年引領市場反彈？

傑出七巨頭的雙重失望

傑出七巨頭股票長期以來一直是市場表現的代名詞，年復一年地超越標普500指數。然而，2025年對這個精英團體中的兩位重量級選手來說卻講述了不同的故事。亞馬遜 (NASDAQ: AMZN) 和 Meta Platforms (NASDAQ: META) 在預期之下都遇到了挫折，儘管年初展現出強勁的動能，但仍未能跟上更廣泛市場指數的步伐。展望2026年，問題變得明確：這兩家科技巨頭中，哪一個更有可能迎來更戲劇性的反彈？

多元化與專注：不同的成長路徑

這些公司的根本差異在於它們的業務組合策略。亞馬遜建立了一個涵蓋多個收入來源的帝國——其雲端運算部門AWS、繁榮的市場平台、蓬勃發展的廣告業務，以及新興的人工智慧基礎設施。與此同時，Meta Platforms仍然高度依賴數位廣告，絕大部分收益來自這一單一渠道。

然而，這種表面上的簡單掩蓋了Meta的卓越執行力。該公司在第三季實現了26%的年比年收入增長，遠超亞馬遜的13%增長率。更具說服力的是Meta的估值優勢：市盈率為29.8倍，而亞馬遜為32.8倍，儘管其營收增長更強，但Meta仍提供更好的價值。

基礎設施故事：AI作為下一個前沿

亞馬遜的基礎設施故事依然引人注目。其AWS部門同比增長20%，由企業對AI能力數位基礎設施的需求推動。除了原始計算能力外，亞馬遜還推出了具有變革性的AI代理——其Transform工具已經節省了超過700,000小時的手動遷移工作(相當於335個開發者年)。Quick Suite代理使企業能將任務完成時間縮短80%，同時實現90%的成本降低。

或許最令人興奮的是，亞馬遜的Trainium2 AI晶片季度增長達150%，逐步形成一個價值數十億美元的細分市場。這種硬體業務使亞馬遜免於對單一市場的依賴，同時捕捉下游AI基礎設施的需求。

可穿戴革命：Meta的轉折點

然而，Meta的戰略押注同樣值得關注。CEO馬克·祖克柏已將公司重新定位於AI眼鏡技術，並將其描述為“我們歷史上最令人興奮的時期”。這不僅是企業樂觀的表現——而是有意識地擺脫對廣告的依賴。

令人振奮的願景是：AI眼鏡達到智能手機般的普及率，持續佩戴而非從口袋取出。如果Meta能在這個新興領域重塑其社交媒體的主導地位，收入影響將是驚人的。在此期間，其廣告引擎仍在產生強勁的現金流，支撐這些轉型投資。

相對估值與成長動態

在傳統指標上比較，Meta的吸引力顯而易見。儘管擁有更高的成長速度，Meta的估值倍數卻較低——這在市場上並不常見。亞馬遜的多元成長策略(AWS擴展、AI代理、AI晶片)提供了更多加速的途徑，但Meta的專注反而成為一種優勢：在變現用戶參與度方面的卓越能力，為在新興硬體類別的“登月”投注提供資金。

2026年的投資計算

這兩家公司都值得關注，預計在2026年會有反彈，但它們滿足不同投資者的需求。亞馬遜吸引那些尋求多元化科技敞口、擁有多個收益驅動因素的投資者。Meta則展現出更純粹的成長故事——當前更高的擴張率，加上消費者硬體類別的巨大潛力，尚未被充分挖掘。

令人驚奇的事實是，兩家公司都沒有失去其根本的競爭護城河。亞馬遜在基礎設施的主導地位和由AI驅動的服務擴張持續增強。Meta無與倫比的社交觸及範圍和成熟的廣告能力，資助著在相關技術領域的雄心壯志。問題不在於哪家公司絕對優越，而在於哪一條成長軌跡更符合你對未來數年科技消費演變的信念。