持有量亞太區域接近關鍵的20%營收里程碑

亞太地區已鞏固其作為On Holding AG的ONON最具動力的增長引擎的地位，標誌著這家運動鞋製造商全球組合再平衡的轉折點。隨著亞太地區在2025年前九個月的合併淨銷售中佔比達到16.9%，並且趨勢指向20%的門檻，該地區已超越新興市場的地位，成為結構性收入支柱。

增長故事

在數據層面，該地區的動能依然非凡。僅在第三季度，亞太地區就實現了第四個連續的三位數固定匯率增長期，同比增長109.2%。這轉化為CHF 1.449億的報告淨銷售額，增長94.2%，並將該地區季度收入份額提升至18.2%，遠高於去年同期的11.7%。截至2025年9月30日的九個月累計期，亞太淨銷售額達到CHF 3.846億，同比增長106.6%，而全球總淨銷售額為CHF 22.702億。

這一表現遠遠超過公司其他主要地區。美洲地區以固定匯率計算增長21%，而EMEA(歐洲、中東和非洲)則增長33%——兩者都值得尊敬，但都被亞太的擴張速度所超越。

支撐區域成功的戰略驅動因素

管理層將持續的動能歸因於核心市場的集中實力。中國和日本持續帶來超額貢獻，而韓國和東南亞則展現出加速滲透。品牌的零售版圖擴展——以東京銀座區的旗艦店為例——使On Holding能夠抓住富裕消費者群體。此外，高調的運動員代言和在主要體育賽事中的表現，進一步提升了區域品牌知名度和文化相關性。

競爭定位與市場估值

On Holding在一個競爭激烈的生態系統中運作，包括Deckers Outdoor Corporation DECK和Wolverine World Wide, Inc. WWW。從估值角度來看，ONON的預期市盈率為28.61，超過行業平均的18.23。對於本財年銷售增長的共識預估為41.2%的同比擴張，但每股盈餘指引則暗示12.7%的下降。

亞太地區向20%的銷售集中度的趨勢表明，On Holding已成功實施多元化策略，減少對成熟市場的依賴，同時建立了真正的全球收入基礎。