由聯準會降息信號與通膨壓力緩解引發的市場轉折

股市大漲，政策轉向引發反彈

美國股市指數今日在紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯發表鴿派言論後出現顯著反彈，他暗示近期有調整利率的空間。標普500指數上漲0.29%，道瓊工業平均指數上升0.15%，納斯達克100指數則上漲0.21%。主要指數的12月期貨也反映出看漲動能，迷你標普500合約上漲0.32%，迷你納斯達克期貨則上漲0.24%。

威廉姆斯的言論對市場對貨幣政策的預期產生了轉變。12月9-10日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議降息的概率從星期四的35%大幅升至今天的68%，顯示市場越來越看好年底前的政策放鬆。他表示聯準會認為“近期有進一步調整的空間”，這與交易者對高企借貸成本的擔憂形成共鳴。

通膨與就業的權衡轉變市場

聯邦儲備官員強調，就業的下行風險加劇，而通膨的上行風險則減少，形成較為平衡的政策展望。波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯補充說，維持穩定利率“目前是適當的”，緩和了當日部分熱情，但也承認經濟環境正在轉變。

這一政策轉變來得正是關鍵時刻。本週科技股和比特幣遭遇重挫，市場情緒低迷。比特幣今日已經下跌3%，處於7.25個月低點，較近期高點下跌超過35%，反映出更廣泛的避險情緒。最新數據顯示，比特幣交易價格約為$89.07K，波動較大。

債市與房市因收益率壓縮而反彈

國債市場對鴿派言論反應熱烈。12月10年期國債殖利率升至三週高點，收益率下跌2.5個基點至4.059%。10年期通脹預期盈虧率跌至6.5個月低點的2.239%，顯示交易者預期未來物價壓力較為溫和。

長期收益率的下降引發資金轉向對利率敏感的行業。房地產建商領漲，DR Horton、Lennar和Builders FirstSource漲幅均超過3%，這是由於融資成本壓縮使房市需求變得更具吸引力。PulteGroup和Toll Brothers也因為信貸更易獲得的前景而大幅上漲。

科技與能源板塊因獲利回吐而走弱

然而，半導體和人工智慧基礎建設相關股票的漲勢受到抑制。甲骨文股價下跌超過3%，領跌標普500，英偉達、AMD、Lam Research、ARM Holdings、ASML和Marvell Technology均下跌超過1%。這些科技股的下跌反映出對人工智慧投資回報和高估值的擔憂，儘管財報季表現良好。

能源股也走低，WTI原油價格下跌超過2%，創下四週新低。Halliburton、Occidental Petroleum、Diamondback Energy、Exxon Mobil和ConocoPhillips均下跌超過1%。

財報季持續強勁，估值疑慮仍存

第三季企業財報季仍然強勁，已公布的500家標普500公司中有466家，82%的公司超出預期，創下自2021年以來最佳表現。整體盈利較去年同期激增14.6%，遠高於預期的7.2%，但這並未消除對高估值的擔憂。

亮眼的公司包括Intuit，第三季營收達到38.9億美元，超出預期的37.6億美元，股價上漲超過6%。Gap則因同店銷售成長5%，超出預測的3.11%，股價飆升7%。Ross Stores公布第三季銷售額56億美元，高於預期的54.1億美元，並指導第四季同店銷售將在3%至4%的範圍內。

相反，Veeva Systems在公布調整後毛利率77.6%低於預期的77.8%後，股價下跌10%。Copart則因營收11.6億美元未達預期的11.8億美元，股價下跌2%。

全球市場下跌，美國投資者調整策略

海外發達市場今日表現不佳。歐洲Stoxx 50指數跌至1.75個月低點，跌幅0.70%；歐元區製造業PMI意外收縮至49.7，較50.1大幅下降，為5個月來最大跌幅。中國上證綜合指數下跌2.45%，創下一個月低點，日本日經225指數收盤下跌2.40%，反映出美國之外的避險情緒升溫。

歐洲政府債券收益率也走低，德國10年期邦德收益率降至2.693%，下跌2.3個基點，英國國債收益率則滑落3.8個基點至4.547%。歐洲央行行長Luis de Guindos表示，歐元區經濟“表現好於預期”，但市場預期歐央行在12月18日會議上幾乎不會降息，與美國的降息預期形成鮮明對比。

未來一週：經濟數據密集，部分數據延遲公布

未來幾天將迎來大量延遲公布的經濟數據。今天公布了密歇根大學消費者信心指數和堪薩斯城聯邦儲備的服務業活動報告。勞工統計局將於12月16日公布10月就業數據的修正值，這將增加數據波動性和市場動盪的可能性。

政策方面仍在討論降息，預期在12月的最後階段，政策溝通將成為市場的重要催化劑。