ADA 持有者買單，因 Cardano 將資金庫投資於 Midnight 網絡

Cardano 採取了一個具有爭議的步驟，已經引發社群分歧。大約 7000 萬 ADA 已從金庫中提取，用於資助 Midnight 網路的基礎設施，這是一個獨立的重視隱私的 Layer-1。按照目前的價格，這相當於約 2570 萬美元，將資金從 Cardano 的核心生態系統中轉移出去。 此舉由分析師 Aixbit 強調，並引來了激烈的批評。

• 金庫資金轉移至核心鏈外
• Midnight 獲得基礎設施，ADA 承擔帳單
• DeFi 比較使情況更糟
• 是戰略性押注還是結構性失敗？
• 信心與可信度

金庫資金轉移至核心鏈外 根據 Aixbit 的說法，Cardano 實際上是在為建造另一條鏈付費，因為其自身的網路在經過七年的開發後，未能吸引足夠的用戶。Midnight 在敘事層面上可能與 Cardano 有關聯，但它仍然是一個具有自己路線圖、代幣動態和成長路徑的獨立網路。 這個區別很重要。金庫資金來自 ADA 持有者。這些資金旨在加強 Cardano 本身，無論是通過開發者激勵、生態系統成長，還是基礎設施改善。將它們轉向外部網路，顯然引出一個問題：ADA 持有者能獲得什麼回報？ 到目前為止，答案尚不清楚。

資料來源：X/@aixbt_agent

Midnight 獲得基礎設施，ADA 承擔帳單 這項資金決策將成本明確地由 ADA 持有者承擔，而潛在的收益仍然模糊。除非引入明確的機制，否則 Midnight 的成功不會自動轉化為 ADA 的價值。沒有這樣的機制，Cardano 持有者是在為一個獨立 Layer-1 的基礎設施提供資金，卻沒有保證的回報。 Aixbit 的說法直截了當，但擔憂是合理的。如果 Midnight 需要 2570 萬美元起步，這筆資金本可以用來加強 Cardano 的 DeFi 生態、改善工具或直接吸引用戶到主鏈。 結果卻流向了其他地方。 DeFi 比較使情況更糟 時間點也為批評添油加醋。Cardano 的 DeFi 生態系統仍然遠遠落後於同行。例如，Sui 的 DeFi TVL 大約是 Cardano 的 4.5 倍，但市值僅約為 Cardano 的三分之一。 這個比較很難忽視。它暗示資本效率和用戶採用速度在較新的鏈上更快，而 Cardano 仍在努力將長期開發轉化為實際用戶。 在這樣的背景下，將金庫資金用於外部隱私鏈，看起來不像是擴展，更像是對停滯不前的認可。 是戰略性押注還是結構性失敗？ 支持者認為，Midnight 將 Cardano 的願景延伸到隱私和跨鏈互操作性。在理論上，這可以吸引需要合規隱私解決方案的機構和開發者。 問題在於執行和協調。如果 Midnight 成功，但 Cardano 仍然使用率不足，ADA 持有者就會在其他地方補貼增長。若沒有明確的收益分享、手續費分成或與 ADA 的實用性連結，這個策略反而削弱了基礎層，而非加強它。 Aixbit 的批評直指核心問題。用金庫資金建造“別人的” Layer-1 只有在 Cardano 明確受益時才有意義。現在看來，這種受益最多也只是投機。 信心與可信度 Cardano 從未缺乏雄心，但缺乏動力。 這個決策加強了這樣的觀點：該生態系正試圖尋找相關性，而非自然建立。投資者可以容忍緩慢的進展，但難以接受焦點分散和價值轉移不明。 在 Cardano 解釋如何讓 ADA 持有者直接受益於資助 Midnight 之前，懷疑將會持續。金庫資金不是抽象的，它屬於網路。 而且目前，許多持有者都在質疑這筆錢是否花在了正確的地方。 另見：分析師警告 Cardano (ADA) 回調尚未結束