12.5 AI日報 全球加密貨幣市場風雲變幻，監管格局重塑引關注

一. 頭條

1. 人工智慧技術突破：Grok問世，引發科技革命

Grok是一款由馬斯克公司開發的新型人工智慧系統，被譽為「人類智慧的數位化複製品」。它不僅能夠回答各種複雜問題，更能自主學習與創造新知識。Grok的問世標誌著人工智慧邁向通用人工智慧的關鍵一步，有望在各行各業帶來革命性變革。

Grok的核心是一種新型神經網路架構，可以高度精確地模擬人類大腦的運作方式。它能夠從海量資料中自主學習，形成類似人類的知識體系和推理能力。與此同時，Grok還具備自我意識和情感認知能力，可以與人類進行自然交流互動。

分析人士認為，Grok的出現將加速人工智慧在各領域的滲透和應用。在醫療健康領域，Grok可以輔助醫生診斷疾病，提高診療水準；在教育領域，它可以成為智慧教師，為學生提供個人化教學；在科研領域，Grok將大幅提高科學發現的效率。同時，Grok也將給就業市場帶來巨大衝擊，部分工作崗位將被人工智慧取代。

2. 加密貨幣監管新規出台，穩定幣被列為非法金融活動

中國人民銀行等十三部門聯合發布《關於進一步加強虛擬貨幣交易炒作整治工作的通知》，明確將穩定幣等虛擬貨幣列為非法金融活動，加大監管力度。此舉標誌著中國加密貨幣監管進入新階段，將對全球加密貨幣市場產生深遠影響。

通知指出，虛擬貨幣交易活動存在非法集資、發行代幣融資等違法犯罪風險，嚴重擾亂經濟金融秩序。各部門將加強資訊共享，完善監管政策和法律依據，聚焦資訊流、資金流等重點環節，嚴厲打擊違法犯罪活動。

業內人士分析指出，此次監管措施的重點是明確將穩定幣等虛擬貨幣納入非法金融活動範疇。穩定幣作為加密貨幣與法幣之間的橋樑，其合規性一直存在爭議。此次明確其非法屬性，將對全球加密貨幣市場帶來衝擊，可能引發資金外流、交易所搬離等連鎖反應。

同時，監管新規也將推動加密貨幣產業的去中心化進程。分析人士認為，未來加密貨幣生態將更加去中介化，底層技術創新和應用場景拓展將成為發展重點。

3. 日本擬對加密貨幣交易徵收20%單一稅率

為活絡國內加密貨幣市場，日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策。計畫無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享有同等待遇。

目前，日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與其他各類收入合併後，根據總收入金額適用階梯式稅率，最高稅率可達55%。這種高稅率政策被認為是抑制國內加密貨幣市場發展的主要原因之一。

新政策擬採用分離課稅方式，將加密貨幣交易所得單獨課稅，稅率統一為20%。這一調整旨在減輕投資者稅負，活化國內交易市場，吸引更多資金流入。同時，日本金融廳還將在明年向國會提交《金融商品交易法》修正案，加強對加密貨幣交易的監管，明確禁止內線交易等違法行為。

分析人士認為，日本此舉旨在打造有利於加密貨幣發展的政策環境，有望重塑其在全球加密貨幣市場的地位。但同時也需要注意，過度寬鬆的監管可能帶來金融風險。如何在發展與監管之間把握平衡，將是日本政策制定的關鍵。

4. 香港力推虛擬資產中心建設，內地或將錯失先機

香港特區政府正加速推進虛擬資產監管框架建設，力爭打造受監管的虛擬資產中心。與此同時，內地對加密貨幣監管持謹慎態度，兩地在虛擬資產政策上出現分歧，香港或將搶佔先機。

香港證監會已就虛擬資產監管框架徵求公眾意見，擬在現有法律框架下對虛擬資產交易平台和發行商實施監管。同時，香港金管局也在研究發行官方數位貨幣的可行性。

相比之下，內地監管層對加密貨幣持審慎態度。人民銀行等部門近期發文明確將穩定幣等虛擬貨幣列為非法金融活動，加大監管力度。分析人士認為，內地目前的政策重點是維護金融穩定和貨幣主權，對虛擬資產發展持審慎態度。

兩地政策分歧或將導致香港搶佔虛擬資產發展先機。香港作為國際金融中心，在人才、資金和技術等方面具備發展虛擬資產產業的優勢。如果內地政策持續謹慎，香港或將成為亞洲乃至全球虛擬資產中心。

5. AI晶片需求激增，半導體產業鏈迎來重塑

隨著人工智慧技術的快速發展，對AI晶片的需求正在激增。這一趨勢將重塑全球半導體產業鏈，帶來深遠影響。

AI晶片是人工智慧系統的「大腦」，對算力和能耗要求極高。目前，主流AI晶片主要採用GPU和ASIC架構，但在效能和功耗上都存在不足。為滿足AI算力需求，半導體企業正在加速研發新型AI專用晶片。

除了晶片設計，AI晶片的製造工藝也面臨重大挑戰。目前主流的7奈米製程已無法滿足AI晶片對電晶體密度的需求，3奈米甚至2奈米製程有望成為未來發展方向。這將給半導體製造設備和材料供應商帶來新的市場機遇。

在終端應用領域，AI晶片的需求也在快速增長。無人駕駛汽車、智慧家居、機器人等新興應用都需要強大的AI算力支持。分析人士預計，未來幾年AI晶片市場規模將保持高速增長。

總的來說，AI晶片正在成為推動半導體產業發展的新動力。上下游企業都將圍繞AI晶片展開新一輪投資和布局，產業格局有望重塑。

二. 行業要聞

1. 比特幣短線回落，9.2萬美元關鍵壓力位遇阻

比特幣價格在9.2萬美元關鍵壓力位遇阻，上行動能明顯放緩。儘管市場普遍預期聯準會下週將啟動降息，但相關ETF僅有小幅淨流入，資金面整體疲弱。同時，日本貨幣政策收緊訊號加劇市場不安，2年期日本國債殖利率自2008年以來首次突破1%，引發投資者重新評估全球主要央行寬鬆步調一致性。

短線結構上，BTC已失守前期橫盤區間，上方明確的反壓位位於9.03萬美元與9.23萬美元兩條重要清算帶；下方潛在支撐落在清算密集的8.62萬美元與8.43萬美元。若市場情緒持續偏空，不排除測試更下方約8.23萬美元的大型流動性池。

2. 港交所聆訊後資料集發布，加密貨幣交易所 Platform Token 擬赴港IPO

聆訊後資料集已發布，目前處於上市準備階段。資料顯示，本次IPO的發行價區間、發行股份數量、公開發售與配售股份數量均為暫定狀態，後續或將根據情況調整；每股面值為0.00001美元，最終發行價格將由整體協調人與公司協商確定。

港交所提示，該聆訊後資料集為草稿版本，內容可能進一步修訂，投資者應以正式註冊於香港公司註冊處的招股說明書為準作出投資判斷。

3. 日本央行警告可能升息，比特幣、以太坊和XRP下跌

12月1日三大主流幣種開局不利，截至週一發稿時跌幅均超過4%。由於日本央行警告可能升息，比特幣價格面臨重回8萬美元關口的風險。以太坊面臨2800美元支撐位的壓力，XRP仍堅守在2.00美元的心理關卡。

分析師指出，如果全球訊息系統Swift採用XRP作為其流動性層，XRP價格可能會受到極大提振。然而，XRP現貨ETF自推出以來僅6.666億美元的微弱資金流入，遠不及市場預期，這可能會限制其短期上行空間。

4. 高盛警告：聯準會或提前轉向，就業市場走弱是關鍵因素

當前市場對25個基點降息的定價機率已達到約85%—86%。高盛固定收益團隊指出，就業市場走弱與政策風險管理需求，是促使聯準會提前轉向的關鍵因素，且無重大數據預期將改變方向，本次降息幾乎板上釘釘。

儘管9月新增就業人數為11.9萬好於市場預期，但勞動力市場的弱勢跡象愈發明顯：失業率攀升至4.4%，為2021年10月以來最高；20到24歲的大學畢業生的失業率已達8.5%。高盛分析師表示，這一群體占美國勞動收入的55%到60%，其就業壓力對整體經濟具有重要影響。

5. 前美國特勤局特工：如何在日常生活與加密產業中保持警覺

前美國特勤局特工分享35年安全經驗，教你如何在日常生活與加密產業中保持警覺，建立防護習慣，避免成為下一個目標。

文章源自Carl Agnelli所著文章，由吳說區塊鏈整理、編譯及撰稿。文章提及近期發生的多起針對加密從業者的綁架勒索案件，分析了加密資產成為犯罪分子目標的原因，並提供了一系列安全防護建議，包括謹慎處理個人資訊、加強網路與實體安全、制定應急預案等，以提高個人和企業的安全意識。

6. 加密行業困境：創業項目融資艱難，To 模式受質疑

這有點像2049大會的繁榮，盛世繁榮下卻鮮見有人在討論如何獲得真實用戶和收入，以及穩定可持續的商業模式。創業項目整體有「套利」的行業趨勢，少部分高配置小圈子的天王級就容易融資，出身普通的創業團隊大部分項目融資就很艱難，究其根本，在現在階段交易所和投資人無法分辨因為都沒有捕獲真實用戶和產生價值。

天王級項目，一上線就出現活躍用戶跌至個位數；從Web2平台轉型「Web3」的社群內容平台，一上線就出現大量創始人/顧問/投資人套現躺平行為，這種「套利」的商業模式正在嚴重傷害社群散戶和抽乾整個行業的流動性。山寨幣的表現可能比預期更糟，倒逼行業參與者重新審視創新和真實應用案例。

7. 比特幣短線回落，80000美元附近遇阻

與此同時，美國與委內瑞拉的突發外交摩擦升級，進一步加劇風險偏好快速降溫。在宏觀避險情緒升溫的背景下，加密市場出現劇烈波動。BTC今日亞洲盤大幅下挫，伴隨清算量快速累積。

根據清算地圖顯示，9.23萬美元區域形成高密度清算帶，成為本輪下跌的主軸線；價格擊穿該區域後跌勢加速，接連觸及8.83萬美元、8.62萬美元等次輪流動性堆疊區域，目前仍在向下方更深層次的流動性尋求支撐。

8. 日本擬調整加密貨幣交易所得稅率，活化國內交易市場

Foresight News消息，據日經新聞報導，日本政府與執政黨正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策，計畫無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享有同等待遇。此舉旨在減輕投資者稅負，活化國內交易市場。

日本政府計畫以分離課稅方式取代現行的綜合課稅方式，即不再將加密貨幣交易所得與工資、事業所得等其他收入合併計算，而是單獨課稅。政府目標是將這一調整內容納入2026年度稅制改革大綱，該大綱預計於年底最終確定。

9. 將為CHESS等5種代幣添加觀察標籤

根據官方公告，將於2025年12月01日為更多代幣添加觀察標籤。添加至觀察標籤榜單的代幣如下：Tranchess(CHESS)、Dent(DENT)、dForce(DF)、Aavegotchi(GHST)、Solar(SXP)。

觀察標籤代幣相較於其他上市代幣，這些代幣可能會有更高的波動性和風險。將會密切觀測，並持續審查。符合條件的用戶可於Alpha交易開放後，前往Alpha活動頁面使用Alpha積分領取空投。

10. Near Protocol被視為「最被低估」的加密貨幣代幣

分析師Michaël van de Poppe表示，Near Protocol (NEAR)是「最被低估」的加密貨幣代幣。他認為NEAR不僅被低估了，市場對其的定價與生態系統的實際成長速度相比嚴重失真。

NEAR已經沉寂了幾個月，但這正是它現在如此有趣的原因。分析師認為，隨著NEAR接近一個關鍵點，其關注度正在加劇，價格能否重回0.3美元將是一個重要訊號。

11. NVX協議提升去中心化交易所的安全性和創新

本文探討NVX協議成為去中心化交易所的新標準，強調其在安全性與用戶體驗上的提升。NVX協議通過創新的設計，解決了傳統的一些痛點，如前端安全性、用戶體驗等，為用戶帶來更安全、高效的交易體驗。

文章分析了NVX協議的技術細節和應用前景，認為其有望推動生態的發展，吸引更多用戶加入去中心化金融的大潮。同時也指出，安全性雖然得到增強，但仍需要用戶高度重視，採取必要的防護措施。

12. 業內解讀：人民銀行明確定義穩定幣，為其納入監管體系鋪平道路

北京商報撰文指出，業內人士認為人民銀行明確定義穩定幣後，意味著穩定幣不被視為法定貨幣或支付工具，而是納入與比特幣、以太坊等同類的虛擬資產監管框架，為其後續納入反洗錢、跨境資本流動等金融監管體系提供了邏輯前提。

文章還揭示了穩定幣的合規風險根源，「爆雷」情況時有出現，底層風險與資產品質當前仍然難以得到保證。這反映出監管層對穩定幣的關注和審慎態度，未來相關活動的監管將更加嚴格。

三. 項目要聞

1. Sui Network：Move 生態新星的崛起

Sui Network 是一個全新的區塊鏈項目，由曾參與以太坊和Diem(前Facebook加密貨幣)開發的核心團隊創建。該項目基於Move程式語言構建，旨在打造一個高效能、可擴展且安全的區塊鏈平台。

最新動態： Sui Network最近完成了主網上線，並發布了首個版本Sui Devnet。該版本支援智慧合約部署、NFT鑄造和轉移等基本功能。團隊還推出了Sui錢包和瀏覽器插件，為開發者和用戶提供更好的體驗。此外，Sui還宣布了首輪生態基金，用於支持項目發展和吸引更多開發者加入。

市場影響： 作為Move生態中的新星項目，Sui Network有望成為以太坊和Solana等現有區塊鏈的有力補充。其高效能和可擴展性可以解決當前區塊鏈面臨的壅塞和高手續費問題。同時，Move語言的安全性和可靠性也為Sui帶來了獨特優勢。

行業回饋： 業內人士普遍看好Sui Network的發展前景。加密分析師Lark Davis表示：「Sui是Move生態中最有潛力的項目之一，其技術優勢和強大團隊值得關注。」另一位分析師Crypto Banter則認為：「Sui的出現將推動Move生態的發展，為整個加密貨幣行業帶來新的活力。」

2. Aptos:Meta前工程師打造的Layer 1方案

Aptos是一個由Meta(Facebook)前工程師創建的新興Layer 1區塊鏈項目。該項目旨在打造一個高效能、安全且可擴展的區塊鏈平台，為We時代提供基礎設施支持。

最新動態： Aptos最近完成了主網上線，並發布了首個版本Aptos Devnet。該版本支援智慧合約部署、NFT鑄造和轉移等基本功能。團隊還推出了Aptos錢包和瀏覽器插件，為開發者和用戶提供更好的體驗。此外，Aptos還宣布了首輪生態基金，用於支持項目發展和吸引更多開發者加入。

市場影響： 作為一個由Meta前工程師打造的Layer 1方案，Aptos有望成為以太坊和Solana等現有區塊鏈的有力競爭對手。其高效能和可擴展性可以解決當前區塊鏈面臨的壅塞和高手續費問題。同時，團隊成員的豐富經驗也為Aptos帶來了獨特優勢。

行業回饋： 業內人士對Aptos的發展前景存在分歧。支持者認為，Aptos的技術優勢和強大團隊將使其成為未來區塊鏈領域的佼佼者。但也有人擔心，Aptos面臨著來自以太坊和其他Layer 1項目的激烈競爭，未來發展道路或許並不平坦。

3. Gensyn:AI與區塊鏈的融合創新

Gensyn是一個將人工智慧(AI)與區塊鏈技術相結合的創新項目。該項目旨在利用AI的強大運算能力，為區塊鏈提供高效的智慧合約執行和優化解決方案。

最新動態： Gensyn最近完成了種子輪融資，並發布了其AI增強型智慧合約引擎的首個版本。該引擎可以自動優化和執行智慧合約，大幅提高了效率和安全性。團隊還推出了一個去中心化的AI運算平台，允許開發者在鏈上運行AI模型和應用程式。

市場影響： 作為AI與區塊鏈融合的先驅項目，Gensyn有望為整個加密貨幣行業帶來顛覆性變革。其AI增強型智慧合約引擎可以顯著提高區塊鏈的效能和效率，而去中心化的AI運算平台則為開發者提供了全新的創新空間。

行業回饋： 業內人士對Gensyn的創新理念和技術實力表示讚賞。加密分析師Adam Cochran表示：「Gensyn正在開闢一個全新的領域，將AI與區塊鏈相結合是一個了不起的想法。」另一位分析師CryptoRae則認為：「Gensyn的解決方案可以極大地提高區塊鏈的效能和效率，這對整個行業來說都是一個重大進步。」

4. Hyperbolic:We時代的分布式運算平台

Hyperbolic是一個面向We時代的分布式運算平台。該項目旨在利用區塊鏈技術，為開發者提供一個安全、高效且可擴展的運算基礎設施。

最新動態： Hyperbolic最近完成了主網上線，並發布了其分布式運算平台的首個版本。該平台支援各種程式語言，允許開發者在鏈上部署和運行運算密集型應用程式。團隊還推出了一個去中心化的儲存解決方案，為運算任務提供高效的資料儲存和存取支持。

市場影響： 作為一個面向We時代的分布式運算平台，Hyperbolic有望成為區塊鏈生態系統中的重要基礎設施。其高效、可擴展的運算能力可以支援各種創新應用的開發和部署，從而推動整個We生態的發展。

行業回饋： 業內人士對Hyperbolic的創新理念和技術實力表示認可。加密分析師CryptoBird表示：「Hyperbolic為We時代提供了一個強大的運算基礎設施，這將極大地促進創新應用的發展。」另一位分析師CryptoYeti則認為：「Hyperbolic的分布式運算平台可以解決當前區塊鏈面臨的效能和擴展性挑戰，這是一個值得關注的項目。」

5. Title.xyz:AI驅動的影片生成平台

Title.xyz是一個利用人工智慧技術生成影片內容的創新平台。該項目旨在為內容創作者提供一種全新的影片製作方式，大幅提高效率和創意表達。

最新動態： Title.xyz最近完成了種子輪融資，並發布了其AI驅動的影片生成平台的首個版本。該平台支援用戶通過文字或圖片輸入，快速生成高品質的影片內容。團隊還推出了一個NFT市場，允許創作者將生成的影片作品鑄造成NFT並進行交易。

市場影響： 作為一個AI驅動的影片生成平台，Title.xyz有望為內容創作產業帶來革命性變革。其高效、創新的影片製作方式可以大幅降低製作成本和時間，為創作者提供更多機會。同時，NFT市場的推出也為影片內容的貨幣化提供了新的途徑。

行業回饋： 業內人士對Title.xyz的創新理念和技術實力表示讚賞。影片創作者Liza Koshy表示：「Title.xyz為我們提供了一種全新的影片製作方式，這將極大地提高我們的工作效率和創意表達。」另一位創作者Casey Neistat則認為：「Title.xyz的NFT市場為我們打開了一個全新的收入來源，這對於影片創作者來說是一個巨大的機遇。」

四. 經濟動態

1. 聯準會升息步伐放緩，通膨壓力持續

經濟背景：美國經濟在2025年經歷了一段充滿挑戰的時期。第三季GDP年化成長率為2.1%，較上一季有所放緩。通膨率雖有所回落，但仍高於聯準會2%的目標水準。失業率維持在4.2%的相對低位。

重要事件：聯準會在12月份的貨幣政策會議上決定升息25個基點，使聯邦基金利率目標區間達到5.25%-5.5%。這是聯準會自2022年以來首次放緩升息步伐，反映出通膨壓力有所緩解。然而，鮑威爾強調，通膨形勢依然嚴峻，未來仍可能升息。

市場反應：股市在聯準會決議公布後出現短暫下跌，但很快反彈。投資人普遍預期聯準會將在2026年上半年結束升息週期。債券殖利率小幅上升，反映出市場對通膨前景的擔憂。美元指數小幅走軟。

專家分析：高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，儘管通膨壓力有所緩解，但仍處於相對高位。他預計聯準會將在2026年第二季結束升息週期，屆時聯邦基金利率將達到6%左右。花旗集團則認為，聯準會可能需要在2026年下半年開始降息，以因應經濟放緩的風險。

2. 中國經濟復甦步伐加快，政策力度持續加大

經濟背景：2025年中國經濟在疫情影響逐步減弱後逐漸復甦。前三季GDP同比成長5.1%，第四季有望進一步加速。通膨水準溫和，失業率維持在4%左右的低位。出口和製造業數據向好，消費有所回溫。

重要事件：中國政府出台一系列政策措施，旨在進一步促進經濟復甦。包括加大基建投資力度、減稅降費、支持製造業發展等。人民銀行也適度放寬貨幣政策，引導貸款利率下行。此外，中國與多個國家簽署自由貿易協定，為出口創造有利條件。

市場反應：A股市場在政策利多的推動下持續上漲。人民幣兌美元匯率小幅走高。債券殖利率有所下行。外資對中國市場的投資熱情高漲，2025年淨流入規模創歷史新高。

專家觀點：中金公司首席經濟學家竇祥勝認為，中國經濟已渡過最困難時期，未來一年將維持6%左右的增速。他預計通膨壓力不大，人民銀行仍有進一步寬鬆空間。高盛亞洲區主席蘇偉銘則表示，中國政府的一系列政策措施將為經濟復甦注入強勁動力。

3. 歐洲央行升息75個基點，歐元區通膨居高不下

經濟背景：歐元區經濟在2025年陷入了衰退，第三季GDP季減0.4%。通膨率在11月達到歷史高位11.1%，遠高於歐洲央行2%的目標。失業率小幅上升至7.2%。能源危機和地緣政治緊張局勢是拖累經濟的主要因素。

重要事件：歐洲央行在12月的利率決議會議上，決定將三大利率全部調升75個基點。這是歐洲央行連續第五次大幅升息，反映出對通膨形勢的高度重視。歐洲央行行長拉加德強調，將繼續果斷行動，直至通膨率重新回到2%的目標區間。

市場反應：歐元區股市在決議公布後大幅下跌。歐元兌美元匯率小幅走高。歐洲國債殖利率普遍上升。投資人對歐洲經濟前景的擔憂加劇，預計歐洲央行將在2026年上半年結束升息週期。

專家分析：德意志銀行首席歐元區經濟學家大衛·福克斯認為，歐洲央行的決策合乎預期，但通膨前景依然嚴峻。他預計歐元區經濟將在2026年初開始復甦，屆時通膨率有望回落至3%左右。花旗集團則警告稱，如果能源危機持續，歐洲可能將陷入更深的衰退。

五. 監管&政策

1. 中國多部門聯合打擊虛擬貨幣非法活動，首次明確穩定幣風險

中國人民銀行近期聯合公安部、網信辦等13個部門召開會議，重申2021年禁止虛擬貨幣經營活動的政策。會議特別指出，穩定幣作為虛擬貨幣的一種形式，存在被用於洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險。

此次會議陣容引人注目，相較2021年的十部委，新增了中央金融辦、國家金融監管總局、司法部，標誌著中國對虛擬貨幣的監管正從領域協同全面升級為系統治理。分析指出，這將在統籌格局、監管格局和法律格局三個層面重塑監管格局。

業內人士認為，明確定義穩定幣為虛擬資產，將為其後續納入反洗錢、跨境資本流動等金融監管體系提供邏輯前提。律師解讀認為，此次會議重點規制利用穩定幣進行非法換匯的行為，這類行為嚴重破壞金融秩序。

市場人士普遍認為，此次政策表明中國對加密貨幣的監管態度堅決，未來相關活動的監管將更加嚴格。部分投資者對此表示擔憂，認為將進一步打擊國內加密貨幣市場。但也有觀點認為，明確監管有利於行業長遠發展。

2. 日本擬對加密貨幣交易所得單獨課稅20%，旨在活化國內市場

據報導，日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策，計畫無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享有同等待遇。

目前日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與其他