ZCash (ZEC) 正在遵循比特幣的舊劇本，「劇烈」反彈可能即將到來

ZCash 現在看起來正遵循著老一輩比特幣追隨者一眼就能認出的模式——急劇飆升、劇烈崩跌，然後是一段幾乎過於安靜的橫盤交易期。分析師 Brian Cohen 等人認為，這種熟悉的結構並不是 ZEC 的弱點信號。這可能只是許多人曾見過的更大週期的早期階段。

幾週前，ZCash 因在極短時間內實現超過 10 倍的漲幅而吸引了市場關注。ZEC 價格從長時間的緩慢交易中跳升至 $745 ，但隨後失去動能。撰稿時，ZEC 價格已回落並穩定於 $356 附近。這一跌幅讓一些觀察者認為熱度已退，但這波走勢的結構卻講述著不同的故事。

ZEC 價格走勢圖

Brian Cohen 指出了一個令許多人驚訝的相似之處。ZCash 從 $700 區間跌至 $300 區間，其方式與比特幣於 2013–2014 年週期中從 $1,200 跌至 $250 的走勢極為相似。雖然速度和規模不同，但結構如出一轍。Cohen 解釋，ZCash 幾乎比比特幣快了 5 倍完成了情緒與技術上的完整拋物線。Cohen 觀察到，比特幣需要數月，而 ZEC 在幾周內就走完了同樣的路徑。

ZEC 圖表顯示，價格從 $25 附近強力築底突破至 $40，之後迅速拉升至 $700 區間。隨後劇烈回調，價格跌至約 $300。Cohen 將這與比特幣從 $100 拉升至 $1,200，然後暴跌至 $250 的走勢直接對比。BTC 走出了泡沫—背叛—無聊的模式，ZCash 似乎在以更快節奏複製這種節奏。

比特幣崩盤與 ZCash 跌勢來自不同力量

Brian Cohen 認為，兩次崩盤背後的原因很重要。2013 年比特幣下跌，因為當時生態系統缺乏支撐，早期交易所無法承受大量交易，流動性稀薄。Mt Gox 崩潰帶來恐慌，BTC 價格在市場調整自身不成熟時暴跌。

ZCash 現在面臨著不同類型的壓力。Cohen 認為 ZEC 此次下跌屬於流動性壓縮事件。ZCash 流通量依然稀少，槓桿倉位迅速出清，自動化系統的動作快於散戶交易，這些並未指向基本面疲弱或供應擴張。

流動性稀薄常導致快速下跌，也為同樣迅速的反彈創造條件。這也是 Cohen 認為 ZEC 並未進入長期下行趨勢的原因。

Zcash 的 $700 → $300 崩跌如何映射比特幣 2013–2014 崩盤——只是快進播放 Zcash 近期從約 $ZEC 跌至 $700 的修正，是比特幣 2013–2014 年從 $1,200 跌至 $300 結構上最接近的類比——但速度快了 5 倍… pic.twitter.com/cNh9hSPJJm

— Brian Cohen $250 @inthepixels( 2025 年 12 月 3 日

分析師稱 ZCash 反彈機制類似 BTC 2014 年低點回升

BTC 在 2015 年初於 ) 附近築底，進入長期盤整，隨後強勢擴張。未來數年間從 $250 漲至 $20,000，成為加密歷史上最受討論的階段之一。這一週期幫助比特幣從小眾數位資產轉變為全球經濟熱議話題。

Brian Cohen 認為 ZCash 可能正在進入類似階段。Cohen 提及 ZEC 供應上限為 2100 萬枚，結構與比特幣相同。Zashi 錢包、Halo2 升級、NU6 進展等持續推動開發。Cohen 表示，即使價格表現波動，基本面依舊穩健。

BTC 恢復過程緩慢，因為當時整體加密生態尚未成形。ZCash 現在則處於更成熟的環境，週期加快往往意味著復甦也會加快，ZEC 或許不需要數年來重建動能。

Brian Cohen：ZCash ZEC 反身週期愈發強勁

2013 年比特幣沒有機構結構，沒有 ETF，機構資金未進場，敘事有限，這些缺口拖慢了強勢上漲的反身週期。

ZCash 則受益於不同的環境。Cohen 解釋，如今更多比特幣持有者將隱私資產納入更廣泛的投資組合策略，部分交易者探索 BTC 與 ZEC 的雙重配置構想。ETF 流動為市場帶來監管信心，衍生品讓價格反應更緊密。流動性依然稀薄，當需求出現時，容易產生突發上漲。

這種情況常引發出乎意料的綠色大陽線。Cohen 將當前格局比作比特幣從 $250 快速拉升至 $1,000，然後展開奔向 $20,000 的長征。

Brian Cohen 指出，市場情緒是主要週期的關鍵部分。2014 年比特幣曾陷入看似結束的低谷，信心低迷，敘事轉為負面，BTC 長期盤整於底部，懷疑情緒蔓延，隨後迎來重大反彈。

ZCash 似乎正進入那個情緒區間。聲稱 ZEC 永遠無法重回 $250 的言論，與當年認為 BTC 永遠無法從 $250 回升如出一轍。開發進展穩健，隱私敘事持續吸引關注，ZCash 基本面不斷提升，市場心理似乎正在重演。

Cohen 描述了傳統週期流程：低估值啟動週期——熱情累積——劇烈回調——擴張作為最後階段。ZEC 已完成前三步，這意味著擴張階段可能是下一個方向。

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ZCash ZEC 週期壓縮解釋為何反彈可能迅速

Brian Cohen 還強調了一點：比特幣從 2013 年高點到下次重大突破花了數年，ZCash 則在數週內走完了同樣的情緒與結構路徑。這種壓縮通常導致更快的反轉。

ZEC 價格從累積到高峰再到崩潰的速度，遠超比特幣以往經歷。Cohen 解釋，當週期壓縮時，復甦也會壓縮，下一階段可能比預期更快到來。

復甦永遠無法保證，快速反彈依然是可能。這些模式僅解釋為何部分分析師認為 ZCash 的故事尚未結束。

ZCash 現在正處於恐懼加劇、基本面穩定的關口。這一模式如同比特幣早期章節的加速重演。時間將揭曉這個壓縮週期是否會成為 ZEC 更強勢時期的開端。

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本文首發於 CaptainAltcoin：ZCash $700 ZEC( 正在複製比特幣的老劇本，‘劇烈’反彈或將臨近