MEV

什麼是MEV？

MEV（Maximal Extractable Value，最大可提取價值）指的是透過影響區塊內交易排序所能提取的價值。任何能控制交易順序的人或系統，都可能藉由調整交易位置，利用價格或狀態變化獲利。MEV不是單一漏洞，而是各類機會的總稱。

可以將其比喻為排隊結帳：如果有人能改變排隊順序，就能優先獲得折扣或其他好處。在區塊鏈上，這種「插隊」則是更改區塊內的交易順序，導致執行價格或結果產生變化。

MEV是如何產生的？

MEV在交易寫入區塊鏈之前就已產生。決定交易順序的實體或系統可以插入、重排或刪除交易，從而影響最終價格與狀態。

舉例來說，在去中心化交易所中，當你在流動性池下達買單，機器人偵測後會搶先買入推高價格，然後在你的訂單成交後賣出，賺取價差。前面的買入稱為搶跑（frontrunning），後面的賣出稱為跟跑（backrunning），合稱「三明治」策略。

於借貸協議中，當抵押率下降，清算交易會帶來獎勵。誰的清算交易最先被確認，誰就能獲得獎勵，這也是常見的MEV形式之一。

MEV與記憶池（Mempool）有什麼關聯？

記憶池就像是交易的「等候區」，大部分一般交易在被打包進區塊前都會先進入這裡。MEV與記憶池密不可分，因為許多機器人會監控這裡，觀察、預測並組合自己的交易序列。

當你的交易在記憶池中可見時，其他人可以預測其對價格或狀態的影響，並有策略地「包圍」你的交易以獲利。有些系統則提供私有提交通道，使交易不會出現在公共記憶池，降低被攻擊的風險。

常見的MEV類型

• 套利：利用不同池或市場之間的價格差來獲利。例如，兩個池對同一資產價格不同，機器人可先在低價池買入，再順序於高價池賣出。
• 清算獎勵：於借貸協議中，當帳戶健康度低於門檻，清算人執行清算以獲得協議獎勵。誰的交易最快被確認，誰就取得獎勵。
• 三明治攻擊：在你的買單前搶跑買入，交易完成後跟跑賣出，從你的滑點容忍度中獲利。這通常導致你獲得更差的成交價格，滑點越大越容易遭受攻擊。
• 搶跑與跟跑：搶跑是在目標交易前插入自己的交易，跟跑則是在目標交易後立即下單。這兩種策略常與套利或三明治攻擊結合運用。
• 時間重排：更改區塊內甚至跨區塊的整體交易順序來操控結果，常見於複雜策略或特殊事件（如拍賣、NFT鑄造）。

MEV對一般用戶有何影響？

MEV可能影響你的成交價格、交易成本及最終結果。有時帶來正面效果（如加快清算降低協議風險），但於兌換時通常導致更大滑點與更差成交體驗。

常見後果包括成交價格低於預期、手續費增加、訂單延遲或失敗。在高波動或熱門NFT鑄造期間，這些影響尤為明顯。

交易時如何降低MEV風險？

1. 使用受保護的路由提交方式：透過私有通道發送交易，避免暴露於公共記憶池，降低三明治攻擊風險。
2. 合理設定滑點與過期時間：滑點為你可接受的最大價格偏差，滑點越大越容易被攻擊。可採用較短的過期時間以減少風險曝露。
3. 優先限價單而非市價單：盡量使用限價單，或將大額交易拆分為多筆（如分時執行），以減少套利空間。
4. 避開極端壅塞或熱門事件：網路壅塞時，更多機器人監控與競爭，被攻擊機率更高。
5. 謹慎選擇路由和池：聚合器會提供多種路由選擇，應選擇流動性更深、滑點更低的路徑以降低被操控風險。
6. 在錢包或DApp中啟用保護功能：如有「私有提交」「受保護路由」「滑點提醒」等功能，務必於Web3錢包或平台介面中開啟。

風險提示：沒有任何方案能徹底消除MEV風險。鏈上交易仍會面臨價格波動及失敗風險。請結合保護策略、資金管理、限額與重試機制共同使用。

MEV、Flashbots與PBS有何關聯？

Flashbots是一個開放生態，提供打包交易提交通道與基礎設施，使策略性交易可直接傳送給區塊建構者，無需公開於記憶池。同時也提供分析與研究工具，提升MEV透明度。

PBS即「Proposer-Builder Separation（提議者-建構者分離）」，將區塊提議權與區塊建構責任分離——由專業建構者競爭打包，提議者則選擇最優區塊。此模式旨在透明化區塊排序與打包，降低無序重排風險。

截至2024年末，Ethereum仍持續迭代相關機制（如MEV-Boost與建構者市場）。相關趨勢可參考Flashbots公開看板及Ethereum社群的最新研究討論。

MEV在Ethereum與其他區塊鏈有何不同？

• Ethereum：建構者市場與私有提交通道較成熟，PBS理念持續推進，MEV日益透明並工具化。
• Ethereum Layer 2：因排序者更集中，MEV呈現「誰掌控排序權誰決定順序」的態勢。各Layer 2推進PBS或受保護路由的步調不一。
• 其他公鏈：部分鏈採用不同的記憶池設計、手續費模式或區塊生產機制，衍生各類MEV模式。例如，有些引入區塊引擎或拍賣系統，將機會集中於少數建構者；有些優化手續費市場與平行執行以縮小可被利用空間。

總體趨勢為：只要存在公共等候區和可操控的交易順序，MEV就會存在——差異在於如何管理與分配。

Gate用戶鏈上可能遇到哪些MEV場景？

當你在Gate Web3入口或錢包進行鏈上兌換、質押、借貸、NFT鑄造等操作時，若交易經由公共記憶池，可能被機器人觀察並重排，導致價格惡化或交易失敗。

• 兌換時：大額或高滑點訂單較易遭遇三明治攻擊，建議選擇穩健路徑、較低滑點設定及較短截止時間。
• 借貸/清算操作時：清算獎勵吸引專業機器人，應密切關注健康門檻並及時操作，避免高峰時段進行關鍵操作。
• 如有可用：務必於入口處啟用「私有提交」「受保護路由」「滑點提醒」等選項，以減輕MEV負面影響。並請兼顧資金安全，衡量失敗重試的成本。

MEV要點總結

MEV的核心在於：誰能改變交易順序，誰就能從結果中提取價值。它既可能提升系統效率（如及時清算），也可能損害用戶體驗（如三明治造成成交惡化）。有效緩解措施包括受保護路由、合理滑點與限額、避開壅塞時段、選擇穩健交易路徑，並關注各生態的PBS/工具進展。不論使用哪條鏈或入口，價格與執行風險始終存在——資金安全與理性交易習慣不可或缺。

常見問題

為什麼我的交易會被三明治攻擊？我損失很大！

這正是典型的MEV三明治攻擊。監控記憶池的機器人發現你的大額交易，搶先買入推高價格，然後在你的交易完成後賣出，從你的損失中獲利。這在DEX上十分常見。為降低風險，可選擇支援MEV防護的隱私池或如Gate等平台。

為什麼我的池子流動性很大，滑點卻還是很高？

這可能是MEV搶跑造成。礦工或驗證者會優先處理更有利可圖的交易，導致你的交易排序靠後。流動性雖然重要，但交易排序同樣影響價格。Gate透過為用戶提供更公平的成交執行，協助緩解這些風險。

什麼是三明治攻擊？它與MEV有什麼關係？

三明治攻擊是MEV策略的一種，攻擊者會在你的交易前後分別下單獲利——你的交易就像夾在兩片麵包之間的「夾心」。三明治攻擊只是MEV提取的一種方式（與搶跑、跟跑並列），MEV則泛指所有透過操控交易排序獲利的價值。

Arbitrum、Optimism等Layer 2網路也有MEV嗎？

有，但通常程度較低。Layer 2採用中心化排序者，降低了隨機MEV機會，但自身也可能成為新的風險來源。與Ethereum主網去中心化相比，Layer 2的MEV風險一般較易控管。跨鏈操作時，Gate會優先為用戶選擇低風險路徑。

如何辨識具備強MEV防護的平台？

可觀察平台是否採用隱私池、批量拍賣，或與Flashbots等方案合作防範MEV。也可檢視是否有專屬MEV防護功能文件、交易成功率與滑點指標。Gate為用戶鏈上操作整合了內建MEV防護——選擇交易平台時，這點尤其重要。