前言

Web3，作為一個基於區塊鏈技術的去中心化互聯網新領域，正迅速成為全球創新的熱點。隨著Web3項目的快速崛起，融資方式也逐漸走向多樣化，傳統的股權融資和風投模式無法滿足這一新興行業的獨特需求。

本文將探討Web3項目中常見的融資方式，包括代幣融資、公鏈生態基金、DAO驅動的融資以及創始人從冷啟動到全球擴張階段的融資策略。以及創始人從冷啟動到全球擴張階段的融資策略。

融資概述

來源：https://www.rootdata.com/dashboard

過去五年加密貨幣投資趨勢顯示，總金額達234億美元，其中DeFi（28%）和NFT（22%）佔據主導地位，2023至2024年融資呈週期性波動，月融資金額介於2億至8億美元之間，投資者對基礎設施和協議開發項目尤為青睞。

以太坊仍是Layer1生態主導者（2,500+項目），Polygon、Arbitrum、Optimism在Layer2擴容中表現突出，項目數量分別達到1,000至2,500之間，展現以太坊生態的強勁吸引力。與此同時，新興鏈（如Base和Solana）的快速增長顯示出生態多樣化趨勢。

整體上，資本正從金融基礎設施擴展至文化、治理和技術創新領域，但需警惕市場週期性波動的風險。

信息查詢渠道

1. 融資信息查詢

來源：https://www.rootdata.com/Fundraising

2. 風投機構查詢

來源：https://www.rootdata.com/Investors

Web2 和 Web3 投資人偏好對比

Web2投資人通常關注成熟的商業模式、傳統的盈利模型和穩定的回報週期，他們傾向於依賴已驗證的商業模式和技術框架進行投資。

而Web3投資人則更注重項目的創新性，尤其是去中心化、社區驅動的項目及其潛在的長期價值。在投資回報模式上，Web3投資人願意承擔更多的風險，參與新興的加密經濟和創新生態系統，回報週期可能較短但風險也相對較高。

Web2和Web3融資方式對比

Web2和Web3在融資方式上有許多相似之處，但也存在顯著的差異。

Web2的融資方式主要依賴傳統的股權投資、銀行貸款、企業孵化器和眾籌平臺等形式，而Web3則在去中心化、代幣經濟和區塊鏈技術的推動下，發展出了新的融資方式，如ICO、IDO、DAO融資和NFT融資等。

Web3的融資不僅更加靈活和多樣化，還注重社區參與和代幣化資產的應用，極大地改變了傳統融資模式。通過對比兩者的融資方式，可以更好地瞭解它們的優勢與適用場景，為創業者選擇合適的融資途徑提供參考。

融資模式舉例

Web3，作為一個基於區塊鏈技術的去中心化互聯網新領域，正迅速成為全球創新的熱點。隨著Web3項目的快速崛起，融資方式也逐漸走向多樣化，傳統的股權融資和風投模式無法滿足這一新興行業的獨特需求。

本章節將探討Web3項目中常見的融資方式，包括代幣融資、公共鏈生態獎金、DAO驅動的融資等

1. VC融資

風險投資機構（VC）是Web3項目融資中的重要來源，尤其適用於Seed和Series A階段。VC通常注重技術創新、市場潛力和團隊執行力，提供資金支持並助力市場拓展。

（1）案例：

Filecoin：在早期融資中獲得 Sequoia Capital 和 Andreessen Horowitz 的支持。

Dapper Labs（CryptoKitties）：獲得 Andreessen Horowitz 和 Union Square Ventures 投資，助力其發展。

（2）優勢：

資金充裕：VC通常有較大的資金池，能提供項目擴展所需的資金。

資源與網絡：VC不僅提供資金，還帶來行業經驗、市場資源和合作夥伴網絡。

管理支持：VC參與項目管理，幫助制定戰略和優化流程。

（3）挑戰：

股權稀釋：VC要求股權分配，可能影響創始人的控制權。

短期回報壓力：部分VC注重短期回報，可能與項目的長期目標產生衝突。

（4）適用階段：

適合項目已完成市場驗證並準備擴展的階段，尤其是Seed和Series A。

（5）操作細節：

準備材料：項目方需要準備詳細的商業計劃書、白皮書、技術文檔以及市場分析報告等。VC投資人通常會詳細評估這些材料，重點關注項目的技術創新、市場規模和團隊執行力。

引薦和接觸：通過關係網絡、行業會議或者投資銀行等渠道接觸VC，推介項目。

條款談判：融資條款，包括股權比例、估值、投資規模、後續融資權利等需與VC進行詳細談判。

盡職調查：VC會對項目進行詳細的盡職調查，包括團隊背景、技術實現、市場情況等，確保項目的可行性和投資價值。

資金釋放與管理：在資金到位後，項目通常會根據協議分批釋放，VC投資者將參與項目的戰略規劃和執行，提供資源和市場支持。

（6）法律合規應對：

股權結構與條款約定：需要明確投資者的股權比例、投票權、退出機制等。確保股東協議和投資條款符合本地法律要求。

數據保護與隱私：項目需要確保個人數據和敏感信息的保護，特別是在全球範圍內操作時，需遵循如GDPR等相關隱私法規。

反洗錢與KYC：VC融資往往需要進行嚴格的KYC程序，確保資金來源合法。

來源：https://www.rootdata.com/Projects/detail/Ethereum?k=MTI%3D

2. 代幣融資

代幣融資是Web3項目常見的籌資方式，項目通過發行代幣募集資金，同時代幣在項目生態中扮演多重角色。

（1）案例：

Bitcoin：通過社區支持和白皮書發佈，成為代幣融資的原型。

Ethereum：2014年通過ICO籌集1800萬美元，發展成為領先的智能合約平臺。

Filecoin：2017年通過ICO籌集超過2.5億美元，推動去中心化存儲發展。

（2）優勢：

快速籌資：代幣融資能快速吸引全球投資者，幫助項目迅速獲取資金。

社區參與：代幣銷售激勵用戶參與項目，增強社區活躍度。

二級市場流動性：代幣可在去中心化交易所（DEX）流通，為項目提供二級市場的資本支持。

（3）挑戰：

合規性：不同地區對代幣發行的監管要求不同，需確保符合相關法規。

投機風險：過度投機可能導致代幣價格暴跌，影響生態穩定。需設計合理的代幣經濟模型。

（4）操作細節：

設計代幣經濟模型：項目方需設計代幣的經濟模型，明確代幣的總量、分配比例、流通機制以及用例（如治理、支付、激勵等）。

智能合約開發：開發符合項目需求的智能合約，確保代幣的發行、轉賬、分配和銷燬等功能正常。

白皮書撰寫：發佈白皮書，詳細介紹項目目標、技術架構、代幣分配及融資計劃等，透明化項目融資流程。

選擇發行平臺：根據項目類型選擇ICO、IDO等合適的融資平臺（如CoinList、Polkastarter等）進行代幣發售。

營銷與社區建設：進行線上宣傳和社區建設，增加曝光度，吸引投資者參與。

（5）法律合規應對：

合規性審查：不同地區對代幣發行有不同的監管要求，尤其是美國證券交易委員會（SEC）等機構對代幣是否為證券有嚴格要求。項目方需要確保代幣發行合規，避免被視為非法證券。

KYC和反洗錢（AML）：代幣融資需要進行KYC/AML審查，確保投資者身份合法，防止洗錢行為。

風險披露：需要在白皮書中充分披露項目風險，避免未來因信息不對稱產生法律糾紛。

來源：https://cryptorank.io/ico/ethereum

3. 公鏈生態獎金

大型區塊鏈項目（如Ethereum、Polkadot）通過生態獎金計劃支持開發者和創新項目，幫助Web3項目在初期獲得資金支持。

（1）案例：

Ethereum Foundation Grants：資助多個項目，如 Uniswap 和 Chainlink，推動生態發展。

Polkadot Web3 Foundation：為基於Polkadot的項目提供資金支持。

NEAR Protocol：通過生態獎勵計劃支持多個去中心化應用。

（2）優勢：

無股權稀釋：不涉及股權或代幣稀釋，創始團隊可保持控制權。

加速開發：藉助公共鏈資源加速技術開發和社區建設。

（3）挑戰：

競爭激烈：申請門檻較高，項目需具備較強的技術創新性。

要求嚴格：每個生態獎勵計劃都有具體的條件和評審標準，需精心準備。

（4）操作細節：

申請流程：項目需要根據基金會或生態獎學金的申請要求提交詳細的項目計劃書、技術方案、目標市場和資金使用計劃。

資助審批：基金會通常會對申請進行評審，重點評估項目的創新性、技術可行性以及對生態的貢獻。

資金使用與報告：項目獲得資金後，需要按計劃使用資金，並定期向資助機構提交進展報告和財務報告。

資源共享：許多公鏈生態獎金項目還會提供額外的資源支持，包括技術諮詢、市場推廣、合作伙伴等。

（5）法律合規應對：

知識產權保護：確保項目中的技術成果符合相關的知識產權法律，尤其是在申請公鏈基金資助時，技術成果的專利或版權應清晰明確。

合規合約：簽訂明確的資助協議，明確資金的使用範圍、報告要求以及項目完成後的知識產權歸屬。

來源：https://esp.ethereum.foundation/applicants

4. DAO融資

DAO（去中心化自治組織）通過智能合約和社區治理實現資金募集和決策去中心化，強調社區自治和參與。

（1）案例：

Gitcoin Grants：社區資助開源開發者和區塊鏈項目。

Aave Grants DAO：通過社區投票資助DeFi創新項目。

Moloch DAO：專注資助以太坊生態項目的DAO。

（2）優勢：

去中心化：DAO確保項目資助的透明與公平，社區直接參與決策。

社區背書：獲得DAO資金支持意味著得到社區的廣泛認可，有助於提升項目品牌價值。

（3）挑戰：

社區運營需求高：成功的DAO依賴活躍且凝聚的社區，創始人需投入大量精力運營社區。

融資週期較長：DAO決策需要多輪投票，融資週期可能較長，影響資金到賬時效。

（4）操作細節：

DAO構建：創建一個去中心化自治組織（DAO），通過DAO治理機制決定資金募集和項目資助方式。

提案與投票：DAO成員提出資助提案並進行投票，確保資金分配的民主性和透明度。

社區參與：DAO融資往往依賴於活躍的社區參與，項目方需要通過社區活動和討論增加DAO成員的參與度。

智能合約執行：資金募集和分配通常依賴於智能合約，確保資金的透明和自動化分配。

（5）法律合規應對：

法律實體設立：雖然DAO是去中心化的，但在一些司法管轄區，DAO仍需要設立合法的法律實體進行合同簽訂和資金管理。

治理結構合規：需要確保DAO的治理結構符合法律要求，避免出現合規風險。特別是DAO決策過程中可能涉及股東權益保護和利益衝突問題。

稅務合規：DAO的資金流動和利潤分配需遵守當地的稅法要求，特別是在跨國操作時，需關注各地稅務政策。

來源：https://molochdao.com/

從創始人角度分析融資策略

1. 冷啟動階段

在項目的初期，創始人可以通過自籌資金或申請創業獎金來啟動項目。此時資金需求較小，項目可以專注於驗證產品的市場潛力和進行原型開發。如果能夠參與新興區塊鏈平臺的早期激勵計劃（如Polkadot的Web3基金等），項目能夠獲得更好的技術支持和資金扶持。

2. 用戶增長階段

當項目驗證了市場需求並開始獲取用戶時，創始人可以結合代幣銷售和股權融資，確保項目獲得更穩定的資金支持，同時避免過早稀釋股權。此時，代幣經濟模型的設計尤為重要，需要確保代幣的價值與項目的長期發展保持一致。

3. 全球擴張階段

當項目逐漸成熟並進入全球擴張階段時，創始人應引入專業機構投資者，以獲得更多戰略資源的支持。同時，利用DAO和社區的力量進行融資，增強項目的去中心化治理，同時提升品牌認知度和市場覆蓋。

1. 融資與市場週期

加密貨幣市場目前遵循明顯的4年週期，包括上漲、增長、衰退和回升階段，創始人在不同階段應調整融資策略。

在市場反彈和牛市階段，可以通過代幣銷售、股權融資等方式快速獲得資金支持；而在熊市和市場回調階段，融資變得困難，創始人應聚焦於產品優化和核心用戶群體的穩定。理解並適應市場週期，有助於創始人有效調整融資策略，確保項目在不同市場環境下的資金充足與可持續發展。

5. 法律與合規考慮

Web3融資涉及複雜的法律和合規挑戰，尤其是在代幣發行方面。創始人需要深入瞭解不同國家的監管要求，確保融資過程符合當地法律。

例如，美國證券交易委員會（SEC）對代幣發行進行嚴格監管，若代幣被視為證券，項目必須註冊並遵守相關法律。新加坡的加密資產政策較為寬鬆，但代幣發行仍需遵循《支付服務法》。歐盟推行的MiCA法案統一監管加密資產，項目需確保符合這一新法規。

此外，代幣發行、跨境資金流動、以及KYC/AML（瞭解客戶和反洗錢）等問題也需要特別關注。

6. 避免潛在風險

為了避免法律糾紛，創始人應與專業律師合作，確保融資結構符合法律規定，並在設計代幣經濟時注意避免代幣被歸類為證券，減少可能的法律風險。

團隊架構

為了確保項目能夠成功吸引投資者並獲得融資支持，構建一個完善的團隊架構是至關重要的。一個高效、協同運作的團隊不僅能展現項目的專業性和執行力，還能增強投資者對項目未來發展的信心。一個清晰的團隊架構能幫助項目在競爭激烈的市場中脫穎而出，贏得更多的投資機會。

結語

Web3的融資方式為創業者開闢了全新的發展路徑。從傳統股權融資到去中心化的代幣經濟，再到DAO支持的社區融資，Web3創業公司擁有更加多樣化的資金選擇。

然而，這也意味著創始人需要面對更高的挑戰：不僅要具備清晰的戰略規劃，還要應對複雜的監管環境和市場變動。通過精準選擇適合自己項目的融資方式，Web3創業者能夠在激烈的競爭中脫穎而出，把握住市場機遇，實現可持續發展。