Ikhtisar

Bitcoin (BTC) semakin dianggap sebagai aset cadangan, terutama di tengah ketidakpastian ekonomi global yang meningkat. Lebih banyak negara, perusahaan, dan lembaga yang sedang mengeksplorasi peran potensialnya dalam cadangan keuangan.

Meskipun masalah regulasi, volatilitas harga, dan keterbatasan teknologi tetap menjadi tantangan, sifat terdesentralisasi dan tahan inflasi BTC menempatkannya sebagai pilihan cadangan strategis yang menarik untuk masa depan.

Apa itu Cadangan Strategis Bitcoin?

Pada Konferensi Bitcoin2024 yang diadakan pada Juli 2024, Donald Trump secara eksplisit berjanji dalam pidatonya untuk "tidak pernah menjual" Bitcoin yang dipegang oleh pemerintah atau BTC apa pun yang diperoleh di masa depan, menekankan konsep "Cadangan Bitcoin Strategis."

Sumber: aljazeera

Pada 31 Juli 2024, Senator Wyoming Cynthia Lummis memperkenalkan "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin AS", mengusulkan untuk mengakumulasi 1 juta BTC (5% dari total pasokan) selama lima tahun ke depan melalui pendapatan pajak, biaya, dan sumbangan sebagai cadangan strategis, dengan periode kepemilikan minimum 20 tahun. Undang-undang tersebut menetapkan bahwa setiap hasil dari penjualan BTC harus diinvestasikan kembali untuk memperoleh lebih banyak Bitcoin atau digunakan untuk membayar utang federal. Undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat kepemimpinan AS dalam inovasi keuangan dan berfungsi sebagai lindung nilai terhadap fluktuasi ekonomi. Saat ini sedang ditinjau oleh Komite Perbankan Senat dan dapat ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump.

Sumber: lummis.senat.gov

Sejarah Pengembangan

Tahap Awal: Awal dari Cadangan Pribadi dan Perusahaan

Konsep BTC sebagai aset cadangan awalnya didorong oleh investor swasta dan perusahaan. Pada tahun 2010-an, ketika harga BTC melonjak dari beberapa sen menjadi ribuan dolar, para pengguna awal mulai melihatnya sebagai 'emas digital'—sebuah aset untuk melindungi risiko dalam sistem keuangan tradisional.

Awal dari Cadangan Bitcoin Perusahaan

Pada tahun 2020, perusahaan terdaftar secara publik, MicroStrategy, menjadi yang pertama menggabungkan BTC ke dalam kas perusahaan, menginvestasikan ratusan juta dolar. Hal ini menandai tonggak penting dalam evolusi BTC sebagai aset cadangan. Setelah itu, Tesla dan Square (sekarang Block) juga ikut bergabung dalam tren ini, mendorong kepemilikan BTC perusahaan melebihi 200.000 BTC pada satu titik tertentu.

Akselerasi Institusional dan Masuknya Raksasa Keuangan

Sementara itu, lembaga keuangan tradisional secara bertahap mulai menerima BTC sebagai kelas aset baru. Raksasa manajemen aset global BlackRock dan Fidelity meluncurkan produk investasi terkait BTC, menyediakan investor institusional dengan saluran untuk mengalokasikan BTC dalam portofolio mereka. Inisiatif-inisiatif ini menandakan bahwa institusionalisasi BTC sebagai aset cadangan sedang berakselerasi dan secara bertahap terintegrasi ke dalam sistem keuangan global.

Sumber: bitcointreasuries

Titik Balik: Eksplorasi Tingkat Nasional

Pada tahun 2021, El Salvador menjadi negara pertama yang mengadopsi BTC sebagai alat pembayaran yang sah dan mulai mengumpulkan cadangan nasional melalui pembelian pasar dan pertambangan geothermal. Pada tanggal 25 Februari 2025, negara tersebut memiliki 6.088 BTC, senilai $535 juta. Meskipun hal ini tidak langsung memicu adopsi dalam skala besar, namun hal ini menetapkan preseden bagi negara lain, dengan beberapa pasar berkembang mempertimbangkan BTC sebagai bagian dari cadangan devisa mereka.

Pada tahun 2024, Senator Wyoming Cynthia Lummis memperkenalkan Rencana Cadangan Bitcoin Strategis (SBR), yang mengusulkan akumulasi 1 juta BTC selama 20 tahun untuk melindungi diri dari risiko utang. Awalnya kontroversial, diskusi tentang BTC sebagai aset cadangan nasional semakin mendapat perhatian di tengah kekhawatiran inflasi dan volatilitas USD. Sementara itu, Wyoming dan Texas telah mulai menjelajahi cadangan BTC, membentuk dasar untuk pergeseran kebijakan masa depan yang potensial.

Sumber: bitcointreasuries.net

Kemajuan Saat Ini: Amerika Serikat Memimpin

Pada Februari 2025, Amerika Serikat muncul sebagai penggerak utama cadangan BTC. Di Konferensi Bitcoin 2024, Donald Trump secara terbuka mendukung BTC. Setelah memenangkan pemilihan November, dia menandatangani perintah eksekutif yang mengarahkan Departemen Keuangan dan Perdagangan untuk mengajukan proposal dana kekayaan negara dalam waktu 90 hari, mempertimbangkan BTC sebagai aset investasi potensial.

Sinergi Kebijakan dan Pasar Mempercepat Institusionalisasi Bitcoin

Penunjukan jabatan pemerintah tingkat tinggi telah mempercepat institusionalisasi Bitcoin. Calon Menteri Keuangan Scott Bessent telah menekankan peran BTC sebagai lindung nilai terhadap inflasi, sementara Calon Menteri Perdagangan Howard Lutnick telah menggambarkannya sebagai aset langka dengan nilai tinggi. Sementara itu, 23 negara bagian AS telah memperkenalkan regulasi aset digital, dengan 15 negara bagian secara aktif mengeksplorasi cadangan Bitcoin. Arizona telah mengusulkan pembentukan dana cadangan Bitcoin yang dikelola negara, sementara Texas, dengan memanfaatkan sumber daya energinya, telah menjadi pusat utama untuk penambangan dan akumulasi Bitcoin.

Perubahan kebijakan ini sejalan dengan tren pasar, yang lebih lanjut mendorong keterlibatan pemerintah. Pada akhir tahun 2024, harga Bitcoin melonjak melewati $100,000, adopsi institusional meningkat, dan konsentrasi pasokan yang semakin meningkat memperkuat statusnya sebagai aset nasional strategis.

Sumber: bitcoinlaws.io

Kemajuan Cadangan Bitcoin di Seluruh Negara Bagian AS

Pengembangan Cadangan Bitcoin Pemerintah Federal dan Negara Bagian

Pada awal 2025, pemerintah federal AS belum menetapkan kebijakan cadangan Bitcoin. Namun, negara-negara bagian telah mengambil langkah pertama dalam mengeksplorasi cara untuk mengintegrasikan Bitcoin ke dalam sistem fiskal mereka.

Saat ini, 26 negara bagian telah mengusulkan undang-undang terkait cadangan Bitcoin, termasuk Arizona, Illinois, Kentucky, Maryland, New Hampshire, New Mexico, North Dakota, Ohio, Oklahoma, Pennsylvania, South Dakota, dan Texas.

Sumber: bitcoinreservemonitor.com

Rancangan undang-undang ini umumnya terbagi menjadi tiga kategori utama:

1. Membuat Cadangan Bitcoin Strategis (SBR): Beberapa negara sedang menjelajahi untuk menyimpan Bitcoin di kas negara mereka untuk melindungi diri dari inflasi dan diversifikasi aset pemerintah.
2. Mengizinkan Bitcoin untuk Pembayaran Pemerintah: Beberapa negara sedang mempertimbangkan legislasi untuk mengizinkan Bitcoin untuk pembayaran pajak dan biaya administrasi.
3. Mengembangkan Kerangka Regulasi Aset Digital yang Komprehensif: RUU ini bertujuan untuk memberikan kejelasan hukum dan lingkungan regulasi terstruktur bagi Bitcoin dan cryptocurrency lainnya, memastikan legitimasinya dan integrasi yang lebih lancar ke dalam sistem keuangan negara.

Sumber: monitor cadangan Bitcoin

Negara Bagian Kunci AS Memajukan Undang-Undang Cadangan Bitcoin

Pennsylvania

Usulan Undang-Undang:
Undang-undang Cadangan Bitcoin Strategis Pennsylvania diperkenalkan pada November 2024 oleh para wakil Mike Cabell dan Aaron Kaufer. Ini mengusulkan memungkinkan bendahara negara untuk berinvestasi hingga 10% dana negara (termasuk Dana Umum, Dana Hari Hujan, dan Dana Investasi, dengan total sekitar $7 miliar) dalam Bitcoin atau produk perdagangan terkait (ETP) sebagai lindung nilai inflasi.

Kemajuan:
Ini adalah proposal cadangan BTC tingkat negara bagian pertama di AS. Namun, setelah kedua sponsor kalah dalam pemilihan primer November 2024, RUU tersebut kehilangan advokat kuncinya.
Saat ini sedang dalam tinjauan di DPR tetapi dianggap 'tak berdaya' karena kurangnya dukungan aktif.

Status: Terhenti. Kecuali ada anggota legislatif baru yang mengambil alih, kemungkinan lolosnya sangat rendah.

Sumber: fastdemocracy.com

Texas

Proposal Legislatif:

• HB 1598: Diperkenalkan oleh Perwakilan Giovanni Capriglione pada 12 Desember 2024, RUU ini mengusulkan pembentukan "Cadangan Bitcoin Strategis Texas" yang didanai melalui pajak, biaya, dan kontribusi sukarela. RUU tersebut tidak mengizinkan pembelian dana negara langsung dan mengamanatkan periode kepemilikan minimum lima tahun.
• SB 778: Diperkenalkan oleh Senator Charles Schwertner pada 16 Januari 2025, RUU ini juga mengusulkan cadangan BTC, memungkinkan pembelian Bitcoin melalui alokasi negara dan memerlukan laporan transparansi berkala.

Progress:
Kedua rancangan undang-undang sedang dibahas dalam Sidang Legislatif ke-89, yang dimulai pada 14 Januari 2025. SB 778 memiliki peluang lebih tinggi untuk berkembang karena Wakil Gubernur Dan Patrick telah mencatatnya sebagai prioritas.
Dengan keunggulan pertambangan Texas dan lingkungan politik yang dipimpin oleh Partai Republik, proposal ini mendapat dukungan yang substansial.

Status: SB 778 lebih menjanjikan dan bisa diputuskan sesegera Maret 2025, yang berpotensi membuat Texas menjadi negara bagian pertama yang menerapkan cadangan BTC.

Sumber: capitol.texas.gov

Utah

Usulan Undang-Undang:

• HB 230 (Amandemen Inovasi Blockchain dan Digital): Diperkenalkan oleh Wakil Rakyat Jordan Teuscher pada 20 Januari 2025, RUU tersebut memungkinkan bendahara negara untuk berinvestasi hingga 10% dana negara dalam aset digital yang memenuhi syarat (dengan kapitalisasi pasar di atas $500 miliar—saat ini, hanya BTC yang memenuhi syarat).
• RUU tersebut juga mencakup ketentuan staking dan pinjaman, yang memerlukan solusi penitipan pihak ketiga untuk memastikan kepemilikan aset negara.

Kemajuan:

• Pada 28 Januari 2025, Komite DPR Utah meloloskan RUU tersebut 8-1, dan sekarang telah dipindahkan ke Senat untuk ditinjau.
• Utah telah memiliki Tim Tugas Aset Digital sejak 2022, mempersiapkan dasar hukum untuk undang-undang tersebut. Ini dianggap sebagai salah satu negara bagian paling maju dalam adopsi cadangan BTC.

Status: Kemajuan terdepan. Diperkirakan akan disahkan sebelum sesi legislatif musim semi 2025 berakhir, mungkin membuat Utah menjadi negara bagian AS pertama dengan cadangan BTC.

Sumber: le.utah.gov

Sumber: fastdemocracy.com

Wyoming

Usulan Undang-Undang:

• HB 0201 (Undang-Undang Dana Negara – Undang-Undang Investasi Bitcoin): Diperkenalkan oleh Wakil Jacob Wasserburger pada tanggal 17 Januari 2025, RUU ini bertujuan untuk mendirikan “Cadangan Bitcoin Strategis.” RUU ini mengizinkan bendahara negara untuk mengalokasikan sebagian dari Dana Umum, Dana Kepercayaan Mineral Tetap Wyoming, dan Dana Tanah Tetap (masing-masing dibatasi hingga 3%) ke dalam BTC.
• RUU ini mewajibkan solusi penitipan aman (seperti penyimpanan dingin) dan memungkinkan kepemilikan BTC melebihi batas 3% tanpa likuidasi paksa, menunjukkan strategi investasi jangka panjang.
• Senator Cynthia Lummis mendukungnya, menyebutnya sebagai inovasi keuangan yang menjadi perintis yang sejalan dengan dorongannya untuk cadangan BTC federal.

Kemajuan:

• RUU sedang dalam tinjauan komite di legislatif Wyoming dan diharapkan akan diputuskan dalam sesi legislatif musim semi 2025.
• Wyoming telah memimpin legislasi blockchain dan cryptocurrency sejak tahun 2018, dengan lebih dari 20 undang-undang terkait yang disahkan. Mengingat lingkungan politik yang didominasi oleh Partai Republik, RUU tersebut memiliki peluang yang tinggi untuk disahkan.

Status: Momentum kuat. Jika disetujui, Wyoming bisa menjadi salah satu negara bagian pertama yang mendirikan cadangan BTC.

Sumber: wyoleg.gov

Arizona

Usulan Undang-Undang:

• SB 1025 (Strategic Bitcoin Reserve Act): Diusulkan pada tanggal 25 Februari 2025, oleh Senator Wendy Rogers dan Wakil Jeff Weninger, rancangan undang-undang ini memberi wewenang kepada bendahara negara dan dana publik (termasuk sistem pensiun) untuk berinvestasi hingga 10% dari aset dalam BTC dan mata uang virtual lainnya.
• Tujuannya adalah untuk mendiversifikasi cadangan, melindungi diri dari inflasi, dan mempromosikan inovasi ekonomi digital. Jika pemerintah federal mendirikan cadangan BTC, kepemilikan BTC Arizona akan disimpan dalam rekening yang ditetapkan secara federal. RUU tersebut memerintahkan solusi penyimpanan yang aman (seperti penyimpanan dingin).

Kemajuan:

• Pada 27 Januari 2025, RUU tersebut lolos dari Komite Keuangan Senat Arizona dengan perbandingan 5-2 dan kini telah dipindahkan ke Komite Aturan Senat untuk tinjauan akhir dan amandemen.
• Langkah selanjutnya adalah pemungutan suara Senat penuh. Jika disahkan, itu akan dipindahkan ke DPR untuk persetujuan lebih lanjut dan membutuhkan tanda tangan gubernur untuk menjadi undang-undang. Keputusan diharapkan antara Maret dan April 2025.
• Arizona memiliki fondasi blockchain yang kuat, dan dukungan proposal dari administrasi Trump yang pro-kripto mempercepat kemajuannya.

Status: Dalam tahap peninjauan Senat yang kritis, dengan kemungkinan besar untuk lolos. Jika berhasil, Arizona dapat menjadi negara bagian AS pertama yang secara resmi mengadopsi cadangan BTC, yang berpotensi memengaruhi orang lain untuk mengikutinya.

Sumber: fastdemocracy.com

Montana

Proposal Legislatif:

• HB 429 (RUU DPR No. 429): Diperkenalkan oleh Perwakilan Curtis Schomer pada Januari 2025, RUU ini berusaha untuk membuat "Rekening Pendapatan Negara Khusus" yang memungkinkan hingga $50 juta untuk diinvestasikan dalam BTC, logam mulia, dan stablecoin sebagai bagian dari cadangan negara.
• Kriteria investasi mengharuskan aset memiliki kapitalisasi pasar rata-rata lebih dari $750 miliar pada tahun sebelumnya (hanya BTC yang memenuhi syarat). Dewan Investasi Montana akan mengelola dana untuk mendiversifikasi aset negara dan lindung nilai terhadap inflasi.
• Beberapa anggota parlemen Republik, termasuk Lee Demming, mendukungnya, dengan alasan itu akan meningkatkan pengembalian pembayar pajak.

Kemajuan:

• Pada 19 Februari 2025, Komite Bisnis & Tenaga Kerja Montana House menyetujui RUU tersebut 12-8, dengan dukungan penuh dari Partai Republik tetapi oposisi Demokrat dengan suara bulat.
• Namun, pada 22 Februari 2025, Dewan penuh menolak RUU tersebut dengan perbandingan 41-59, dengan beberapa anggota Partai Republik juga memilih menolaknya, dengan alasan volatilitas Bitcoin sebagai kekhawatiran terhadap dana pajak.
• Penentang seperti Steven Kelly berpendapat bahwa dana publik harus dijaga dan dianggap BTC terlalu berisiko.

Status: Proposal telah secara resmi gagal. Montana bergabung dengan North Dakota, Wyoming, dan Pennsylvania sebagai negara bagian yang telah menolak tagihan cadangan BTC. Namun, negara bagian lain seperti Utah dan Arizona terus memajukan undang-undang serupa, menyoroti pendekatan yang kontras terhadap cadangan BTC.

Sumber: legiscan.com

Perbandingan Sikap Bank Sentral Terhadap Cadangan Bitcoin

Saat ini, pandangan global tentang Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan sangat bervariasi.

El Salvador telah resmi mengadopsi BTC sebagai alat pembayaran yang sah dan terus mengumpulkannya, sementara bank sentral Bhutan secara tidak langsung memegang BTC melalui investasi dalam pertambangan. Republik Ceko berencana untuk mengalokasikan sebagian dari cadangan devisa asingnya ke BTC, dan Argentina, di bawah pemerintahan baru, telah mengambil sikap yang lebih terbuka terhadap BTC, berpotensi mengikuti jalur serupa di masa depan. Amerika Serikat sedang mengembangkan legislasi cadangan BTC, sementara Kanada belum secara eksplisit mengadopsi BTC sebagai aset cadangan tetapi kadang-kadang memegang dan melelang BTC yang disita melalui agensi pemerintah.

Sebaliknya, Cina, India, Prancis, dan Inggris tidak menyimpan BTC dalam cadangan bank sentral mereka dan lebih memilih peraturan ketat sambil mempromosikan mata uang digital bank sentral (CBDC) mereka sendiri.

Negara-negara seperti Swiss, Singapura, dan Uni Emirat Arab (Dubai) tidak menyimpan BTC sebagai cadangan tetapi mendorong penggunaannya sebagai aset keuangan untuk investasi dan perdagangan. Sementara itu, Rusia belum secara resmi mengakui menyimpan BTC tetapi mungkin secara diam-diam mengumpulkannya.

Secara keseluruhan, tren BTC sebagai aset cadangan nasional masih dalam tahap awal — beberapa negara sedang melakukan percobaan dengan adopsi, sementara kebanyakan negara maju tetap berhati-hati, memprioritaskan pengawasan regulasi.

-

Faktor-faktor Penggerak

1. Motivasi Ekonomi: Melindungi Diri dari Inflasi dan Tekanan dari Hegemoni Dolar AS

Sebagai "emas digital", BTC memiliki pasokan tetap 21 juta koin, yang membuatnya tahan terhadap inflasi.

Tren de-dollarisasi global mendorong negara-negara untuk mencari cadangan yang terdiversifikasi untuk melindungi diri dari risiko ekonomi.

Utang nasional AS telah melampaui $35 triliun, dan beberapa orang percaya BTC bisa membantu meringankan beban utang tersebut (meskipun implementasinya kompleks).

2. Dukungan Politik: Sikap Para Pembuat Kebijakan

Trump dan Senator Cynthia Lummis mendukung cadangan BTC.

Lummis mengusulkan "Undang-Undang Bitcoin", yang menyarankan untuk membeli 1 juta BTC (5% dari total pasokan) dalam waktu lima tahun.

Arah kebijakan adalah kunci—pemimpin pro-kripto (seperti Trump) mungkin mempercepat adopsi, sementara lawan-lawannya mungkin melambatkan proses tersebut.

3. Kerangka Hukum dan Regulasi: Fondasi Institusional Dibangun

Pada 23 Januari 2025, Presiden AS Donald Trump mengumumkan pembentukan tim tugas kriptocurrency untuk mengembangkan kerangka regulasi aset digital baru dan menjelajahi pembentukan cadangan kriptocurrency nasional. Perintah tersebut melindungi hak warga untuk bebas menggunakan blockchain publik, termasuk transaksi, penambangan, validasi, dan pengelolaan sendiri aset digital.

Sumber: whitehouse.gov

4. Kematangan Pasar

Adopsi Institusional: ETF Bitcoin Spot menghasilkan pendapatan $35,2 miliar pada tahun 2024. Pada Januari 2025 saja, mereka mengumpulkan $4,94 miliar, dengan proyeksi setahun penuh sebesar $59 miliar. Kepemilikan institusional meningkat—pada 25 Februari 2025, MicroStrategy memegang 478.000 BTC, meletakkan dasar pasar untuk cadangan pemerintah.

Sumber: bitcointreasuries.net

Stabilitas Harga: Kapitalisasi pasar BTC melebihi $2 triliun, dan meskipun volatilitas masih ada, volatilitas tersebut telah menurun dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya. Tren naik jangka panjang (BTC melampaui $100.000 pada tahun 2025) meningkatkan daya tariknya sebagai aset cadangan.

Sumber: x

5. Persaingan Geopolitik: Persaingan Global dan Dominasi Keuangan

Jika AS memimpin dalam menetapkan cadangan BTC, itu bisa memaksa Tiongkok, Rusia, dan UE untuk mengikuti, memicu “perlombaan senjata Bitcoin.” Mengambil inisiatif bisa memperkuat dominasi AS dalam keuangan digital, sementara tidak bertindak bisa melemahkan pengaruh globalnya.

Faktor yang Bertentangan

1. Risiko Ekonomi dan Keuangan

Volatilitas Harga: BTC mengalami fluktuasi harga ekstrim (misalnya, penurunan 10% dalam satu hari pada November 2024), sehingga tidak cocok sebagai aset cadangan stabil. Para penentang, seperti Wakil Rakyat Montana Steven Kelly, khawatir bahwa BTC bisa berdampak negatif pada neraca keuangan negara bagian atau nasional.

Kurangnya Nilai Intrinsik: Ekonom tradisional, seperti pemenang Nobel Paul Krugman, mengkritik BTC karena kurang memiliki dukungan ekonomi yang nyata dan murni didorong oleh kepercayaan pasar, tidak seperti emas atau mata uang fiat.

Biaya Kesempatan: Investasi BTC dapat membatasi pengeluaran pemerintah untuk infrastruktur, pendidikan, dan prioritas lainnya. Misalnya, beberapa anggota dewan Arizona mempertanyakan mengapa BTC harus didahulukan daripada investasi pensiun negara.

2. Resistensi Politik dan Publik

Pembelahan Partisan: Di AS, proposal cadangan BTC pada dasarnya didorong oleh Partai Republik (misalnya, Texas SB 778), sementara Partai Demokrat umumnya tetap skeptis. Sebagai contoh, HB 429 Montana gagal karena oposisi Demokrat yang bulat, menyoroti risiko kebuntuan legislatif.

Kesenjangan Kesadaran Publik: Meskipun adopsi BTC meningkat, banyak wajib pajak masih melihatnya sebagai aset spekulatif daripada cadangan yang dapat diandalkan. Sebuah jajak pendapat Pew Research tahun 2024 menemukan bahwa hanya 31% dari orang Amerika mendukung kepemilikan BTC pemerintah.

Oposisi dari Institusi Keuangan: Entitas keuangan tradisional (seperti bank dan Wall Street) mungkin menolak BTC karena sifatnya yang terdesentralisasi, mengancam pengaruh mereka. Pejabat Federal Reserve secara terbuka menentang cadangan BTC, dengan mengutip kekhawatiran atas dominasi dolar AS.

Sumber: x

3. Tantangan Hukum dan Regulasi

Kerangka Hukum yang Tidak Jelas: Status BTC masih belum terdefinisi di banyak negara dan wilayah - apakah itu mata uang atau komoditas? Ketidakpastian ini mempersulit inklusinya sebagai aset cadangan.

Saat Trump menandatangani perintah eksekutif pada 23 Januari 2025, apakah Kongres akan mengesahkan undang-undang pendukung tetap tidak jelas. Jika Republik dan Demokrat tetap terpecah, kerangka regulasi masa depan bisa menghadapi ketidakpastian.

4. Risiko Operasional dan Teknis

Risiko Keamanan: Meskipun blockchain BTC aman, menyimpan cadangan besar memerlukan penyimpanan dingin dan solusi penyimpanan. Jika kunci privat hilang atau dicuri, pemulihan tidak mungkin, meningkatkan kekhawatiran tentang keandalan BTC sebagai aset cadangan.

Kompleksitas Teknis: Mengelola cadangan BTC membutuhkan pengetahuan khusus, yang mungkin kurang dimiliki oleh lembaga pemerintah. Sebagai contoh, proposal Pennsylvania terhenti karena absennya rencana operasional yang konkret.

Kendala Likuiditas: Meskipun kedalaman pasar BTC telah meningkat, likuidasi besar-besaran dapat memicu penurunan harga, membatasi fungsinya sebagai cadangan darurat dibandingkan dengan aset tradisional seperti emas.

Insiden Keamanan Terkini:

• Pada tanggal 21 Februari 2025, Bybit mengalami peretasan ETH senilai $1.5 miliar.
• Pada tanggal 24 Februari 2025, Infini, sebuah bank digital yang berfokus pada stablecoin, diretas sebesar $49,5 juta.

Serangan-serangan ini menyoroti risiko keamanan di ruang kripto, meningkatkan kekhawatiran tentang cadangan BTC untuk pemerintah.

Misalkan pemerintah mengadopsi BTC sebagai cadangan strategis. Dalam hal ini, mereka harus menghindari menyimpannya di bursa terpusat dan malah menggunakan dompet dingin multi-tanda tangan, dompet MPC, atau solusi keamanan HSM.

Penyimpanan terdistribusi dan kustodia multi-negara dapat mengurangi risiko titik tunggal, sementara teknik seperti Pembagian Rahasia Shamir dapat meningkatkan keamanan. Peretasan pertukaran seringkali menyebabkan turbulensi pasar—pemerintah harus menerapkan strategi manajemen cadangan BTC yang kuat untuk melindungi diri dari serangan cyber dan goncangan pasar.

Sumber: x

5. Konflik Filosofis dan Budaya

Paradoks Desentralisasi: BTC dibangun di atas desentralisasi dan ketahanan sensor, namun menempatkannya di cadangan pemerintah bertentangan dengan prinsip inti nya. Pengembang inti BTC Jimmy Song pernah menyatakan: 'Pemerintah yang memegang BTC adalah pengkhianatan terhadap filosofinya.'

Ketergantungan Aset Tradisional: Pembuat kebijakan lebih menyukai aset yang lebih dikenal seperti emas dan mata uang fiat, melihat BTC sebagai sesuatu yang “unik”. Sebagai contoh, para pembuat kebijakan di North Dakota menolak cadangan BTC, dengan alasan bahwa emas merupakan pilihan yang lebih aman.

Kasus Dunia Nyata yang Mencerminkan Penentangan

Montana: HB 429 ditolak karena kekhawatiran volatilitas dan risiko bagi wajib pajak.

Pennsylvania: Usulan terhenti karena kurangnya momentum legislatif setelah pendukung kunci kalah dalam pemilihan ulang.

Tingkat Federal: Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa BTC “tak akan pernah menggantikan dolar AS,” mencerminkan resistensi institusional tingkat tinggi.

Sumber: x

Prospek di Masa Depan

1. Skenario Optimis: BTC Menjadi Aset Cadangan Utama

Kondisi:

• Pemerintah federal AS mengesahkan RUU cadangan BTC (seperti BITCOIN Act Lummis) untuk menyimpan 1 juta BTC, sekitar 5% dari total pasokan.
• 10-15 negara secara global mengikuti jejak El Salvador, membangun cadangan BTC, mendorongnya menjadi "aset cadangan sekunder".
• Harga BTC stabil di kisaran $200.000-$500.000, dan volatilitas berkurang menjadi tingkat yang dapat dibandingkan dengan emas (volatilitas tahunan sekitar 15%).

Hasil:

• BTC berdiri di samping emas dan dolar Amerika Serikat sebagai salah satu dari tiga aset cadangan global teratas, dengan pangsa cadangan global sebesar 5%-10% (saat ini emas memiliki sekitar 22%).
• Teknologi blockchain semakin terintegrasi ke dalam sistem keuangan, meningkatkan transparansi dan efisiensi pembayaran lintas batas.

Faktor-faktor Penggerak: Kebijakan pro-kripto pemerintahan Trump, terus berlanjutnya penurunan dominasi dolar, siklus pemotongan BTC (2028) meningkatkan kelangkaan.

2. Skenario Netral: Adopsi Terbatas, Cadangan Terkonsentrasi secara Regional

Kondisi:

• Beberapa negara (seperti Texas dan Utah) berhasil menerapkan cadangan BTC, tetapi di tingkat federal, ada hambatan, dan total kepemilikan terbatas pada ratusan ribu BTC. Beberapa negara (seperti negara-negara kecil atau ekonomi berbasis sumber daya) mengadopsi BTC, sementara negara-negara besar (seperti China, UE) menolak karena kekhawatiran regulasi atau persaingan.
• Harga BTC fluktuasi antara $100.000 dan $300.000, dengan penerimaan pasar yang meningkat namun belum menjadi adopsi utama.

Hasil:

• BTC menjadi "cadangan pelengkap", mirip dengan Hak Penarikan Khusus (SDR), terhitung 1%-3% dari cadangan global.
• Kebijakan negara bagian dan federal di AS berbeda, dengan cadangan BTC menjadi eksperimen ekonomi lokal.

Faktor-faktor Pendorong: Terobosan legislatif tingkat negara, pertumbuhan terus-menerus dalam kepemilikan institusional, peningkatan kesadaran publik.

3. Skenario Pesimis: Terpinggirkan atau Terbatas

Kondisi:

• The Federal Reserve dan bank sentral utama secara bersama-sama menolak BTC (misalnya, sikap Powell yang menyatakan 'BTC tidak akan pernah menggantikan dolar') dan meluncurkan CBDCs (mata uang digital bank sentral) yang kuat untuk menekan BTC.
• BTC kehilangan daya tarik karena regulasi yang semakin ketat (misalnya, pajak komprehensif AS, UE melarang transaksi anonim), dengan harga tetap di bawah $100,000 untuk jangka waktu yang lama.
• Penggantian teknologi (misalnya, komputasi kuantum yang mengancam algoritma SHA-256) merusak kepercayaan.

Hasil:

• BTC menjadi aset spekulatif niche, dengan upaya cadangan (seperti penolakan Montana) sering gagal, terbatas pada beberapa negara radikal yang memegangnya.
• Cadangan global tetap didominasi oleh dolar AS (60%), euro (20%), dan emas, dengan saham BTC di bawah 0.5%.

Faktor Pendorong: Regulasi yang kuat, reaksi balik dari keuangan tradisional, paparan terhadap risiko teknologi.

Rekomendasi Investasi untuk Investor Individu

1. Alokasi Aset: Ikuti Tren dan Diversifikasi Risiko

Menahan Jangka Panjang (HODL): Jika lebih banyak negara termasuk BTC dalam cadangan mereka, nilai jangka panjangnya mungkin terus naik. Investor individu dapat mempertimbangkan untuk membeli BTC secara bertahap untuk mengurangi biaya.

Diversifikasi Portofolio: Karena BTC sangat fluktuatif, itu dapat melengkapi aset seperti emas, saham, dan obligasi untuk mengoptimalkan portofolio investasi.

Penyimpanan Terdesentralisasi: Dengan semakin ketatnya regulasi pemerintah, dompet dingin (seperti Ledger, Trezor) sebaiknya digunakan untuk menyimpan BTC guna menghindari risiko yang terkait dengan bursa terpusat (CEX).

2. Pantau Perubahan Kebijakan untuk Menghindari Risiko Kepatuhan

Pajak & Regulasi: Berbagai negara memberlakukan kebijakan pajak berbeda terhadap BTC, seperti pajak capital gains atau PPN. Para pemegang sebaiknya melakukan riset terkait hukum lokal untuk menghindari risiko hukum.

Memilih Bursa: Gunakan platform perdagangan yang mematuhi aturan untuk memastikan keamanan dana sambil tetap waspada terhadap kemungkinan pembatasan pemerintah (misalnya, larangan pertukaran, batas penarikan).

3. Meningkatkan Ekosistem BTC untuk Pertumbuhan Aset

DeFi & Staking: Beberapa platform memungkinkan BTC sebagai jaminan untuk mendapatkan hasil (misalnya, WBTC di Ethereum). Investor harus mengevaluasi risiko sebelum berpartisipasi.

Jaringan Lightning: Jika BTC diadopsi secara luas sebagai aset cadangan, infrastruktur pembayarannya dapat meningkat. Investor dapat menjelajahi dan berpartisipasi dalam transaksi Jaringan Lightning dengan biaya lebih rendah.

4. Pantau Tren Global dan Berposisi Awal

Pasar-pasar Berkembang: Negara-negara seperti Argentina dan El Salvador secara aktif mendorong adopsi Bitcoin, menawarkan peluang investasi, pekerjaan, atau bisnis yang potensial.

Integrasi Web3 & BTC: Skema aplikasi baru mungkin muncul karena ekosistem BTC berkembang (Inskripsi Ordinals, solusi Layer2 BTC seperti Stacks). Investor dapat memposisikan diri lebih awal.

5. Mengatasi Risiko MitiGate.io dan Siapkan untuk Kemungkinan Darurat

Potensi Penindakan Pemerintah: Beberapa negara (China, India) mungkin memberlakukan regulasi crypto yang lebih ketat. Investor sebaiknya mempertimbangkan untuk mendiversifikasi aset di berbagai wilayah.

Risiko Geopolitik: Negara-negara mungkin menggunakan BTC untuk melawan sanksi keuangan, yang dapat menyebabkan volatilitas pasar meningkat. Investor harus tetap terinformasi tentang tren ekonomi global dan menyesuaikan strategi secara tepat.

Karena semakin banyak negara mempertimbangkan untuk menambahkan BTC ke cadangan mereka, investor individu harus menilai tren secara rasional, mengoptimalkan alokasi aset, dan tetap mematuhi peraturan. Apakah BTC menjadi aset cadangan arus utama atau tidak, kelangkaan dan desentralisasinya masih bisa menawarkan nilai jangka panjang. Strategi holding yang seimbang dengan penyesuaian yang fleksibel tetap menjadi pendekatan yang paling bijaksana.

Kesimpulan

Dari dompet pribadi hingga kas perusahaan dan sekarang cadangan nasional, perjalanan BTC mencerminkan lonjakan lebih luas dari aset digital. Saat ini, AS sedang memimpin, menyuntikkan momentum baru keadopsian BTC, tetapi apakah itu berhasil masih harus dilihat. Transisi ini bukan hanya penggabungan teknologi dan ekonomi—ini adalah uji coba untuk keseimbangan kekuatan global. Sejarah BTC sebagai aset cadangan masih sedang ditulis, dan kebijakan, kekuatan pasar, dan penerimaan masyarakat akan menentukan babak akhirnya.

Eksplorasi negara-negara bagian AS terhadap pembelian Bitcoin dan legislasi berfungsi sebagai ekspresi dari tata kelola lokal dan eksperimen awal dalam integrasi aset digital. Dari upaya perintis Pennsylvania hingga kemunduran Montana, upaya tingkat negara bagian bervariasi, namun tren lebih luas menunjukkan BTC bergerak dari pinggiran ke arus utama. Pergeseran ini tidak hanya tentang lintasan BTC - ini bisa membentuk ulang strategi keuangan AS dan ekonomi global. Nasib legislasi BTC tingkat negara bagian akan dipantau dengan cermat dalam beberapa bulan mendatang.