Intent-based Trading คืออะไร?

การซื้อขายตามความต้องการของผู้ใช้หมายถึงการสรุปความตั้งใจของผู้ใช้และรวมตรรกะและกระบวนการดําเนินงานพื้นฐานไว้ในขั้นตอนเดียวลดความซับซ้อนลงอย่างมากและทําให้ใช้งานง่ายขึ้น ตัวอย่างเช่น สมมติว่าผู้ใช้ต้องการแปลงโทเค็น A บนห่วงโซ่ฐานเป็นโทเค็น B บนเชน Solana ในกรณีนี้ผู้ใช้มักจะต้องดําเนินการหลายขั้นตอน: ขั้นแรกให้แปลงโทเค็น A (สินทรัพย์ดั้งเดิมบนห่วงโซ่ฐาน) เป็น USDC จากนั้นใช้สะพานข้ามสายโซ่เพื่อโอน USDC ไปยัง Solana และในที่สุดก็แลกเปลี่ยนเป็นโทเค็น B การแปลงสินทรัพย์ที่ดูเหมือนง่ายนี้จําเป็นต้องมีการโต้ตอบกับโปรโตคอลที่แตกต่างกันอย่างน้อยสามโปรโตคอล (DEX ของ Base, สะพานข้ามสายโซ่และ DEX ของ Solana) รวมทั้งตรวจสอบให้แน่ใจว่ามี ETH และ SOL เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าธรรมเนียมก๊าซทั้งในเครือข่าย Base และ Solana กระบวนการนี้ยุ่งยาก อย่างไรก็ตามในสถานการณ์ตามความต้องการของผู้ใช้ผู้ใช้จะต้องป้อนโทเค็นที่ต้องการแปลงและห่วงโซ่เป้าหมายเท่านั้นและพวกเขาสามารถบรรลุการแปลงในคลิกเดียวโดยไม่ต้องมีส่วนร่วมในการดําเนินการที่ซับซ้อนในหลายโปรโตคอลลดอุปสรรคในการเข้าอย่างมากและเพิ่มประสิทธิภาพประสบการณ์การทําธุรกรรม

การออกแบบที่มีเจตคติเป็นหลักนำมาพลิกโฉมด้วยข้อดีที่โดดเด่น

• เส้นทางที่ปรับปรุง:
  ผู้ใช้เพียงต้องป้อนความต้องการของพวกเขา และ DEX ที่ขึ้นอยู่กับความตั้งใจจะค้นหาเส้นทางที่ถูกจัดเรียงโดยอัตโนมัติสำหรับการดำเนินการ ผู้ใช้ยังสามารถกำหนดความต้องการของพวกเขาได้อีกด้วย เช่น การขอให้ DEX ค้นหาเส้นทางที่เร็วที่สุดหรือถูกที่สุด

• การทำงานร่วมกันอย่างเพิ่มขึ้น:
  เนื่องจาก DEX จะค้นหาโปรโตคอลที่เหมาะสมสำหรับ Cross-chain อัตโนมัติ ทำให้แนวความคิดเกี่ยวกับ Cross-chain เป็นแนวความคิดที่มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้ใช้ รวมกลุ่ม Likuiditas จากโซ่ที่แตกต่างกันและเพิ่มความสามารถในการทำงานร่วมกัน

• เพิ่มความมั่นคง
  โดยการอัตโนมัติทุกการดำเนินการ DEX สามารถลดความเสี่ยงของการสูญเสียสินทรัพย์ของผู้ใช้ได้เนื่องจากข้อผิดพลาดเช่นการป้อนที่อยู่ไม่ถูกต้อง คลิกไปยังเว็บไซต์จี้ที่เป็นหน้าเว็บปลอมหรืออนุญาตสัญญาที่เป็นอันตราย ตามที่ CoW Swap รายงานว่า ความสูญเสียเนื่องจากข้อผิดพลาดของผู้ใช้ลดลงถึง 90%

• ขั้นตอนการดำเนินการที่ง่าย
  กระบวนการนั้นมีความสะดวกมาก และผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่างเชน หรือวิธีการทำงานของสะพานครอสเชน พวกเขาจำเป็นต้องเซ็นต์อนุญาตเพื่อทำการดำเนินการที่ต้องการ เหลือเพียงแค่นี้เท่านั้น ทำให้ลดขีดจำกัดการเข้าร่วมและดึงดูดผู้ใช้ Web2 เพิ่มมากขึ้น และเป็นทางสำหรับการนำมาใช้ทั่วไป

ผลกระทบของการซื้อขายที่มุ่งหวังบน DEXs

ปัญหาที่ DEX พบ

ในตลาดปัจจุบัน บริษัทแลกเปลี่ยนที่มีความcentralized (CEXs) เช่น Binance และ Coinbase ครอบคลุม โดยเปรียบเทียบกับ DEXs CEXs มีการเสถียรภาพที่มากกว่า ทำให้สามารถจัดการคำสั่งที่ใหญ่และลดความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการสลิปเปจ อีกทั้ง CEXs ยังให้เครื่องมือการซื้อขายที่หลากหลาย รวมถึงการซื้อขายสปอต สัญญา ตัวเลือก การให้ยืมและการซื้อขายตลาด OTC (OTC) ทำให้ผู้ใช้สามารถใช้เครื่องมือเหล่านี้อย่างยืดหยุ่นตามกลยุทธ์ของพวกเขาและเพลิดเพลินไปกับความเร็วในธุรกรรมเกือบศูนย์ ดังนั้น ด้วยประสบการณ์การใช้งานที่ราบรื่นและผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลาย CEXs เป็นทางเลือกที่ถูกใจของผู้ใช้มากมาย

ในทางกลับกัน DEX จําเป็นต้องรอการยืนยันบล็อกไม่สามารถให้ความเร็วในการทําธุรกรรมแบบเรียลไทม์และประสบกับความลึกของสภาพคล่องไม่เพียงพอซึ่งนําไปสู่การลื่นไถลอย่างมีนัยสําคัญสําหรับคําสั่งซื้อจํานวนมาก แม้หลังจากการเปิดตัวของผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ปัญหาสภาพคล่องได้รับการบรรเทาลงบ้าง แต่การลื่นไถลยังคงมีอยู่เกินช่วงราคาที่กําหนดและประสิทธิภาพของเงินทุนยังคงอยู่ในระดับต่ํา สิ่งนี้ทําให้ DEX มีการแข่งขันน้อยกว่า CEX อย่างไรก็ตามการออกแบบตามความต้องการของผู้ใช้มีศักยภาพที่จะช่วยให้ DEX ก้าวผ่านสถานการณ์ปัจจุบันนี้ได้

ประโยชน์ของการซื้อขายที่มีเจตความสามารถ

นอกเหนือจากความหลากหลายของผลิตภัณฑ์และอินเทอร์เฟซผู้ใช้งาน สาเหตุหลักของความไม่เพียงพอในการแข่งขันของ DEX อยู่ที่ประสบการณ์การซื้อขายที่ไม่ดีพอและการทำธุรกรรมบนเชือกต้องมีค่าใช้จ่ายสูง ดังนั้นการปรับปรุงความเร็วในการยืนยันธุรกรรม เพิ่มความเป็นไปได้ของสินทรัพย์หรือสัญญาณการซื้อขาย และการทำให้กระบวนการดำเนินงานเป็นเรื่องง่ายเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องแก้ไข การออกแบบโดยใช้เจตความตั้งใจสามารถตอบสนองต่อความต้องการเหล่านี้ได้อย่างดี

ประการแรกดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ในกรอบการทํางานตามความต้องการของผู้ใช้จะต้องแสดงความต้องการอย่างตรงไปตรงมาเช่น "แปลงสินทรัพย์ B บนห่วงโซ่ A เป็นสินทรัพย์ D บนห่วงโซ่ C" และกําหนดช่วงการลื่นไถลที่ยอมรับได้และขีด จํากัด ค่าธรรมเนียม ระบบจะค้นหาเส้นทางการใช้งานที่เหมาะสมโดยอัตโนมัติรวมถึงการเลือกสะพานข้ามสายโซ่ที่เหมาะสมการแลกเปลี่ยนโทเค็นในกลุ่มสภาพคล่องที่มีการลื่นไถลขั้นต่ําการปรับขั้นตอนการทําธุรกรรมให้เหมาะสมและอื่น ๆ ผู้ใช้ไม่จําเป็นต้องเข้าใจรายละเอียดทางเทคนิคที่ซับซ้อนและกระบวนการดําเนินงานเบื้องหลัง พวกเขาเพียงแค่ต้องลงนามอนุญาตเพื่อให้การดําเนินการต่างๆในห่วงโซ่เสร็จสมบูรณ์ สําหรับผู้ใช้ใหม่ที่ไม่คุ้นเคยกับเทคโนโลยีบล็อกเชนและเครื่องมือทางการเงินสิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนการเรียนรู้ของพวกเขาได้อย่างไม่ต้องสงสัยทําให้พวกเขาสามารถมุ่งเน้นไปที่การค้าได้มากขึ้นโดยไม่มีปัญหากับเทคโนโลยีพื้นฐานจึงส่งเสริมความนิยมของการเงิน Web3 สําหรับผู้ใช้ที่มีประสบการณ์ซึ่งคุ้นเคยกับอุตสาหกรรม Web3 อยู่แล้วการออกแบบตามความต้องการของผู้ใช้สามารถลดขั้นตอนการดําเนินงานดําเนินการถ่ายโอนและแปลงสินทรัพย์ข้ามสายโซ่ได้อย่างราบรื่นและปรับปรุงประสิทธิภาพการซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อดําเนินกลยุทธ์การเก็งกําไรที่ซับซ้อนมากขึ้น

นอกจากการ vereinfachen การดำเนินการ การออกแบบตามจุดมุ่งหมายยังนำเสนอ likuiditi ที่มากขึ้นกว่านั้น ในโมเดล AMM แบบดั้งเดิม DEXs ต้องดึงผู้ใช้มาล็อคเอาท์เงินที่มีปริมาณมากพอเพียงเพื่อรองรับความต้องการในการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่และลดผลกระทบของการสลิปเปจ อย่างไรก็ตามวิธีนี้มีปัญหาหลักสองอย่าง

1. Cold Start
   ไม่ว่าประสบการณ์การซื้อขายและผลิตภัณฑ์ทางการเงินจะดีแค่ไหน DEX จะต้องหาทางเพิ่ม TVL (Total Value Locked) เพื่อที่จะอยู่รอดในตลาด DeFi ที่แข็งแกร่ง TVL สูงหมายความว่ามีความเหมาะสมทางเงินสด ช่วยให้มีความลึกลงในการซื้อขาย ที่สามารถลดความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลื่นไหลได้ และดึงดูดผู้ใช้มากขึ้น ผู้ให้สินเชื่อจะได้รับผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงกว่า ส่งเสริมให้มีการให้สินเชื่อมากขึ้นและเป็นหลักการที่ดี ดังนั้น DEX ที่เพิ่งเปิดตัวจะต้องลงทุนทรัพยากรมากเพื่อเพิ่ม TVL ซึ่งจำกัดการให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์เอง

2. การแยกส่วนความเหลือเฟิร์ม
   ใน Web3 DEX มีบทบาทคล้ายกับธนาคารแบบดั้งเดิมซึ่งผู้ใช้สามารถฝากแลกเปลี่ยนโทเค็นและใช้ผลิตภัณฑ์และเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ อย่างไรก็ตามไม่เหมือนกับธนาคาร Web2 ซึ่งไม่แพร่หลายมี DEX มากกว่า 1500 รายการตามสถิติของ DefiLlama โดยปกติแล้วผู้คนใช้ธนาคารเพียงไม่กี่แห่ง แต่มี DEX on-chain นับไม่ถ้วนทําให้ผู้ใช้เลือกได้ยาก ปัญหาที่ร้ายแรงที่สุดคือกองทุนแบบ on-chain มีข้อ จํากัด เสมอและ DEX กําลังแข่งขันกันเพื่อสภาพคล่องซึ่งนําไปสู่การกระจายตัวอย่างรุนแรงของสภาพคล่องและการใช้เงินทุนอย่างไม่มีประสิทธิภาพ

ในการออกแบบที่มุ่งหวังคือ เมื่อผู้ใช้ส่งคำขอการทำธุรกรรม DEX จะหาเส้นทางที่ดีที่สุดสำหรับการปฏิบัติงาน และคนที่รับผิดชอบการค้นหานี้เรียกว่า 'Solver' ซอลเวอร์จะค้นหาบริการสระว่ายน้ำที่เป็นไปได้ทั้งหมด รวมถึง CEXs, DEXs, และตลาด OTC ที่จับคู่กับสระน้ำที่ต้องการสำหรับการทำธุรกรรมของผู้ใช้และให้คำอ้างอิงที่ถูกปรับแต่งให้เหมาะสม ตรงข้ามกับโมเดล AMM ที่สูตรการคำนวณของสระว่ายน้ำกำหนดราคาของการซื้อขาย Solvers จะแก้ปัญหาความเป็นสามารถในการจัดเก็บสระว่ายน้ำโดยการค้นหาสระว่ายน้ำที่มีประสิทธิภาพสูงที่สุดในระหว่างเชื่อมต่อโซ่ต่างๆ นี้จะรวบรวมสระน้ำในทุกโซ่

ไม่เพียงแต่ Solvers แก้ไขปัญหาความเหลื่อมล้ำ แต่ผ่านการแข่งขันระหว่าง Solvers ที่แตกต่างกัน พวกเขาจะพยายามหาเส้นทางการซื้อขายที่ถูกสุดและเร็วที่สุดสำหรับผู้ใช้ในการได้รับสิทธิ์ในการก่อสร้างบล็อกและมีส่วนร่วมในการวางเดิมพันพร้อมทั้งมอบประสบการณ์ที่ดีกว่าให้กับผู้ใช้

คำอธิบายเกี่ยวกับ DEX ที่มีพื้นฐานในเจตสำหรับเจต

ต่อไปเราจะแนะนำอย่างย่อหนึ่งใน DEXs ที่ใช้เจตความตั้งใจมากขึ้นในตลาด สรุปคุณสมบัติทางเทคนิค กรณีการใช้งาน พื้นหลังของทีมและสถานะการเงิน แล้วเปรียบเทียบความแตกต่างของพวกเขา

UniswapX

Uniswap ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 เป็น DEX ตัวแรกที่ใช้โมเดล AMM เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องแบบ on-chain มันประสบความสําเร็จในการนําทางผ่านตลาดกระทิงและตลาดหมีหลายแห่งและค่อยๆขยายจากเมนเน็ต Ethereum ไปยังระบบนิเวศ EVM ทั้งหมดเติบโตเป็น DEX ที่ใหญ่ที่สุดในพื้นที่ DeFi จากการอัปเดตล่าสุด (12/5) TVL ของ Uniswap อยู่ที่ 6.62 พันล้านดอลลาร์และปริมาณการซื้อขายในช่วงสามปีที่ผ่านมาคิดเป็น 50-70% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดใน DEX ทั้งหมด เพิ่งแซงหน้า Raydium ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความนิยมเหรียญมีม โดยมีส่วนแบ่งการตลาดลดลงต่ํากว่า 40% เป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตามยังคงเป็นผู้นําด้านการเงินแบบกระจายอํานาจ

ร้อยละของปริมาณการซื้อขาย DEX (ที่มา: อาร์เทมิส)

และพื้นหลังทีมและการระดมทุน

Uniswap ถูกก่อตั้งโดย Hayden Adams, นักพัฒนา Ethereum รุ่นแรกที่มีกิจกรรมอย่างมาก โครงการได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแรงจาก Vitalik Buterin และมูลนิธิ Ethereum ในช่วงแรก และภายหลังได้รับเงินทุนรวม 177 ล้านเหรียญจากนักลงทุน เช่น a16z, Paradigm, Polychain, และ Coinbase Ventures รวมถึงผู้อื่น ๆ

คุณสมบัติทางเทคนิค

ส่วนใหญ่ของความสำเร็จของ Uniswap ในตลาดสามารถจะนำกลับมายังการยอมรับเทคโนโลยีใหม่ ๆ ในอุตสาหกรรม และการอัพเกรดผลิตภัณฑ์ของมันอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่เปิดตัว V1 เมื่อปี 2018 Uniswap ได้เสนอเวอร์ชัน V2 ถึง V4 ให้เพิ่มคุณสมบัติเช่นสารเข้มข้นของ Likuiditi, การสลับแฟลช และพูลที่กำหนดเอง เพื่อปรับปรุงบริการของตัวเองให้ตอบสนองต่อความต้องการของตลาดและเสริมความแข็งแกร่งในตลาด

ในเดือนกรกฎาคม 2023 Uniswap ได้เปิดตัว UniswapX ซึ่งเป็นโปรโตคอลการเชื่อมต่อทางการประมูลที่เปิดให้ใช้งานได้เต็มรูปแบบ โดยมีเป้าหมายที่จะเปิดทางการซื้อขายและอนุญาตให้ผู้ใช้เชื่อมต่อกับ AMM ภายนอกและกองสภา likuidity เพื่อการสลับโทเคน ซึ่งเพิ่มประสิทธิภาพในการซื้อขาย

• รวม likuiditas on-chain เพื่อให้ได้ราคาซื้อขายที่ถูกต้อง
• ไม่มีค่าธรรมเนียมแก๊ส
• การป้องกันการโจมตี MEV
• ไม่มีค่าธรรมเนียมสำหรับธุรกรรมที่ล้มเหลว
• ธุรกรรม跨โซ่โดยไม่มีค่าธรรมเนียมในการใช้แก๊ส (ยังไม่ได้นำมาใช้งาน)

กระบวนการ UniswapX V2 (แหล่งที่มา: X)

ในระบบ UniswapX V2 ล่าสุดผู้ใช้จะส่งคําสั่งซื้อพิเศษนอกเครือข่ายซึ่งจะถูกเติมโดยฟิลเลอร์บุคคลที่สามหลายคนที่ค้นหาแหล่งสภาพคล่องที่ทํางานได้ทั้งแบบ on-chain และ off-chain ฟิลเลอร์เหล่านี้เสนอราคาเพื่อตอบสนองคําสั่งซื้อของผู้ใช้และเสนอราคา หากผู้ใช้ยอมรับใบเสนอราคาพวกเขาจะลงนามในการทําธุรกรรม ในสถาปัตยกรรมนี้การแลกเปลี่ยนโทเค็นจริงจะดําเนินการโดยฟิลเลอร์ที่ดูดซับค่าธรรมเนียมก๊าซ อย่างไรก็ตามฟิลเลอร์สามารถลดต้นทุนการทําธุรกรรมโดยการทําธุรกรรมหลายรายการพร้อมกันและรับโอกาสในการเก็งกําไร UniswapX จูงใจให้ฟิลเลอร์แข่งขันกันเพื่อให้ได้ราคาที่ดีที่สุดสําหรับผู้ใช้ในขณะที่หลีกเลี่ยงการโจมตี MEV

ด้วย UniswapX ผู้ใช้จะได้รับราคาที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติเมื่อซื้อขายบน Uniswap และเมื่อเวอร์ชันที่เป็น Cross-chain ถูกเปิดตัวแล้ว การสลับโทเค็นและการโอนข้ามเชื่อมต่อโซ่จะถูกผสานเข้ากับการทำงานเดียวกัน ทำให้สามารถแปลงสินทรัพย์ข้ามโซ่ได้ในเพียงไม่กี่วินาที ทำให้ประสบการณ์ที่ดีขึ้นสำหรับผู้ใช้

1inch

1inch ก่อตั้งในปี 2019 เป็นตัวรวม DeFi ในระบบนิวรอน EVM ที่รองรับอย่างแพร่หลาย Layer 1 และ Layer 2 solutions เช่น Polygon, Arbitrum, BNB Chain, และ Avalanche มันเชื่อมต่อ liquidity pools ทั่วไปข้าม DEXs บน chain ต่าง ๆ และคำนวณเส้นทางการซื้อขายที่ดีที่สุดและเงื่อนไขโดยอัตโนมัติเพื่อช่วยให้ผู้ใช้ลดต้นทุนและเวลาในการซื้อขาย นอกจากนี้ยังทำให้การดำเนินการทาง cross-chain ง่ายขึ้นโดยทำให้เคลื่อนเงินระหว่าง chain ต่าง ๆ ได้ง่ายขึ้น

พื้นหลังของทีมและการจัดทุน

1inch ก่อตั้งโดยวิศวกรซอฟต์แวร์ที่มีประสบการณ์สองคนคือ Sergej Kunz และ Anton Bukov ในงาน ETH New York Hackathon Kunz เคยทํางานที่ บริษัท เยอรมันที่มีชื่อเสียงเช่น Bulktrade, Porsche และ mimacom ในขณะที่ Bukov เดิมเป็นนักพัฒนา iOS / macOS แต่ต่อมาเปลี่ยนเป็นพื้นที่เข้ารหัสลับ ก่อนที่จะก่อตั้ง 1inch Bukov เป็นวิศวกรสัญญาอัจฉริยะอาวุโสที่ Near Protocol ซึ่งรับผิดชอบในการพัฒนาการสื่อสารข้ามสายโซ่ระหว่าง Near และ Ethereum ความเชี่ยวชาญด้านวิศวกรรมซอฟต์แวร์และเทคโนโลยีบล็อกเชนให้การสนับสนุนด้านเทคนิคที่มั่นคงสําหรับ 1inch ซึ่งประสบความสําเร็จในการระดมทุนทั้งหมด 193 ล้านดอลลาร์ในสามรอบการระดมทุนระหว่างปี 2020 ถึง 2021 โดยมีนักลงทุนเช่น Binance Labs, Pantera Capital, Amber Group และ Dragonfly

คุณสมบัติทางเทคนิค

1inch ใช้อัลกอริธึม Pathfinder ที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อค้นหาเส้นทางการซื้อขายที่ดีที่สุดระหว่าง DEX หลายตัวและแหล่งสภาพคล่อง โดยเฉพาะอัลกอริทึมจะแบ่งคําขอธุรกรรมเดียวของผู้ใช้ออกเป็นหลายส่วนและจัดสรรให้กับกลุ่มสภาพคล่องที่แตกต่างกัน จากนั้นจะคํานวณเส้นทางที่เหมาะสมในเวลาน้อยกว่าหนึ่งวินาทีโดยพิจารณาจากราคาสภาพคล่องและค่าธรรมเนียมก๊าซเพื่อให้ได้อัตราแลกเปลี่ยนโทเค็นและการลื่นไถลที่ดีที่สุดลดต้นทุนการซื้อขายและปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน นอกจากนี้เมื่อ 1inch ดําเนินการซื้อขายสําหรับผู้ใช้มันจะตรวจสอบความปลอดภัยของสัญญาโทเค็นและแหล่งสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องในการทําธุรกรรมโดยอัตโนมัติและใช้ Rabbithole Protection ในตัวเพื่อประมวลผลธุรกรรมจํานวนมาก การเข้ารหัสนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่ารายละเอียดธุรกรรมจะถูกเก็บไว้เป็นส่วนตัวจนกว่าธุรกรรมจะได้รับการยืนยันบนบล็อกเชนป้องกันการโจมตี MEV และปกป้องเงินทุนของผู้ใช้

ในปี 2022, 1inch ได้นำเสนอโหมดการผสาน Fusion mode ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถตั้งช่่วงราคา, กำหนดเวลาซื้อขาย, และการสลิปเปจ โดยขึ้นอยู่กับความต้องการของพวกเขา ระบบจะส่งคำสั่งซื้อการซื้อขายไปยังผู้ให้ความสามารถหลายราย (Resolvers) ซึ่งจะค้นหาเส้นทางการซื้อขายที่เป็นไปได้และเลือกสรรวิธีการซื้อขายที่ดีที่สุดผ่านกระบวนการประมูล ในโหมดนี้ผู้ใช้สามารถหลีกเลี่ยงค่า Gas Fees ที่จำเป็นสำหรับการทำธุรกรรม เนื่องจากมีการป้องกันโดย Resolvers ที่ดำเนินการซื้อขาย ผู้ใช้จะได้รับประโยชน์จากการแข่งขันระหว่าง Resolvers โดยได้รับประสบการณ์การซื้อขายที่ดีขึ้น

CoW Swap

CoW Swap ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 ในฐานะผู้รวบรวมการซื้อขายตามกลไก "Coincidence of Wants" (CoW) สําหรับการจัดการคําสั่งซื้อ "ความบังเอิญของความต้องการ" หมายถึงสถานการณ์ที่ความต้องการในการซื้อขายของผู้ใช้หลายคนเติมเต็มซึ่งกันและกัน ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ A ต้องการแลกเปลี่ยน 1 ETH เป็น 4000 USDT ในขณะที่ผู้ใช้ B ยินดีที่จะแลกเปลี่ยน 4000 USDT เป็น 1 ETH ในกรณีนี้คําสั่งซื้อของ A และ B สามารถจับคู่ได้โดยตรงสําหรับการแลกเปลี่ยนโทเค็น P2P โดยไม่ต้องใช้กลุ่มสภาพคล่องของบุคคลที่สาม ในกลไกการจับคู่ "ความบังเอิญของความต้องการ" ความตั้งใจในการซื้อขายของผู้ใช้ทั้งหมดภายในกรอบเวลาที่กําหนดอาจเป็นแหล่งสภาพคล่องซึ่งกันและกัน คําสั่งซื้อเสริมจะได้รับความพึงพอใจพร้อมกันโดยมีเพียงส่วนเล็ก ๆ ของคําสั่งซื้อที่ขาดการจับคู่ที่สอดคล้องกันซึ่งจําเป็นต้องแสวงหาแหล่งสภาพคล่องอื่น ๆ ด้วยเหตุนี้ CoW Swap จึงลดการพึ่งพากลุ่มสภาพคล่อง ประหยัดค่าธรรมเนียม Gas และให้การป้องกัน MEV ที่ดีขึ้น ทําให้ผู้ใช้มีราคาซื้อขายที่ดีขึ้น

พื้นที่ทีมและการจัดทุน

CoW Protocol ก่อตั้งโดย Anna George อดีตผู้จัดการฝ่ายพัฒนาธุรกิจที่ Gnosis โปรโตคอลโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอํานาจ บรรพบุรุษของมันคือโครงการบ่มเพาะภายใน Gnosis DAO เป้าหมายคือการเพิ่มประสิทธิภาพการซื้อขายแบบ on-chain และให้การป้องกัน MEV ที่แข็งแกร่งเพื่อลดการสูญเสียที่ไม่จําเป็นสําหรับผู้ค้า ในปี 2022 CoW Protocol แยกตัวออกจาก Gnosis DAO อย่างเป็นทางการผ่านการโหวตของชุมชนและระดมทุนทั้งหมด 23 ล้านดอลลาร์ จํานวนนี้รวมถึง $ 15 ล้านจากนักลงทุนสถาบันเช่น Blockchain Capital, Cherry Ventures และ Ethereal Ventures และอีก $ 8 ล้านในการระดมทุน crypto จากสมาชิกชุมชน 5,000 คนซึ่งประกอบด้วย ETH, GNO และ xDAI

คุณสมบัติทางเทคนิค

ซึ่งแตกต่างจาก DEX แบบดั้งเดิมเมื่อผู้ใช้ซื้อขายบน CoW Swap พวกเขาไม่ได้ลงนามในการดําเนินการซื้อขายบนห่วงโซ่โดยตรง พวกเขาลงนามใน "ความตั้งใจในการซื้อขาย" ซึ่งรวมถึงโทเค็นและจํานวนเงินที่ต้องการแลกเปลี่ยนแทน เมื่อลงนามแล้วระบบจะรวบรวมความตั้งใจในการซื้อขายของผู้ใช้ทั้งหมดภายในกรอบเวลาเดียวกันและส่งต่อไปยัง Solvers เพื่อจับคู่ Solvers เป็นหน่วยงานบุคคลที่สามที่ใช้อัลกอริธึมที่ปรับให้เหมาะสมเพื่อจับคู่คําขอการค้าเสริมในราคาที่คุ้มค่าที่สุดและค่าธรรมเนียมต่ําสุด การซื้อขายที่ไม่มีใครเทียบได้จะค้นหาแหล่งสภาพคล่องอื่น ๆ และสุดท้ายดําเนินการซื้อขายผ่านกระบวนการประมูลแบบแบทช์

วิธีนี้ช่วยให้คําสั่งซื้อของผู้ใช้ส่วนใหญ่สามารถจับคู่ P2P ข้ามกลุ่มสภาพคล่องลดต้นทุนการซื้อขายและอาจอนุญาตให้ดําเนินการคําสั่งซื้อในราคาที่ดีกว่าตลาด นอกจากนี้เนื่องจากการทําธุรกรรมจริงดําเนินการโดย Solvers ผู้ใช้จะไม่ต้องเผชิญกับการโจมตี MEV เนื่องจาก Solvers สันนิษฐานว่ามีความเสี่ยง เพื่อส่งเสริมให้ Solvers นําเสนอโซลูชั่นการซื้อขายที่ดีที่สุดสําหรับผู้ใช้ต่อไปผู้ประมูลที่ประสบความสําเร็จในการประมูลจะได้รับ CoW เป็นแรงจูงใจส่งเสริมการแข่งขันที่ดีในหมู่ Solvers

นอกจากคำสั่งซื้อตลาดและคำสั่งซื้อจำกัดทั่วไป CoW Swap ยังมีสามประเภทคำสั่งพิเศษ: Time-Weighted Average Price (TWAP), คำสั่งโปรแกรม, คำสั่ง Milkman, และ CoW Hooks เพื่อให้ผู้ใช้ได้รับประสบการณ์การซื้อขายที่หลากหลายและยืดหยุ่นมากขึ้น ด้านล่างเป็นคำอธิบายสั้น ๆ เกี่ยวกับสี่โหมดการซื้อขายพิเศษเหล่านี้:

• TWAP
  TWAP เป้าหมายที่จะแบ่งคำสั่งใหญ่เป็นหลายคำสั่งเล็ก ๆ และดำเนินการด้วยชุดเวลาที่กำหนดลดผลกระทบต่อตลาดและลดผลของการลื่นไหลเพื่อปรับปรุงราคาการดำเนินการผู้ใช้สามารถปรับแต่งการซื้อขายของพวกเขาโดยการตั้งค่าพารามิเตอร์เช่นปริมาณการซื้อขายสำหรับแต่ละชุด ช่วงเวลาสำหรับการดำเนินการช่วงราคาที่ยอมรับ รวมถึงเส้นทางการซื้อขายที่เหมาะสมในการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินการฟีเจอร์นี้เหมาะสำหรับสถาบันและผู้ซื้อขายขนาดใหญ่ที่มีความต้องการการซื้อขายปริมาณมาก

• คำสั่งโปรแกรม:
  CoW Swap พัฒนาคําสั่งแบบเป็นโปรแกรมโดยการรวม ERC-1271 ทําให้ผู้ใช้สามารถกําหนดเงื่อนไขและกฎการซื้อขายล่วงหน้าเพื่อให้ระบบสามารถทําการซื้อขายที่ซับซ้อนโดยอัตโนมัติตามตรรกะหรือกลยุทธ์เฉพาะ Solvers ที่ดําเนินการซื้อขายจะมองหาแผนการดําเนินการที่ดีที่สุดตามเงื่อนไขการสั่งซื้อเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้จะได้รับประโยชน์สูงสุด คําสั่งซื้อแบบเป็นโปรแกรมช่วยให้กรณีการใช้งานที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่นโครงการหรือ DAOs ใช้กระเป๋าเงินหลายลายเซ็นเพื่อกระจายเงินเดือนโดยอัตโนมัติจัดสรรรายได้โปรโตคอลไปยังกระเป๋าเงินที่ระบุและปรับสัดส่วนสินทรัพย์ในกระเป๋าเงิน TWAP สร้างขึ้นจากคําสั่งซื้อแบบเป็นโปรแกรม สําหรับนักลงทุนรายบุคคลสามารถใช้คําสั่งแบบเป็นโปรแกรมเพื่อปรับสัดส่วนพอร์ตโฟลิโอป้องกันความเสี่ยงในตลาดโดยอัตโนมัติภายใต้เงื่อนไขเฉพาะหรือมีส่วนร่วมในรางวัลการขุดทําให้สามารถดําเนินการตามกลยุทธ์การซื้อขายเชิงปริมาณที่ซับซ้อนต่างๆได้ \

• คำสั่งพ่อค้านม

ขั้นตอนการสั่งซื้อนมจาก Milkman (ที่มา: เอกสาร CoW DAO) \\

• CoW Protocol และ Yearn Finance ร่วมกันพัฒนาคําสั่งซื้อ Milkman ซึ่งทํางานแตกต่างจากคําสั่งซื้อทั่วไปที่ผู้ใช้กําหนดช่วงราคาคงที่ด้วยตนเอง Milkman ใช้ออราเคิลแบบ on-chain เช่น Chainlink และ Tellor เพื่อให้ราคาตลาดแบบเรียลไทม์เพื่อให้มั่นใจถึงความสมเหตุสมผลของราคาดําเนินการและหลีกเลี่ยงธุรกรรมที่ล้มเหลวเนื่องจากความผันผวนของราคาสินทรัพย์ คําสั่ง Milkman เหมาะสําหรับสถานการณ์ที่การซื้อขายไม่สามารถดําเนินการได้ทันทีหรือที่ความผันผวนของราคาที่เกิดจากสภาพคล่องไม่เพียงพอนั้นรุนแรง ตัวอย่างเช่นหากโครงการต้องการขาย ETH จากคลังและแปลงเป็น USDC แต่ต้องรอให้การลงคะแนน DAO ดําเนินการต่อในระหว่างที่ ETH อาจประสบกับความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสําคัญเกินช่วงราคาที่กําหนดคําสั่ง Milkman สามารถอนุญาตให้ Oracle ให้ราคาตลาดแบบเรียลไทม์เพื่ออํานวยความสะดวกในการดําเนินการซื้อขาย

• หวีด CoW
  CoW Hooks ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเชื่อมโยงการซื้อขาย CoW Swap กับสัญญาอัจฉริยะอื่น ๆ บน Ethereum ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้สามารถเรียกใช้การดําเนินการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจงโดยเรียกสัญญาอัจฉริยะภายนอกผ่านคําสั่งซื้อของพวกเขา ตัวอย่างเช่นก่อนการซื้อขาย (เรียกว่า Pre-Hooks) ผู้ใช้สามารถเดิมพันโทเค็นของพวกเขาในสัญญาโปรโตคอลและใช้ Pre-Hooks เพื่อปลดล็อกโทเค็นโดยอัตโนมัติก่อนดําเนินการซื้อขาย หลังจากการซื้อขาย (Post-Hooks) ผู้ใช้สามารถใช้ Post-Hooks เพื่อฝากเงินเข้าโปรโตคอลอื่นหรือโอนไปยังเครือข่ายอื่น ๆ การโทรสัญญาอัจฉริยะภายนอกทั้งหมดที่เกี่ยวข้องในกระบวนการนี้จะถูกแนบมากับคําสั่ง CoW Swap และ Solvers จะดําเนินการโดยอัตโนมัติตามเงื่อนไขรวมไว้ในธุรกรรมเดียวและส่งไปยังบล็อกเชน

ด้วย CoW Hooks ผู้ใช้สามารถตั้งค่าเงื่อนไขทริกเกอร์สําหรับสัญญาอัจฉริยะที่แตกต่างกันและดําเนินการธุรกรรมแบบ on-chain หลายรายการโดยอัตโนมัติในครั้งเดียวทําให้ความซับซ้อนของการดําเนินงานง่ายขึ้น ซึ่งแตกต่างจากคําสั่งแบบเป็นโปรแกรมซึ่งปรับแต่งการซื้อขายและโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะของ CoW Protocol เท่านั้น CoW Hooks เชื่อมต่อกับสัญญาอัจฉริยะภายนอกสร้างความแตกต่างพื้นฐานในลักษณะ แต่เมื่อรวมกันแล้วจะให้ความยืดหยุ่นและการปรับตัวในการซื้อขายแก่ผู้ใช้มากขึ้น

เปรียบเทียบ UniswapX, 1inch และ CoW Swap

จากคําอธิบายของโปรโตคอลทั้งสามข้างต้นเป็นที่ชัดเจนว่าเป้าหมายหลักของพวกเขาคือการลดความซับซ้อนของกระบวนการซื้อขายสําหรับผู้ใช้ทําให้พวกเขาสามารถประกาศความตั้งใจในการซื้อขายจากนั้นให้ระบบดําเนินการตามกลยุทธ์การซื้อขายที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติเพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุด ในรูปแบบการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยความตั้งใจนี้ผู้ใช้ไม่จําเป็นต้องสนใจว่าการซื้อขายจะดําเนินการที่ไหนหรืออย่างไรพวกเขาสนใจเพียงว่าผลลัพธ์สุดท้ายตรงตามความต้องการและความคาดหวังของพวกเขาหรือไม่ ดังนั้นเราจะเปรียบเทียบ UniswapX, 1inch และ CoW Swap จากสี่มุมมอง: กลไกการดําเนินการมาตรการป้องกัน MEV ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลและการวางตําแหน่งตลาดเพื่อทําความเข้าใจว่ากลไกการออกแบบที่แตกต่างกันส่งผลต่อประสบการณ์ของผู้ใช้อย่างไร

Core Mechanisms

แม้ว่าจะมีความแตกต่างในรายละเอียด แต่กลไกการทำงานของ UniswapX, 1inch และ CoW Swap มักจะเหมือนกันโดยทั่วไป กระบวนการมีดังนี้:

ผู้ใช้เซ็นสัญญาการทำธุรกรรม → ระบบค้นหาแหล่งสินทรัพย์ที่มี Likidity ที่ดีที่สุด → การจับคู่ธุรกรรม → ดำเนินการทำธุรกรรม → ส่งผลลัพธ์การดำเนินการกลับ

ตั้งแต่การหาสภาพคล่องไปจนถึงการทําธุรกรรมทั้งสามสนับสนุนให้หน่วยงานบุคคลที่สามให้ราคาที่ดีที่สุดผ่านกลไกการให้รางวัล แต่พวกเขาใช้คําที่แตกต่างกัน UniswapX เรียกมันว่า "ฟิลเลอร์" 1 นิ้วใช้ "Resolver" และ CoW Swap เรียกมันว่า "Solver" นอกเหนือจากชื่อที่แตกต่างกันตรรกะการดําเนินงานของทั้งสามยังแตกต่างกัน

ประการแรกเกี่ยวกับแหล่งสภาพคล่อง UniswapX และ 1inch ต่างก็พึ่งพากลุ่มสภาพคล่องแบบ on-chain เป็นหลัก Uniswap เป็นแหล่งสภาพคล่องขนาดใหญ่ในขณะที่ 1inch เชื่อมต่อกับสภาพคล่องภายนอกเป็นหลัก ทั้งสองอนุญาตให้มีการจัดหาสภาพคล่องส่วนตัวโดยผู้ดูแลสภาพคล่องรายใหญ่มักจะให้สภาพคล่องในระดับ 1 นิ้ว ในทางกลับกัน CoW Swap จะรวบรวมความตั้งใจในการซื้อขายของผู้ใช้ทั้งหมดเป็นแหล่งสภาพคล่องหลักและแสวงหาสภาพคล่องภายนอกเท่านั้นหากไม่พบคําสั่งซื้อที่ตรงกันสําหรับการซื้อขายของผู้ใช้ ดังนั้น Uniswap และ 1inch จึงยังคงใช้กลุ่ม AMM และผู้ดูแลสภาพคล่องเป็นคู่สัญญา แต่ช่วยให้ผู้ใช้ค้นหาตัวเลือกอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุด ในทางตรงกันข้าม CoW Swap พยายามที่จะบรรลุการแลกเปลี่ยนแบบ peer-to-peer (P2P) มากขึ้นลดการพึ่งพากลุ่มสภาพคล่อง

จากนั้นจึงสังเกตได้ว่า Uniswap และ 1inch จับคู่การซื้อขายเป็นหน่วยเล็กสุดเท่านั้น ในขณะที่ CoW Swap จัดกลุ่มคำสั่งทั้งหมดที่เกิดขึ้นในเวลาเดียวกันและดำเนินการพร้อมกัน

มาตรการป้องกัน MEV

เกี่ยวกับการป้องกัน MEV CoW Swap หลีกเลี่ยงการหลุดจากการทำธุรกรรมและการโจมตี MEV ได้ผ่านกลไกการจับคู่ P2P แบบออฟไลน์ของมัน Solvers จะจับคู่ธุรกรรมทั้งหมดของผู้ใช้และรวมเข้าด้วยกันเป็นธุรกรรมเดียวก่อนส่งให้โซ่บนเครือข่าย ซึ่งทำให้มีการป้องกัน MEV อย่างเต็มรูปแบบสำหรับ CoW Swap มากที่สุดใน 3 ช่องทาง ตามรายงานจาก EighPhi บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน การซื้อขายที่จับคู่ผ่าน CoW Swap ในปี 2022 ลดโอกาสของผู้ใช้ที่ประสบการณ์การโจมตี MEV ได้อย่างมีนัยสำคัญ

การลดการโจรกรรม MEV ในการแลกเปลี่ยน CoW (แหล่งที่มา: ผลกระทบของ Sandwich MEV ต่อการแลกเปลี่ยน CoW: ต่ำกว่าหนึ่งระดับมากกว่าที่ DEX ใดๆ)

อย่างไรก็ตาม UniswapX และ 1inch ย้ายความเสี่ยงของ MEV ไปยังผู้ดำเนินการธุรกรรมจริง (Fillers และ Resolvers) แม้ว่าพวกเขาจะให้ระดับการป้องกันบางระดับ แต่ไม่ครอบคลุมอย่างละเอียดอ่อนเท่ากับการป้องกันคู่ขนานของ CoW Swap (การจับคู่ P2P และการประมวลผลแบบกลุ่ม) และเอกสารอย่างเป็นทางการของพวกเขามีข้ออธิบายที่ละเอียด

ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล

เนื่องจากผู้ดำเนินการธุรกรรมสำหรับ UniswapX, 1inch และ CoW Swap เป็นบุคคลที่สามทั้งหมด ผู้ใช้เฉพาะการเซ็นสัญญาณธุรกรรม ดังนั้น บุคคลที่สามจะชำระค่าธรรมเนียม Gas แทนผู้ใช้ ทำให้เกิดการธุรกรรมที่ไม่มีค่าธรรมเนียม Gas ผู้ใช้ไม่ต้องรับผิดชอบต้นทุนของการทำธุรกรรมที่ล้มเหลวและไม่จำเป็นต้องเตรียมโทเค็นเกิดขึ้นสำหรับเครือข่ายก่อนทุกครั้งที่มีการทำธุรกรรม ลดต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต้องใช้ลงอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตามแม้ว่าค่าธรรมเนียมก๊าซจะถูกส่งต่อไปยังบุคคลที่สามหากการทําธุรกรรมสําเร็จพวกเขาจะรวมค่าธรรมเนียมที่จ่ายในระหว่างกระบวนการเป็นค่าธรรมเนียมโปรโตคอลตามลําดับของผู้ใช้ เนื่องจากบุคคลที่สามสามารถหาโอกาสการเก็งกําไรจากธุรกรรมเหล่านี้เพื่อชดเชยต้นทุนผู้ใช้ยังคงสามารถดําเนินการซื้อขายภายในช่วงราคาที่พวกเขากําหนด CoW Swap สัญญาว่าจะคืนผลกําไรจากการเก็งกําไรส่วนเกินให้กับผู้ใช้หลังจากหักค่าใช้จ่ายในขณะที่ UniswapX และ 1inch รักษาผลกําไรจากการเก็งกําไรและตอบสนองคําสั่งซื้อขายของผู้ใช้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ดังนั้น 1inch และ CoW Swap ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของแพลตฟอร์ม แต่ UniswapX อ้างอิงใน whitepaper ของตนว่ามีสิทธิ์เรียกเก็บค่าธรรมเนียมโดยสูงสุดถึง 0.05% เป็นค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล

ค่าธรรมเนียมของ UniswapX (แหล่งที่มา: เอกสารประกอบของ UniswapX)

ตำแหน่งในตลาด

สรุปได้ว่าเราสามารถสังเคราะห์ตำแหน่งทางตลาดและข้อดี/ข้อเสียของแพลตฟอร์มสามแห่ง และเปรียบเทียบพวกเขาต่อไปจากข้อมูล on-chain อีกด้วย

UniswapX

Uniswap ที่มีมูลค่ารวมกว่า 4.6 พันล้านดอลลาร์ถูกล็อค (TVL) ปัจจุบัน DEX มีสภาพคล่องมากที่สุดใน Web3 ครองส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่และมีความลึกในการซื้อขายที่ยอดเยี่ยม ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้สร้างฐานผู้ใช้และปริมาณธุรกรรมที่มั่นคง แม้ว่า UniswapX ซึ่งแนะนําการซื้อขายตามเจตนาจะเปิดตัวช้ากว่าทั้ง 1inch และ CoW Swap และถูกกล่าวหาว่าคัดลอกทั้งสอง UniswapX สามารถถูกมองว่าเป็นบริการอนุพันธ์ของโมเดล AMM ด้วยการรวมเข้ากับระบบนิเวศที่มีอยู่ของ Uniswap มีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการซื้อขายและการใช้งานสําหรับผู้ใช้ดั้งเดิมทําให้ตําแหน่งทางการตลาดแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตามเนื่องจากประวัติการพัฒนาที่ค่อนข้างสั้นและความจริงที่ว่ามันไม่ใช่จุดสนใจหลักของธุรกิจของ Uniswap UniswapX ยังคงสะท้อนกลไกของอีกสองส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า 1inch และ CoW Swap โดยคุณสมบัติที่โดดเด่นคือแผนการบุกเบิกการซื้อขายข้ามสายโซ่ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่ยังไม่สามารถใช้ได้ใน 1inch หรือ CoW Swap

1 นิ้ว

ในฐานะหนึ่งในผู้รวบรวมธุรกรรมที่เก่าแก่ที่สุดในระบบนิเวศของ Ethereum ในขั้นต้น 1inch ใช้อัลกอริทึม Pathfinder เพื่อค้นหาแหล่งสภาพคล่องที่หลากหลายและรวมเส้นทางการซื้อขายที่แตกต่างกันเพื่อค้นหาราคาที่ดีที่สุดสําหรับผู้ใช้ อย่างไรก็ตามสิ่งนี้เชื่อมโยงกับกลุ่มสภาพคล่องภายนอกโดยไม่ปรับราคาการค้าให้เหมาะสมและผู้ใช้อาจตกเป็นเหยื่อของการโจมตี MEV เพื่อแก้ไขปัญหานี้ 1inch ได้เปิดตัว 1inch Fusion ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถกําหนดช่วงราคาและระยะเวลาที่ถูกต้องในการซื้อขายรวมถึงการลดค่าธรรมเนียมก๊าซเพื่อมอบประสบการณ์การซื้อขายข้ามแพลตฟอร์มที่ดีที่สุด อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบกับกลุ่มสภาพคล่องขนาดใหญ่ของ UniswapX และการป้องกัน MEV ที่เหนือกว่าของ CoW Swap 1inch ค่อนข้างอยู่ในตําแหน่งตลาดที่น่าอึดอัดใจ

CoW Swap

CoW Swap เป็น DEX แรกของสาม DEX ที่เน้นการเทรดที่ใช้การซื้อขายที่ขึ้นอยู่กับความตั้งใจ โดยใช้กลไก Coincidence of Wants อย่างสร้างสรรค์เพื่อจับคู่คำสั่งระหว่างผู้ใช้ เพื่อลดการพึ่งพาในกิริยา AMM แบบดั้งเดิม และมีการสร้างระบบป้องกัน MEV ระดับสูงที่สุด และมีราคาดีกว่า Uniswap และ 1inch CoW Swap ยังได้พัฒนารูปแบบคำสั่งที่หลากหลายตามแนวความคิดนี้เพื่อตอบสนองต่อความต้องการการเทรดของผู้ใช้ที่หลากหลาย โดยการสร้างคุณสมบัติเทคโนโลยีของตนอย่างช้า ๆ มันยอดเยี่ยมที่สุดในสาม DEX โดยมีการพัฒนาที่แก่สุด

ปริมาณธุรกรรม DEX Aggregator และอัตราส่วนตลาด (ที่มา: ดูน)

จากข้อมูล 1inch ที่เปิดตัวก่อนอื่นมีข้อได้เปรียบคือเป็นผู้นำและยังคงครอบครองมากกว่า 40% ของปริมาณธุรกรรมรายเดือนในตลาดในระยะเวลานาน อย่างไรก็ตาม ด้วยการพัฒนาต่อเนื่องของ CoW Protocol ตลาดแบ่งปันของทั้งสองเกือบเท่ากัน โดย CoW Swap ที่ 29.1% และ 1inch ที่ 27.9% มีปริมาณธุรกรรมความจุ 6.7 พันล้านและ 6.4 พันล้านตามลำดับ ไกลกว่าโปรโตคอลอื่นๆ อย่าง Uniswap ซึ่งถือส่วนแบ่งตลาดเพียง 7% เท่านั้น

จำนวนคำสั่งใน 30 วันที่ผ่านมา (แหล่งที่มา: ทราย)

ณ วันที่ 24/12 การแลกเปลี่ยน CoW มีคำสั่งมากกว่า 145,000 รายการในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มากกว่า 1inch ที่มี 45,000 รายการและ Uniswap ที่มี 89,000 รายการ นี่แสดงให้เห็นว่าทั้งปริมาณการทำธุรกรรมและจำนวนคำสั่งของ 1inch กำลังถูก CoW Swap และ Uniswap เริ่มเหนือกว่าโดย CoW Swap มีศักยภาพที่แข็งแกร่งที่จะเอาชนะพวกเขา

สรุปผล

ในระบบนิเวศ DeFi ปัจจุบันประสบการณ์ของผู้ใช้มีความสําคัญมากกว่าการแข่งขันทางเทคโนโลยีพื้นฐานซึ่งทําหน้าที่เป็นกุญแจสําคัญในการดึงดูดผู้ใช้ใหม่และรักษาผู้ใช้ที่มีอยู่ การออกแบบตามความต้องการของผู้ใช้ไม่เพียง แต่มอบประสบการณ์ที่ใช้งานง่ายสําหรับผู้เริ่มต้น แต่ยังช่วยให้ผู้ค้าขั้นสูงสามารถใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นแก้ปัญหาจุดปวดหลักใน DeFi แบบดั้งเดิม ในอนาคตการออกแบบตามความต้องการของผู้ใช้อาจขยายไปไกลกว่าการซื้อขายสินทรัพย์ไปจนถึงสถานการณ์การใช้งานที่มากขึ้นเช่นการจัดการสินทรัพย์และอนุพันธ์ทางการเงินเร่งการนําการเงินแบบกระจายอํานาจมาใช้และบรรลุการยอมรับในวงกว้าง