Gate 研究院：Berachain TVL 突破 30 億美元創歷史新高；Gate.io 攜手 Consensus 大會打造 Web3 音樂社交新典範
Gate 研究院週報，本週 BTC 下探 93,500 美元，短時獲得支撐，ETH 測試 2,600 美元后，進入上升通道Gate.io 攜手 Consensus 大會打造 Web3 音樂社交新典範。MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣。Canary Capital 推出 $AXL (Axelar) Trust 信託基金。Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高。Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元。以太坊網絡交易費用環比下跌70%，創2020年7月以來新低。摘要
- 本週 BTC 下探 93,500 美元，短時獲得支撐，ETH 測試 2,600 美元后，進入上升通道。
- Gate.io 攜手 Consensus 大會打造 Web3 音樂社交新典範。
- MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣。
- Canary Capital 推出 $AXL (Axelar) Trust 信託基金。
- Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高。
- Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元。
- 以太坊網絡交易費用環比下跌 70%，創 2020 年 7 月以來新低。
市場解讀
行情點評
- BTC —— 本週 BTC 價格三次測試底部，而底部價格越來越低，最低時大約為 93,500 美元附近。目前，比特幣仍然處於下跌通道，不過價格在觸碰 95,000 美元附近時，都表現出支撐力道，當前價格位於下降通道上緣附近震盪。【1】
- ETH —— 本週 ETH 測試 2,600 美元支撐位後，反彈至 2,750 美元附近，目前已處於上升通道。整體走勢較 BTC 更強。短期內，ETH 的主要壓力位集中在 2,850 美元附近，如果多頭能夠有效突破並站穩此壓力位，市場熱情有望進一步升溫。【2】
- 山寨幣 —— 近 7 日，山寨幣在 2 月 11 日前後整體跌幅相對較大，市場整體表現偏弱，強勢山寨幣漲幅總體高於上週，Payment Solutions、Wallets、Bittensor Ecosystem 三個板塊漲幅靠前，七日內市值分別上漲約 33.2%、18.3% 與 7.1%，不少相關概念代幣漲幅較大。【3】
- 期貨行情 —— 截止至 2025 年 2 月 20 日 08:00 AM (UTC+8)，在 BTC 期權市場中，當前期權持倉量為 327.67 億美元，較上週 (329.48 億美元) 變化不大。 其中，2 月 28 日期權名義金額增至 53.62 億美元。【4】
- 宏觀數據 —— 2 月 14 日晚間，美國公佈 1 月零售銷售月率為 -0.9，預期值為 -0.1。在該數據低於預期的背景下， 利空美元，多數加密貨幣資產上漲。【5】
- 穩定幣 —— 本週穩定幣總體市值上升了 0.51% 至 2,257 億美元，場外增量資金進一步流入。【6】
- Gas Fee —— 以太坊過去 7 日平均 Gas Fee 升至 2.8 Gwei，最高時平均 Gas Fee 為 131 Gwei，網絡活躍度略有上升。【7】
熱門概念
本週比特幣價格於 93,500 美元至 99,000 美元區間波動，山寨幣各板塊表現不一。據 Coingecko 數據，本週 Payment Solutions、Wallets、Bittensor Ecosystem 三個板塊漲幅靠前，七日內市值分別上漲約 33.2%、18.3% 與 7.1%。【8】
Payment Solutions —— 該板塊是指提供技術或服務，使商家能夠接受並處理加密貨幣作為商品和服務支付方式的平臺系統合集。全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆預期增強，疊加美國《支付穩定幣法案》立法進程加速與歐盟即時支付法規生效，驅動商業支付數字化滲透率提升，刺激支付解決方案需求激增，使得更多投資者開始關注該板塊。
板塊 7 日內上漲 33.2% ，市值達 20.9 億美元，24 小時交易量達 2.77 億美元。其中，板塊內所屬幣種 TEL 近 7 日上漲 61.4%，ACH 近 7 日上漲 27.5%。【9】
Wallets —— Wallets 是指加密錢包板塊。加密錢包是一種數字工具，允許用戶與區塊鏈網絡交互以存儲和管理加密貨幣。該板塊的增長得益於近期監管寬鬆政策使得銀行開介入更多的 Web3 錢包應用，從而推動了價格上漲。
Wallets 板塊 7 日內上漲 18.3%，市值達 22.8 億美元，24 小時交易量達 9,857 億美元。其中，板塊內所屬幣種 ALPH 近 7 日上漲 31.1%。【10】
Bittensor Ecosystem —— 該板塊指的是圍繞 Bittensor 構建的互聯平臺和服務。Bittensor 是一個開放、去中心化的、基於區塊鏈的神經網絡。它作為一個自我治理、代幣化的市場系統，用於人工智能技術的開發和分佈。近期，隨著 Bittensor 的技術更新，更多的項目方開始選擇其作為部署平臺，且近日 Bittensor 與多個項目方合作推出活動，推動整個板塊上漲。
Bittensor Ecosystem 板塊本週市值漲幅達 7.1%，市值約 37.19 億美元，24 小時交易量達 2.36 億美元。其中，板塊內所屬幣種 STRDY 近 7 日上漲 42.3%.【11】
熱點幣種
據 CoinGecko 數據顯示，近 7 日熱門幣種如下：【12】
TEL (Telcoin)—— 7 日漲幅約 60.7%，流通市值為 10.69 億美元。
Telcoin 是一種基於以太坊區塊鏈的新型加密貨幣，由各國的電信運營商發行。它通過結合移動電信的廣泛覆蓋與區塊鏈技術的快速、無國界特性，旨在讓全球用戶隨時隨地輕鬆使用數字資產。
今日，Telcoin 的 Telcoin Bank 申請獲得了內布拉斯加州銀行金融部的有條件批准。這項批准標著 Telcoin 能夠正式建立傳統金融與加密貨幣之間的首座真正橋樑，進一步推動加密生態的融合。消息一出，吸引了眾多投資者積極買入，帶動價格上行。【13】
OM (MANTRA)—— 7 日漲幅約 32.2%，流通市值為 73.96 億美元。
MANTRA 是一個以安全為首要考量的 RWA 第一層區塊鏈，旨在遵循並執行現實世界的監管要求。該網絡專為機構和開發人員設計，提供無需授權的區塊鏈基礎設施，支持合規的授權應用。
昨日，MANTRA 獲得了 FIRST DeFi 許可證，這使其能夠作為虛擬資產交易所運營，並提供經濟交易、資產管理和投資服務。這項許可進一步提升了 MANTRA 的合規性和監管適配性，增強了其 DeFi 生態的安全性。受此消息影響，市場情緒有所提振，價格隨之上漲。【14】
S (Sonic)—— 7 日漲幅約 30.5%，流通市值為 22.62 億美元。
Sonic 是一個性能卓越的 EVM 第一層區塊鏈，結合了高速、激勵機制和世界級的基礎設施，專為下一代 DeFi 應用提供動力。該鏈具備每秒 10,000 筆交易（TPS）和亞秒級的交易完成時間。
昨日，Sonic 的鏈上總鎖倉量（TVL）突破 5 億美元，創下新里程碑。隨著生態建設的不斷完善，包括與 Rings、Lombard 等 DeFi 項目的合作，Sonic 的市場信心進一步增強。TVL 的增長顯示出投資者和開發者對其整體生態活力的信心。這一正面趨勢吸引了更多開發者與投資者的關注，為 Sonic 的長期增長提供了有力支撐。【15】
本週聚焦
熱點點評
Gate.io 攜手 Consensus 大會打造 Web3 音樂社交新典範
2025 年 2 月 19 日，由全球頭部加密貨幣交易所 Gate.io 冠名的 Token of Love 香港音樂節在香港西九文化區 Wonderland 盛大開幕。作為區塊鏈行業旗艦峰會 Consensus HK 2025 的重量級官方邊會活動，本次音樂節以“Web3 + 音樂 + 社交”為核心理念，通過沉浸式數字藝術舞臺、鏈上音浪互動裝置等創新形式，吸引了逾千名全球觀眾、80 餘家行業媒體及生態合作伙伴參與，構建起加密貨幣圈層與文化創意產業的跨界融合場景。
作為 Consensus HK 2025（2 月 18 - 20 日）的 3 Block 級戰略合作伙伴，Gate.io 不僅深度參與主會場議程設計，更通過打造此次具有破圈效應的音樂節，展現其從交易平臺向生態建設者的角色升級。活動現場特別設置的 Gate.io 鏈上心跳互動區，通過實時將觀眾佩戴的加密硬件錢包體徵數據轉化為 NFT 音軌，完成全球首個區塊鏈驅動的群體音樂共創實驗。【16】
MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣
Circle 歐盟戰略與政策高級總監 Patrick Hansen 發文稱，MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣，該名單包括 Banking Circle、穩定幣發行商 Circle、Crypto.Com、Fiat Republic、Membrane Finance、Quantoz Payments、Schuman Financial、法國興業銀行、StabIR 和 Stable Mint。他補充道，這 10 家服務提供商已發行了 10 種與歐元掛鉤的穩定幣和 5 種與美元掛鉤的穩定幣。值得注意的是，Tether 並未出現在名單上。
該事件標誌著歐盟加密貨幣監管框架進入實施階段，可能對行業產生多維度影響。該框架的准入機制或將促使更多項目調整合規策略，而鏈上審計、資產託管等配套服務需求可能逐步增長，潛在衍生市場規模預估可達百億歐元級別。作為全球首個全面落地的加密監管體系，MiCA 的模式可能為其他地區提供參考，但其實際效果仍需觀察市場接受度與執行力度。【17】
Canary Capital 推出 $AXL (Axelar) Trust 信託基金
Canary Capital 推出 AXL（Axelar）信託基金 Canary AXL Trust，該基金將包含 Axelar 網絡的原生代幣，系首個提供通用區塊鏈互操作性協議投資的投資信託。 Axelar 是一個去中心化的通用區塊鏈互操作性協議，旨在實現不同區塊鏈之間的無縫連接與數據交互。其核心目標是構建一個安全、信任、且高效的跨鏈網絡，使得包括 XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana 以及比特幣在內的多個區塊鏈生態系統能夠互聯互通。Axelar 的原生代幣 AXL 在網絡中發揮著關鍵作用，不僅用於保障網絡安全和維持運行激勵，還參與到網絡治理中。這一協議為開發者和機構提供了強大的跨鏈解決方案，推動了 Web3 生態系統的進一步發展，併為各類去中心化應用和金融產品提供了底層支持。
該信託可能從三方面重塑跨鏈賽道格局：其一，推動 Ripple 生態與其他公鏈（如 Solana、比特幣）的流動性互通，加速 RLUSD 在 DeFi 場景的應用滲透；其二，Axelar 的技術堆棧或成為機構評估跨鏈方案的基準，進一步擠壓非標準化協議生存空間；其三，信託模式若驗證可行，可能催生類似產品覆蓋 Cosmos、Polkadot 等生態，引發跨鏈解決方案的合規化競爭。此外，傳統資本入場或倒逼跨鏈協議增強鏈上透明度與審計機制，促進行業基礎設施升級。【18】
安全事件
Cardex 漏洞致 40 萬美元損失，已修復並加強防護
Abstract 是一個 Layer2 區塊鏈網絡，旨在為用戶提供安全、快速的去中心化應用環境。而 Cardex 是部署在 Abstract 平臺上的第三方應用程序，專注於去中心化金融（DeFi）服務。兩者之間的關係類似於操作系統與其上運行的應用程序，Abstract 作為基礎設施，支持包括 Cardex 在內的各種應用的運行和開發。
2 月 19 日 Abstract 安全團隊發現 Cardex 存在安全漏洞，導致約 40 萬美元的代幣損失。該漏洞源於 Cardex 團隊在審核過程中無意中將私鑰暴露給前端會話簽名者。值得注意的是，此問題僅限於 Cardex 應用，並未影響 Abstract Global Wallet（AGW）或 Abstract 網絡本身。目前，Abstract 團隊已與 Cardex 團隊合作，迅速修復了漏洞，並建議用戶定期撤銷錢包中應用程序和代幣的授權，以確保資產安全。【19】
項目關注
Monad 測試網正式上線
Monad 於 2 月 19 日宣佈其測試網正式上線，目前 Uniswap、Wormhole、Backpack 等 dAPP 均已上線測試網。官方表示已向超 880 萬個活躍以太坊地址發送測試幣，用戶可通過 Monad 的官方網站領取測試代幣。
Monad 作為以太坊兼容的 Layer 1 公鏈，Monad 旨在通過並行計算和超標量流水線技術，實現每秒高達 10,000 筆交易的處理能力。Monad 的目標是為開發者和用戶提供高性能、低延遲的區塊鏈環境，推動去中心化應用的發展。其核心技術包括 MonadBFT 共識機制、延遲執行、並行執行以及自定義的 MonadDb 數據庫。【20】【21】
亮點數據
Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高
Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高。Berachain 是一個基於 Cosmos SDK 構建的 EVM 兼容 Layer 1 區塊鏈，採用獨特的流動性證明（Proof of Liquidity，PoL）共識機制，旨在解決 DeFi 領域的流動性問題。
其中 Infrared Finance 是 Berachain 生態中 TVL 最高的協議，並且增長勢頭強勁，TVL 超 13.05 億美元，7 日增長 35.40%，正在成為 Berachain DeFi 生態的重要支柱。其流動性質押模式不僅增強了 Berachain 網絡的安全性，還促進了整個生態的流動性擴展。【22】
Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元
據 Defillama 數據，Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元。Circle 是以美元法幣儲備為錨定的合規穩定幣 USDC（USD Coin）的主要發行方，同時構建覆蓋支付、清算與資產代幣化的金融基礎設施，定位為連接傳統金融與加密生態的合規橋樑。
自 2024 年 2 月 11 日 Circle 官方宣佈 USDC 在 Unichain 等 18 個區塊鏈上得到原生支持後，部分網絡上的交易費用仍然較高。儘管全球穩定幣監管趨於嚴格，但由於 USDC 符合合規要求，相較於 USDT 在某些投資者和機構中更受青睞。然而，與 USDT 近一週約 1.2 億美元的交易費用相比，USDC 仍存在明顯差距，隨著 USDC 在 Layer 2 和 Solana 等低成本鏈的採用率提高，其市場佔比可能進一步擴大，並逐步縮小與 USDT 在交易量和費用上的差距。【23】
以太坊網絡交易費用環比下跌 70%，創 2020 年 7 月以來新低
以太坊網絡周均交易費用出現斷崖式下滑，7 日移動平均 Gas 費於 2 月1 5 日跌至 0.77 美元，較一週前的 2.57 美元驟降 70%，環比跌幅創 2021 年 8 月以來最高紀錄。此次費用下探使以太坊美元計價交易成本觸及 2020 年 7 月 DeFi Summer 啟動前水平。
這一下降主要歸因於以太坊主網活動的減少，以及用戶和交易逐漸向 L1 和 L2 網絡的遷移。L2 解決方案通過批量處理交易並將數據提交至主網，顯著降低了用戶的交易成本。例如，Dencun 升級引入了”blob”機制，使 Layer 2 向主網提交數據的費用大幅減少，進而降低了整體交易費用。 然而，主網交易費用的下降也對以太坊的代幣經濟學產生了影響。由於主網費用收入的減少，ETH 的銷燬量降低，導致其供應量開始增加。這表明，以太坊主網需要增加費用收入，以維持 ETH 的通縮特性。總體而言，隨著 Layer 2 解決方案的普及和主網活動的變化，以太坊網絡的交易費用呈現出顯著下降的趨勢。【24】
市場機會
項目空投
Kittenswap
KittenSwap 是一個去中心化交易平臺（DEX），以高效低成本的交易體驗著稱，其 gas 費用低於 Uniswap。平臺採用創新的 LIQUID 代幣機制，每次交易都會部分銷燬代幣，從而提升其價格。此外，KittenSwap 提供借貸服務，允許用戶存入 ETH 賺取收益，或使用 LIQUID 作為抵押借入 ETH。該平臺由社區管理，強調透明度和去中心化治理。
Kittenswap 已正式確認其空投計劃，並已啟動積分計劃，該計劃將以投票託管的 KITTEN（veKITTEN）形式分發 KITTEN 代幣總供應量的 20%。這種支持治理的代幣格式可確保代幣持有者與協議開發之間的長期一致性。【25】
參與方式：
- 鏈接 EVM 錢包至 Kittenswap【26】
- 配置 HypeEVM 網絡
- 執行代幣 Swap
- 向 WHYPE/PAWS 池添加少量流動性
- 邀請好友以增加潛在回報
提示：
空投計劃和參與方式可能會隨時更新，建議用戶關注 KittenSwap 的官方渠道以獲取最新信息。同時，用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate.io 不保證後續後續空投獎勵發放。
融資週報
本週多個項目成功完成了融資，涉及安全設施、DeFi、基礎設施等多個領域的廣泛應用。據 RootData 統計，2 月 15 日 - 2 月 21 日期間，共有 8 個項目宣佈獲得融資，超過 1 億美元。以下是融資規模前三的情況：【27】
Blockaid 於 2 月 18 日完成 5,000 萬美元的融資，由 Ribbit Capital 領投，Variant Fund 等參投。資金將用於擴大 Blockaid 的運營規模和研發投入。Blockaid 是一個 Web3 安全工具，專注於為數字資產領域提供欺詐預防服務，Blockaid 為 Coinbase、Metamask、Stellar、Uniswap 和 World App 等鏈上公司提供保護，在2024 年成功攔截了 7,100 萬次潛在攻擊，避免了 53 億美元的損失。
Cygnus 於 2 月 18 日完成 2,000 萬美元的戰略融資，OKX Ventures、Mirana Ventures 等參投。資金將助力 Cygnus 加速發展，拓展產品線，並增強其在關鍵市場的影響力。作為模塊化的真實收益層，Cygnus 使區塊鏈能夠定製再質押網絡，實現共享安全。值得一提的是，Cygnus 還提供 Social App SDK，支持一鍵部署與 Telegram 集成的應用程序，極大簡化開發流程。
此外，Cygnus Chain 作為 LVS 的結算層，確保多鏈資產的驗證與結算，構建強大的流動性基礎設施。目前，Cygnus 正在開發首個 Web3 版的 Instagram 應用層，融合鏈上和鏈下資產，為創作者經濟提供支持。通過這些創新，Cygnus 旨在為區塊鏈生態系統帶來更高的靈活性與可擴展性，推動 Web3 時代創作者經濟的進一步發展。
Altius 於 2 月 18 日完成了 1,100 萬美元的融資，本次投資由 Founders Fund 和 Pantera 領投。資金將用於加速 Altius Labs 的技術開發、團隊擴張以及探索與其他區塊鏈項目和組織的戰略合作伙伴關係。Altius Labs 致力於開發一個與虛擬機（VM）無關的模塊化執行堆棧。這一堆棧能夠獨立於單一的二進制實現和網絡設計，實現與任何第一層（L1）、第二層（L2）以及應用鏈的無縫集成，從而提升區塊鏈的性能和互操作性。
Altius Labs 的目標是幫助其他加密項目複製 Solana 的成功經驗。通過其創新的技術解決方案，Altius Labs 希望為區塊鏈生態系統提供更高的靈活性和可擴展性，推動去中心化應用的發展。
下週關注
代幣解鎖
根據 Token Unlocks 的數據，下週（2025.02.21-02.27）市場上將迎來幾批重要的代幣解鎖事件。解鎖價值總計超 1.49 億美元。【28】
下週解鎖前 3 情況如下：
MRS 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 21 日上午 12 點解鎖約 1,000 萬枚代幣，佔其流通供應量的 11.87%，價值大約為 8,200 萬美元。近期 MRS 的日均交易量在 11.4 萬美元左右，因此，這次解鎖可能會對 MRS 的市場價格造成極大影響，投資者需謹慎。
MURA 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 23 日上午 12 點解鎖約 2,000 萬枚代幣，佔其流通供應量的 2.00%，價值大約為 4,208 萬美元。近期 MURA 的日均交易量在 6.83 萬美元左右，這次解鎖可能會對 MURA 的市場價格造成極大影響，投資者需謹慎。
IMX 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 21 日上午 12 點解鎖約 2,452 萬枚代幣，佔其流通供應量的 1.41%，價值大約為 1,791 萬美元。近期 IMX 的日均交易量在 3,763 萬美元左右，可能會對代幣價格造成一定影響。
加密日曆
下週（2025.2.21-2.27）將迎來一系列重要事件，這些事件將對加密貨幣市場、全球經濟和能源市場產生深遠影響。AI 智能層 Rivalz Network 將於 2 月 21 日進行 TGE。【29】Solana 二層遊戲公鏈 Sonic SVM 主網 Mobius 將於 2 月 27 日正式上線。【30】2025 年 2 月 21 日，美國公佈 2 月密歇根大學消費者信心指數終值。【31】。2025 年 2 月 26 日，美國公佈至 2 月 21 日當週 EIA 原油庫存（萬桶）。【32】2025 年 2 月 27 日，美國公佈至 2 月 22 日當週初請失業金人數（萬人）。【33】
參考資料
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Gate.io,https://www.gate.io/bigdata/estimate
- Coinglass,https://www.coinglass.com/zh/pro/options/OIExpiry
- Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=jan15.2025
- Defillama,https://defillama.com/stablecoins
- Sosovalue,https://sosovalue.com/zh
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/payments-solutions
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/walltes
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/bittensor-ecosystem
- Coingedcko,https://www.coingecko.com
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/telcoin
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/mantra
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/sonic
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/announcements/article/43437
- X,https://x.com/paddi_hansen/status/1892182713345737006
- X,https://x.com/EleanorTerrett/status/1892290849113067567
- X,https://x.com/AbstractChain/status/1891928658341753039
- X,https://x.com/monad_xyz/status/1892227817149997212
- monad,https://docs.monad.xyz/
- Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain
- Defillama,https://defillama.com/fees/circle
- Etherscan,https://etherscan.io/gastracker
- X,https://x.com/airdrops_io/status/1892216832922173554
- Kittenswap,https://app.kittenswap.finance/points
- Rootdata,https://www.rootdata.com/Fundraising
- Token Unlocks ,https://token.unlocks.app/
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
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加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate.io 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。
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- Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元。
- 以太坊網絡交易費用環比下跌 70%，創 2020 年 7 月以來新低。
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- BTC —— 本週 BTC 價格三次測試底部，而底部價格越來越低，最低時大約為 93,500 美元附近。目前，比特幣仍然處於下跌通道，不過價格在觸碰 95,000 美元附近時，都表現出支撐力道，當前價格位於下降通道上緣附近震盪。【1】
- ETH —— 本週 ETH 測試 2,600 美元支撐位後，反彈至 2,750 美元附近，目前已處於上升通道。整體走勢較 BTC 更強。短期內，ETH 的主要壓力位集中在 2,850 美元附近，如果多頭能夠有效突破並站穩此壓力位，市場熱情有望進一步升溫。【2】
- 山寨幣 —— 近 7 日，山寨幣在 2 月 11 日前後整體跌幅相對較大，市場整體表現偏弱，強勢山寨幣漲幅總體高於上週，Payment Solutions、Wallets、Bittensor Ecosystem 三個板塊漲幅靠前，七日內市值分別上漲約 33.2%、18.3% 與 7.1%，不少相關概念代幣漲幅較大。【3】
- 期貨行情 —— 截止至 2025 年 2 月 20 日 08:00 AM (UTC+8)，在 BTC 期權市場中，當前期權持倉量為 327.67 億美元，較上週 (329.48 億美元) 變化不大。 其中，2 月 28 日期權名義金額增至 53.62 億美元。【4】
- 宏觀數據 —— 2 月 14 日晚間，美國公佈 1 月零售銷售月率為 -0.9，預期值為 -0.1。在該數據低於預期的背景下， 利空美元，多數加密貨幣資產上漲。【5】
- 穩定幣 —— 本週穩定幣總體市值上升了 0.51% 至 2,257 億美元，場外增量資金進一步流入。【6】
- Gas Fee —— 以太坊過去 7 日平均 Gas Fee 升至 2.8 Gwei，最高時平均 Gas Fee 為 131 Gwei，網絡活躍度略有上升。【7】
熱門概念
本週比特幣價格於 93,500 美元至 99,000 美元區間波動，山寨幣各板塊表現不一。據 Coingecko 數據，本週 Payment Solutions、Wallets、Bittensor Ecosystem 三個板塊漲幅靠前，七日內市值分別上漲約 33.2%、18.3% 與 7.1%。【8】
Payment Solutions —— 該板塊是指提供技術或服務，使商家能夠接受並處理加密貨幣作為商品和服務支付方式的平臺系統合集。全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆預期增強，疊加美國《支付穩定幣法案》立法進程加速與歐盟即時支付法規生效，驅動商業支付數字化滲透率提升，刺激支付解決方案需求激增，使得更多投資者開始關注該板塊。
板塊 7 日內上漲 33.2% ，市值達 20.9 億美元，24 小時交易量達 2.77 億美元。其中，板塊內所屬幣種 TEL 近 7 日上漲 61.4%，ACH 近 7 日上漲 27.5%。【9】
Wallets —— Wallets 是指加密錢包板塊。加密錢包是一種數字工具，允許用戶與區塊鏈網絡交互以存儲和管理加密貨幣。該板塊的增長得益於近期監管寬鬆政策使得銀行開介入更多的 Web3 錢包應用，從而推動了價格上漲。
Wallets 板塊 7 日內上漲 18.3%，市值達 22.8 億美元，24 小時交易量達 9,857 億美元。其中，板塊內所屬幣種 ALPH 近 7 日上漲 31.1%。【10】
Bittensor Ecosystem —— 該板塊指的是圍繞 Bittensor 構建的互聯平臺和服務。Bittensor 是一個開放、去中心化的、基於區塊鏈的神經網絡。它作為一個自我治理、代幣化的市場系統，用於人工智能技術的開發和分佈。近期，隨著 Bittensor 的技術更新，更多的項目方開始選擇其作為部署平臺，且近日 Bittensor 與多個項目方合作推出活動，推動整個板塊上漲。
Bittensor Ecosystem 板塊本週市值漲幅達 7.1%，市值約 37.19 億美元，24 小時交易量達 2.36 億美元。其中，板塊內所屬幣種 STRDY 近 7 日上漲 42.3%.【11】
熱點幣種
據 CoinGecko 數據顯示，近 7 日熱門幣種如下：【12】
TEL (Telcoin)—— 7 日漲幅約 60.7%，流通市值為 10.69 億美元。
Telcoin 是一種基於以太坊區塊鏈的新型加密貨幣，由各國的電信運營商發行。它通過結合移動電信的廣泛覆蓋與區塊鏈技術的快速、無國界特性，旨在讓全球用戶隨時隨地輕鬆使用數字資產。
今日，Telcoin 的 Telcoin Bank 申請獲得了內布拉斯加州銀行金融部的有條件批准。這項批准標著 Telcoin 能夠正式建立傳統金融與加密貨幣之間的首座真正橋樑，進一步推動加密生態的融合。消息一出，吸引了眾多投資者積極買入，帶動價格上行。【13】
OM (MANTRA)—— 7 日漲幅約 32.2%，流通市值為 73.96 億美元。
MANTRA 是一個以安全為首要考量的 RWA 第一層區塊鏈，旨在遵循並執行現實世界的監管要求。該網絡專為機構和開發人員設計，提供無需授權的區塊鏈基礎設施，支持合規的授權應用。
昨日，MANTRA 獲得了 FIRST DeFi 許可證，這使其能夠作為虛擬資產交易所運營，並提供經濟交易、資產管理和投資服務。這項許可進一步提升了 MANTRA 的合規性和監管適配性，增強了其 DeFi 生態的安全性。受此消息影響，市場情緒有所提振，價格隨之上漲。【14】
S (Sonic)—— 7 日漲幅約 30.5%，流通市值為 22.62 億美元。
Sonic 是一個性能卓越的 EVM 第一層區塊鏈，結合了高速、激勵機制和世界級的基礎設施，專為下一代 DeFi 應用提供動力。該鏈具備每秒 10,000 筆交易（TPS）和亞秒級的交易完成時間。
昨日，Sonic 的鏈上總鎖倉量（TVL）突破 5 億美元，創下新里程碑。隨著生態建設的不斷完善，包括與 Rings、Lombard 等 DeFi 項目的合作，Sonic 的市場信心進一步增強。TVL 的增長顯示出投資者和開發者對其整體生態活力的信心。這一正面趨勢吸引了更多開發者與投資者的關注，為 Sonic 的長期增長提供了有力支撐。【15】
本週聚焦
熱點點評
Gate.io 攜手 Consensus 大會打造 Web3 音樂社交新典範
2025 年 2 月 19 日，由全球頭部加密貨幣交易所 Gate.io 冠名的 Token of Love 香港音樂節在香港西九文化區 Wonderland 盛大開幕。作為區塊鏈行業旗艦峰會 Consensus HK 2025 的重量級官方邊會活動，本次音樂節以“Web3 + 音樂 + 社交”為核心理念，通過沉浸式數字藝術舞臺、鏈上音浪互動裝置等創新形式，吸引了逾千名全球觀眾、80 餘家行業媒體及生態合作伙伴參與，構建起加密貨幣圈層與文化創意產業的跨界融合場景。
作為 Consensus HK 2025（2 月 18 - 20 日）的 3 Block 級戰略合作伙伴，Gate.io 不僅深度參與主會場議程設計，更通過打造此次具有破圈效應的音樂節，展現其從交易平臺向生態建設者的角色升級。活動現場特別設置的 Gate.io 鏈上心跳互動區，通過實時將觀眾佩戴的加密硬件錢包體徵數據轉化為 NFT 音軌，完成全球首個區塊鏈驅動的群體音樂共創實驗。【16】
MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣
Circle 歐盟戰略與政策高級總監 Patrick Hansen 發文稱，MiCA 監管框架下已有 10 家公司獲准在歐盟發行穩定幣，該名單包括 Banking Circle、穩定幣發行商 Circle、Crypto.Com、Fiat Republic、Membrane Finance、Quantoz Payments、Schuman Financial、法國興業銀行、StabIR 和 Stable Mint。他補充道，這 10 家服務提供商已發行了 10 種與歐元掛鉤的穩定幣和 5 種與美元掛鉤的穩定幣。值得注意的是，Tether 並未出現在名單上。
該事件標誌著歐盟加密貨幣監管框架進入實施階段，可能對行業產生多維度影響。該框架的准入機制或將促使更多項目調整合規策略，而鏈上審計、資產託管等配套服務需求可能逐步增長，潛在衍生市場規模預估可達百億歐元級別。作為全球首個全面落地的加密監管體系，MiCA 的模式可能為其他地區提供參考，但其實際效果仍需觀察市場接受度與執行力度。【17】
Canary Capital 推出 $AXL (Axelar) Trust 信託基金
Canary Capital 推出 AXL（Axelar）信託基金 Canary AXL Trust，該基金將包含 Axelar 網絡的原生代幣，系首個提供通用區塊鏈互操作性協議投資的投資信託。 Axelar 是一個去中心化的通用區塊鏈互操作性協議，旨在實現不同區塊鏈之間的無縫連接與數據交互。其核心目標是構建一個安全、信任、且高效的跨鏈網絡，使得包括 XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana 以及比特幣在內的多個區塊鏈生態系統能夠互聯互通。Axelar 的原生代幣 AXL 在網絡中發揮著關鍵作用，不僅用於保障網絡安全和維持運行激勵，還參與到網絡治理中。這一協議為開發者和機構提供了強大的跨鏈解決方案，推動了 Web3 生態系統的進一步發展，併為各類去中心化應用和金融產品提供了底層支持。
該信託可能從三方面重塑跨鏈賽道格局：其一，推動 Ripple 生態與其他公鏈（如 Solana、比特幣）的流動性互通，加速 RLUSD 在 DeFi 場景的應用滲透；其二，Axelar 的技術堆棧或成為機構評估跨鏈方案的基準，進一步擠壓非標準化協議生存空間；其三，信託模式若驗證可行，可能催生類似產品覆蓋 Cosmos、Polkadot 等生態，引發跨鏈解決方案的合規化競爭。此外，傳統資本入場或倒逼跨鏈協議增強鏈上透明度與審計機制，促進行業基礎設施升級。【18】
安全事件
Cardex 漏洞致 40 萬美元損失，已修復並加強防護
Abstract 是一個 Layer2 區塊鏈網絡，旨在為用戶提供安全、快速的去中心化應用環境。而 Cardex 是部署在 Abstract 平臺上的第三方應用程序，專注於去中心化金融（DeFi）服務。兩者之間的關係類似於操作系統與其上運行的應用程序，Abstract 作為基礎設施，支持包括 Cardex 在內的各種應用的運行和開發。
2 月 19 日 Abstract 安全團隊發現 Cardex 存在安全漏洞，導致約 40 萬美元的代幣損失。該漏洞源於 Cardex 團隊在審核過程中無意中將私鑰暴露給前端會話簽名者。值得注意的是，此問題僅限於 Cardex 應用，並未影響 Abstract Global Wallet（AGW）或 Abstract 網絡本身。目前，Abstract 團隊已與 Cardex 團隊合作，迅速修復了漏洞，並建議用戶定期撤銷錢包中應用程序和代幣的授權，以確保資產安全。【19】
項目關注
Monad 測試網正式上線
Monad 於 2 月 19 日宣佈其測試網正式上線，目前 Uniswap、Wormhole、Backpack 等 dAPP 均已上線測試網。官方表示已向超 880 萬個活躍以太坊地址發送測試幣，用戶可通過 Monad 的官方網站領取測試代幣。
Monad 作為以太坊兼容的 Layer 1 公鏈，Monad 旨在通過並行計算和超標量流水線技術，實現每秒高達 10,000 筆交易的處理能力。Monad 的目標是為開發者和用戶提供高性能、低延遲的區塊鏈環境，推動去中心化應用的發展。其核心技術包括 MonadBFT 共識機制、延遲執行、並行執行以及自定義的 MonadDb 數據庫。【20】【21】
亮點數據
Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高
Berachain 鏈上 TVL 突破 30 億美元，創歷史新高。Berachain 是一個基於 Cosmos SDK 構建的 EVM 兼容 Layer 1 區塊鏈，採用獨特的流動性證明（Proof of Liquidity，PoL）共識機制，旨在解決 DeFi 領域的流動性問題。
其中 Infrared Finance 是 Berachain 生態中 TVL 最高的協議，並且增長勢頭強勁，TVL 超 13.05 億美元，7 日增長 35.40%，正在成為 Berachain DeFi 生態的重要支柱。其流動性質押模式不僅增強了 Berachain 網絡的安全性，還促進了整個生態的流動性擴展。【22】
Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元
據 Defillama 數據，Circle 鏈上費用持續走高，近一週費用超 3,539 萬美元。Circle 是以美元法幣儲備為錨定的合規穩定幣 USDC（USD Coin）的主要發行方，同時構建覆蓋支付、清算與資產代幣化的金融基礎設施，定位為連接傳統金融與加密生態的合規橋樑。
自 2024 年 2 月 11 日 Circle 官方宣佈 USDC 在 Unichain 等 18 個區塊鏈上得到原生支持後，部分網絡上的交易費用仍然較高。儘管全球穩定幣監管趨於嚴格，但由於 USDC 符合合規要求，相較於 USDT 在某些投資者和機構中更受青睞。然而，與 USDT 近一週約 1.2 億美元的交易費用相比，USDC 仍存在明顯差距，隨著 USDC 在 Layer 2 和 Solana 等低成本鏈的採用率提高，其市場佔比可能進一步擴大，並逐步縮小與 USDT 在交易量和費用上的差距。【23】
以太坊網絡交易費用環比下跌 70%，創 2020 年 7 月以來新低
以太坊網絡周均交易費用出現斷崖式下滑，7 日移動平均 Gas 費於 2 月1 5 日跌至 0.77 美元，較一週前的 2.57 美元驟降 70%，環比跌幅創 2021 年 8 月以來最高紀錄。此次費用下探使以太坊美元計價交易成本觸及 2020 年 7 月 DeFi Summer 啟動前水平。
這一下降主要歸因於以太坊主網活動的減少，以及用戶和交易逐漸向 L1 和 L2 網絡的遷移。L2 解決方案通過批量處理交易並將數據提交至主網，顯著降低了用戶的交易成本。例如，Dencun 升級引入了”blob”機制，使 Layer 2 向主網提交數據的費用大幅減少，進而降低了整體交易費用。 然而，主網交易費用的下降也對以太坊的代幣經濟學產生了影響。由於主網費用收入的減少，ETH 的銷燬量降低，導致其供應量開始增加。這表明，以太坊主網需要增加費用收入，以維持 ETH 的通縮特性。總體而言，隨著 Layer 2 解決方案的普及和主網活動的變化，以太坊網絡的交易費用呈現出顯著下降的趨勢。【24】
市場機會
項目空投
Kittenswap
KittenSwap 是一個去中心化交易平臺（DEX），以高效低成本的交易體驗著稱，其 gas 費用低於 Uniswap。平臺採用創新的 LIQUID 代幣機制，每次交易都會部分銷燬代幣，從而提升其價格。此外，KittenSwap 提供借貸服務，允許用戶存入 ETH 賺取收益，或使用 LIQUID 作為抵押借入 ETH。該平臺由社區管理，強調透明度和去中心化治理。
Kittenswap 已正式確認其空投計劃，並已啟動積分計劃，該計劃將以投票託管的 KITTEN（veKITTEN）形式分發 KITTEN 代幣總供應量的 20%。這種支持治理的代幣格式可確保代幣持有者與協議開發之間的長期一致性。【25】
參與方式：
- 鏈接 EVM 錢包至 Kittenswap【26】
- 配置 HypeEVM 網絡
- 執行代幣 Swap
- 向 WHYPE/PAWS 池添加少量流動性
- 邀請好友以增加潛在回報
提示：
空投計劃和參與方式可能會隨時更新，建議用戶關注 KittenSwap 的官方渠道以獲取最新信息。同時，用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate.io 不保證後續後續空投獎勵發放。
融資週報
本週多個項目成功完成了融資，涉及安全設施、DeFi、基礎設施等多個領域的廣泛應用。據 RootData 統計，2 月 15 日 - 2 月 21 日期間，共有 8 個項目宣佈獲得融資，超過 1 億美元。以下是融資規模前三的情況：【27】
Blockaid 於 2 月 18 日完成 5,000 萬美元的融資，由 Ribbit Capital 領投，Variant Fund 等參投。資金將用於擴大 Blockaid 的運營規模和研發投入。Blockaid 是一個 Web3 安全工具，專注於為數字資產領域提供欺詐預防服務，Blockaid 為 Coinbase、Metamask、Stellar、Uniswap 和 World App 等鏈上公司提供保護，在2024 年成功攔截了 7,100 萬次潛在攻擊，避免了 53 億美元的損失。
Cygnus 於 2 月 18 日完成 2,000 萬美元的戰略融資，OKX Ventures、Mirana Ventures 等參投。資金將助力 Cygnus 加速發展，拓展產品線，並增強其在關鍵市場的影響力。作為模塊化的真實收益層，Cygnus 使區塊鏈能夠定製再質押網絡，實現共享安全。值得一提的是，Cygnus 還提供 Social App SDK，支持一鍵部署與 Telegram 集成的應用程序，極大簡化開發流程。
此外，Cygnus Chain 作為 LVS 的結算層，確保多鏈資產的驗證與結算，構建強大的流動性基礎設施。目前，Cygnus 正在開發首個 Web3 版的 Instagram 應用層，融合鏈上和鏈下資產，為創作者經濟提供支持。通過這些創新，Cygnus 旨在為區塊鏈生態系統帶來更高的靈活性與可擴展性，推動 Web3 時代創作者經濟的進一步發展。
Altius 於 2 月 18 日完成了 1,100 萬美元的融資，本次投資由 Founders Fund 和 Pantera 領投。資金將用於加速 Altius Labs 的技術開發、團隊擴張以及探索與其他區塊鏈項目和組織的戰略合作伙伴關係。Altius Labs 致力於開發一個與虛擬機（VM）無關的模塊化執行堆棧。這一堆棧能夠獨立於單一的二進制實現和網絡設計，實現與任何第一層（L1）、第二層（L2）以及應用鏈的無縫集成，從而提升區塊鏈的性能和互操作性。
Altius Labs 的目標是幫助其他加密項目複製 Solana 的成功經驗。通過其創新的技術解決方案，Altius Labs 希望為區塊鏈生態系統提供更高的靈活性和可擴展性，推動去中心化應用的發展。
下週關注
代幣解鎖
根據 Token Unlocks 的數據，下週（2025.02.21-02.27）市場上將迎來幾批重要的代幣解鎖事件。解鎖價值總計超 1.49 億美元。【28】
下週解鎖前 3 情況如下：
MRS 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 21 日上午 12 點解鎖約 1,000 萬枚代幣，佔其流通供應量的 11.87%，價值大約為 8,200 萬美元。近期 MRS 的日均交易量在 11.4 萬美元左右，因此，這次解鎖可能會對 MRS 的市場價格造成極大影響，投資者需謹慎。
MURA 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 23 日上午 12 點解鎖約 2,000 萬枚代幣，佔其流通供應量的 2.00%，價值大約為 4,208 萬美元。近期 MURA 的日均交易量在 6.83 萬美元左右，這次解鎖可能會對 MURA 的市場價格造成極大影響，投資者需謹慎。
IMX 代幣計劃在 UTC+0 時間 2025 年 2 月 21 日上午 12 點解鎖約 2,452 萬枚代幣，佔其流通供應量的 1.41%，價值大約為 1,791 萬美元。近期 IMX 的日均交易量在 3,763 萬美元左右，可能會對代幣價格造成一定影響。
加密日曆
下週（2025.2.21-2.27）將迎來一系列重要事件，這些事件將對加密貨幣市場、全球經濟和能源市場產生深遠影響。AI 智能層 Rivalz Network 將於 2 月 21 日進行 TGE。【29】Solana 二層遊戲公鏈 Sonic SVM 主網 Mobius 將於 2 月 27 日正式上線。【30】2025 年 2 月 21 日，美國公佈 2 月密歇根大學消費者信心指數終值。【31】。2025 年 2 月 26 日，美國公佈至 2 月 21 日當週 EIA 原油庫存（萬桶）。【32】2025 年 2 月 27 日，美國公佈至 2 月 22 日當週初請失業金人數（萬人）。【33】
參考資料
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- Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Gate.io,https://www.gate.io/bigdata/estimate
- Coinglass,https://www.coinglass.com/zh/pro/options/OIExpiry
- Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=jan15.2025
- Defillama,https://defillama.com/stablecoins
- Sosovalue,https://sosovalue.com/zh
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/payments-solutions
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/walltes
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/bittensor-ecosystem
- Coingedcko,https://www.coingecko.com
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/telcoin
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/mantra
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/sonic
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/announcements/article/43437
- X,https://x.com/paddi_hansen/status/1892182713345737006
- X,https://x.com/EleanorTerrett/status/1892290849113067567
- X,https://x.com/AbstractChain/status/1891928658341753039
- X,https://x.com/monad_xyz/status/1892227817149997212
- monad,https://docs.monad.xyz/
- Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain
- Defillama,https://defillama.com/fees/circle
- Etherscan,https://etherscan.io/gastracker
- X,https://x.com/airdrops_io/status/1892216832922173554
- Kittenswap,https://app.kittenswap.finance/points
- Rootdata,https://www.rootdata.com/Fundraising
- Token Unlocks ,https://token.unlocks.app/
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
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Gate 研究院是一個全面的區塊鏈和加密貨幣研究平臺，為讀者提供深度內容，包括技術分析、熱點洞察、市場回顧、行業研究、趨勢預測和宏觀經濟政策分析。
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