什麼是比特幣儲備

比特幣儲備是指一個國家或機構在其外匯儲備或資產組合中持有一定數量的比特幣。這類似於傳統上持有黃金、外匯或其他資產形式的儲備，目的是增強經濟穩定性、提升國際貿易地位或抵禦金融危機。比特幣儲備可以通過購買、挖礦或沒收非法所得獲得。

全球許多國家均有將比特幣納入國家儲備資產的倡議。例如當選美國總統的特朗普曾承諾將比特幣列為戰略儲備資產，而特朗普的上任以及加密友好化的美國政壇使得這一設想的實現可能性大大增加；委內瑞拉反對黨領袖María Corina Machado也在今年下半年提議建立國家比特幣儲備體系，並表示比特幣是重建委內瑞拉經濟和金融體系的“關鍵組成部分”。

哪些國家有比特幣儲備

美國、中國、英國、烏克蘭、不但、塞爾瓦多、委內瑞拉、芬蘭等國政府都持有一定數量的比特幣。

其中有一些國家基於戰略儲備持有比特幣，有一些國家則是因為罰沒而獲得比特幣，另有一些國家比如美國，因近期政策以及總統對比特幣轉向，或將原先罰沒比特幣轉為戰略儲備。這些國家的政策以及持倉都會對比特幣行情有所影響，所以基於持倉順序會一一介紹。

美國

美國政府比特幣持倉變化

美國政府的比特幣持倉約有198,109各枚，當前價值約為$19.4B，主要是通過執法行動和打擊非法活動的資產沒收。其中包括2013年，美國聯邦調查局（FBI）關閉了著名的暗網平臺“絲綢之路”時罰沒的174,000枚比特幣，以及2022年，美國司法部追回了加密貨幣交易所Bitfinex遭遇黑客攻擊的部分比特幣，約94,636枚，以及其他罰沒所得。在特朗普發表比特幣儲備言論前，這部分的比特幣都作為罰沒資產而非潛在戰略儲備。

2024年7月8日競選預熱期間，特朗普在比特幣大會上曾表示：如果11月當選，他將解僱美國 SEC 主席加里·根斯勒，並阻止美國出售其持有的比特幣，並要建立‘戰略比特幣儲備’。

在特朗普正式執政後，美國政府對於持倉比特幣的態度極有可能以HODL為主，在其整個任期中，不會出售比特幣。

中國

中國府比特幣持倉變化

中國方面主要是在司法處置層面涉及了比特幣，在眾多涉及虛擬貨幣凍結資產與沒收的案例中，執法機構曾多次開展針對非法資金和洗錢的調查，其中包括對比特幣的凍結和沒收。這些被沒收的比特幣都被有關部門沒收，雖然從未有過公開記錄，但一些司法案例裡有跡象表明政府部門在特定情況下需要持有加密資產。

目前中國政府手持持有190,000枚比特幣，與美國政府所持有的數量不想說上下。中國政府對比特幣的態度總體上是強力限制，其目標是維護金融穩定、保護投資者並實現環保目標。政府並未完全否定比特幣的資產屬性和技術價值，而是利用區塊鏈技術推進合法的數字經濟發展，如推廣數字人民幣，但可以明確的是中國政府並不希望人民幣被任何一種物品所稀釋所取代。

所以中國政府是所有持有比特幣的國家中最為牴觸比特幣的國家，並且大概率會在未來很長一段時間構成潛在拋壓。

英國

英國政府比特幣持倉變化

英國政府持有的比特幣主要來自對網絡犯罪、非法集資、暗網交易、金融犯罪和稅務逃漏的打擊。這些比特幣通常被視為非法所得。其中包括各類暗網以及高收益投資承諾的詐騙項目（如Get Rich Quick）。目前英國政府持有61,245枚比特幣，價值約$6B。

英國政府對比特幣的態度是開放與謹慎並重。一方面，支持比特幣及區塊鏈技術的發展，以鞏固其在全球金融科技領域的領導地位；另一方面，通過嚴格監管保護消費者，並防範比特幣在犯罪和洗錢中的使用。在美國政府持續放開加密貨幣政策後，不排除英國政府消防其行為。但值得注意的是英國財政部門在近幾年面臨相當程度的赤字，在政府沒有明確表明支持加密貨幣的情況下，不排除英國政府會通過出售比特幣來補充國庫。

烏克蘭

烏克蘭政府比特幣持倉變化

烏克蘭政府持有的比特幣主要來源於 加密貨幣捐贈 和 執法行動中沒收的非法所得。烏克蘭在2022年俄烏衝突爆發後，大量接收來自全球的加密貨幣捐贈，其中比特幣是主要形式之一。這些捐贈成為烏克蘭政府持有比特幣的重要來源。衝突開始後，烏克蘭政府通過官方社交媒體公佈了多個加密貨幣錢包地址，接受比特幣、以太坊等加密貨幣的捐贈。這些比特幣被用於資助軍隊、防禦基礎設施建設、醫療物資採購，以及其他緊急需求。

根據區塊鏈追蹤公司Elliptic的數據顯示，烏克蘭在衝突初期收到了超過1億美元的加密貨幣捐贈，其中很大一部分是比特幣。

烏克蘭政府所持有的比特幣很大程度適用於戰爭不及，其對於比特幣的態度不明確，持倉比特幣可能在某一時點轉為拋壓。烏克蘭政府當前持有46,351枚比特幣，價值約為$4B。

不丹

不丹政府比特幣持倉變化

不丹的國家投資機構 Druk Holdings 通過水電資源自 2019 年起進行比特幣挖礦，擁有近1.2萬枚比特幣，價值約為$1.1B。

根據Arkham數據顯示，不丹政府通過AntPool、Braiins和Foundry等多個礦池進行挖礦。從已知的政府持倉規模來看，不丹僅次於美國、中國、英國和烏克蘭，成為第五大持有國。

這一持倉量相當驚人。若按照不丹2022年28.9億美元的GDP來計算，其持有的比特幣價值已超過該國GDP的三分之一。

與大多數國家政府通過資產扣押等方式獲得比特幣不同，不丹的比特幣來源於其積極參與比特幣挖礦。此前報道，不丹擁有世界上最大的水電水資源儲備之一，為其參與比特幣挖礦創造了得天獨厚的顯著優勢。不丹政府代表曾透露，不丹“幾年前作為比特幣價格約為5000美元的早期進入者之一”開始開採比特幣。所以不丹政府是積極的比特幣持有者，比特幣已經作為其重要的戰略儲備資產，不會輕易進行出售。

塞爾瓦多

塞爾瓦多政府比特幣持倉變化

塞爾瓦多政府持有比特幣的主要途徑包括 直接購買和利用比特幣作為法定貨幣的政策收益。與不丹一樣，同屬於第三世界國家的塞爾瓦多積極增加國家政府持有比特幣的數量。不同於發達國家因為罰沒比特幣，效果持有比特幣的理由無外乎是想穩定匯率，雖然比特幣作為資產的波動大於傳統資產。但對於不丹、塞爾瓦多、委內瑞拉等國家來說，這麼一個去中心化的代幣適用於變相鉚釘商品，穩定本國支付手段。

塞爾瓦多是全球第一個將比特幣作為法定貨幣的國家，這一歷史性決策於2021年生效，標誌著加密貨幣領域的重要里程碑。

塞爾瓦多總統納伊布·布克爾於2021年6月5日在邁阿密的比特幣大會上宣佈，計劃通過立法將比特幣作為該國的法定貨幣。並於6月8日將提案提交至議會。經投票後獲得了62票贊成、22票反對的結果，最終獲得通過。提案中的主要條款包括：

• 比特幣與美元並列為法定貨幣。
• 企業必須接受比特幣作為支付手段，但如果企業缺乏技術手段可以免除。
• 塞爾瓦多政府將通過一個專門的信託基金來管理比特幣兌換為美元的風險。

提案於2021年8月7日正式落地實施。之後政府不僅推出了名為“Chivo”的數字錢包，為公民免費提供，並贈送30美元的比特幣作為鼓勵。並且在全國建立了200多臺比特幣ATM機，並設立了多家“Chivo中心”以提供技術支持。

塞爾瓦多選擇將比特幣作為法定貨幣的原因主要涉及經濟、金融和技術等多方面考量。以下是幾個核心原因：

• 提升金融包容性：塞爾瓦多約70%的人口沒有銀行賬戶，難以獲得基本的金融服務。比特幣只需一部智能手機和互聯網即可進行交易，為未接觸傳統銀行系統的群體提供了金融參與的機會。
• 降低匯款成本：比特幣交易可以實現快速、低成本的跨境轉賬，減少中間費用。
• 吸引外資和技術創新：通過成為全球首個採用比特幣為法定貨幣的國家，塞爾瓦多希望吸引加密貨幣領域的企業和投資者，打造數字經濟中心。
• 對抗美元化的經濟依賴：本國貨幣的乏力使得塞爾瓦多於2001年採用美元作為法定貨幣，導致貨幣政策完全受制於美國。將比特幣引入作為另一種法定貨幣，可以為經濟提供更多彈性，並降低對美元的單一依賴。
• 長期經濟利益：塞爾瓦多政府認為，比特幣的稀缺性（總量2100萬枚）使其可能成為未來的重要價值儲藏手段。如果比特幣價格長期上漲，國家持有的比特幣資產可能為經濟帶來收益。

塞爾瓦多政府持有6,006枚比特幣，價值約$0.59B。近期比特幣價格上漲至10萬美元上下，塞爾瓦多憑藉其積極的持倉政策已經獲得了相當可觀的浮盈。所以之後塞爾瓦多政府大概率繼續扮演比特幣多頭角色，繼續持有併購如比特幣。另一方面，塞爾瓦多政府也是區塊鏈項目的積極推動者，國內已先後成立火山比特幣礦場、比特幣城等項目。

委內瑞拉

委內瑞拉政府比特幣持倉變化

委內瑞拉政府通過主動購買以及礦機挖礦等方式增加比特幣的持倉。委內瑞拉的法定貨幣玻利瓦爾每年以2000%-3000%的速度迅速貶值，毫無疑問是全球法幣貶值之最。，委內瑞拉政府迫切需要尋找一個貨幣以穩定支付或者鉚釘法幣。在這樣的情況下，委內瑞拉政府將視角轉向比特幣。增加國內比特幣挖礦行為，並且主動增加現貨倉位，試圖在加密貨幣身上尋求方式。

但委內瑞拉政府似乎不願僅僅通過比特幣來緩解支付壓力。在不久前其推出了加密貨幣石油幣來作為國內最新的法定貨幣，相對比特幣取而代之。享受去中心化代幣帶來的支付穩定的同時，還希望創建一個新的代幣獲得投機效應。

綜上，委內瑞拉政府對於比特幣持倉的態度是複雜的，但在當前石油幣未被國際主流社會普遍認可的情況下，委內瑞拉依舊需要比特幣來穩定國內支付，所以在短期上扮演持有者，但在比特幣不斷上漲，山寨幣炒作的環境下，委內瑞拉極有可能主推石油幣來進行套利，採用石油幣一定會稀釋比特幣持倉。

芬蘭和德國

芬蘭政府比特幣持倉變化

德國政府比特幣持倉變化

芬蘭政持有比特幣的數量少，而德國政府已經清倉了比特幣倉位。兩國的比特幣儲備主要來源於資產罰沒。兩國都屬於歐元區，有統一的貨幣政策框架。對於中心化法定貨幣歐元來說，比特幣是重要的敵人。並且當前主要的區塊鏈企業並未在歐洲，所以在政治考量上不需要親和比特幣，國內財政需要則更為關鍵。

所以對於主芬蘭、德國以及上文提到的英國來說，無論持有比特幣多少，其最終目的一定是服務於國內財政需要，形成拋壓是大概率的，只是何時會來臨。

哪類國家之後會開始進行比特幣儲備

從以上介紹的持有比特幣的國家中不難發現其主體大致分為兩類：一是通過罰沒被動持倉比特幣的國家，在這部分中對於除美國外，幾乎都會在未來帶來潛在拋壓；另一類則是主動增加倉位的國家，這部分國家基本都是第三世界國家，持有比特幣的意圖無外乎是穩定匯率以及賭徒心理。

當前區塊鏈項目幾乎以美國為主，個人投資者則是分佈全球。未來幾年中依依舊會出現新的罰沒事件，被動持倉的國家也會增多。而第三世界國家，尤其是匯率嚴重崩盤的國家，則會主動通過持倉比特幣來緩解國內的支付貶值。

阿根廷新總統支持加密貨幣的新聞

前不久阿根廷新上任的總統與特朗普一樣，是加密貨幣貨幣支持者，且阿根廷同樣遭受嚴重的法定貨幣貶值，該國大概率也會效仿委內瑞拉、塞爾瓦多等國。

阿根廷比索兌美元走勢

但相對諷刺的是，主動增加倉位支持比特幣的國家或支付大量資金來購買比特幣後，其倉位仍然不及發達國家一筆罰沒獲得的倉位。塞爾瓦多、委內瑞拉更像是大型的加密貨幣散戶，即使在比特幣投資上成本更低，但仍然受到罰沒大國如美國、中國的籌碼壓制。

總結

上文通過了介紹了持倉比特幣的國家以及對於比特幣的態度、持倉原因等。罰沒的被動持倉和購買挖礦的主動持倉是主要的兩種持倉方式。罰沒國家更多的在未來扮演拋壓的角色，而主動增加倉位的則是Hodler。

不過這只是簡單的經濟行為邏輯，就像交易市場中有不同的現貨交易者相互博弈一樣，大國間在加密貨幣領域也在潛移默化的進行博弈。這或許是為何同樣是罰沒為主的德國選擇了清倉比特幣，而中國則是繼續持有的緣故，這一定是存在更深層次的博弈邏輯，這也將重新劃定不同國家的比特幣持倉究竟在哪一階段構建拋壓，哪一階段扮演持有者。

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