إعادة توجيه العنوان الأصلي: منقبو بيتكوين يقودون ثورة الذكاء الاصطناعي

نقاط رئيسية

• يقع منقبو بيتكوين ذوو المساحات الكبيرة والماء للتبريد والألياف الداكنة والطاقة الموثوقة وقوة عاملة ماهرة وموافقات الطاقة ومكونات البنية التحتية ذات الوقت الطويل الحاسمة في موقع متميز لزيادة قيمة أصولهم من خلال تلبية الطلب في سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة النمو بسرعة.
• تتوقع بحوث جولدمان ساكس طلب مراكز البيانات في الولايات المتحدة أن تصل إلى 45 جيجاواط بحلول عام 2030، مع نمو الطلب على الطاقة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 15% من عام 2023 إلى 2030، وذلك نتيجة للذكاء الاصطناعي.
• بحلول عام 2038، تتوقع JP Morgan أن يصل إجمالي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لشركات الويب الكبيرة إلى 370 مليار دولار، وهو زيادة بنسبة 127% عن الإنفاق المقدر على الذكاء الاصطناعي في عام 2024
• هناك ارتفاع حاد في طلبات الاتصال بالمرافق التي تتراوح بين 300 ميجاوات و 1000 ميجاوات أو أكثر مما يجعل القدرة على توصيل الطاقة عبر الشبكات المحلية تتعرض لضغوط في هذا الوتيرة المتسارعة، مما يؤدي إلى تمديد الجداول الزمنية للتوصيل والبناء بمدة تتراوح بين 2 و 4 سنوات.
• لا تتمتع مراكز البيانات التقليدية بسعات طاقة كبيرة ولا يمكنها دعم عمليات الحوسبة عالية الكثافة. تحتاج أرفف الخوادم التي كانت تبلغ حدّها الأقصى حوالي 40 كيلووات لكل رفّ الآن إلى دعم أكثر من 132 كيلووات لكل رفّ مطلوبة لأنظمة الطراز الحديث مثل GB200 NVL72
• توقعات تدفق النقدية وأسواق التمويل النشطة والقيمة المضافة الكبيرة لعمليات الذكاء الاصطناعي / HPC تجعل الفرصة جذابة للغاية ومضافة للمنقبين الذين يمتلكون الأصول المناسبة
• يمكن للمنقبين فتح قيمة كبيرة من خلال الانتقال إلى أسواق الذكاء الاصطناعي / HPC، عن طريق التحكيم بقيمتهم السوقية 6-12x EV/EBITDA مع الضعف الحالي 20-25x المعتادة لعمليات مراكز البيانات الرائدة.

مقدمة

ارتفاع الذكاء الاصطناعي (AI) يخلق طلبًا غير مسبوق على مرافق الحوسبة ذات القدرة العالية (HPC). هذا الارتفاع يؤدي إلى استثمارات كبيرة من قبل الشركات الفائقة للحصول على طاقة مركز البيانات الجديدة. ومع ذلك، تعاني مراكز البيانات التقليدية من تلبية هذه المطالبات بسبب القدرات الكهربائية المحدودة والجداول الزمنية الممتدة لإنشاء مرافق جديدة بمدة تتراوح بين 2-4 سنوات.

يتمتع مُنقبو بيتكوين بوضع فريد يؤهلهم للاستفادة من هذه الفرصة السوقية، حيث حصلوا بالفعل على وصول إلى بنية تحتية للطاقة بمقياس كبير والمكونات الحاسمة اللازمة لعمليات مراكز البيانات. وعلى الرغم من أنه لا يمكن تحويل جميع مرافق التعدين إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي بسبب المتطلبات المحددة للتبريد والشبكات وأنظمة الاحتياطي، إلا أن أولئك الذين يمتلكون الأصول والخبرة الصحيحة سيستفيدون من حواف التدفق النقدي العالي والقدرة الضخمة على التقييم لعمليات الذكاء الاصطناعي/HPC. يفحص التقرير المناظر الحالية لمراكز البيانات التقليدية ويسلط الضوء على العقبات المحددة في تلبية مطالب الحوسبة الذكية. يحلل التقرير بعد ذلك الأسباب التي تجعل أنواعًا معينة من مُنقبي بيتكوين في وضع ملائم لسد هذه الفجوة ويستكشف الاتجاهات المستقبلية في تقاطع تعدين بيتكوين وبنية الذكاء الاصطناعي.

ما هي فرصة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي؟

ازدهرت التعلم الآلي في عام 2024، نتيجة لزيادة اعتماد تقنيات التعلم الآلي الإنشائي (GenAI). وفقًا لبيتشبوك، تم استثمار أكثر من 680 مليار دولار في الشركات الناشئة للذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة عبر أكثر من 100 ألف صفقة منذ عام 2016، مع استثمار يزيد عن 120 مليار دولار فقط في عام 2024.

هذه الزيادة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) تخلق طلبًا هائلًا على سعة مراكز البيانات. تعد مراكز البيانات حاسمة لعمليات الذكاء الاصطناعي / HPC، حيث توفر كل من البنية التحتية والطاقة اللازمة للحوسبة المكثفة للوحدة المعالجة الرسومية. تتطلب تطبيقات الذكاء الاصطناعي الجديدة مثل النماذج اللغوية الكبيرة (LLMs) كميات كبيرة من الطاقة بشكل خاص. فمثلاً، يتطلب استعلام واحد في ChatGPT 2.9 واط-ساعة من الكهرباء، مقارنة بـ 0.3 واط-ساعة لبحث في Google وفقًا لـ الوكالة الدولية للطاقة.

ظهور الشركات الجديدة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة العالية الأداء والتي تستهلك الكثير من الطاقة في الولايات المتحدة يسهم في زيادة الطلب على مراكز البيانات.جولدمان ساكس للأبحاثيقدر أن الطلب على مراكز بيانات في الولايات المتحدة سيصل في عام 2024 إلى 21 جيجاواط (زيادة بنسبة 31٪ على أساس سنوي). للمقارنة، يتم تقدير نمو الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة من عام 2022 إلى 2033 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 15.8٪. بناءً على الزيادة الكبيرة في الطلب على مراكز البيانات على أساس سنوي في عام 2024، تتوقع أبحاث جولدمان ساكس أن يزيد الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة إلى 45 جيجاواط بحلول عام 2030. في عام 2030، ستستهلك مراكز البيانات في الولايات المتحدة حتى 8٪ من إجمالي قدرة الطاقة في الولايات المتحدة.

تدعم فرص السوق لمراكز البيانات في الولايات المتحدة الاستثمار المتزايد في بنية الذكاء الاصطناعي للمراكز الضخمة مثل Google Cloud و AWS التي توسع بسرعة قدرة المراكز البيانات لخدمة عملاء الشركات الأخرى. يقوم مثل هؤلاء الأشخاص بتحديد مواقع أنفسهم لتلبية الطلب المتزايد على مراكز البيانات عن طريق التزامللاستثمار أكثر من 100 مليار دولار في مراكز بيانات متخصصة في الذكاء الاصطناعي خلال العشر سنوات القادمة.قدرت إدارة أصول جيه بي مورجانأن 163 مليار دولار ستستثمر في توسيع أعمال hyperscaler بحلول نهاية عام 2024، بزيادة 28% على أساس سنوي. بحلول عام 2038، يتوقع التقرير أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية لـ hyperscaler AI إلى 370 مليار دولار، بزيادة 127% عن النفقات الرأسمالية المقدرة في عام 2024.

يعمل النمو الحالي والمتوقع في الذكاء الاصطناعي وتقنية الحوسبة عالية الأداء على تحويل مشهد مركز البيانات. مع تكثيف متطلبات المعالجة ، تتطور شركات التسلق الفائق ومراكز البيانات بشكل متزايد من مرافق الحوسبة التقليدية إلى مراكز البنية التحتية الذكاء الاصطناعي المتقدمة. أصبحت هذه المرافق البنية التحتية الأساسية التي تدعم التقنيات المتقدمة مثل المركبات ذاتية القيادة والبحوث الطبية المتقدمة وتطبيقات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. سيعتمد مستقبل الابتكار الرقمي إلى حد كبير على التطور المستمر والتوسع في مرافق الحوسبة الحيوية هذه ، مما يمثل حقبة جديدة في البنية التحتية التكنولوجية.

نظرة عامة على سوق مراكز البيانات الحالي

يتكون سوق مراكز البيانات الحالي من العديد من اللاعبين العامين والخاصين الذين يديرون معا مجموعة واسعة من مراكز البيانات. تشمل الشركات البارزة في هذا المجال Digital Realty و Equinix و Vantage و EdgeConnex و QTS وغيرها. توجد أكبر منطقة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة حاليا في شمال فرجينيا ، على الرغم من أن النمو في جميع المناطق كان هائلا ، مما تسبب في وصول معدلات الشواغر إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق وفقًا لـ CBRE.

مراكز البيانات هي العمود الفقري لعدة صناعات مختلفة، تدعم كل شيء من خدمات البث مثل نيتفليكس إلى الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي والعديد من التطبيقات الأخرى. ولكن ليست جميع مراكز البيانات متشابهة. يمكن تخصيص كل واحدة لوظيفة محددة ويمكن تصنيفها تحت مظلات مختلفة بما في ذلك مراكز البيانات الفائقة الحجم والحواف والسحابة ومراكز البيانات المؤسسية. وتصبح مراكز البيانات أكبر وأكثر كثافة للطاقة. تنافسية توفير البنية التحتية للصناعات التي تتطور بسرعة مثل الذكاء الاصطناعي أدت إلى سباق تسلح بين الموجهين الكبار لبناء قدرة مراكز البيانات في إطار زمني مسرع.

عقبات لمراكز البيانات التقليدية في تلبية الطلب من الذكاء الاصطناعي

تقدم مزودات مراكز البيانات التقليدية الخدمة للصناعات غير الذكاء الاصطناعي عادة محافظة على محافظ مراكز البيانات المنتشرة جغرافياً والتي تم بناؤها في الأصل لتطبيقات كثافة أقل. على مدى العقد الماضي، عملت مراكز البيانات التقليدية بمتطلبات طاقة معتدلة نسبياً. على الرغم من أنهما من أكبر شركات مراكز البيانات في العالم، تعمل Digital Realty (قيمة السوق 62 مليار دولار) و Equinix (قيمة السوق 94 مليار دولار) في الأساس مع مراكز بيانات صغيرة. على سبيل المثال، تمتلك Digital Realty مراكز بيانات تتراوح عادة بين 0.5 ميجاوات و 40 ميجاوات لكل منشأة. وبالمثل، يتألف برنامج xScale الخاص بـ Equinix من شبكة عالمية من مراكز البيانات بسعة تشغيلية إجمالية قدرها فقط 292 ميجاوات عبر 20 منشأة. عرض مستثمر إكوينكس Q3 2024، 11/8/2024). بالمقارنة ، يتمتع بعض عمليات التعدين بإمكانية الوصول إلى طاقات مماثلة في مواقع فردية.

تاريخياً، لم يكن لدى المشغلين حافز كبير لتوسيع النطاق بسرعة لأن خدمات البث والاتصالات وتخزين البيانات والعديد من تطبيقات السحابة كانت تحظى بكثافة حسابية محدودة. ومع ذلك، مع التقدم في الذكاء الاصطناعي وتعقيد الخوارزميات، يجب على مراكز البيانات الآن تشغيل منشآت حديثة بأحدث جيل من وحدات المعالجة الرسومية وبمقياس ضخم من أجل تحسين تنفيذ التدريب.

يتمكن زيادة الحجم بفضل تقدمات قوة حساب الرسومات وفوائد الحوسبة المتوازية، مما يتيح لمراكز البيانات بناء مجموعات أكبر بسعة حسابية أكبر. تتيح الحوسبة المتوازية توزيع الأعباء بسهولة عبر وحدات GPU إضافية، مما يجعل من الكفاءة زيادة الحجم بإضافة وحدات أكثر. ومن الأهمية البالغة أن تقدم مجموعات كبيرة في مواقع واحدة تقليل التأخير بين وحدات GPU، مما يعزز أداء الحوسبة المتوازية. تجعل هذه الفائدة مجموعة 200 ميجاوات واحدة بشكل كبير أكثر فعالية لتدريب الذكاء الاصطناعي من أربع مجموعات بقدرة 50 ميجاوات موزعة جغرافياً، حيث يعتبر التواصل عالي السرعة بين وحدات GPU أساسيًا لتحقيق أقصى كفاءة حسابية. وبناءً على ذلك، يعطي متوسطو الطراز العالمي الأولوية للمواقع الواحدة ذات القدرات الكبيرة لتلبية متطلبات أعباء العمل الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

هذا النوع من القدرة قليلة المعروض حاليًا، حيث يعاني العديد من المنشآت التقليدية من تلبية الاحتياجات الكبيرة للطاقة المطلوبة لأحمال العمل الحديثة للذكاء الاصطناعي/الحوسبة العالية الأداء. لا يمكن تجديد المنشآت القديمة بسهولة بسبب الاختلافات في متطلبات الشبكات والتبريد وكثافة الرفوف بين حالات استخدام الحساب المنخفض والعالي، وغيرها من العوامل.

اليوم ، تتطلب Hyperscalers مراكز بيانات ذات قدرات طاقة أعلى بكثير لدعم تدريب نماذجها كثيفة الاستهلاك للطاقة ، مثل نماذج اللغات الكبيرة. وفقا لمقال نشر في ديسمبر 2020 من معهد Uptime Institute ، كان متوسط كثافة الرف لذلك العام 8.4 كيلووات/رف، باستثناء القلة القوية التي تتجاوز 30 كيلوواط / رف. هذه المراكز البيانات مع الرفوف الخادم التي كانت تتطلب في السابق حوالي 40 كيلوواط لكل رف الآن تحتاج إلى دعم أكثر من132 كيلوواط لكل رفالتي يتطلبها أنظمة متطورة مثل NVIDIA's GB200 NVL72 - زيادة بأكثر من ثلاثة أضعاف في بضع سنوات فقط. خبراء الصناعةمشروعتقدم كثافة الحوسبة وتطورهاقانون مورقد يدفع متطلبات طاقة رفوف الخوادم إلى مستويات غير مسبوقة.

ونتيجة لذلك، قام مشغلو مراكز البيانات التقليدية بتحويل تركيزهم نحو تطويرات خضراء لاستيعاب جيل جديد من مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي والأداء العالي، والتي ستستغرق عدة سنوات للحصول على الموافقات اللازمة والبناء.وفقًا لتقرير وزارة الطاقة الأمريكية الأخير، هناك ارتفاع حاد في طلبات الاتصال بالمرافق التي تتراوح بين 300 ميغاواط و 1،000 ميغاواط أو أكثر مما يجعل سعة الشبكات المحلية متوترة لتوصيل الطاقة بهذا الوتيرة المتسارعة، مما يؤدي إلى تمديد الجداول الزمنية للتوصيل والبناء من 2 إلى 4 سنوات،وفقًا لـ CBRE.

تستهدف الهيبرسكالرز الآن بناء أكبر مجموعات من وحدات معالجة الرسومات الممكنة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة الأداء، مع استهداف عدة شركات لمراكز بيانات بسعة غيغاواط لاستضافة مئات الآلاف من وحدات معالجة الرسومات من الجيل القادم. بينما يقوم الهيبرسكالرز ببناء مراكز بيانات خاصة بها، فإنها تواصل الاعتماد بشكل كبير على مزودين من الطرف الثالث لديهم سعة طاقة مثبتة لتفعيل وحدات معالجة الرسومات في جدول زمني مسرع. ومع ذلك، فإن عددا قليلا من مراكز البيانات الحالية قادرة على التعامل مع مثل هذه المطالب الهائلة على الطاقة وكثافات الطاقة العالية في الرفوف. ويرجع هذا النقص إلى حد كبير إلى عدم التوقع للنمو التسارعي في الطلب على مراكز البيانات.

لماذا يمكن للمُنقِّبين عن بيتكوين أن يملؤوا فجوة حرجة

يتمتع عمال مناجم بيتكوين بمواقع جاهزة لتزويد الطاقة المطلوبة من قبل المستخدمين الفائقين بسبب امتلاكهم مرافق كبيرة جاهزة للطاقة. لسنوات، سعى العمال للمناجم إلى العثور على مواقع تتمتع بطاقة وفيرة وميسورة التكلفة وتأمين قدرات طاقة هائلة في مواقع واحدة، بالإضافة إلى العناصر الأساسية للبنية التحتية طويلة الأمد مثل مكونات المحطات الفرعية ومعدات الفولتية المتوسطة إلى العالية. بعض مواقع التعدين مستعدة للطاقة بالفعل، مما يعالج أحد أكبر القيود على المستخدمين الفائقين: الوصول إلى طاقة موثوقة وكبيرة الحجم.

من خلال الدخول إلى هذه المواقع الجاهزة لتعدين البيتكوين، يمكن للمتنقلين تجاوز العملية الطويلة لضمان توفر الطاقة والتركيز على تجهيز وتخصيص البنية التحتية لتلبية احتياجاتهم الخاصة. يتحكم العديد من المنقبين في مواقع تصل سعتها إلى المئات من الميجاوات، وهو مقياس قليل جدًا مما تمكنت منه شركات مراكز البيانات التقليدية في تأمينه في مواقع واحدة. أقامت عدة عمليات تعدين رئيسية وصولًا إلى بنية تحتية للطاقة بمقياس صناعي، مضمونة خطوط الطاقة بسعات تزيد عن 2 غيغاوات (GW)، مما يجعل المنقبين مؤهلين بشكل فريد للاستفادة من الطلب المتزايد على سعة الطاقة. على الرغم من الاختلافات الرئيسية بين مناجم البيتكوين التقليدية ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، يجلب المنقبون تجربة قيمة في البناء على نطاق كبير وإدارة مراكز البيانات، غالبًا مع فرق كهربائية وميكانيكية ومرافق وأمان مؤسسة. يمكن أن تساهم هذه الخبرة في تسريع الانتقال بشكل أكبر للمتنقلين الذين يبحثون عن توسيع بسرعة.

يمكن لبعض العمال المنفعة من الذكاء الاصطناعي

ليس جميع المنقبين يمكنهم استغلال فرصة الذكاء الاصطناعي / HPC. لبناء مراكز بيانات مناسبة للذكاء الاصطناعي / HPC ، يجب تلبية عدة عوامل حاسمة ، بما في ذلك الوصول إلى مساحات كبيرة في نطاق واسع ، والمياه للتبريد ، والألياف الداكنة ، والطاقة الموثوقة ، وقوة عاملة ماهرة. لسوء الحظ ، حتى إذا تم تلبية هذه المؤهلات ، ستواجه الشركات التي لا تمتلك بالفعل الموافقات اللازمة (أي لسعة الطاقة والأراضي والتنظيم) أو تمتلك بالفعل مكونات البنية التحتية الحيوية ذات الوقت الطويل التي تواجه عقبات وتأخيرات في التطوير.

سبب آخر مهم يفسر عدم قدرة جميع منقبي البيتكوين على الاستفادة من فرصة الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء هو أن البنية التحتية الحالية للمنقبين غير قابلة للنقل مباشرة أو مناسبة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بسبب الاختلافات في التصميم ومتطلبات التشغيل. بينما توجد بعض التشابهات في البنية التحتية الكهربائية الرئيسية، بما في ذلك مكونات محطات التوزيع عالية الجهد وأنظمة التوزيع، إلا أن هناك متطلبات محددة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تتطلب خبرة دقيقة وقوة عاملة ماهرة.

مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تمثل مستوىًا أعلى في التعقيد في معظم أجزاء العملية بما في ذلك الأنظمة الميكانيكية والتبريد والشبكات، مما يجعل تحويل مرفق تعدين البيتكوين إلى مركز بيانات للذكاء الاصطناعي / الحوسبة الفائقة الأداء تحديًا صعبًا. فيما يلي، نوضح بعض الترقيات الرئيسية اللازمة للمعدات لتحويل المرافق الحالية إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي:

1. بنية الشبكة:
تتطلب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي / HPC اتصالات سريعة ومنخفضة التأخير بين وحدات معالجة الرسومات داخل مركز البيانات. وعلى هذا النحو ، فإن الأقمشة الشبكية الداخلية لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي / HPC أكثر تعقيدًا بشكل كبير من التعدين حيث يتم التواصل بين وحدات معالجة الرسومات باستمرار. تعد المفتاح لنجاح عملية الذكاء الاصطناعي هو تطوير عمود فقري شبكة مثالي لضمان تنفيذ سريع للأعباء العملية. بالإضافة إلى ذلك ، يجب إنشاء الاتصال بالألياف الداكنة من الموقع وتلبية متطلبات التأخير ، والتي لا تحتاج إليها مواقع التعدين.

2. نظم التبريد:
يستخدم المنقبون مجموعة متنوعة من تصاميم التبريد بما في ذلك التبريد بالهواء والتبريد بالماء وأنظمة التبريد بالغمر. يركز التبريد أساسا على الآلات الفعلية أنفسها، مع انخفاض الاهتمام بالبنية التحتية الداعمة. من ناحية أخرى، ستتطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي حلول تبريد متقدمة أكثر، مثل التبريد السائل المباشر إلى الشرائح، لتبريد أحدث جيل من خوادم نفيديا الكثيفة بالطاقة، بالإضافة إلى أنظمة تبريد بالهواء إضافية لدعم الشبكات والبنية التحتية الميكانيكية.

3. التكرار:
الذكاء الاصطناعي مراكز البيانات لديها متطلبات تكرار أكثر صرامة من مراكز بيانات تعدين البيتكوين. عمليات التعدين مرنة بطبيعتها ، مما يجعل من غير الضروري وجود توليد طاقة احتياطية قوية. من ناحية أخرى ، تستخدم مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي بشكل عام التكرار N + 1 على الأقل عبر العمليات ، مع المزيد من المكونات الحرجة للمهام ، مثل مكونات الشبكات والتخزين الأساسية ، والتي تتطلب درجات إضافية من التكرار لضمان العمليات دون انقطاع أو على الأقل التخزين المؤقت المناسب والتحقق من البيانات في حالة تعطل المعدات. هذا يعني أنه لكل جزء أساسي من البنية التحتية ، مثل معدات التبريد ، يجب أن يكون هناك نسخة احتياطية (N + 1 التكرار). على سبيل المثال ، أثناء إجراء الصيانة على وحدة تبريد واحدة ، يجب أن تتوفر وحدة إضافية للحفاظ على التشغيل المستمر. نادرا ما يوجد هذا المستوى من التكرار في مرافق التعدين ، التي ليس لديها متطلبات وقت التشغيل هذه.

4. إعادة تصميم عامل الشكل:
تستخدم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي خوادم مثبتة على الرفوف، وهي تختلف بشكل كبير عن عامل الشكل على شكل صندوق يتم استخدامه في تعدين بيتكوين. لاستيعاب الأجهزة الذكية، سيكون من الضروري إعادة تصميم كامل لبنية البنية الداخلية للمرفق لدعم أنظمة الرفوف المثبتة واحتياجاتها المحددة للتبريد والشبكات والكهرباء.

5. فروقات أخرى:

جمعيا، تُظهر هذه العوامل أن تجديد مرفق تعدين لتلبية متطلبات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة الأداء هو تحدي في التصميم والهندسة. تتسبب متطلبات البنية التحتية المحسّنة أيضًا في زيادة تكاليف رأس المال الثابت لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة الأداء بشكل كبير مقارنة بتكاليف إنشاء تعدين البيتكوين.

يوجد إمكانية للمنقبين الذين يستطيعون الاستفادة من طلب مراكز البيانات الذكية لتحقيق النمو الإيجابي

على الرغم من أن المنقبين قد يمتلكون البنية التحتية المناسبة والمواقع المناسبة ، إلا أن الانتقال إلى عمليات الذكاء الاصطناعي / HPC يتطلب أكثر من مجرد الأصول المادية - إنه يتطلب خبرة متخصصة وتكنولوجيا مختلفة ونماذج عمل جديدة. أولئك الذين يمتلكون فرق إدارة ذوي خبرة يمكنهم بناء عمليات الذكاء الاصطناعي / HPC بنجاح لديهم فرصة هائلة لجلب قيمة إضافية كبيرة لشركاتهم. فيما يلي بعض المزايا الرئيسية التي يمكن أن تكون لها قيمة إضافية للشركات التي تختار تخصيص قدراتها ومراكز البيانات من تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي / HPC:

• هوامش تدفقات النقد العالية والقابلة للتنبؤ: عمليات مراكز البيانات AI/HPC، وعلى وجه الخصوص نماذج التعاقد/الإنشاء حسب الطلب، لديها عقود طويلة الأجل مع تدفقات نقدية ثابتة ومتكررة عادة ما يتم الاتفاق عليها حتى قبل بدء بناء مركز البيانات. هذه التدفقات قابلة للتنبؤ ولديها هوائم عالية، عادة مع أطراف مشتريات مؤهلة من الناحية الائتمانية، حيث يمكن لمشغل مركز البيانات تحويل جزء كبير من التكاليف إلى المستأجر، بما في ذلك تكاليف الطاقة وتكاليف التشغيل اعتمادًا على بنية الإيجار.
• تنويع تدفقات النقد: ليس فقط أن الإيرادات أكثر تنبؤًا من تعدين بيتكوين ، بل أنها غير مرتبطة بأسواق العملات المشفرة ، مما يسهل على شركات ذات ارتفاع تعرضها للأسواق المشفرة العنيفة تعديل ملفات الإيرادات. في أسواق الدببة بيتكوين، يمكن أن يعزز هذا الاستقرار المالي ، مما يسمح للمنقبين بالاستمرار في جمع النقود من خلال الأسهم أو الديون دون تحمل تخفيف زائد أو عبء فائدة
• الأسواق الرأسمالية العميقة التي يمكن أن تساعد في توسيع العمليات: على الرغم من أن البنية التحتية أكثر تكلفة بكثير من تعدين البيتكوين، إلا أنه من الأسهل تقدير الاستثمار بسبب توقعات تدفقات النقدية، مما يفتح مشاريع مراكز البيانات لمصادر جديدة من رأس المال الديني والأسهم. تتطلع شركات الأسهم الخاصة واستثمارات البنية التحتية وصناديق التقاعد وشركات التأمين على الحياة، بالإضافة إلى الكثير من الآخرين، إلى الحصول على فرصة للدخول في مجال مراكز البيانات بسبب العوائد التي تقدمها. يمكن لمشغلي مراكز البيانات الذين لديهم عقد إيجار مع طرف مضمون الائتمان أن يأخذوا ذلك العقد ويجمعون مبالغ كبيرة من التمويل لمشروع بناء مركز البيانات.
  • وفقًا لـ نيوماركتقرير نظرة عام 2023 على سوق مراكز البيانات السنويفي عام 2023 ، شهدت حجم تمويل الديون بأرقام قياسية ، مع عدم تباطؤ الوتيرة ، وتحتضن $18 مليار من تمويل التنمية في الربع الأول من عام 2024 وحده. أيضًا ، تعتبر أسعار الفائدة معقولة ، حيث يظهر Newmark نطاقًا يتراوح بين 2.25٪ - 4.50٪ مقابل SOFR ، اعتمادًا على القرض.
• إمكانية تحقيق قيمة مضافة كبيرة: بمجرد بناء الأصول وتحقيق الاستقرار، توجد فارق تقييم كبير أيضًا بين التعدين والذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة الأداء الذي يجعل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة الفائقة الأداء فرصة جذابة للغاية. لقد تم التداول في مناجم بيتكوين تاريخيًا ضمن نطاق متعدد 6-12x EV/EBITDA، بينما يتم تقييم بعض أكبر مشغلي مراكز البيانات في العالم بنسبة 20-25x EV/EBITDA. يبرر هذا الأمر الهوامش العالية، ومسار نمو الصناعة، وتدفقات النقدية القابلة للتنبؤ، والتقليل من التقلب في السوق مقارنة بالعملات المشفرة. ولإعطاء فكرة أوضح عن مدى الفارق الحالي، القيمة الصافية المجمعة لشركات التعدين الهجين/الذكاء الاصطناعي تمثل 23٪ من القيمة الصافية لشركة ديجيتال ريلتي، على الرغم من وجود 3.5 مرة القدرة الكلية المحتملة بالميجاوات.

لذلك فإن قابلية توقعات التدفق النقدي، وأسواق التمويل النشطة، والفوائد القيمة العالية تجعل فرصة الذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء جذابة للغاية ومضافة للمنقبين الذين يمتلكون الأصول المناسبة. هؤلاء المنقبين في طريقهم لتحقيق تقدم ملموس في سوق مراكز البيانات التقليدية وأن يصبحوا بعضًا من أكبر المشغلين في الصناعة.

النظرة المستقبلية لتعدين البيتكوين

لقد استولت الذكاء الاصطناعي / الحوسبة الفائقة الأضواء خلال الأشهر العديدة الماضية، ومع ذلك نتوقع لا تزال هناك زيادة مستمرة في معدل التجزئة ونمو شبكة تعدين بيتكوين. لقد استمر النمو في التعدين بالتوازي مع النمو في الذكاء الاصطناعي / الحوسبة الفائقة. أدى ارتفاع سعر بيتكوين إلى زيادة ربحية المنقبين، ويمكن أن يصبح التعدين أكثر ربحية إذا استمر السعر في الارتفاع وتجاوز نمو صعوبة الشبكة. ولكن مع ارتفاع كل من بيتكوين والذكاء الاصطناعي / الحوسبة الفائقة، كيف ستبدو منظرية التعدين في المستقبل؟ فيما يلي نقوم بتحديد بعض الاتجاهات الرئيسية داخل تقاطع الذكاء الاصطناعي / الحوسبة الفائقة وتعدين بيتكوين التي يمكن أن تكشف في المستقبل المنظور:

تحقيق قيمة قصوى للإلكترون: المُنقبون

لطالما أعطى معظم عمال مناجم البيتكوين الأولوية لتعظيم قيمة وصولهم إلى الطاقة. حاليا ، تعد مراكز البيانات الذكاء الاصطناعي هي الطريق الأكثر ربحية لأولئك الذين لديهم مواقع قابلة للتكيف. نظرا لتراكم القيمة لموقع الذكاء الاصطناعي / HPC ، فمن المحتمل أن يتبع موقع التعدين الذي يمكن تحويله إلى مركز بيانات الذكاء الاصطناعي / HPC هذا المسار لزيادة قيمة المساهمين. ومع ذلك ، هذا لا يعني بالضرورة وجود عيب لعمال مناجم البيتكوين. ما زلنا نتوقع نمو معدل تجزئة الشبكة ، ولكن بمعدل أبطأ مما لو لم يقم أي من عمال المناجم الرئيسيين في الولايات المتحدة بتحويل المواقع إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي / HPC. تفيد هذه التحويلات عمال المناجم الباقين على الشبكة عن طريق إزالة معدل التجزئة المنافس. \

تعدين بيتكوين كقوة دافعة لتحويل الطاقة المهجورة إلى أموال:

مع تزايد أهمية الذكاء الاصطناعي / الحوسبة العالية الأداء ، نتوقع أن يركز المنقبون المزيد من الاهتمام على نشر قدراتهم في مناطق أكثر نائية ، حيث يتجاوزهم المشغلون بالسعر في الأسواق المتقدمة أكثر مع مواقع كبيرة يمكن استخدامها للذكاء الاصطناعي / الحوسبة العالية الأداء. يجعل التنقيب عن بيتكوين الطبيعة الغير محدودة والموقع العابر والمرنة منها واحدة من أفضل الطرق للاستفادة من قدرة التوليد المهملة.

نتوقع أن تتم إحالة جزء أكبر من تعدين بيتكوين إلى الحدود لتحويل القدرة الكهربائية المحجوزة إلى أموال - خاصة في المناطق النائية في الولايات المتحدة وعالميا في بلدان مثل إثيوبيا وباراغواي وأسواق ناشئة أخرى حيث تتوفر الطاقة الزائدة الرخيصة بوفرة.

تعدين بيتكوين كجسر استراتيجي للاستثمار في البنية التحتية وخيارات الذكاء الاصطناعي / HPC

بالإضافة إلى ذلك، ونظرًا لأن مناطق مختلفة في الولايات المتحدة تعمل على بناء بنية تحتية لنقل الطاقة وتوصيل الألياف البصرية، يمكن لتعدين بيتكوين أن يعمل كجسر لدعم مشاريع بنية تحتية للطاقة الأكبر، مثل توسع محطات الطاقة وإنشاء محطات جديدة، حتى في الحالات التي لا يوجد فيها فرصة فورية أو واضحة للاستفادة من القدرة للذكاء الاصطناعي / HPC. من خلال استخدام تعدين بيتكوين للاستثمارات العقارية والاستثمارات ذات الصلة بالإنتاج، يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد في انتظار ظهور حالات استخدام الطاقة طويلة الأمد الأخرى، مما يجعلها استراتيجية جذابة لنمو البنية التحتية والاستثمار.

لا يزال من الممكن تشغيل مناجم البيتكوين كأعمال مربحة طويلة الأجل لعمال المناجم غير القادرين على التحويل إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي / HPC. اشترى العديد من عمال المناجم مرافق ذات حمولة كبيرة بدون مستأجر حالي الذكاء الاصطناعي / HPC واستثمروا أيضا في مواقع في مراحل مختلفة من التطوير. كما أوضحنا سابقا ، من المحتمل ألا تحتوي بعض هذه المواقع على السمات الضرورية المثلى ل الذكاء الاصطناعي / HPC ، ولكنها لا تزال مفيدة لتعدين البيتكوين. لا يمتلك عمال المناجم الآخرون الفرق أو الخبرة الداخلية للتوقيع مع متعهد رئيسي وتولي هندسة صعبة ومشروع بناء كبير. سيكون الأمل بالنسبة لعمال المناجم الذين يسعون إلى تعظيم القيمة هو تأمين عميل الذكاء الاصطناعي ، ولكن في الحالات التي لا تتحقق فيها فرص الذكاء الاصطناعي / HPC ، لا يزال لدى عمال المناجم هؤلاء الخيار لبناء أعمال تعدين BTC مربحة.

التآزر الناشئ بين مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء والتعدين

بدأت الشركات المصنعة ل ASIC مثل Bitmain في تطوير ASICs بعوامل شكل مشابهة لوحدات معالجة الرسومات لرفوف مركز البيانات. ستسمح المواءمة الإضافية لعامل الشكل ASIC مع عوامل شكل وحدة معالجة الرسومات من الجيل التالي لمراكز البيانات بتحقيق الدخل من رفوف الخوادم غير المستغلة عن طريق تثبيت عمال مناجم بحجم الخادم في مساحات الرف الفارغة التي يمكن أن تساعد في تبسيط التعديل التحديثي لمركز البيانات ل الذكاء الاصطناعي / HPC إذا تم استخدام رفوف مماثلة. من الآن فصاعدا ، يمكن أن يفضل عمال المناجم شراء هذه الآلات ، لأنها تحافظ على المرونة في تصميم مركز البيانات ويمكن أن تساعد عمال المناجم بسهولة أكبر على التحول إلى الذكاء الاصطناعي / HPC إذا ظهرت فرص ذات قيمة أعلى.

مع زيادة قدرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي / HPC ، يزيد تأثيرها على الشبكة. بينما يجب أن تكون هذه المراكز على الإنترنت تقريبًا طوال الوقت ، لا يعني ذلك بالضرورة أن إجمالي الطاقة المستهلكة ثابتة. في الواقع ، يمكن أن تكون ملفات التحميل للتدريب على الذكاء الاصطناعي / HPC تقلبًا كبيرًا ، حيث يستهلك فترات التنفيذ الحسابية المكثفة مزيدًا من الطاقة وفترات التحقق من النقاط تستهلك أقل. تختلف تكرارات التحقق من النقاط وتعتمد على البنية التحتية المستخدمة وحجم النموذج ، ويمكن أن يستغرق العملية من بضع دقائق إلى عشرات الدقائق. مع زيادة حجم النماذج ، سيكون هناك حاجة لتخزين المزيد من البيانات ، مما يزيد من الوقت اللازم لحفظ جميع البيانات.

وبالمثل ، بالنسبة لأحمال عمل الاستدلال الذكاء الاصطناعي / HPC ، من المتوقع أن تتوافق ملفات تعريف التحميل بشكل وثيق مع طلب العملاء ، حيث تتم معالجة كل استعلام نموذج مباشرة داخل مركز البيانات. في البداية ، قد تظهر هذه الملفات الشخصية تقلبات كبيرة مع تقلب الطلب على النماذج. ومع ذلك ، بمرور الوقت ، مع اعتماد نماذج معينة على نطاق واسع ، يمكن أن يصبح الحمل أكثر قابلية للتنبؤ ، مع ذروة الطلب خلال ساعات النهار يليها انخفاض في الليل. تقدم دورة الحمل اليومية هذه فرصة مثالية لتعدين البيتكوين ، حيث يمكن لعمليات التعدين أن تتوسع ديناميكيا لأعلى أو لأسفل لاستكمال متطلبات الطاقة المتقلبة لعمليات الاستدلال الذكاء الاصطناعي.

ونتيجة لذلك، في المستقبل يمكن استخدام تعدين بيتكوين كآلية توازن الحمل، حيث يتزايد التعدين خلال فترات الحمل الأقل ويتناقص عندما يتعافى حمل الذكاء الاصطناعي. قد تكون هناك أيضًا فترات يختلف فيها المستأجرون بشكل أنهم لا يحتاجون إلى استخدام كامل سعة وحدة المعالجة الرسومية، مما يسمح للمنقبين بالزيادة.

الفائدة واضحة لمشغل مركز البيانات ، حيث يتمكنون من استخراج قيمة إضافية من القدرة التي يمكن أن تكون على الإنترنت ، وبالنسبة للمستأجر ، فإن هذا يوفر درجة من الاستقرار لحمل العبء على مركز البيانات والشبكة العامة. ومع نمو مجموعات مراكز البيانات من الحجم ، سيتم فحص استهلاك الطاقة وتأثيره على الشبكة بشكل متزايد وسيكون ضمان استقرار الحمل حرجًا.

تحويل MW إلى AI/HPC يجب أن يبطئ معدل نمو الهاشريت

يقوم المنقبون الذين يدخلون في عمليات الذكاء الاصطناعي / الحوسبة العالية الأداء بتحويل القدرة التي يمكن استخدامها في تعدين بيتكوين بنشاط ، وهو ما يجب أن يبطئ من معدل نمو سرعة شبكة التعدين. هذا أمر مهم بشكل خاص عند النظر في سوق الثيران المحتملة في بيتكوين ، حيث لن يكون لزيادة سعر بيتكوين زيادة متساوية ومعاكسة في سرعة شبكة التعدين ، مما يدفع سعر الهاش لأعلى. وذلك قائلاً ، نتوقع لا تزال سرعة شبكة التعدين تزداد بزيادة طاقة آلات التعدين الأكثر كفاءة ، سواء كان ذلك لاستبدال آلات الجيل الأقدم أو تنشيطات جديدة صافية في المواقع التي لا تساعد في أعمال الذكاء الاصطناعي / الحوسبة العالية الأداء.

استنتاج

يمكن أن يرتفع الطلب على مراكز البيانات في الولايات المتحدة بمعدلات غير مسبوقة ، حيث تشير التوقعات إلى زيادة بنسبة 31٪ على أساس سنوي في عام 2024 وحده. تتنبأ هذه التوقعات نفسها بأن سعة مركز البيانات في الولايات المتحدة ستزيد بأكثر من الضعف خلال السنوات الخمس المقبلة ، حيث تقفز من سعة مركز البيانات الحالية البالغة 21 جيجاوات إلى ما يقدر بنحو 45 جيجاواط. هذا النمو الهائل ، جنبا إلى جنب مع مئات المليارات من الاستثمارات الملتزم بها من مقدمي الخدمات على مدى السنوات 5-10 القادمة ، يخلق فرصا مقنعة للشركات التي يمكن أن توفر موردين أساسيين: طاقة وفيرة بأسعار معقولة وبنية تحتية قوية قادرة على دعم عمليات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

كشفت الطفرة الحالية في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء عن نقطة ضعف خطيرة في مراكز البيانات القديمة، وعدم قدرتها على تحديث المرافق الحالية لتلبية متطلبات الطاقة المكثفة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي الحديثة. يخلق هذا الفراغ في السوق فرصة كبيرة لعمليات تعدين البيتكوين ، والتي تمتلك بالفعل ما تحتاجه شركات الذكاء الاصطناعي / HPC بشدة: مواقع واسعة النطاق مع جداول تنشيط متسارعة. لدى Hyperscalers خيارات محدودة لتوسيع عملياتها في الوقت المناسب لمواكبة الطلب الهائل من شركات الذكاء الاصطناعي / HPC. يظهر عمال مناجم البيتكوين كخيار منطقي قابل للتطبيق ل Hyperscalers لتوسيع أعمالهم والبقاء قادرين على المنافسة في سوق متنامية. ومع ذلك ، فإن فرصة الأجيال هذه لعمال مناجم البيتكوين لا تزال انتقائية. تمتلك مجموعة فرعية صغيرة فقط من عمليات تعدين البيتكوين البنية التحتية والقدرات اللازمة لدعم المتطلبات الملحة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي / HPC الحديثة بنجاح. هؤلاء المعدنين الذين يمتلكون هذه الأصول النادرة ويسعون إلى تعظيم قيمتها سيتحولون إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي / HPC.

على الرغم من أن بعض النقاد يجادلون في أن منقبي بيتكوين الذين يتنوعون في خدمات الذكاء الاصطناعي / HPC يمكن أن يضعفوا أمان الشبكة عن طريق تقليل الطاقة الحاسوبية المخصصة لتعدين الكتل ، قد يستفيد هذا التحول في الواقع من البيئة العامة للتعدين. قد يرى المنقبون الذين لا يستطيعون تلبية الطلبات على مواقع AI / HPC زيادة في الربحية من تحسين سعر التجزئة. مع انقطاع المزيد من المنقبين عن العمل ، وارتفاع سعر بيتكوين ، ستحسن زيادات سعر التجزئة الهوامش الربحية بشكل كبير لجميع منقبي بيتكوين. مع ارتفاع سعر بيتكوين بنسبة تصل إلى 143٪ حتى الآن في العام ، جنبًا إلى جنب مع رئيس جديد لصالح بيتكوين في المكتب البيضاوي ، فإن تعدين بيتكوين في الولايات المتحدة مستعد لدخول عصره الأقوى حتى الآن.

يمكن القول إن تقاطع التشفير الذكاء الاصطناعي هو أحد أهم قطاعات التشفير في عام 2024. اعتبارا من ديسمبر 2024 ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لمشاريع التشفير مع بناء الرموز السائلة الذكاء الاصطناعي المشاريع حوالي 33 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك ، تقدر Galaxy Research أنه تم تخصيص أكثر من 382 مليون دولار من استثمارات رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي التشفير في المراحل المبكرة في عام 2024. في حين أن معظم مشاريع الذكاء الاصطناعي التشفير تفتقر إلى ملاءمة سوق المنتجات ، فإن تقاطع تعدين البيتكوين مع النمو في أعمال الذكاء الاصطناعي / HPC واضح. يبرز دخول تعدين البيتكوين إلى عالم الذكاء الاصطناعي من التداخلات الأخرى بين المساحتين بسبب إمكانية توفير المكون الأكثر أهمية على نطاق واسع لأعمال الذكاء الاصطناعي / HPC - الطاقة. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون عمال مناجم البيتكوين الذين يمتلكون أصولا قابلة للتحويل الذكاء الاصطناعي / HPC واحدة من استثمارات التشفير x الذكاء الاصطناعي الوحيدة القابلة للتطوير في الصناعة اليوم.

تنصل:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [مجرة)]. إعادة توجيه العنوان الأصلي: منقبو بيتكوين يدفعون ثورة الذكاء الاصطناعي. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [سيمريت دهينسا، سيباستيان أوريخاس، وغاب باركر]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معه بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية عن ال pass and opinions المعبر عنها في هذا المقال هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق تعلم جيت بترجمة المقال إلى لغات أخرى. ما لم يذكر ذلك، يمنع نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.