什麼是 DePIN

去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）通過 硬件資源 + 區塊鏈 構建 共享經濟 + 經濟激勵 的雙邊市場，提升資源利用率，降低基礎設施成本，並賦能 AI、通信、存儲、能源等領域。

截至 2025 年 2 月 6 日，全球 DePIN 項目已達 1,561 個，總市值 300 億美元，但相較於全球 1 萬億美元的基礎設施市場，佔比仍不足 0.1%，未來增長空間巨大。隨著AI 計算需求的爆發，使 AI+DePIN 賽道 成為 2025 年最重要的增長點之一。

隨著 資本加持、技術突破、商業模式落地，DePIN 生態正從 Token 激勵階段 邁向 規模化應用階段。2025 年，DePIN 賽道的核心挑戰將是 如何滿足真實市場需求，實現可持續增長。

DePIN項目案例

DePIN 將去中心化技術與物理基礎設施融合，利用區塊鏈技術解決物理硬件的管理與共享問題。通過打破傳統模式，這些項目架起了物理世界與區塊鏈之間的橋樑，解決了網絡覆蓋、數據存儲、能源管理等領域的挑戰。

涵蓋多個領域的 DePIN 項目包括：Helium 和 Helium 5G 提供去中心化的無線與5G網絡；Filecoin 提供去中心化存儲；Powerledger 優化電力交易；XYO 確保位置數據真實性；Theta Network 構建去中心化視頻平臺；IOTA 實現物聯網設備互聯；Render Network 推動去中心化渲染計算市場。

這些項目共同推動物理基礎設施的去中心化共享與管理。

業務數據表現和展望

市值

截至 2025 年 2 月 6 日，DePIN 賽道已有 1,561 個項目，整體市值約 300 億美元，仍處於早期發展階段（數據來源：depin.ninja）。儘管部分項目如 TAO、RENDER、FIL 已突破 10 億美元市值，但相較於 全球 1 萬億美元的基礎設施市場，DePIN 的市場份額仍不足 0.1%。這一數據表明，DePIN 仍處於極早期階段，未來增長空間廣闊，行業潛力有待深度挖掘。

來源：https://depin.ninja/ （2025年2月6日）

用戶數據

Helium Mobile 用戶數已突破 13 萬，並以每月約 5.6% 的速度增長，推動去中心化 5G 和 WiFi 共享網絡的普及。這一增長趨勢表明，去中心化無線網絡正在吸引越來越多的用戶參與和貢獻。按照這一趨勢，到 2025 年底，用戶數預計可達 20 萬 - 25 萬，進一步推動去中心化 5G 和 WiFi 共享網絡的發展。

來源：https://dune.com/rawrmaan/helium-mobile?ref=blog.hellohelium.com （2025年2月6日）

Render Network 隨著渲染任務需求激增，用戶增長預計將加速。2024 年 Render Network 已實現網絡使用量 同比增長 3 倍，2025 年低，在更多創作者與企業採用的推動下，用戶數有望翻倍。

Filecoin、Theta Network、Powerledger 等其他 DePIN 生態項目也在不斷擴大其用戶基礎，預計 2025 年將迎來更多應用落地與大規模採用，用戶規模穩步上升。

來源：https://rendernetwork.medium.com/render-network-2024-in-review-840f9f69144c

TVL

截至 2025 年 2 月 16 日，Filecoin 的總鎖定價值（TVL）約為 4,787 萬美元。在 2024 年第二季度，Filecoin 的 TVL 曾創下歷史新高，達到約 6,300 萬 FIL（約合 2.73 億美元）。目前，Filecoin 網絡的總存儲容量已突破 23 EiB（艾字節），其中 2.0 EiB 已被實際存儲數據佔用。

展望2025年，隨著去中心化存儲需求的不斷增長，Filecoin 的網絡效應預計將進一步增強，推動其存儲容量和TVL持續增長。同時，Filecoin有望成為更多企業和開發者採用的首選存儲平臺，進一步鞏固其在去中心化存儲市場的領先地位。

來源：https://defillama.com/chain/Filecoin?utm_source=chatgpt.com

排名

從 DePIN 領域市值排名前 10 的項目來看，大部分集中在存儲和算力領域。AI已 成為這一輪週期中的 DePIN 核心關鍵詞，因為 DePIN 天然滿足了 AI 數據和算力的去中心化共享需求。隨著這一需求的增長，湧現出一批 AI DePIN 項目，旨在整合全球計算、存儲、網絡和能源資源，為 AI 模型的訓練、推理和部署提供堅實的基礎設施支持。

展望 2025 年，DePIN 領域市值排名前 10 的項目仍可能集中在去中心化的計算、存儲、數據共享和能源資源上，尤其是在 AI 應用的推動下。隨著 AI 對計算和存儲需求的不斷增加，去中心化算力平臺、存儲網絡和能源平臺將成為支撐 AI 模型訓練和推理的核心基礎設施。像 Filecoin、Render 和 Powerledger 等項目，將繼續發展並進一步鞏固其市場地位。

然而，去中心化能源 DePIN、智能硬件 + DePIN 等領域，目前市場需求較為薄弱，大概率無法躋身 DePIN 領域市值前 10。

來源：https://www.coingecko.com/en/categories/depin （2025年2月6日）

激勵方式和收入

在 2022-2023 年，DePIN 主要依賴 Token 激勵吸引早期供給側用戶，鼓勵個人提供硬件資源（存儲、帶寬、算力等）以換取代幣獎勵。然而，這種模式的可持續性受到質疑，投資者和行業觀察者開始關注 DePIN 如何突破過度依賴 Token 激勵的“挖礦模式”，並轉向更具商業價值的應用場景。

在 2025 年，DePIN 的增長將從供給端擴張轉向需求側驅動。關鍵問題不再是如何吸引更多的資源提供者，而是如何確保資源有真實需求，並能實現有效商業化。根據 depin.ninja 的數據，DePIN 的收入逐步滿足真實需求並實現商業化，尤其體現在 AI 基礎設施的應用中。

比如，2024年，AI 產業鏈對算力、存儲、帶寬和數據的需求激增，推動了 DePIN 賽道的快速發展。根據 depin.ninja 數據，DePIN 收入排行榜前三名均來自 AI 計算基礎設施，包括：

Aethir：面向遊戲和 AI 的去中心化雲計算平臺，提供 GPU 算力服務。

Virtuals Protocol：鏈上 AI 代理網絡，推動 AI 代理的去中心化創建與商業化。

IO.Net：專注於去中心化 GPU 計算網絡，為 AI 提供算力支持。

來源：https://depin.ninja/ （2025年2月6日）

AI 計算需求正呈現指數級增長，目前AI訓練和推理所需的主要算力仍掌握在少數科技巨頭（如 NVIDIA、Google、AWS）手中。去中心化算力市場（如 IO.Net、Render Network）則在一定程度上填補了這一算力缺口。到 2025 年，DePIN 計算基礎設施將成為 AI 行業的重要補充力量，不僅能降低算力成本，還能通過全球分佈式節點網絡提升計算資源的可用性。

與此同時，隨著 AI 技術的進步，對數據的需求也在不斷增長。去中心化數據市場（如 Ocean Protocol）和去中心化 AI 訓練平臺（如 Bittensor）等新興賽道，預計將在 2025 年迎來快速增長。

來源：https://io.net/

投資

根據 Messari 數據，2024 年，多個知名投資機構佈局 DePIN 賽道：Multicoin、Framework、a16z Crypto 和 EV3 是 DePIN 的堅定投資者，全年投資超過 8 筆，每個 DePIN 投資組合的融資額超過 1 億美元。

2024 年 DePIN 相關項目共籌集超過 50 億美元，資金主要流入 AI 計算、去中心化存儲、去中心化無線網絡（DeWi）等領域。種子輪和 A 輪融資增長迅猛，但投資者對 DePIN 賽道的關注已從“概念驅動”轉向“盈利驅動”，具備真實商業模式的項目愈發受到青睞。

預計在 2025 年，資本市場對 DePIN 賽道的關注度將保持高位，但投資邏輯將更為謹慎。單純依靠 Token 激勵的項目將難以獲得大規模融資，而具備真實商業模式、穩定收入來源和可持續增長潛力的項目將更具吸引力。

2025 年，投資者將更加關注 DePIN 賽道的商業模式可持續性，資金將更傾向於具備穩定收入來源和長期增長潛力的項目。典型例子包括：

高成長性 DePIN 生態：AI 計算（如 IO.Net、Aethir）、DeWi（如 Helium、Pollen）等。

具備真實用戶需求的 DePIN 平臺：DePIN 物流（如 Teleport）、DePIN 傳感器網絡（如 Hivemapper）等。

來源：https://messari.io/report-pdf/9de6bbfaa6ad1a782fd94f70a6e8385f569689f7.pdf

公鏈

DePIN 的發展依賴底層公鏈提供安全性、可擴展性和交易結算能力。目前，不同的 DePIN 項目選擇不同的區塊鏈生態來搭建其基礎設施。

當前情況

Solana 生態：Solana 以 高吞吐、低延遲 的特點受到 AI 計算類 DePIN 項目的青睞，例如：

IO.Net：去中心化 AI 計算網絡，支持 GPU 資源共享。

Render Network：去中心化渲染計算平臺，供需方通過 Solana 進行結算。

Ethereum 及 Layer 2 生態：以太坊因 去中心化安全性 受到青睞，部分 DePIN 項目選擇其 L2 進行擴展，例如：

Aethir（去中心化雲計算）使用 Arbitrum 提供更低成本的計算服務。

其他 L2，如 Optimism、zkSync 也被部分 DePIN 項目探索。

Cosmos 生態：因其 跨鏈通信能力（IBC），吸引去中心化計算項目，例如：

Akash Network：支持去中心化雲計算，允許用戶租用或提供計算資源。

Helium & DeWi 賽道：

Helium 從獨立區塊鏈遷移至 Solana，以提高可擴展性。

Pollen Mobile 和其他 DeWi（去中心化無線）項目仍在探索最佳鏈上架構。

來源：https://docs.helium.com/solana/

2025 年以及未來

1.更多 DePIN 選擇高性能 L1 或 L2
Solana 仍是算力、存儲、帶寬等高吞吐需求 DePIN 項目的主要選擇。
以太坊 Layer 2（Arbitrum、Optimism、Base） 吸引更多 去中心化治理和數據存證類 DePIN 項目。
Cosmos 生態將進一步強化跨鏈計算資源共享，可能形成 多個 DePIN 平行鏈協同工作 的模式。

2.多鏈架構成為趨勢
部分 DePIN 項目可能採用多鏈架構（如計算在 Solana，治理在 Ethereum，數據存儲在 Filecoin）。
跨鏈橋技術（如 LayerZero、Axelar） 將促進不同區塊鏈上的 DePIN 資源互通。

3.新型區塊鏈底層架構支持
隨著 EigenLayer（以太坊再質押）等新技術成熟，會出現更多 DePIN 專屬的模塊化區塊鏈。

來源：https://iotex.io/

面臨問題和解決方案

DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）通過結合區塊鏈技術和物理硬件，解決了一些傳統系統無法有效解決的現實問題。以下是 DePIN 項目主要解決的現實問題：

1.網絡覆蓋不足：DePIN 項目通過去中心化無線網絡（如 Helium 和 Helium 5G）擴展了全球網絡覆蓋，解決了傳統通信網絡服務不足的問題，尤其是在偏遠地區和低服務區域。
2.數據存儲集中化風險：像 Filecoin 等去中心化存儲項目通過區塊鏈技術提供安全、去中心化的存儲解決方案，避免了傳統雲存儲巨頭對數據的控制，增加了數據的安全性和隱私性。
3.能源交易不透明和低效：Powerledger 通過去中心化電力交易平臺，提高了能源交易的透明度和效率，減少了中介成本，併為可再生能源提供了激勵機制。
4.物聯網設備互聯問題：IOTA 通過基於有向無環圖（DAG）的去中心化網絡，解決了物聯網設備間互聯互通的挑戰，使得設備能夠更高效、安全地交換數據。
5.視頻流媒體平臺集中化問題：Theta Network 提供去中心化的視頻流媒體平臺，減少了傳統平臺的集中化問題，使內容創作者和用戶能夠直接互動，並獲得公平的獎勵。
6.位置數據驗證問題：XYO 通過去中心化的位置數據驗證網絡，解決了傳統位置驗證方式中的不準確性問題，提升了位置數據的真實性和可靠性。
7.渲染計算資源分配不均：Render Network 利用去中心化的 GPU 渲染網絡，提供一個更為高效、公平的計算資源共享平臺，解決了藝術家和開發者獲取高性能計算資源的難題。

運作模式

DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）項目通過區塊鏈技術和去中心化協議，將物理基礎設施資源與數字世界連接，解決傳統物理硬件管理和共享中的痛點。參與者通過提供硬件資源（如存儲、計算能力、網絡帶寬）參與網絡建設，獲得代幣獎勵，同時，智能合約自動執行交易，確保透明和高效。

去中心化治理機制賦予社區成員決策權，而跨領域協作和可擴展性進一步推動了去中心化網絡的發展。這些項目不僅提升了資源共享的效率，還保障了數據的安全性與隱私保護，推動了各行業的創新與發展。

基礎設施

1. 中間層解決方案

隨著硬件供應鏈的成熟，DePIN 項目的主要挑戰將轉向如何有效連接設備與區塊鏈。

中間層將成為解決這一問題的關鍵，提供開發工具、SDK 和基礎設施，幫助項目方降低進入門檻，加速開發進程。

例如，DePHY 和 W3bStream 分別提供開源硬件和離鏈計算協議，幫助設備與區塊鏈對接，同時推動 DePIN 生態應用的創新。

在 2025 年，DePIN 中間層將繼續完善，支持設備大規模接入，並提升數據處理和代幣經濟設計能力。

來源：https://w3bstream.com/

2. 需求端解決方案

隨著基礎設施的逐步成熟，DePIN 的實際應用場景將得到進一步拓展，推動 DePIN 生態的持續發展。這一過程將涉及各類行業應用的融合，尤其是在智能設備、物聯網等領域。

DePIN 的流動性方案，如 PingPong 和 Parasail，將優化原生代幣的價值利用，提升流動性，並通過再質押機制為項目提供經濟保障。

2025 年隨著這些解決方案的推廣，DePIN 將在更多公鏈上擴展應用，增強網絡的穩定性和吸引力。

來源：https://www.parasail.network/

未來趨勢

在 2025 年，DePIN 生態可能迎來以下幾個重要趨勢：

1. 去中心化無線網絡（DeWi）

Helium Mobile 用戶數突破 13 萬，每月大概以 5.6% 的速度增長，推動去中心化 5G 和 WiFi 共享網絡的發展。

eSIM、移動設備 + DePIN 結合成為新增長點，加密手機（如 Solana Mobile Saga）有望成為 DePIN 生態的新入口。

2. AI 計算 DePIN

去中心化 GPU 計算需求激增，推動 IO.Net、Aethir、Render Network 等項目進一步擴張。

去中心化 AI 訓練（如 Bittensor）成為新賽道，為 AI 算法提供去中心化的算力和數據支持。

邊緣計算 DePIN 發展，更多智能設備（手機、手錶、IoT 設備）可能加入 DePIN 網絡，提供去中心化計算能力。

來源：https://rendernetwork.com/

3. DePIN + AI 代理經濟

AI 代理（AI Agents）+ DePIN 結合 可能成為 2025 年的重要爆發點之一，如 Virtuals 這樣的 AI 代理網絡，將 DePIN 作為底層基礎設施，為 AI 應用提供去中心化計算和存儲支持。

去中心化 AI 訓練 + DePIN 結合，數據貢獻者可以通過 DePIN 生態出售數據，訓練 AI 模型。

來源：https://app.virtuals.io/

4. DePIN 設備的演進

智能硬件 + DePIN 結合成為趨勢，如智能手錶、AI 戒指、家用 AI 設備可能成為 DePIN 網絡的新入口。

低成本、易部署的消費級 DePIN 硬件將加速普及，推動更多普通用戶進入 DePIN 生態。

來源：https://x.com/CryptoJar_Net/status/1870267138419597692

5. 去中心化能源 DePIN

Glow、Daylight、StarPower 等項目探索去中心化能源管理，推動分佈式電網和可再生能源市場。

碳信用市場 + DePIN 結合，為 Web3 生態引入更多 ESG（環境、社會和公司治理）應用場景。

來源：https://www.starpower.world/

面臨挑戰

儘管 DePIN 賽道增長迅猛，但在落地和普及過程中面臨多個挑戰，主要包括以下幾個方面：

1. 資本和商業模式可持續性

雖然 DePIN 初期依賴激勵機制吸引用戶，但如何在長遠發展中建立可持續的商業模式仍是一個關鍵問題。當前，許多項目仍在探索如何平衡去中心化的運營與傳統商業模式的需求。

2. 技術複雜性

DePIN 項目依賴 去中心化算力、無線網絡、存儲、傳感器 等先進技術，而這些技術的 實現與部署難度很高。尤其是在 大規模應用場景 下，如何確保 網絡的穩定性與高效性 是一項重大挑戰。從 存儲到算力、從通信到能源，每個 DePIN 解決方案都需要整合 不同類型的物理硬件和去中心化協議，對 硬件製造商、網絡開發者和節點運營者 提出了很高的技術要求。

比如，去中心化算力的落地困難重重，將閒置算力重複應用並不容易。 大模型訓練最依賴的是 計算穩定性，一旦中斷，沉沒成本極高。此外，由於 算力交付涉及複雜的技術細節，類似 Uber 和 Airbnb 的雙邊調度模式在此失效，難以形成高效的市場匹配。與此同時，英偉達 CUDA 軟件生態和 NVLINK 多卡通信架構 使得替代成本很高，而 NVLINK 對 顯卡物理距離的限制 進一步要求顯卡集中部署在同一數據中心，進一步阻礙了去中心化算力的可行性。

3. 設備的成本與維護

去中心化網絡的節點通常由獨立的個體或小型公司提供設備，設備的購買、維護、更新和修復都需要巨大的成本投入。設備不穩定或維護不到位可能影響網絡的整體質量和用戶體驗。

4. 基礎設施建設

去中心化基礎設施的建設需要大量的物理設備，如路由器、存儲設備、傳感器等，且分佈廣泛。由於傳統電信和數據中心巨頭已經擁有龐大的基礎設施網絡，DePIN 面臨著如何高效部署並確保設備維護的挑戰。

5. 網絡效應與用戶採納

去中心化網絡往往需要建立一定規模的用戶群體才能體現其價值，這意味著早期用戶的激勵至關重要。若初期無法吸引足夠用戶參與或激勵機制不夠吸引，可能會導致網絡效應難以產生，影響後期的普及和商業化。

此外市場對於 DePIN 模型的接受程度尚不明朗，在實際應用中，如何說服企業或個人切換到 DePIN 的網絡基礎設施並支付高昂的初期成本，仍是一個比較大的難題；

6. 監管與合規問題

去中心化項目在不同地區可能面臨不同的監管政策，尤其是在數據隱私、網絡安全以及能源領域。監管不明確或政策不穩定可能會對 DePIN 項目的長期發展產生負面影響。

7. 與傳統運營商競爭與合作

DePIN 需要與傳統運營商（如雲計算服務商、電信公司、能源公司等）競爭，而這些公司通常具有更強的資源、技術和市場影響力。如何找到合作點，推動共生而非對立的局面，將決定去中心化基礎設施的未來。

這些挑戰表明，DePIN 的普及和落地需要克服技術、經濟和社會等多方面的難題，但一旦成功，去中心化基礎設施有望為全球經濟帶來革命性的變化。

結語

2025 年，DePIN 正處於從早期探索向規模化應用過渡的關鍵階段。隨著 AI 計算、去中心化存儲、無線網絡、能源管理等賽道 的快速發展，DePIN 生態的市場需求正在逐步顯現。儘管目前市值僅 300 億美元，佔全球基礎設施市場的比例仍不足 0.1%，但資本持續加持、技術突破加速、商業模式逐步落地，為 DePIN 未來的增長奠定了基礎。

AI 計算需求的爆發，使 AI + DePIN 賽道 成為本輪週期最重要的增長點，去中心化 GPU 計算、數據共享、邊緣計算等應用不斷拓展。與此同時，DeWi（去中心化無線網絡）、能源 DePIN、智能硬件等新興領域也在逐步崛起。

儘管 DePIN 仍面臨 商業模式驗證、市場教育、監管合規 等挑戰，但其去中心化、共享經濟、可持續增長的特性，決定了它將在全球數字基礎設施變革中扮演重要角色。未來，DePIN 有望成為 Web3 生態的重要支柱，推動全球基礎設施網絡邁向更加開放、高效、可持續的新紀元。