Gate 研究院：中文 Meme 代幣，叙事如何轉化成經濟力量？

在加密市場敘事主導定價、中文文化符號快速出圈的背景下，一批以中文網路語言為核心敘事的 Meme 幣在 2025—2026 年出現爆發式增長。Gate 研究院發佈中文 Meme 幣專題報告，從敘事經濟學視角解析中文 Meme 幣如何從文化梗轉化為金融資產，並通過心理機制、傳播結構與注意力競爭共同塑造價格路徑，揭示其背後的敘事傳播與市場行為邏輯。

• 敘事成為定價核心機制： 中文 Meme 幣的價值基礎並非未來現金流或技術預期，而是敘事傳播效率、情緒共識強度與注意力密度的綜合結果。在缺乏傳統價值錨的環境下，價格本身成為「敘事仍被相信」的驗證工具，共識先於價值形成。
• 語言驅動的 Meme 敘事突變： 相較早期依賴動物形象或視覺符號的 Meme 幣，新一代中文 Meme 幣以語言為最小傳播單位，一句話即可形成金融化共識。從「蘋果人 / 安卓人」等網路身分敘事到「某中文 meme」「我踏馬來了」等代幣符號，文化梗被迅速金融化並在全球加密社群中擴散。
• 交易行為中的情緒與博弈邏輯： 對多數參與者而言，Meme 幣交易並非資產配置，而是一種關於改變人生機率的風險博弈。鏈上可驗證的暴富案例被持續傳播，而虧損者敘事則迅速沉默，導致參與者系統性高估成功機率。同時，持倉高度集中使市場呈現明顯 PVP 結構，早期持有者的退出時點成為價格走勢的關鍵變數。
• 敘事傳播呈現 SIR 生命週期： 中文 Meme 幣的擴散與衰退可用類似流行病學 SIR 模型解釋——從易感者（潛在關注者）、感染者（敘事傳播者）到移除者（離場者）。當新增共識放緩、離場者增加時，即便市場處於「全網最熱」階段，價格往往已進入回撤區間。
• 注意力成為稀缺資產： 在每天誕生數千個新代幣的環境中，真正稀缺的並非項目，而是市場注意力。轉發、討論熱度、KOL 提及與鏈上交易活躍度共同構成 Meme 幣的核心定價基礎，價格既是注意力密度的量化結果，也是吸引新注意力的傳播工具。

報告指出，中文 Meme 幣的興起並非簡單投機泡沫，而是敘事經濟在加密市場中的極端體現。當市場缺乏傳統價值錨點時，敘事本身便接管定價權，而價格則成為敘事是否仍被相信的即時指標。在這一結構下，Meme 幣交易的本質，正在從交易資產轉向交易敘事。

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Gate 團隊
2026 年 3 月 13 日

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