Đợt bán tháo Circle 'Có vẻ quá mức' Các nhà phân tích nói khi cổ phiếu tăng sau khi Cathie Wood mua dip

Tóm tắt

• Cổ phiếu của Circle giảm nhẹ sau khi Cathie Wood’s Ark Invest mua vào khi giá giảm vào thứ Ba.
• Các nhà phân tích của Clear Street dự đoán rằng việc cấm các trung gian stablecoin cung cấp phần thưởng giống như tiền gửi sẽ không làm chậm quá trình chấp nhận USDC.
• Các nhà phân tích của Bernstein cho rằng việc cấm lợi suất sẽ không đe dọa mô hình doanh thu của Circle, vốn liên quan đến việc đầu tư dự trữ USDC vào trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Cổ phiếu của Circle giảm nhẹ vào thứ Tư sau các diễn biến liên quan đến stablecoin trên Capitol Hill khiến chúng giảm mạnh một ngày trước đó cùng với thông báo kiểm toán của đối thủ Tether. Cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại New York này giao dịch quanh mức 102,50 USD, giảm 22% trong tuần, theo Yahoo Finance. Không lâu sau khi mở cửa phiên sáng thứ Tư, giá cổ phiếu của Circle tăng lên 110 USD trước khi giảm trở lại. Sự sụt giảm vào thứ Ba xảy ra khi các nhà vận động hành lang tiền điện tử đang xem xét các thay đổi đối với luật cấu trúc thị trường phản ánh một thỏa hiệp với ngành ngân hàng về lợi suất stablecoin. Theo dự thảo mới nhất của Đạo luật Clarity, các công ty như Coinbase sẽ bị cấm cung cấp phần thưởng giống như tiền gửi cho người nắm giữ USDC, điều này đã gây lo ngại về dòng chảy ra khỏi các tổ chức ngân hàng cộng đồng.

Trong khi đó, đối thủ chính của Circle cho biết họ đang tiến hành kiểm toán toàn diện với một công ty kiểm toán Big Four không tiết lộ tên. Thông báo của Tether đã làm dấy lên suy đoán rằng công ty này có thể chuẩn bị mở rộng thị trường tại Mỹ cho stablecoin hàng đầu USDT, điều này có thể gây áp lực lên hoạt động của Circle, theo các nhà phân tích tại Clear Street.  “Theo quan điểm của chúng tôi, động thái này là quá mức,” nhóm do Owen Lau dẫn đầu viết trong một ghi chú vào thứ Tư, đề cập đến sự giảm giá sau đó của Circle. “Kỳ vọng kiếm lợi ngắn hạn có thể cần điều chỉnh, nhưng nhu cầu chiến lược đối với USDC vẫn còn nguyên vẹn.” Có vẻ như Cathie Wood’s Ark Invest đã đi đến kết luận tương tự. Trong nhiều quỹ ETF, nhà quản lý tài sản đã mua 161.000 cổ phiếu Circle vào thứ Ba, theo Ark Invest Tracker. Lượng mua này trị giá 16,5 triệu USD vào thứ Tư.

Các nhà phân tích của Clear Street nhấn mạnh mục tiêu giá 152 USD và xếp hạng “Mua” cho Circle, cho rằng các yếu tố hỗ trợ của công ty vẫn không bị ảnh hưởng. Điều này bao gồm token hóa, thanh toán dựa trên AI, thị trường dự đoán và việc các tổ chức chấp nhận các hệ thống thanh toán có quy định, họ viết. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ của Mỹ (OCC), cơ quan quản lý ngân hàng hàng đầu của Mỹ, đã đề xuất các quy tắc cấm stablecoin cung cấp các khoản thanh toán giống như lãi suất cho việc giữ hoặc sử dụng stablecoin. “Nói cách khác, mô hình lợi suất truyền qua thuần túy đã chịu áp lực trước cả tiêu đề Clarity hôm qua,” họ bổ sung. Đối với Circle, việc định vị sản phẩm của mình như một lựa chọn phù hợp hơn so với USDT của Tether đã là điều tối quan trọng. Ngay cả khi công ty có trụ sở tại El Salvador nâng cao tiêu chuẩn kiểm toán, “cũng khó để thấy các nhà đầu tư xếp USDT trên USDC dựa trên các lý do về quy định,” các nhà phân tích viết. Về mối quan hệ của Circle với Coinbase, nơi sàn giao dịch kiếm lợi nhuận từ trái phiếu Chính phủ Mỹ backing USDC, các nhà phân tích của Bernstein vào thứ Tư cho rằng một số nhà đầu tư đang hiểu nhầm. “Circle không trả lợi suất cho người nắm giữ USDC,” họ viết. “Lệnh cấm lợi suất hạn chế các nền tảng phân phối lợi nhuận cho người dùng cuối, không phải các nhà phát hành (Circle) kiếm lợi từ dự trữ.” Các nhà phân tích của Bernstein duy trì xếp hạng “Vượt trội” cho Circle và Coinbase, với mục tiêu giá lần lượt là 190 USD và 440 USD. Họ nhấn mạnh rằng các hạn chế về lợi suất khó có thể làm chậm tốc độ chấp nhận USDC của các tổ chức hoặc người dùng tiền điện tử bản địa. CEO Coinbase Brian Armstrong đã nói rằng việc cấm phần thưởng giống như tiền gửi cho stablecoin thực ra sẽ làm Coinbase có lợi hơn, vì công ty chuyển phần lớn doanh thu từ dự trữ USDC cho người dùng của sàn. Tuy nhiên, cổ phiếu của Coinbase đã giảm khoảng 10% trong tuần còn 181 USD. Các nhà phân tích của Bernstein dự đoán rằng Coinbase có thể sẽ tìm cách vượt qua các hạn chế về stablecoin và “thực hiện một giai đoạn chuyển đổi sang mô hình phần thưởng mới.”