Nghiên cứu Gate: Sự tiến hóa của Tiền điện tử: Từ Khai thác đến Tạo Token chỉ với một nhấp chuột

Tải xuống Báo cáo đầy đủ (PDF)
Bài viết này đánh giá hành trình mười năm của thị trường tiền điện tử, khám phá sự phát triển của các mô hình phát hành token, từ khai thác đến tạo token bằng một lần nhấp chuột. Nó phân tích tác động của các đổi mới như DeFi và NFTs đối với thị trường, và khám phá vai trò chi phối của Solana và Base chains trong việc phát hành token mới. Bài viết cũng tập trung vào những cơ hội và thách thức mang lại bởi các phương pháp phát hành đa dạng.

Giới thiệu

Báo cáo này khám phá sự phát triển của thị trường tiền điện tử, tập trung vào sự đa dạng hóa các phương pháp phát hành token. Nó cung cấp một phân tích sâu sắc về tình hình hiện tại của thị trường tiền điện tử và xu hướng tương lai của nó. Bằng cách xem xét lịch sử phát hành token và xem xét các mô hình khác nhau, báo cáo nhằm mang đến cho độc giả một hiểu biết rõ ràng về thị trường.

1. Sự tiến hóa của việc phát hành Token

Trong thế giới tiền điện tử, sự tiến bộ về công nghệ dần giảm bớt rào cản trong việc phát hành tài sản. Vào những ngày đầu, việc phát hành token chủ yếu phụ thuộc vào sức mạnh tính toán mạnh mẽ cho việc “khai thác.” Với sự ra đời của ICO (Chào bán Đồng tiền Ban đầu) và IEO (Chào bán trên Sàn giao dịch Ban đầu), các dự án yêu cầu vốn đầu tư đáng kể và chuyên môn ngành nghề. Sự phát triển của khai thác thanh khoản đã làm cho việc phát hành tài sản dài hạn dễ dàng hơn, và các dự án phi tập trung bắt đầu thu hút sự chú ý. Bây giờ, sự xuất hiện của các nền tảng tạo token chỉ với một cú nhấp chuột đã làm cho việc phát hành token trở nên đơn giản hơn nhiều, cho phép cá nhân và các nhóm nhỏ tham gia thị trường một cách dễ dàng.

1.1 Đa dạng hóa các phương pháp phát hành Token

Với sự phát triển của công nghệ blockchain, cách mà TOKEN được phát hành đã trở nên đa dạng hơn, giảm thiểu đáng kể các rào cản kỹ thuật. Ngay cả người dùng không có chuyên môn kỹ thuật cũng có thể phát hành TOKEN ngay bây giờ. Các phương pháp này phục vụ cho các nhu cầu dự án và điều kiện thị trường khác nhau. Dưới đây là một số phương pháp phát hành TOKEN phổ biến:

1. Khai thác
Đây là phương pháp phát hành mã thông báo sớm nhất và phổ biến nhất. Người dùng cung cấp sức mạnh tính toán cho mạng, kiếm được phần thưởng mã thông báo khi khai thác các khối mới. Bitcoin (BTC) là ví dụ điển hình nhất.

2.Phát hành gây quỹ
Điều này bao gồm ICO, IEO và IDO (Initial DEX Offerings), nơi các nhóm dự án tiền điện tử bán trước token để gây quỹ.

  • ICO là phương thức gây quỹ đầu tiên, đạt đỉnh vào khoảng thời gian từ năm 2014 đến 2018 và gây quỹ hơn 56 tỷ đô la. Tuy nhiên, do thách thức về quy định, chúng đã giảm sau đó.
  • Năm 2019, IEOs xuất hiện, được hỗ trợ bởi các sàn giao dịch tập trung uy tín, làm tăng đáng kể độ tin cậy của dự án.
  • Với sự phát triển của DeFi, IDO - được cung cấp bởi các sàn giao dịch phi tập trung - trở nên phổ biến vì tính cộng đồng, phi tập trung của chúng. Vào năm 2021, chúng trở thành một trong những phương pháp phổ biến nhất, huy động hơn 130 tỷ đô la.

3.Đào nông nghiệp
Người dùng cung cấp thanh khoản cho các nền tảng phi tập trung để đổi lấy phần thưởng token. “Mùa hè DeFi” năm 2020 đã biến việc khai thác lợi suất trở thành một trong những phương pháp phát hành token phổ biến nhất, tăng cường thanh khoản token và tạo ra nguồn thu nhập mới cho người dùng. Compound là một trong những người tiên phong, đáng kể tăng cường cơ sở người dùng và tổng giá trị bị khóa (TVL).

4. Airdrop
Các dự án phân phối token miễn phí cho những người ủng hộ sớm hoặc nhóm người dùng cụ thể như một chiến lược tiếp thị hoặc phần thưởng. Airdrops giúp tăng khả năng nhìn thấy dự án và khuyến khích sự tham gia của người dùng trong quản trị cộng đồng. Airdrop của Uniswap cho người dùng sớm trong năm 2020 đã trở thành một câu chuyện thành công kinh điển. Blur giới thiệu một hệ thống điểm, và cơ chế DeFi đổi mới của Pendle phân tách vốn và lãi đã tạo ra ngành PointFi.

5. Tạo Token chỉ bằng một cú nhấp chuột
Các đổi mới gần đây như khai thác chữ và việc tạo token Pump.Fun đã đơn giản hóa quy trình. Với các công cụ đơn giản hoặc hợp đồng thông minh, người dùng có thể nhanh chóng tạo ra các token tùy chỉnh mà không cần phải thực hiện các thao tác phức tạp. Phương pháp này đã giảm đáng kể rào cản để phát hành token và đã thúc đẩy sự gia tăng của văn hóa meme.

Hình 1: Lịch sử của các phương pháp phát hành tiền điện tử khác nhau và vốn hóa thị trường

Với sự phát triển của hệ sinh thái DeFi, các nền tảng tạo mã thông báo một lần nhấp chuột như Pump.Fun đã tối ưu hóa quy trình tạo mã thông báo thông qua chi phí thấp và tự động hóa, giảm ngưỡng cho quá trình tạo mã thông báo. Những xu hướng này phản ánh nhu cầu về các phương pháp phát hành hiệu quả, linh hoạt và phi tập trung, mang đến nhiều cơ hội tài chính và tham gia hơn cho cả nhóm dự án và nhà đầu tư.

Hình 2: Số lượng phương pháp phát hành Token và số tiền gây quỹ (theo USD)

1.2 Sự tăng mạnh gần đây trong việc phát hành Token

Khi rào cản để phát hành tài sản giảm, số lượng token mới đã tăng theo cấp số nhân - từ 25 token vào năm 2013 lên 13.453 token vào năm 2024.Kể từ năm 2020, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình đã vượt quá 150%.

Sự phát triển này được thúc đẩy bởi việc áp dụng chuẩn mã thông báo ERC-20, sự bùng nổ của DeFi, sự phổ biến của NFT, sự xuất hiện của các nền tảng blockchain mới và sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái tiền điện tử. Ngoài ra, việc tiêu chuẩn hóa công nghệ, việc sử dụng rộng rãi các hợp đồng thông minh và sự bùng nổ của các nền tảng tạo mã thông báo chỉ với một cú nhấp chuột (như Pump.Fun) đã giảm thiểu ngưỡng cửa, dẫn đến việc có nhiều dự án và cộng đồng hơn phát hành mã thông báo để tăng tính hiển thị và hấp dẫn.

Hình 3: Số lượng TOKEN mới được liệt kê trên CoinGecko mỗi năm

Mặc dù các nền tảng như CoinGecko theo dõi việc niêm yết token mới, số lượng token phát hành là rất lớn. Vào năm 2024, số lượng token mới phát hành vượt qua con số 2,52 triệu, đánh dấu một sự tăng mạnh nổ từ năm 2020. Điều này làm nổi bật sự sôi động của thị trường tiền điện tử và sự quan trọng ngày càng tăng của nền kinh tế token trong phát triển dự án.

Hình 4: Số token mới được phát hành hàng năm (Bao gồm hệ sinh thái Solana và Pump.Fun)

2. Phân tích sâu về Các Phương pháp Phát hành Token Khác nhau

Sự phát triển của các mô hình phát hành tiền điện tử nhấn mạnh sự tập trung ngày càng tăng về sự tham gia của cộng đồng và sự công bằng. Từ các phương pháp khai thác sớm đến các mô hình dựa trên cộng đồng và hiện nay là các cơ chế như IDOs và airdrops, vai trò của cộng đồng trong hệ sinh thái tiền điện tử đã trở nên ngày càng quan trọng. Ví dụ, Dogecoin đã thể hiện sức mạnh của sự phát triển dựa trên cộng đồng bằng cách nuôi dưỡng một văn hóa cộng đồng mạnh mẽ, giúp đẩy mạnh giá trị của nó. Điều này thể hiện cách cộng đồng có thể đóng vai trò quan trọng trong sự thành công của một dự án và phản ánh sự quan trọng của các mô hình dựa trên cộng đồng trong sự tiến hóa của tiền điện tử.

Các cơ chế mới như IDOs và airdrops đã tiếp tục phân phối mã thông báo phi tập trung hơn, cho phép một phạm vi người dùng rộng hơn tham gia vào giai đoạn đầu của một dự án. Điều này gia tăng tính công bằng và minh bạch và phản ánh sự theo đuổi dân chủ và tính bao gồm của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhấn mạnh tính thích ứng và sáng tạo của ngành.

2.1 Khai thác Phát hành: Phương pháp Phát hành Chiếm ưu thế trong Thời kỳ Đồng tiền Sao chép Sớm

Vào những ngày đầu của blockchain, hầu hết các đồng tiền sao bản địa được dựa trên mã nguồn của Bitcoin, được sao chép và sửa đổi cho các dự án tiền điện tử mới, như Litecoin, Feathercoin, Namecoin, Dogecoin và Primecoin. Mô hình phát hành đào fair, xuất phát từ Bitcoin, dựa vào sự cạnh tranh thông qua sức mạnh tính toán để phân phối token và là phương pháp phát hành chính trong giai đoạn đầu của thị trường tiền điện tử. Khai thác phi tập trung cho phép phân phối token một cách đồng đều hơn, khi các thành viên sử dụng tài nguyên tính toán để cạnh tranh giành những token mới đúc, tạo ra sự an toàn cho các mạng blockchain và tạo ra một hệ thống tương đối công bằng cho việc phân phối token. Ngay cả ngày nay, một số đồng tiền sao (như Litecoin và Dogecoin) vẫn tiếp tục giữ vị trí quan trọng trong thị trường tiền điện tử, nổi bật như là đại diện của altcoin sớm.

Hình 5: Vốn hóa thị trường của Early Clone Coins (USD)

2.2 Sự bùng nổ ICO: Sự nổi lên của các dự án nổi bật như EOS

ICO (Initial Coin Offering) đại diện cho một phương pháp gọi vốn đột phá cho các dự án blockchain tương tự như IPO trên thị trường chứng khoán.Các nhóm dự án gọi vốn bằng cách phát hành token cho công chúng thông qua bài whitepaper được phát hành trên internet. Sau ICO đầu tiên của Mastercoin (Omni) vào năm 2013, mô hình này nhanh chóng thu hút sự quan tâm. Năm 2014, Ethereum đã gọi vốn khoảng 18 triệu đô la thông qua ICO của mình và vào năm 2015, dự án The DAO đã đạt được quy mô gọi vốn lên đến 150 triệu đô la. Sự bùng nổ ICO đạt đỉnh điểm vào năm 2017 khi dự án EOS gọi vốn gần 4,2 tỷ đô la trong vòng một năm. Tuy nhiên, các vấn đề về an ninh và quy định trở nên rõ ràng sau sự cố hack The DAO vào năm 2016 và lệnh cấm ICO của Trung Quốc vào năm 2017, gây suy giảm sự cuồng nhiệt về ICO.

Hình 6: Số tiền gọi vốn của các dự án phát hành Token ICO lớn (USD)

2.3 Thời đại IDO: Nâng cao tính phi tập trung trong việc phát hành Token

Vào tháng 6 năm 2019, Binance DEX đã phát động dự án IDO đầu tiên, đánh dấu một cuộc cách mạng trong các phương pháp gây quỹ tiền điện tử.Trước khi có IDOs, IEOs (Initial Exchange Offerings) là một lựa chọn gọi vốn bán trung gian phổ biến. Trong mô hình IEO, sàn giao dịch xử lý việc đánh giá dự án và bán token, tăng cường uy tín dự án và tăng tốc quá trình niêm yết. Mặc dù IEOs được ưa chuộng sau thời kỳ ICO vào năm 2019, sự phụ thuộc vào các nền tảng trung tâm và yêu cầu KYC đã làm xa lánh một số người dùng.

Đáp lại, IDO (Initial DEX Offerings) đã xuất hiện. Mô hình phát hành mã thông báo mới này sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Uniswap để bán mã thông báo, khôi phục việc gây quỹ không cần cấp phép. Trong IDO, các nhóm dự án hoặc cộng đồng có thể cung cấp thanh khoản độc lập trên DEX, bỏ qua nhu cầu phê duyệt trao đổi tập trung. Điều này cho phép các nhà đầu tư mua mã thông báo trực tiếp trong giai đoạn đầu, tăng cường tính linh hoạt và minh bạch, đồng thời giảm rủi ro tập trung. IDO mở ra cơ hội gây quỹ rộng hơn cho các nhà đầu tư nhỏ và các dự án sáng tạo, tiếp tục phân cấp hệ sinh thái tiền điện tử.

Hình 7: Số tiền gây quỹ của các lần phát hành Token IDO lớn (USD)

2.4 Khai thác Thức động thanh khoản: Tăng tổng phát triển của Hệ sinh thại DeFi

Mùa hè DeFi năm 2020 đã đẩy khai thác thanh khoản lên hàng đầu trong việc phát hành token và gây quỹ.Liquidity mining (yield farming) là một mô hình gây quỹ đột phá trong không gian DeFi cho phép người dùng đóng góp vào các hồ chứa thanh khoản được hỗ trợ bởi hợp đồng thông minh để nhận phần thưởng. Mô hình này bắt đầu từ IDEX vào năm 2017, được phát triển tiếp bởi Synthetix vào năm 2019 và đạt được thành công đáng kể vào tháng 6 năm 2020 khi Compound phân phối token quản trị (COMP), dẫn đến sự gia tăng đáng kể của giá trị khóa tổng cộng (TVL) gần 10 lần trong vòng năm tháng, đóng vai trò là một yếu tố thúc đẩy cho sự phát triển của DeFi. Các dự án DeFi khác, như Uniswap, nhanh chóng áp dụng mô hình thành công này, thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng trên toàn hệ sinh thái DeFi.

Hình 8: Xu hướng tăng trưởng TVL Compound

Hình 9: Xu hướng tăng trưởng TVL của Uniswap

2.5 Phần thưởng Airdrop: Xu hướng nóng của tiếp thị Airdrop

Kể từ năm 2020, nhiều dự án blockchain đã triển khai chiến lược airdrop để khuyến khích người dùng và tăng khả năng nhận thức về dự án.Airdrop đầu tiên trong lịch sử tiền điện tử có thể được bắt nguồn từ năm 2014 khi lập trình viên Baldur Friggjar Odinsson phân phối AuroraCoin cho công dân Iceland. Tuy nhiên, airdrop đã trở thành xu hướng chủ đạo vào năm 2020 khi Uniswap thực hiện một airdrop quy mô lớn để chống lại Sushiswap, mang lại cho người dùng đủ điều kiện mã thông báo UNI trị giá ít nhất 1.000 đô la. Chiến lược này đã thu hút một lượng người dùng đáng kể và góp phần vào sự trỗi dậy của "DeFi Summer". Sau đó, các dự án như DYDX và ICP đã kết hợp airdrop vào nền kinh tế token của họ. Do đó, Airdrop đã trở thành một công cụ mạnh mẽ cho các dự án Web3 để thu hút người dùng, nâng cao khả năng hiển thị và đạt được phân phối mã thông báo phi tập trung, đặt nền móng cho các ứng dụng trong tương lai như GameFi và SocialFi.

Hình 10: Vốn hóa thị trường ban đầu của các dự án Airdrop phổ biến

2.6 Phát hành theo cộng đồng: Văn hóa cộng đồng là động lực cho giá trị Token

Dogecoin được ra mắt vào tháng 12 năm 2013, với văn hóa cộng đồng trở thành nguồn động lực chính của giá trị của nó.Ban đầu được tạo ra như một trò chơi châm biếm về việc đầu tư vào tiền điện tử, Dogecoin đã trở nên phổ biến nhờ thương hiệu hài hước và sự kết nối mạnh mẽ với cộng đồng. Cộng đồng Dogecoin đã thu hút sự chú ý đáng kể thông qua các hoạt động từ thiện, như tài trợ cho đội bob xe trượt tuyết Jamaica và dự án nước sạch tại Kenya. Những nỗ lực này đã tăng cường khả năng nhìn thấy của dự án và nhấn mạnh vai trò quan trọng của văn hóa cộng đồng trong giá trị của tiền điện tử. Mô hình đổi mới của Dogecoin đã hoà trộn giải trí với đầu tư một cách mượt mà, truyền cảm hứng cho các đồng tiền meme sau đó như Shiba Inu, Pepe và Bonk, và ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển của văn hóa cộng đồng meme và các đồng tiền được điều khiển bởi cộng đồng.

Hình 11: Biến đổi về Tổng vốn hóa thị trường của ngành Meme

2.7 Nền tảng tạo mã thông báo bằng một cú nhấp chuột: Phát hành mã thông báo thuận tiện và linh hoạt

Vào giữa tháng Ba năm 2024, hệ sinh thái Solana chứng kiến sự bùng nổ của các token meme như BOME, thúc đẩy sự gia tăng của các nền tảng tạo token bằng một cú nhấp chuột như Pump.Fun.Pump.Fun, một nền tảng đang phát triển nhanh chóng cho việc phát hành và giao dịch memecoin trong hệ sinh thái Solana, đã thu hút nhiều người dùng thông qua hiệu ứng giàu có liên quan đến memecoin. Trong vòng ba tháng, nền tảng nhanh chóng tạo ra doanh thu bằng cách thu phí phát hành token vượt quá 10 triệu đô la. Đến ngày 16 tháng 8, tổng doanh thu vượt qua 96 triệu đô la, với đỉnh cao trong một ngày là 2,31 triệu đô la, vượt trội so với một số mạng blockchain chính (như Base, Arbitrum, BNB và Blast, kiếm dưới 1 triệu đô la mỗi ngày).

Hình 12: Doanh thu tích lũy của Pump.Fun

Hình 13: Doanh thu hàng ngày của các blockchain chính

3. Một loạt các Token: Từ “Vàng kỹ thuật số” đến cơn sốt Meme

Khi công nghệ blockchain tiếp tục đổi mới, các ứng dụng và loại token mở rộng. Bitcoin, loại tiền điện tử đầu tiên, chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị và thực hiện giao dịch. Ngược lại, Ethereum đã mở rộng ứng dụng của token thông qua hợp đồng thông minh. Gần đây, với sự bùng nổ của tài chính phi tập trung (DeFi), các chức năng của token đã đa dạng hóa đáng kể, dẫn đến việc tạo ra stablecoin, token quản trị, token không thể thay thế (NFT) cho nghệ thuật số, token GameFi kết hợp giữa game và tài chính, token SocialFi cho tương tác xã hội, và các đồng Meme cho giải trí cộng đồng. Sự mở rộng này mang lại nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư và thúc đẩy toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Việc tạo ra Khối Genesis của Bitcoin vào năm 2009 đánh dấu một kỷ nguyên mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Kể từ đó, hệ sinh thái blockchain đã chứng kiến sự nảy sinh của nhiều ý tưởng đổi mới, mỗi ý tưởng mang lại giá trị và năng lượng độc đáo.

Năm 2013, Bitcoin đã trải qua lần halving đầu tiên, làm nên động lực cho nhiều nhà phát triển tạo ra và tối ưu hóa các đồng coin sao chép, khởi đầu cho thời kỳ "Clone Coin Era". Theo Viện Nghiên cứu Gate, tổng giá trị thị trường của những đồng coin sao chép sớm này đạt khoảng 91,8 tỷ đô la Mỹ. Với sự bùng nổ của Ethereum (ETH) và các blockchain Lớp 1 khác trong thời kỳ ICO vào năm 2015, thị phần của Bitcoin đã bắt đầu giảm.

Đến năm 2017, stablecoin và token cho các sàn giao dịch tập trung đã thu hút sự chú ý, và mùa hè DeFi 2020 đã thúc đẩy sự phát triển của các loại tiền điện tử mới, nhấn mạnh xu hướng đa dạng hóa.

Mặc dù có nhiều chu kỳ thị trường khác nhau, Bitcoin vẫn chiếm ưu thế, ổn định thị phần thị trường của mình ở mức khoảng 50% sau khi đạt đỉnh ở trên 80%. Hiện tại, nó giữ một vốn hóa thị trường vượt quá 1.2 nghìn tỷ đô la, mà đã mang về cho nó biệt danh “vàng số.”

Hình 14: Tỷ lệ vốn hóa thị trường của các ngành khái niệm khác nhau trong 10 năm qua

Bài báo trắng Ethereum đã được xuất bản vào tháng 12 năm 2013, đánh dấu sự bắt đầu của thời đại blockchain có thể lập trình. Sự giới thiệu của Ethereum về hợp đồng thông minh đã mở rộng đáng kể các ứng dụng của công nghệ blockchain, và đến năm 2021, giá trị thị trường của nó vượt qua 340 tỷ đô la, biến nó thành loại tiền điện tử lớn thứ hai sau Bitcoin.

Vào năm 2017, stablecoins và token sàn giao dịch tập trung (CEX) đã tăng đà phát triển trong thời kỳ bùng nổ ICO. Hiện nay, stablecoins có vốn hóa thị trường trên 160 tỷ đô la, trong khi token sàn giao dịch tập trung đã vượt quá 90 tỷ đô la. Thị trường tiền điện tử tiếp tục gia tăng ảnh hưởng và được công nhận trên toàn cầu.

Hình 15: Các lĩnh vực phổ biến trong quá khứ và giá trị thị trường hiện tại của chúng

Từ năm 2014 đến 2017, nhu cầu giao dịch ẩn danh thúc đẩy sự phát triển của các đồng tiền riêng tư như Monero và Zcash. Tuy nhiên, khi quy định chính phủ được siết chặt, thị phần của các đồng tiền riêng tư bắt đầu giảm sau năm 2018. Các đồng tiền fork và clone cũng đã phai nhạt khi các dự án mới, sáng tạo hơn xuất hiện.

Hoạt động của Ethereum tăng mạnh với sự bùng nổ của DeFi. Tuy nhiên, chuỗi chính của nó đối mặt với hạn chế về tốc độ giao dịch và phí gas cao, dẫn đến sự ra đời của các giải pháp Layer 2 nhằm cải thiện khả năng mở rộng. Hiện nay, ngành Layer 2 có một giá trị thị trường lên đến hơn 17,4 tỷ đô la.

Kể từ năm 2020, các lĩnh vực DeFi và GameFi đã phát triển mạnh mẽ, với các ứng dụng phi tập trung (Dapps) như Uniswap và AAVE cung cấp các dịch vụ tài chính thay thế. Lĩnh vực DeFi hiện có giá trị thị trường là 73.2 tỷ đô la. Các dự án như Axie Infinity và STEPN đã thu hút một lượng lớn người dùng và nguồn vốn đáng kể với mô hình "Chơi để Kiếm", chứng minh tiềm năng của blockchain trong sở hữu kỹ thuật số và thế giới ảo. Các dự án này hiện có vốn hóa thị trường là 4.38 tỷ đô la.

Vào năm 2023, SocialFi và BRC-20 nổi lên như là những xu hướng lớn. Chúng kết hợp blockchain với mạng xã hội và mở rộng hệ sinh thái Bitcoin, đạt vốn hóa thị trường trên 3,3 tỷ đô la.

Hình 16: Xu hướng Thị phần của các Đồng tiền điện tử khác nhau

Từ năm 2020, thị trường tiền điện tử trở nên phân đoạn hơn và chuyên sâu hơn, với các danh mục token mới nhanh chóng nổi lên.Số lượng và đa dạng của các token mới đã tăng đáng kể, với Meme token, GameFi, DeFi và NFT là các điểm nổi bật chính. Các ngành này duy trì một thị phần mạnh mẽ ngay cả trong thị trường giảm giá từ năm 2022 đến năm 2023.

Token meme đã cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng nhất, vượt xa các danh mục khác. Giá trị thị trường của chúng hiện nay vượt quá 40 tỷ đô la, phản ánh sự nhiệt huyết bền bỉ của các nhà đầu tư. Trong khi đó, các ngành GameFi, DeFi và NFT đã trải qua một số suy giảm sau đỉnh cao của họ vào năm 2021.

Với sự chấp thuận của một quỹ ETF Bitcoin trong nước vào năm 2024, các nhà đầu tư viện trợ đã gia nhập thị trường tiền điện tử, đẩy tổng vốn hóa thị trường lên mức cao mới.

Hình 17: Sự tăng trưởng trong việc phát hành các loại tiền điện tử khác nhau

3.2 Cảnh quan hiện tại: Solana dẫn đầu việc phát hành Token mới

Năm 2024, hiện tượng Meme token đã lan rộng trên nhiều chuỗi công cộng, đặc biệt là Solana.Vào tháng Ba, các token như Bome và Slerf trong hệ sinh thái Solana đã thu hút sự chú ý với lợi nhuận cao của chúng. Sự bùng nổ của các nền tảng phát hành token bằng một cú nhấp chuột như Pump.Fun đã làm cho việc phát hành các token mới dễ dàng hơn, dẫn đến Solana thấy một lượng phát hành hàng ngày trên 10.000 token. Theo dữ liệu từ Viện Nghiên cứu Gate, Solana hiện nắm giữ hơn 60% thị phần phát hành token mới, vượt xa các chuỗi công khai khác.

Hình 18: Số lượng Token Mới Hàng Ngày trên Các Blockchain Lớn vào năm 2024

Ngoài Solana, chuỗi Base đã hoạt động ấn tượng trong năm nay. Nhờ sự hỗ trợ từ Coinbase, sự ra đời của EIP-4844, giúp giảm phí giao dịch, xu hướng Meme và sự phát triển của cộng đồng Farcaster, hệ sinh thái Base đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng về người dùng và hoạt động. Kể từ tháng Ba, sự giàu có được tạo ra từ các mã thông báo "Degen" tăng vọt đã thúc đẩy thêm sự phổ biến của Base, khiến nó trở thành blockchain công khai lớn thứ hai trong năm nay với thị phần vượt quá 20%.

Hình 19: Tỷ lệ Tokens Mới hàng ngày theo các Blockchain chính vào năm 2024

Kết luận

Cách mà token được phát hành trên thị trường tiền điện tử đã phát triển từ việc khai thác, ICOs, IEOs và IDOs đến việc khai thác thanh khoản và hiện tại là các nền tảng phát hành token bằng một cú nhấp chuột. Sự phát triển này cho thấy sự cam kết đối với sự tham gia của cộng đồng và phân phối công bằng. Mỗi phương pháp đã đáp ứng các nhu cầu cụ thể của thời đại của nó, phản ánh nhu cầu thị trường và tiến bộ công nghệ. Các mô hình phát hành token đa dạng ngày nay cung cấp cho các dự án blockchain nhiều lựa chọn về tài trợ, giảm thiểu rào cản vào cửa, tăng cường hiệu quả và tăng cường sự tham gia của cộng đồng.

Khi công nghệ blockchain tiến bộ, nó đã tạo ra một nền kinh tế token phát triển mạnh mẽ. Từ việc Bitcoin được coi là “vàng kỹ thuật số” đến Ethereum dẫn đầu cuộc cách mạng hợp đồng thông minh, cùng sự tăng trưởng của stablecoin, token quản trị và token tiện ích, các ứng dụng của token đang mở rộng. Với các khái niệm mới như DeFi, NFT, GameFi và SocialFi đang thu hút sự chú ý, các ứng dụng blockchain đang trở nên phổ biến hơn trong lĩnh vực tài chính, nghệ thuật, game và tương tác xã hội. Các chuỗi công cộng hiệu suất cao như Solana và các nền tảng phát hành token chỉ cần nhấp chuột đã làm cho Meme tokens đặc biệt phổ biến vì tiềm năng mạnh mẽ của chúng về tăng trưởng, dẫn đầu trong việc phát hành token mới. Sự đa dạng hóa của các token cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn và tăng tốc độ tăng trưởng toàn diện trong thị trường tiền điện tử.

Tác giả: Jean、Addie、Piccolo
Thông dịch viên: Paine
(Những) người đánh giá: CHAOMASR、Edward、James、Wayne
Đánh giá bản dịch: Ashely、Joyce
* Đầu tư có rủi ro, phải thận trọng khi tham gia thị trường. Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào khác thuộc bất kỳ hình thức nào được cung cấp hoặc xác nhận bởi Gate.io.
* Không được phép sao chép, truyền tải hoặc đạo nhái bài viết này mà không có sự cho phép của Gate.io. Vi phạm là hành vi vi phạm Luật Bản quyền và có thể phải chịu sự xử lý theo pháp luật.

Nghiên cứu Gate: Sự tiến hóa của Tiền điện tử: Từ Khai thác đến Tạo Token chỉ với một nhấp chuột

Nâng cao9/27/2024, 9:50:25 AM
Tải xuống Báo cáo đầy đủ (PDF)
Bài viết này đánh giá hành trình mười năm của thị trường tiền điện tử, khám phá sự phát triển của các mô hình phát hành token, từ khai thác đến tạo token bằng một lần nhấp chuột. Nó phân tích tác động của các đổi mới như DeFi và NFTs đối với thị trường, và khám phá vai trò chi phối của Solana và Base chains trong việc phát hành token mới. Bài viết cũng tập trung vào những cơ hội và thách thức mang lại bởi các phương pháp phát hành đa dạng.

Giới thiệu

Báo cáo này khám phá sự phát triển của thị trường tiền điện tử, tập trung vào sự đa dạng hóa các phương pháp phát hành token. Nó cung cấp một phân tích sâu sắc về tình hình hiện tại của thị trường tiền điện tử và xu hướng tương lai của nó. Bằng cách xem xét lịch sử phát hành token và xem xét các mô hình khác nhau, báo cáo nhằm mang đến cho độc giả một hiểu biết rõ ràng về thị trường.

1. Sự tiến hóa của việc phát hành Token

Trong thế giới tiền điện tử, sự tiến bộ về công nghệ dần giảm bớt rào cản trong việc phát hành tài sản. Vào những ngày đầu, việc phát hành token chủ yếu phụ thuộc vào sức mạnh tính toán mạnh mẽ cho việc “khai thác.” Với sự ra đời của ICO (Chào bán Đồng tiền Ban đầu) và IEO (Chào bán trên Sàn giao dịch Ban đầu), các dự án yêu cầu vốn đầu tư đáng kể và chuyên môn ngành nghề. Sự phát triển của khai thác thanh khoản đã làm cho việc phát hành tài sản dài hạn dễ dàng hơn, và các dự án phi tập trung bắt đầu thu hút sự chú ý. Bây giờ, sự xuất hiện của các nền tảng tạo token chỉ với một cú nhấp chuột đã làm cho việc phát hành token trở nên đơn giản hơn nhiều, cho phép cá nhân và các nhóm nhỏ tham gia thị trường một cách dễ dàng.

1.1 Đa dạng hóa các phương pháp phát hành Token

Với sự phát triển của công nghệ blockchain, cách mà TOKEN được phát hành đã trở nên đa dạng hơn, giảm thiểu đáng kể các rào cản kỹ thuật. Ngay cả người dùng không có chuyên môn kỹ thuật cũng có thể phát hành TOKEN ngay bây giờ. Các phương pháp này phục vụ cho các nhu cầu dự án và điều kiện thị trường khác nhau. Dưới đây là một số phương pháp phát hành TOKEN phổ biến:

1. Khai thác
Đây là phương pháp phát hành mã thông báo sớm nhất và phổ biến nhất. Người dùng cung cấp sức mạnh tính toán cho mạng, kiếm được phần thưởng mã thông báo khi khai thác các khối mới. Bitcoin (BTC) là ví dụ điển hình nhất.

2.Phát hành gây quỹ
Điều này bao gồm ICO, IEO và IDO (Initial DEX Offerings), nơi các nhóm dự án tiền điện tử bán trước token để gây quỹ.

  • ICO là phương thức gây quỹ đầu tiên, đạt đỉnh vào khoảng thời gian từ năm 2014 đến 2018 và gây quỹ hơn 56 tỷ đô la. Tuy nhiên, do thách thức về quy định, chúng đã giảm sau đó.
  • Năm 2019, IEOs xuất hiện, được hỗ trợ bởi các sàn giao dịch tập trung uy tín, làm tăng đáng kể độ tin cậy của dự án.
  • Với sự phát triển của DeFi, IDO - được cung cấp bởi các sàn giao dịch phi tập trung - trở nên phổ biến vì tính cộng đồng, phi tập trung của chúng. Vào năm 2021, chúng trở thành một trong những phương pháp phổ biến nhất, huy động hơn 130 tỷ đô la.

3.Đào nông nghiệp
Người dùng cung cấp thanh khoản cho các nền tảng phi tập trung để đổi lấy phần thưởng token. “Mùa hè DeFi” năm 2020 đã biến việc khai thác lợi suất trở thành một trong những phương pháp phát hành token phổ biến nhất, tăng cường thanh khoản token và tạo ra nguồn thu nhập mới cho người dùng. Compound là một trong những người tiên phong, đáng kể tăng cường cơ sở người dùng và tổng giá trị bị khóa (TVL).

4. Airdrop
Các dự án phân phối token miễn phí cho những người ủng hộ sớm hoặc nhóm người dùng cụ thể như một chiến lược tiếp thị hoặc phần thưởng. Airdrops giúp tăng khả năng nhìn thấy dự án và khuyến khích sự tham gia của người dùng trong quản trị cộng đồng. Airdrop của Uniswap cho người dùng sớm trong năm 2020 đã trở thành một câu chuyện thành công kinh điển. Blur giới thiệu một hệ thống điểm, và cơ chế DeFi đổi mới của Pendle phân tách vốn và lãi đã tạo ra ngành PointFi.

5. Tạo Token chỉ bằng một cú nhấp chuột
Các đổi mới gần đây như khai thác chữ và việc tạo token Pump.Fun đã đơn giản hóa quy trình. Với các công cụ đơn giản hoặc hợp đồng thông minh, người dùng có thể nhanh chóng tạo ra các token tùy chỉnh mà không cần phải thực hiện các thao tác phức tạp. Phương pháp này đã giảm đáng kể rào cản để phát hành token và đã thúc đẩy sự gia tăng của văn hóa meme.

Hình 1: Lịch sử của các phương pháp phát hành tiền điện tử khác nhau và vốn hóa thị trường

Với sự phát triển của hệ sinh thái DeFi, các nền tảng tạo mã thông báo một lần nhấp chuột như Pump.Fun đã tối ưu hóa quy trình tạo mã thông báo thông qua chi phí thấp và tự động hóa, giảm ngưỡng cho quá trình tạo mã thông báo. Những xu hướng này phản ánh nhu cầu về các phương pháp phát hành hiệu quả, linh hoạt và phi tập trung, mang đến nhiều cơ hội tài chính và tham gia hơn cho cả nhóm dự án và nhà đầu tư.

Hình 2: Số lượng phương pháp phát hành Token và số tiền gây quỹ (theo USD)

1.2 Sự tăng mạnh gần đây trong việc phát hành Token

Khi rào cản để phát hành tài sản giảm, số lượng token mới đã tăng theo cấp số nhân - từ 25 token vào năm 2013 lên 13.453 token vào năm 2024.Kể từ năm 2020, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình đã vượt quá 150%.

Sự phát triển này được thúc đẩy bởi việc áp dụng chuẩn mã thông báo ERC-20, sự bùng nổ của DeFi, sự phổ biến của NFT, sự xuất hiện của các nền tảng blockchain mới và sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái tiền điện tử. Ngoài ra, việc tiêu chuẩn hóa công nghệ, việc sử dụng rộng rãi các hợp đồng thông minh và sự bùng nổ của các nền tảng tạo mã thông báo chỉ với một cú nhấp chuột (như Pump.Fun) đã giảm thiểu ngưỡng cửa, dẫn đến việc có nhiều dự án và cộng đồng hơn phát hành mã thông báo để tăng tính hiển thị và hấp dẫn.

Hình 3: Số lượng TOKEN mới được liệt kê trên CoinGecko mỗi năm

Mặc dù các nền tảng như CoinGecko theo dõi việc niêm yết token mới, số lượng token phát hành là rất lớn. Vào năm 2024, số lượng token mới phát hành vượt qua con số 2,52 triệu, đánh dấu một sự tăng mạnh nổ từ năm 2020. Điều này làm nổi bật sự sôi động của thị trường tiền điện tử và sự quan trọng ngày càng tăng của nền kinh tế token trong phát triển dự án.

Hình 4: Số token mới được phát hành hàng năm (Bao gồm hệ sinh thái Solana và Pump.Fun)

2. Phân tích sâu về Các Phương pháp Phát hành Token Khác nhau

Sự phát triển của các mô hình phát hành tiền điện tử nhấn mạnh sự tập trung ngày càng tăng về sự tham gia của cộng đồng và sự công bằng. Từ các phương pháp khai thác sớm đến các mô hình dựa trên cộng đồng và hiện nay là các cơ chế như IDOs và airdrops, vai trò của cộng đồng trong hệ sinh thái tiền điện tử đã trở nên ngày càng quan trọng. Ví dụ, Dogecoin đã thể hiện sức mạnh của sự phát triển dựa trên cộng đồng bằng cách nuôi dưỡng một văn hóa cộng đồng mạnh mẽ, giúp đẩy mạnh giá trị của nó. Điều này thể hiện cách cộng đồng có thể đóng vai trò quan trọng trong sự thành công của một dự án và phản ánh sự quan trọng của các mô hình dựa trên cộng đồng trong sự tiến hóa của tiền điện tử.

Các cơ chế mới như IDOs và airdrops đã tiếp tục phân phối mã thông báo phi tập trung hơn, cho phép một phạm vi người dùng rộng hơn tham gia vào giai đoạn đầu của một dự án. Điều này gia tăng tính công bằng và minh bạch và phản ánh sự theo đuổi dân chủ và tính bao gồm của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhấn mạnh tính thích ứng và sáng tạo của ngành.

2.1 Khai thác Phát hành: Phương pháp Phát hành Chiếm ưu thế trong Thời kỳ Đồng tiền Sao chép Sớm

Vào những ngày đầu của blockchain, hầu hết các đồng tiền sao bản địa được dựa trên mã nguồn của Bitcoin, được sao chép và sửa đổi cho các dự án tiền điện tử mới, như Litecoin, Feathercoin, Namecoin, Dogecoin và Primecoin. Mô hình phát hành đào fair, xuất phát từ Bitcoin, dựa vào sự cạnh tranh thông qua sức mạnh tính toán để phân phối token và là phương pháp phát hành chính trong giai đoạn đầu của thị trường tiền điện tử. Khai thác phi tập trung cho phép phân phối token một cách đồng đều hơn, khi các thành viên sử dụng tài nguyên tính toán để cạnh tranh giành những token mới đúc, tạo ra sự an toàn cho các mạng blockchain và tạo ra một hệ thống tương đối công bằng cho việc phân phối token. Ngay cả ngày nay, một số đồng tiền sao (như Litecoin và Dogecoin) vẫn tiếp tục giữ vị trí quan trọng trong thị trường tiền điện tử, nổi bật như là đại diện của altcoin sớm.

Hình 5: Vốn hóa thị trường của Early Clone Coins (USD)

2.2 Sự bùng nổ ICO: Sự nổi lên của các dự án nổi bật như EOS

ICO (Initial Coin Offering) đại diện cho một phương pháp gọi vốn đột phá cho các dự án blockchain tương tự như IPO trên thị trường chứng khoán.Các nhóm dự án gọi vốn bằng cách phát hành token cho công chúng thông qua bài whitepaper được phát hành trên internet. Sau ICO đầu tiên của Mastercoin (Omni) vào năm 2013, mô hình này nhanh chóng thu hút sự quan tâm. Năm 2014, Ethereum đã gọi vốn khoảng 18 triệu đô la thông qua ICO của mình và vào năm 2015, dự án The DAO đã đạt được quy mô gọi vốn lên đến 150 triệu đô la. Sự bùng nổ ICO đạt đỉnh điểm vào năm 2017 khi dự án EOS gọi vốn gần 4,2 tỷ đô la trong vòng một năm. Tuy nhiên, các vấn đề về an ninh và quy định trở nên rõ ràng sau sự cố hack The DAO vào năm 2016 và lệnh cấm ICO của Trung Quốc vào năm 2017, gây suy giảm sự cuồng nhiệt về ICO.

Hình 6: Số tiền gọi vốn của các dự án phát hành Token ICO lớn (USD)

2.3 Thời đại IDO: Nâng cao tính phi tập trung trong việc phát hành Token

Vào tháng 6 năm 2019, Binance DEX đã phát động dự án IDO đầu tiên, đánh dấu một cuộc cách mạng trong các phương pháp gây quỹ tiền điện tử.Trước khi có IDOs, IEOs (Initial Exchange Offerings) là một lựa chọn gọi vốn bán trung gian phổ biến. Trong mô hình IEO, sàn giao dịch xử lý việc đánh giá dự án và bán token, tăng cường uy tín dự án và tăng tốc quá trình niêm yết. Mặc dù IEOs được ưa chuộng sau thời kỳ ICO vào năm 2019, sự phụ thuộc vào các nền tảng trung tâm và yêu cầu KYC đã làm xa lánh một số người dùng.

Đáp lại, IDO (Initial DEX Offerings) đã xuất hiện. Mô hình phát hành mã thông báo mới này sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Uniswap để bán mã thông báo, khôi phục việc gây quỹ không cần cấp phép. Trong IDO, các nhóm dự án hoặc cộng đồng có thể cung cấp thanh khoản độc lập trên DEX, bỏ qua nhu cầu phê duyệt trao đổi tập trung. Điều này cho phép các nhà đầu tư mua mã thông báo trực tiếp trong giai đoạn đầu, tăng cường tính linh hoạt và minh bạch, đồng thời giảm rủi ro tập trung. IDO mở ra cơ hội gây quỹ rộng hơn cho các nhà đầu tư nhỏ và các dự án sáng tạo, tiếp tục phân cấp hệ sinh thái tiền điện tử.

Hình 7: Số tiền gây quỹ của các lần phát hành Token IDO lớn (USD)

2.4 Khai thác Thức động thanh khoản: Tăng tổng phát triển của Hệ sinh thại DeFi

Mùa hè DeFi năm 2020 đã đẩy khai thác thanh khoản lên hàng đầu trong việc phát hành token và gây quỹ.Liquidity mining (yield farming) là một mô hình gây quỹ đột phá trong không gian DeFi cho phép người dùng đóng góp vào các hồ chứa thanh khoản được hỗ trợ bởi hợp đồng thông minh để nhận phần thưởng. Mô hình này bắt đầu từ IDEX vào năm 2017, được phát triển tiếp bởi Synthetix vào năm 2019 và đạt được thành công đáng kể vào tháng 6 năm 2020 khi Compound phân phối token quản trị (COMP), dẫn đến sự gia tăng đáng kể của giá trị khóa tổng cộng (TVL) gần 10 lần trong vòng năm tháng, đóng vai trò là một yếu tố thúc đẩy cho sự phát triển của DeFi. Các dự án DeFi khác, như Uniswap, nhanh chóng áp dụng mô hình thành công này, thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng trên toàn hệ sinh thái DeFi.

Hình 8: Xu hướng tăng trưởng TVL Compound

Hình 9: Xu hướng tăng trưởng TVL của Uniswap

2.5 Phần thưởng Airdrop: Xu hướng nóng của tiếp thị Airdrop

Kể từ năm 2020, nhiều dự án blockchain đã triển khai chiến lược airdrop để khuyến khích người dùng và tăng khả năng nhận thức về dự án.Airdrop đầu tiên trong lịch sử tiền điện tử có thể được bắt nguồn từ năm 2014 khi lập trình viên Baldur Friggjar Odinsson phân phối AuroraCoin cho công dân Iceland. Tuy nhiên, airdrop đã trở thành xu hướng chủ đạo vào năm 2020 khi Uniswap thực hiện một airdrop quy mô lớn để chống lại Sushiswap, mang lại cho người dùng đủ điều kiện mã thông báo UNI trị giá ít nhất 1.000 đô la. Chiến lược này đã thu hút một lượng người dùng đáng kể và góp phần vào sự trỗi dậy của "DeFi Summer". Sau đó, các dự án như DYDX và ICP đã kết hợp airdrop vào nền kinh tế token của họ. Do đó, Airdrop đã trở thành một công cụ mạnh mẽ cho các dự án Web3 để thu hút người dùng, nâng cao khả năng hiển thị và đạt được phân phối mã thông báo phi tập trung, đặt nền móng cho các ứng dụng trong tương lai như GameFi và SocialFi.

Hình 10: Vốn hóa thị trường ban đầu của các dự án Airdrop phổ biến

2.6 Phát hành theo cộng đồng: Văn hóa cộng đồng là động lực cho giá trị Token

Dogecoin được ra mắt vào tháng 12 năm 2013, với văn hóa cộng đồng trở thành nguồn động lực chính của giá trị của nó.Ban đầu được tạo ra như một trò chơi châm biếm về việc đầu tư vào tiền điện tử, Dogecoin đã trở nên phổ biến nhờ thương hiệu hài hước và sự kết nối mạnh mẽ với cộng đồng. Cộng đồng Dogecoin đã thu hút sự chú ý đáng kể thông qua các hoạt động từ thiện, như tài trợ cho đội bob xe trượt tuyết Jamaica và dự án nước sạch tại Kenya. Những nỗ lực này đã tăng cường khả năng nhìn thấy của dự án và nhấn mạnh vai trò quan trọng của văn hóa cộng đồng trong giá trị của tiền điện tử. Mô hình đổi mới của Dogecoin đã hoà trộn giải trí với đầu tư một cách mượt mà, truyền cảm hứng cho các đồng tiền meme sau đó như Shiba Inu, Pepe và Bonk, và ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển của văn hóa cộng đồng meme và các đồng tiền được điều khiển bởi cộng đồng.

Hình 11: Biến đổi về Tổng vốn hóa thị trường của ngành Meme

2.7 Nền tảng tạo mã thông báo bằng một cú nhấp chuột: Phát hành mã thông báo thuận tiện và linh hoạt

Vào giữa tháng Ba năm 2024, hệ sinh thái Solana chứng kiến sự bùng nổ của các token meme như BOME, thúc đẩy sự gia tăng của các nền tảng tạo token bằng một cú nhấp chuột như Pump.Fun.Pump.Fun, một nền tảng đang phát triển nhanh chóng cho việc phát hành và giao dịch memecoin trong hệ sinh thái Solana, đã thu hút nhiều người dùng thông qua hiệu ứng giàu có liên quan đến memecoin. Trong vòng ba tháng, nền tảng nhanh chóng tạo ra doanh thu bằng cách thu phí phát hành token vượt quá 10 triệu đô la. Đến ngày 16 tháng 8, tổng doanh thu vượt qua 96 triệu đô la, với đỉnh cao trong một ngày là 2,31 triệu đô la, vượt trội so với một số mạng blockchain chính (như Base, Arbitrum, BNB và Blast, kiếm dưới 1 triệu đô la mỗi ngày).

Hình 12: Doanh thu tích lũy của Pump.Fun

Hình 13: Doanh thu hàng ngày của các blockchain chính

3. Một loạt các Token: Từ “Vàng kỹ thuật số” đến cơn sốt Meme

Khi công nghệ blockchain tiếp tục đổi mới, các ứng dụng và loại token mở rộng. Bitcoin, loại tiền điện tử đầu tiên, chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị và thực hiện giao dịch. Ngược lại, Ethereum đã mở rộng ứng dụng của token thông qua hợp đồng thông minh. Gần đây, với sự bùng nổ của tài chính phi tập trung (DeFi), các chức năng của token đã đa dạng hóa đáng kể, dẫn đến việc tạo ra stablecoin, token quản trị, token không thể thay thế (NFT) cho nghệ thuật số, token GameFi kết hợp giữa game và tài chính, token SocialFi cho tương tác xã hội, và các đồng Meme cho giải trí cộng đồng. Sự mở rộng này mang lại nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư và thúc đẩy toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Việc tạo ra Khối Genesis của Bitcoin vào năm 2009 đánh dấu một kỷ nguyên mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Kể từ đó, hệ sinh thái blockchain đã chứng kiến sự nảy sinh của nhiều ý tưởng đổi mới, mỗi ý tưởng mang lại giá trị và năng lượng độc đáo.

Năm 2013, Bitcoin đã trải qua lần halving đầu tiên, làm nên động lực cho nhiều nhà phát triển tạo ra và tối ưu hóa các đồng coin sao chép, khởi đầu cho thời kỳ "Clone Coin Era". Theo Viện Nghiên cứu Gate, tổng giá trị thị trường của những đồng coin sao chép sớm này đạt khoảng 91,8 tỷ đô la Mỹ. Với sự bùng nổ của Ethereum (ETH) và các blockchain Lớp 1 khác trong thời kỳ ICO vào năm 2015, thị phần của Bitcoin đã bắt đầu giảm.

Đến năm 2017, stablecoin và token cho các sàn giao dịch tập trung đã thu hút sự chú ý, và mùa hè DeFi 2020 đã thúc đẩy sự phát triển của các loại tiền điện tử mới, nhấn mạnh xu hướng đa dạng hóa.

Mặc dù có nhiều chu kỳ thị trường khác nhau, Bitcoin vẫn chiếm ưu thế, ổn định thị phần thị trường của mình ở mức khoảng 50% sau khi đạt đỉnh ở trên 80%. Hiện tại, nó giữ một vốn hóa thị trường vượt quá 1.2 nghìn tỷ đô la, mà đã mang về cho nó biệt danh “vàng số.”

Hình 14: Tỷ lệ vốn hóa thị trường của các ngành khái niệm khác nhau trong 10 năm qua

Bài báo trắng Ethereum đã được xuất bản vào tháng 12 năm 2013, đánh dấu sự bắt đầu của thời đại blockchain có thể lập trình. Sự giới thiệu của Ethereum về hợp đồng thông minh đã mở rộng đáng kể các ứng dụng của công nghệ blockchain, và đến năm 2021, giá trị thị trường của nó vượt qua 340 tỷ đô la, biến nó thành loại tiền điện tử lớn thứ hai sau Bitcoin.

Vào năm 2017, stablecoins và token sàn giao dịch tập trung (CEX) đã tăng đà phát triển trong thời kỳ bùng nổ ICO. Hiện nay, stablecoins có vốn hóa thị trường trên 160 tỷ đô la, trong khi token sàn giao dịch tập trung đã vượt quá 90 tỷ đô la. Thị trường tiền điện tử tiếp tục gia tăng ảnh hưởng và được công nhận trên toàn cầu.

Hình 15: Các lĩnh vực phổ biến trong quá khứ và giá trị thị trường hiện tại của chúng

Từ năm 2014 đến 2017, nhu cầu giao dịch ẩn danh thúc đẩy sự phát triển của các đồng tiền riêng tư như Monero và Zcash. Tuy nhiên, khi quy định chính phủ được siết chặt, thị phần của các đồng tiền riêng tư bắt đầu giảm sau năm 2018. Các đồng tiền fork và clone cũng đã phai nhạt khi các dự án mới, sáng tạo hơn xuất hiện.

Hoạt động của Ethereum tăng mạnh với sự bùng nổ của DeFi. Tuy nhiên, chuỗi chính của nó đối mặt với hạn chế về tốc độ giao dịch và phí gas cao, dẫn đến sự ra đời của các giải pháp Layer 2 nhằm cải thiện khả năng mở rộng. Hiện nay, ngành Layer 2 có một giá trị thị trường lên đến hơn 17,4 tỷ đô la.

Kể từ năm 2020, các lĩnh vực DeFi và GameFi đã phát triển mạnh mẽ, với các ứng dụng phi tập trung (Dapps) như Uniswap và AAVE cung cấp các dịch vụ tài chính thay thế. Lĩnh vực DeFi hiện có giá trị thị trường là 73.2 tỷ đô la. Các dự án như Axie Infinity và STEPN đã thu hút một lượng lớn người dùng và nguồn vốn đáng kể với mô hình "Chơi để Kiếm", chứng minh tiềm năng của blockchain trong sở hữu kỹ thuật số và thế giới ảo. Các dự án này hiện có vốn hóa thị trường là 4.38 tỷ đô la.

Vào năm 2023, SocialFi và BRC-20 nổi lên như là những xu hướng lớn. Chúng kết hợp blockchain với mạng xã hội và mở rộng hệ sinh thái Bitcoin, đạt vốn hóa thị trường trên 3,3 tỷ đô la.

Hình 16: Xu hướng Thị phần của các Đồng tiền điện tử khác nhau

Từ năm 2020, thị trường tiền điện tử trở nên phân đoạn hơn và chuyên sâu hơn, với các danh mục token mới nhanh chóng nổi lên.Số lượng và đa dạng của các token mới đã tăng đáng kể, với Meme token, GameFi, DeFi và NFT là các điểm nổi bật chính. Các ngành này duy trì một thị phần mạnh mẽ ngay cả trong thị trường giảm giá từ năm 2022 đến năm 2023.

Token meme đã cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng nhất, vượt xa các danh mục khác. Giá trị thị trường của chúng hiện nay vượt quá 40 tỷ đô la, phản ánh sự nhiệt huyết bền bỉ của các nhà đầu tư. Trong khi đó, các ngành GameFi, DeFi và NFT đã trải qua một số suy giảm sau đỉnh cao của họ vào năm 2021.

Với sự chấp thuận của một quỹ ETF Bitcoin trong nước vào năm 2024, các nhà đầu tư viện trợ đã gia nhập thị trường tiền điện tử, đẩy tổng vốn hóa thị trường lên mức cao mới.

Hình 17: Sự tăng trưởng trong việc phát hành các loại tiền điện tử khác nhau

3.2 Cảnh quan hiện tại: Solana dẫn đầu việc phát hành Token mới

Năm 2024, hiện tượng Meme token đã lan rộng trên nhiều chuỗi công cộng, đặc biệt là Solana.Vào tháng Ba, các token như Bome và Slerf trong hệ sinh thái Solana đã thu hút sự chú ý với lợi nhuận cao của chúng. Sự bùng nổ của các nền tảng phát hành token bằng một cú nhấp chuột như Pump.Fun đã làm cho việc phát hành các token mới dễ dàng hơn, dẫn đến Solana thấy một lượng phát hành hàng ngày trên 10.000 token. Theo dữ liệu từ Viện Nghiên cứu Gate, Solana hiện nắm giữ hơn 60% thị phần phát hành token mới, vượt xa các chuỗi công khai khác.

Hình 18: Số lượng Token Mới Hàng Ngày trên Các Blockchain Lớn vào năm 2024

Ngoài Solana, chuỗi Base đã hoạt động ấn tượng trong năm nay. Nhờ sự hỗ trợ từ Coinbase, sự ra đời của EIP-4844, giúp giảm phí giao dịch, xu hướng Meme và sự phát triển của cộng đồng Farcaster, hệ sinh thái Base đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng về người dùng và hoạt động. Kể từ tháng Ba, sự giàu có được tạo ra từ các mã thông báo "Degen" tăng vọt đã thúc đẩy thêm sự phổ biến của Base, khiến nó trở thành blockchain công khai lớn thứ hai trong năm nay với thị phần vượt quá 20%.

Hình 19: Tỷ lệ Tokens Mới hàng ngày theo các Blockchain chính vào năm 2024

Kết luận

Cách mà token được phát hành trên thị trường tiền điện tử đã phát triển từ việc khai thác, ICOs, IEOs và IDOs đến việc khai thác thanh khoản và hiện tại là các nền tảng phát hành token bằng một cú nhấp chuột. Sự phát triển này cho thấy sự cam kết đối với sự tham gia của cộng đồng và phân phối công bằng. Mỗi phương pháp đã đáp ứng các nhu cầu cụ thể của thời đại của nó, phản ánh nhu cầu thị trường và tiến bộ công nghệ. Các mô hình phát hành token đa dạng ngày nay cung cấp cho các dự án blockchain nhiều lựa chọn về tài trợ, giảm thiểu rào cản vào cửa, tăng cường hiệu quả và tăng cường sự tham gia của cộng đồng.

Khi công nghệ blockchain tiến bộ, nó đã tạo ra một nền kinh tế token phát triển mạnh mẽ. Từ việc Bitcoin được coi là “vàng kỹ thuật số” đến Ethereum dẫn đầu cuộc cách mạng hợp đồng thông minh, cùng sự tăng trưởng của stablecoin, token quản trị và token tiện ích, các ứng dụng của token đang mở rộng. Với các khái niệm mới như DeFi, NFT, GameFi và SocialFi đang thu hút sự chú ý, các ứng dụng blockchain đang trở nên phổ biến hơn trong lĩnh vực tài chính, nghệ thuật, game và tương tác xã hội. Các chuỗi công cộng hiệu suất cao như Solana và các nền tảng phát hành token chỉ cần nhấp chuột đã làm cho Meme tokens đặc biệt phổ biến vì tiềm năng mạnh mẽ của chúng về tăng trưởng, dẫn đầu trong việc phát hành token mới. Sự đa dạng hóa của các token cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn và tăng tốc độ tăng trưởng toàn diện trong thị trường tiền điện tử.

Tác giả: Jean、Addie、Piccolo
Thông dịch viên: Paine
(Những) người đánh giá: CHAOMASR、Edward、James、Wayne
Đánh giá bản dịch: Ashely、Joyce
* Đầu tư có rủi ro, phải thận trọng khi tham gia thị trường. Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào khác thuộc bất kỳ hình thức nào được cung cấp hoặc xác nhận bởi Gate.io.
* Không được phép sao chép, truyền tải hoặc đạo nhái bài viết này mà không có sự cho phép của Gate.io. Vi phạm là hành vi vi phạm Luật Bản quyền và có thể phải chịu sự xử lý theo pháp luật.
Bắt đầu giao dịch
Đăng ký và giao dịch để nhận phần thưởng USDTEST trị giá
$100
$5500