Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘Cách Quản lý Rủi ro’

Tóm tắt ngắn gọn

Bài học 1: Hiểu rõ mức rủi ro tối đa của tổng cộng danh mục của bạn

Chuyển mọi rủi ro bạn đang đối mặt thành một chuỗi tổng lợi nhuận và hiểu rõ về nó

A. Đỉnh đáy rút lui

B. Mức giảm cấp độ phiên giao dịch (qua đêm là quan trọng nhất trong cổ phiếu, vì bạn không thể bán qua đêm)

C. Hàng ngày

D. Rút ra hàng tháng

Làm điều này mà không phụ thuộc vào bất kỳ yếu tố nào

Trong vòng 1 năm qua và 10 năm qua. Nhiều công cụ bạn có trong danh mục đầu tư của mình sẽ không có lịch sử giá trong vòng 10 năm. Để xử lý vấn đề này, hãy đưa ma trận lợi nhuận của bạn lên và tìm danh sách các công cụ đại diện. Ví dụ, với Hyperliquid có một lịch sử ngắn - XRP có thể là một công cụ đại diện tốt vì nó có lịch sử lâu dài (trở lại năm 2015).

Câu hỏi quan trọng cần đặt ra: liệu có thể tôi mất nhiều hơn số tiền tôi sẵn lòng mất không. Bạn nên giả định vì thị trường thường phá vỡ các giá trị mô phỏng. Với việc tính toán sơ bộ, hãy giả định là Tối Đa của (3 lần số tiền mất tối đa trong 1 năm của bạn, 1.5 lần số tiền mất tối đa trong 10 năm của bạn)

Điểm quan trọng: bạn cần loại bỏ bất kỳ lợi thế nào mà chiến lược của bạn có khi tính toán điều này. Đó cần phải là mức thiệt hại ở cấp độ công cụ chứ không phải là mức thiệt hại ở cấp độ kiểm tra lại

Chỉ số KPI của bạn là bao nhiêu phần trăm của mức rút ngắn tối đa bạn kiếm được mỗi tháng. Tỷ lệ Sharpe là một chỉ số không có ý nghĩa vì nó không đo lường điều gì có thực sự (xác suất bạn gào lên vào vực sâu và đi xin việc làm như một kế toán viên)

Bài học 2: Hiểu rõ các tác động beta chính của thị trường

Các rủi ro cơ bản sau đây.

Tradfi: S&P 500 (SPY)

Russell 2000 (IWM)

Nasdaq (QQQ)

Dầu (USO)

Vàng (GLD)

Trung Quốc (FXI)

Châu Âu (VGK)

Chỉ số Đô la (DXY)

Quỹ Thư Ký (IEF)

Crypto:

ETH

BTC

(Top 50 alts ex ETH BTC)

Hầu hết các chiến lược không có chiến lược thời điểm thị trường rõ ràng cho các chỉ số thị trường này. Do đó, rủi ro nên được cắt giảm về mức không. Thông thường, cách tốt nhất để làm điều này là với các công cụ tương lai vì chúng có chi phí tài trợ rẻ và mức độ cân đối bảng kế toán thấp.

Quy tắc đơn giản: biết tất cả các rủi ro của bạn và bảo hiểm nó nếu bạn không biết

Bài học 3: Hiểu rõ các yếu tố chính của bạn.

[less important]

Các yếu tố phơi bày cơ bản sau đây:

Đà

Giá trị

Tăng trưởng

Carry

Những điều này thực tế khó bắt được hơn nhiều — bạn có thể sử dụng ETF như MTUM cho yếu tố đào tạo S&P 500 nhưng thực tế, điều mà yếu tố này thực sự có nghĩa là chiến lược của bạn toàn bộ đều là đẩy mạnh mọi thứ. Điều này phức tạp vì nhiều lần bạn đang đánh rủi ro yếu tố một cách cố ý như trong các chiến lược xu hướng

Biện pháp tốt:

Điểm Z trung bình của mọi thứ trong danh mục của bạn KHÔNG phải là một phần của chiến lược xu hướng Giá trung bình (tính theo tỷ lệ giá trị kỳ vọng) hoặc tương đương cho mọi thứ không phải là một phần của chiến lược giá trị Tỷ suất tăng trưởng doanh thu trung bình (hoặc phí) cho mọi thứ không phải là một phần của chiến lược tăng trưởng Tỷ suất thu nhập trung bình của danh mục của bạn (có khả năng nếu bạn có tỷ suất sinh lời giữa tuổi teen giữa mặc định thì bạn đang đối mặt với rủi ro yếu tố mang lại lợi nhuận)

Trong xu hướng tiền điện tử, các yếu tố có xu hướng giải quyết với thị trường rộng lớn vì mọi người đều thực hiện chúng và do đó chứa đựng rủi ro ẩn. Trong FX, điều này đúng với các chiến lược lợi suất nơi “carry” là hình thức chủ yếu của sự suy thoái

Bài học 4: Sử dụng kích thước dự đoán thay vì dựa vào biến động thực tế VÀ/hoặc có các thông số kích thước cụ thể cho các phiên thị trường khác nhau

Khi có thể, bạn nên tải dữ liệu tùy chọn cho các chứng khoán mà bạn nắm giữ để dự đoán biến động của chúng. Điều này rõ ràng xảy ra xung quanh lợi nhuận nhưng trong những tình huống tinh vi hơn, nó rất hữu ích, đặc biệt là xung quanh các cuộc bầu cử. Một cách để xác định kích thước là

(Implied vol / 12 month realized vol) * 3 year max drawdown = giả định rủi ro tối đa cho mỗi công cụ

Đặt mức hạ độ lớn tối đa của công cụ. Nếu biến động ngụ ý không có sẵn thì có thể rằng công cụ này không còn thanh khoản, điều này đưa chúng ta đến điểm tiếp theo

Bài học 5: Giả sử tác động chi phí ngày càng cao trong điều kiện không thanh khoản (rủi ro không thanh khoản)

Không bao giờ giả định bạn có thể bán hơn 1% khối lượng giao dịch hàng ngày trong 1 ngày mà không ảnh hưởng đến giá cả. Nếu thị trường trở nên không còn thanh khoản, bạn có thể sở hữu 10% khối lượng giao dịch trong ngày và có thể mất 10 ngày để bán vv. Để tránh rủi ro thanh khoản, không bao giờ sở hữu hơn 1% khối lượng giao dịch trong ngày và nếu bạn làm, giả định mức hao hụt tối đa của công cụ của bạn cao gấp đôi cho mỗi 1% khi mô hình hóa thiệt hại tối đa (một chút trừng phạt nhưng tin tôi … có, thực sự tôi thậm chí không muốn nói về cách tôi biết điều này)

Bài học 6: “Điều gì có thể làm tôi bùng nổ” / quản lý rủi ro chất lượng

Tất cả những điều trên là định tính và không hướng tới tương lai. Tại bất kỳ thời điểm nào, chúng tôi đều có các yếu tố ẩn. Ví dụ, ngay bây giờ bất kỳ ai mua USDCAD đều có rủi ro thuế quan liên quan đến Trump mà không được nắm bắt rõ ràng trong sự biến động thực hiện trong lịch sử vì chu kỳ tin tức đang thay đổi quá nhanh. Tương tự như vậy, nếu bạn hỏi hầu hết các nhà giao dịch “điều gì có thể giết chết tôi”, họ thường biết.

Nếu bạn đang có vị thế USDCAD không liên quan đến quan điểm về thuế theo phong cách Trump thì đáng xem xét cách loại bỏ hoặc giảm thiểu rủi ro đó thông qua các giao dịch giá trị tương đối hấp dẫn (ví dụ như cổ phiếu Mexico so với các đồng nghiệp Mỹ vv). Hầu hết các vụ nổ lịch sử thực tế không hẳn là bất ngờ trên khung thời gian nhiều tuần - tức là trong thời kỳ cắt giảm mọi người đều biết điều đó có thể là một vấn đề với tài sản nhạy cảm với lãi suất từ khá lâu trước khi nó xảy ra. Câu chuyện tương tự với các rủi ro COVID.

Bài học 7: xác định rõ ràng trước về giới hạn rủi ro trong khung việc tiếp xúc cố ý ở trên

Given a bet, what is the bet. How much am I willing to lose. How do I cut the market exposure. Can I get out of the trade if it goes against me/ do I need to size down. What could kill me

Ghi lại điều này hoặc theo dõi nó ở một nơi nào đó

Bài học 8: có nhận thức về siêu nhận thức khi bạn đang làm điều này tốt hay không

Nếu bạn đọc điều này và phản ứng của bạn là “Lol yea right I’m not doin all that” hoặc “Anh ơi đây là một nhà hàng Wendy’s” có khả năng bạn nên giảm rủi ro của mình đi 1/3 hoặc bạn có lẽ không nên đầu tư vào rủi ro từ đầu. Hãy nhớ rằng các món trong menu của Wendy’s được thiết kế không có giá cao - vì vậy nếu bạn đối xử với thị trường như với một nhà hàng Wendy’s, bạn không nên mở vị thế như bạn sẽ đến Ritz.

Tôi cũng biết không ai sẽ làm tất cả điều này và hoàn toàn nhận thức về sự vô ích khi đăng bài nên bạn không cần nhắc tôi về điều đo

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được tái bản từ [XChuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘Cách Quản Lý Rủi Ro’. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [.@goodalexander]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản Miễn Trách Nhiệm Về Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu rõ, việc sao chép, phân phối hoặc sao chép trội các bài viết dịch là không được phép.