Віталік Бутерін: Хеджування на ринках прогнозів може «замінити фіатну валюту»

Коротко

• співзасновник Ethereum Віталік Бутерін запропонував, що ринки прогнозів слід розробляти з урахуванням хеджування, і що наразі вони надто зосереджені на короткострокових криптовалютних ставках;
• замість створення «ідеальної стабільної монети», прив’язаної до глобального цінового індексу, Бутерін стверджує, що хеджування на реальних подіях, товарах і послугах може дозволити ринкам прогнозів «позбавитися концепції валюти взагалі»;
• фахівці у галузі ринків прогнозів погоджуються, що акцент на хеджуванні може допомогти цим ринкам працювати ефективніше.

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін висловив думку, що хеджування на ринках прогнозів може забезпечити той самий рівень цінової стабільності, що й стабільні монети, потенційно роблячи фіатну валюту непотрібною. У довгому твіті Бутерін поділився своїми поглядами щодо того, як зробити ринки прогнозів більш корисними, при цьому російсько-канадський програміст стверджує, що, досягнувши «високого рівня» успіху, вони наразі створюють все більше «корпозлопу».

Останнім часом я почав турбуватися про стан ринків прогнозів у їхній нинішній формі. Вони досягли певного рівня успіху: обсяг ринку достатньо високий, щоб робити значущі ставки і мати повноцінну роботу трейдера, і вони часто виявляються корисними як…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 14 лютого 2026

Він написав: «[Ринки прогнозів] здається, надмірно зосереджені на нездоровому поєднанні продуктового ринку: приймаючи короткострокові ставки на ціну криптовалют, спортивні ставки та інші подібні речі, що мають дофамінову цінність, але не дають довгострокового задоволення або суспільної інформаційної цінності.» «Коротко: ми замінимо фіатну валюту» Рішення Бутеріна щодо цієї ситуації полягає у тому, щоб зосередитися на тому, що наразі є більш периферійним застосуванням ринків прогнозів. «Мій поточний погляд — що нам слід докладати більше зусиль, щоб спрямувати їх у зовсім інший напрямок: хеджування, у дуже узагальненому сенсі (Коротко: ми замінимо фіатну валюту),» він опублікував. Щоб пояснити, що він має на увазі, Бутерін використовує приклад використання ринку прогнозів для ставки на сценарій, який фактично завдасть збитків ставковику, якщо він виявиться правим. Приклад, який він наводить, — це акціонер біотехнологічної компанії, який ставить на перемогу політичної партії на виборах, що насправді буде погано для цієї ж компанії.

Зробивши це, ставковик отримує вигоду в будь-якому сценарії, зменшуючи будь-які збитки.  Потім Бутерін пояснює, як таке хеджування може замінити використання стабільних монет, які, на його думку, використовують люди, що «хочуть цінову стабільність», але які не є справді децентралізованими, оскільки прив’язані до долара США (або іншої фіатної валюти). «Багато думок було про створення “ідеальної стабільної монети”, яка базується на децентралізованому глобальному ціновому індексі,» сказав він, «але що, якщо справжнім рішенням є зробити крок далі і позбавитися концепції валюти взагалі?» Ідея Бутеріна — створити ринки прогнозів «з усіх основних категорій товарів і послуг, які купують люди», і щоб користувачі купували позиції в таких ринках відповідно до своїх щоденних витрат. Він написав: «Кожен користувач (індивідуальний або бізнес) має локальний LLM, який розуміє витрати цього користувача, і пропонує йому персоналізований кошик акцій ринку прогнозів, що представляє ‘N днів очікуваних майбутніх витрат цього користувача’.» Застосовуючи такий підхід, Бутерін пропонує, що люди «не матимуть потреби у фіатній валюті взагалі», оскільки вони зможуть тримати персоналізовані акції ринку прогнозів у будь-який час, коли їм потрібна цінова стабільність. За цією схемою, такі акції ринку прогнозів виплачуватимуться у активі, який людина хоче тримати, наприклад, Ethereum, обгорнуті акції або відсоткові фіатні активи (але не безвідсоткові фіатні активи).

Він підсумував: «Якщо нам вдасться це зробити, це буде набагато більш стабільним, ніж статус-кво, оскільки обидві сторони будуть довгостроково задоволені продуктом, який вони купують, і дуже великі обсяги складного капіталу будуть готові брати участь.»  Стати інформаційною інфраструктурою Хоча Бутерін не надав додаткових деталей щодо того, як може працювати така система, фахівці галузі відкриті до таких сценаріїв. «Ринки прогнозів не повинні існувати для збору думок або задоволення короткострокових дофамінових потреб «гравців на азарт»», — сказав Локслі Фернандес, генеральний директор ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt — Dastan. Фернандес погоджується, що галузь має орієнтувати ринки на хеджування реальності, і що невдача у цьому може спричинити ризики. Він додав: «Коли ринки прогнозів стають інструментами зменшення ризиків, координації та економічної стабільності, вони перестають бути розвагою і починають виконувати функцію інформаційної інфраструктури.»