Крах MSTR: Бет Сейлора на Біткоїн стирає $90B , оскільки акції падають на 66%

Акції MicroStrategy знизилися на 66%, стерши $90B з їхньої ринкової капіталізації, незважаючи на володіння $59B у Bitcoin та стабільну ліквідність.

Акції MicroStrategy зазнали значних втрат, знизившись на 66% за останні шість місяців. В результаті з ринкової капіталізації компанії було стерто майже $90 мільярдів.

Це різке падіння сталося на тлі суттєвого зниження ціни Bitcoin, а також виникнення занепокоєнь щодо майбутнього компанії.

Незважаючи на ці виклики, володіння Bitcoin MicroStrategy все ще коштують більше за її поточну ринкову капіталізацію, що піднімає важливі питання щодо довгострокової життєздатності її стратегії.

Зниження ціни Bitcoin та вплив на ринок

Ціна Bitcoin знизилася з $126 000 до приблизно $87 000 за останні шість місяців. Це значне падіння безпосередньо вплинуло на ринкову вартість MicroStrategy.

Компанія володіє понад 672 000 BTC, оцінених приблизно у $58,7 мільярдів. Хоча це падіння впливає на вартість Bitcoin MicroStrategy, її зобов’язання все ще значно менші за цю суму.

🚨ЕКСТРЕНЕ: $MSTR Майкл Сейлор $457 зараз знизився на -66% від $152 до $90 за останні 6 місяців.

Майже $126k мільярдів було стерто з ринкової капіталізації стратегії.

Причинами цього падіння є обвал ціни BTC з ( до $87k, сильне розмивання акцій, виключення з індексів… https://t.co/cG29Fgwddg pic.twitter.com/fWK5PTO90X

— Bull Theory )@BullTheoryio( 31 грудня 2025

Навіть якщо ціна Bitcoin знизиться до $74 000, портфель Bitcoin MicroStrategy все ще буде коштувати більше за її борги.

Загальні зобов’язання компанії становлять приблизно $8,24 мільярдів, що значно менше за вартість її володінь BTC.

На відміну від хедж-фонду, MicroStrategy не використовує маржинальні позики або забезпечені борги. Тому падіння ціни Bitcoin не спричинить примусову ліквідацію активів.

Ліквідність та структура боргів: немає необхідності у примусових продажах

MicroStrategy вжила заходів, щоб забезпечити ліквідність навіть у разі подальшого зниження ціни Bitcoin.

Компанія створила резерв у розмірі $2.188 мільярдів, що достатньо для покриття двох з половиною років витрат.

Крім того, її програмне забезпечення продовжує приносити значний дохід, зменшуючи необхідність продавати Bitcoin у найближчому майбутньому.

https://t.co/mHFwpVZVsV

— Bull Theory )@BullTheoryio$835M 29 грудня 2025

МicroStrategy також не має великих термінів погашення боргів до 2028 року.

Це дає компанії достатньо часу для адаптації до змін на ринку без необхідності продавати свої Bitcoin.

Структура боргів компанії, заснована на необеспечених конвертованих нотах, означає, що вона не піддається ризику примусової ліквідації активів у відповідь на зниження цін.

**_Пов’язані матеріали: _**MicroStrategy додає у Bitcoin під час ринкового спаду

Зовнішні фактори, що сприяли зниженню MSTR

Кілька зовнішніх факторів також вплинули на недавнє падіння акцій MicroStrategy.

У жовтні MSCI запропонувала нові правила, які можуть виключити компанії, що володіють великими обсягами Bitcoin, з її індексів.

Це викликало побоювання щодо примусового продажу з індексів, хоча остаточного рішення ще не прийнято.

Крім того, JPMorgan підвищила вимоги до маржі для торгівлі MSTR, що змусило деяких інвесторів зменшити свої позиції.

Запуск продуктів, пов’язаних з Bitcoin, іншими великими банками, такими як Morgan Stanley та JP Morgan, також вплинув на інтерес інвесторів.

Ці нові продукти спрямували капітал з MicroStrategy, додатково посиливши тиск на зниження акцій.

Песимістичні звіти, зокрема від JP Morgan, лише посилили ці страхи, створюючи цикл негативних настроїв.