Обсяг стейкінгу SOL досяг історичного максимуму — 409 мільйонів монет. Який сигнал посилає фундаментальна ситуація Solana?

Незважаючи на те, що ціна SOL останнім часом продовжує залишатися під тиском, ончейн-дані мережі Solana демонструють зовсім іншу картину. Останні дані показують, що обсяг стейкінгу SOL досяг 4.09 мільярдів монет, встановивши новий історичний рекорд, що свідчить про зростання безпеки мережі та довгострокової участі. Ця зміна привернула увагу ринку: на тлі низьких цін чи не ігнорують інвестори важливі сигнали, що випускає фундамент Solana?

З точки зору мережі, високий рівень стейкінгу означає, що більше SOL заблоковано для підтримки механізму консенсусу мережі, що сприяє підвищенню стійкості блокчейну Solana до атак і загальної стабільності. Для довгострокових тримачів постійне зростання обсягу стейкінгу SOL зазвичай розглядається як прояв довіри до екосистеми, а також один із важливих показників здоров’я публічного ланцюга.

Однак за зростанням стейкінгу стоять і суперечності. Щоб сприяти сталому розвитку економіки стейкінгу, Фонд Solana поступово скасовує частину субсидій для валідаторів і значно зменшує кількість SOL, делегованих малим валідаторам, з приблизно 85 мільйонів до 23 мільйонів. Це коригування, хоча й зменшує прямий вплив фонду на мережу, спричинило вихід великої кількості малих валідаторів, і кількість валідаторів Solana зменшилася з приблизно 2500 до 800, що викликає занепокоєння щодо зменшення рівня децентралізації. У порівнянні з цим, Ethereum має близько 1 мільйона валідаторів, що дає йому явну перевагу у розподілі та безпеці.

Тим часом, Solana демонструє гарні результати у сегменті реальних активів (RWA). Зі зростанням попиту на токенізовані активи, такі як акції, кредитні продукти та грошові ринки, кількість власників RWA на Solana вже перевищила 115 000, збільшившись приблизно на 11% за останні 30 днів. Ці дані свідчать, що навіть у умовах загальної низької активності ринку екосистема Solana продовжує залучати нових користувачів.

Однак з фінансової точки зору чистий потік RWA на Solana все ще поступається основним конкурентам. У четвертому кварталі 2025 року чистий потік RWA на Solana склав приблизно 216 мільйонів доларів, тоді як Ethereum і BNB Chain перевищують 1 мільярд доларів. Це свідчить про перевагу Solana у кількості користувачів, але концентрація високовартісних капіталів і глибина ринку ще мають потенціал для покращення.

Загалом, рекордний рівень стейкінгу SOL і зростання користувачів RWA підкреслюють стійкість фундаменту мережі Solana. Однак ризики централізації валідаторів і довгострокового зниження цін залишаються ключовими факторами, які слід враховувати при оцінці майбутнього розвитку Solana.