Історичне оновлення Uniswap! Спалення 100 мільйонів токенів, UNI великий памп на 25%

Найбільше оновлення протоколу в семирічній історії Uniswap незабаром буде реалізоване. Пропозиція про зміну зборів, відома як “UNIfication”, отримала підтримку понад 62 мільйонів голосів, голосування закінчиться в четвер. Ця пропозиція знищить 100 мільйонів UNI Токенів з фонду Uniswap. З моменту початку голосування ціна UNI вже виросла приблизно на 25%.

Каталізатор для відскоку ціни UNI з дна

! [Голосування Uniswap](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-229b46de7d-153d09-6d5686.webp019283746574839201

(джерело: Uniswap)

Токен Uniswap переживає місяць затишшя перед початком голосування. У рамках більш широкого ринкового корекції ціна UNI впала до семимісячного мінімуму 4.88 доларів, а критика ринку щодо відсутності механізму захоплення вартості досягла свого піку. Однак з моменту початку голосування UNIfication 20 грудня, ціна UNI різко змінилася, зросла приблизно на 25% за тиждень і наразі торгується за 6.08 доларів.

Цей ціновий відскок не є першим випадком. На початку листопада, коли вперше було оприлюднено новини про пропозицію UNIfication, це спонукало ціну токена UNI за короткий проміжок часу піднятися майже на 40%, з приблизно 7 доларів до 9,70 доларів 11 листопада. Ця реакція ринку чітко показує, що інвестори протягом тривалого часу чекали, коли Uniswap реалізує якусь форму механізму повернення вартості. Як токен з ринковою капіталізацією 3,8 мільярда доларів, що займає 39-е місце, найбільша критика UNI полягала в тому, що, незважаючи на те, що Uniswap є найбільшим децентралізованим біржею з обсягом торгів понад 4 трильйони доларів, тримачі токенів не можуть отримувати вигоду з доходів протоколу.

Чутливість цін до пропозицій також виявила основну дилему економіки DeFi токенів: право управління само по собі має обмежену привабливість для більшості інвесторів, і ринок надає оцінку з премією тільки тоді, коли токен пов'язаний з доходами протоколу. Прийняття пропозиції UNIfication означає, що Uniswap нарешті визнала цю реальність і почала перетворювати вартість протоколу на вартість токена.

) 1 мільярд Токенів знищення та динаміка попиту і пропозиції

Ядром пропозиції UNIfication є знищення 100 мільйонів токенів UNI з фонду Uniswap. Це число становить 10% від загальної кількості UNI в 1 мільярд, що є одним з найбільших одноразових знищень токенів у сфері DeFi. Економічна логіка знищення токенів проста та ефективна: зменшити обсяги, при незмінному або зростаючому попиті, ціна природно зростає.

Більш важливо, що механізм перемикання витрат створить постійний тиск на знищення Токенів. Як тільки на основній мережі Unichain буде активовано перемикання витрат Uniswap v2 і v3, протокол почне вилучати частину з комісій за транзакції для викупу та знищення UNI Токенів. Цей механізм подібний до програм викупу акцій публічних компаній, але завдяки прозорості блокчейну всі записи про знищення будуть відкрито доступні, що дозволить уникнути проблеми асиметрії інформації, характерної для традиційних фінансів.

Введення системи аукціону зі знижками на протоколи ще більше зміцнило практичність UNI. Постачальники ліквідності можуть отримувати знижки на комісії, тримаючи або ставлячи UNI Токени, що створює другий мотив для володіння, окрім права голосу. Коли постачальники ліквідності купують і блокують UNI, щоб знизити витрати, обсяг обігу ще більше зменшується, формуючи подвійний ефект стиснення попиту та пропозиції.

Три основні механізми створення вартості пропозиції UNIfication

Одноразове знищення 100 мільйонів UNI: відразу зменшує на 10% загальну пропозицію, забезпечуючи миттєву підтримку ціни токена, посилаючи ринку сигнал впевненості фонду щодо довгострокової цінності протоколу.

Механізм безперервного знищення витрат: частина доходу протоколу використовується для викупу та знищення UNI, створюючи дефляційний тиск, що безпосередньо пов'язує вартість токена з ростом обсягу торгівлі Uniswap.

Система аукціону зі знижками: створює економічні стимули для постачальників ліквідності, які володіють UNI, фіксуючи обіг постачання, в той же час підвищуючи конкурентоспроможність протоколу, щоб залучити більше ліквідності.

6200 млн. квитків за підтримки крипто-гігантів

Станом на ранок понеділка, близько 62 мільйонів голосів було віддано за пропозицію управління UNIfication, що значно перевищує порог у 40 мільйонів голосів. Здивувало те, що лише 741 голос був проти цієї пропозиції, що складає приблизно 0,001% від загальної кількості голосів, а кількість утримань трохи перевищила 1,5 мільйона. Така переважна підтримка в історії управління DeFi є вкрай рідкісною, що демонструє сильне бажання спільноти до оновлення протоколу.

Деякі важливі особи в криптовалютній сфері з великими правами голосу публічно підтримали пропозицію UNIfication. Засновник і керуючий партнер Variant (компанії венчурного капіталу, що спеціалізується на криптовалютах) Джессе Уолдрен віддав голос підтримки, його endorsement приніс довіру інституційних інвесторів до пропозиції. Засновник децентралізованих фінансових протоколів Infinex і Synthetix Кейн Уорік також проголосував за підтримку, як досвідчений будівельник у сфері DeFi, він має глибоке розуміння технічної доцільності та економічної обґрунтованості оновлення протоколу.

Більш варто звернути увагу на те, що Іан Лафем, який раніше працював інженером в Uniswap Labs, також проголосував на підтримку пропозиції. Як внутрішній експерт, він має перший досвід щодо технічної архітектури Uniswap і деталей реалізації зміни вартості, його підтримка забезпечує технічну надійність пропозиції. Участь цих вагомих постатей не лише надала пропозиції вагу голосування, але, що важливіше, передала ринку сигнал, що “розумні гроші” позитивно оцінюють майбутнє Uniswap.

Зобов'язання розвитку екосистеми та довгострокового зростання

При поданні цієї пропозиції, фонд Uniswap запевнив розробників, що не припинить надавати фінансування для сприяння розробці та зростанню протоколу через знищення токенів. Фонд чітко заявив, що підтримка розробників залишатиметься пріоритетом, плануючи створення бюджету на зростання для досягнення цих цілей, до якого входить розподіл 20 мільйонів UNI токенів для стимулювання розробників та розширення екосистеми.

Ця балансуюча стратегія є надзвичайно важливою. Довгострокова цінність DeFi протоколів залежить від постійних інновацій та розширення екосистеми; якщо заради короткострокової ціни токена жертвувати ресурсами для розробки, це зашкодить конкурентоспроможності протоколу. Uniswap обирає одночасно просувати знищення токенів та заохочення розробників, що демонструє розуміння керівництвом необхідності сталого зростання. Хоча бюджет для розробників у 20 мільйонів UNI здається малим у порівнянні з 100 мільйонами, які знищуються, враховуючи, що ці токени будуть використані для залучення та утримання найкращих талантів, їх довгострокові вигоди можуть значно перевищувати миттєві ефекти знищення токенів.

З моменту свого запуску в листопаді 2018 року Uniswap обробив понад 4 трильйони доларів обсягу торгів, впевнено займаючи провідну позицію серед децентралізованих бірж. Прийняття пропозиції UNIfication знаменує перехід Uniswap від чисто управлінського токена протоколу до токена, що захоплює вартість, що може переосмислити стандарти економіки токенів DeFi.