Ексклюзивні дані від EigenPhi показують, що сандвіч-атаки на Ethereum зменшилися

Максимально вилучувана вартість (MEV) стосується економічної вигоди, яку блок-білдери відбирають у користувачів шляхом маніпулювання порядком транзакцій. Найшкідливішим типом MEV є сендвіч-атаки, під час яких атакуючий одночасно здійснює фронтран та бекран обмінів жертви. Це призводить до того, що жертва отримує не оптимальну ціну виконання, а атакуючий отримує спред. Більшість MEV-активності відбувається на Ethereum через високу активність на DEX та відкритий ринок побудови блоків, який дає доступ до потоку ордерів для шукачів.

У цій статті Cointelegraph Research надає дані про активність сендвіч-атак з листопада 2024 по жовтень 2025 року, на основі набору даних з понад 95 000 сендвіч-атак, ексклюзивно наданих платформою даних EigenPhi.

Наше дослідження показує, що, незважаючи на уповільнення сендвіч-екстракції, ризик для звичайних користувачів зберігається. Хоча атаки призводять приблизно до $60 мільйонів щорічних збитків для трейдерів, більшу частину цієї вартості блок-білдери отримують через газові комісії. Прибуток атакуючих складає лише близько 5%. Майже 40% всіх сендвічів припадає на пули з низькою волатильністю, що свідчить про те, що трейдери можуть зіткнутися зі значним сліппеджем навіть при свопах, які зазвичай вважаються безпечними. Проте скорочення екстракції може також свідчити про те, що дедалі більше трейдерів використовують інструменти захисту від MEV.

Втім, проблема далека від вирішення, оскільки немає єдиного механізму захисту свопів користувачів від сендвіч-атак. Все більше обговорюється запровадження нативного захисту від MEV на рівні протоколу Ethereum. У наших нещодавніх статтях ми розглядали технічні інновації, спрямовані на це, а саме порогове шифрування Shutter та пакетне порогове шифрування.

Стан сендвіч-атак в Ethereum у 2025 році

Сендвіч-екстракція різко скоротилася у 2025 році, навіть попри те, що місячні обсяги DEX зросли з приблизно $65 мільярдів у Q1 до понад $100 мільярдів у Q3. Місячна екстракція з сендвіч-атак знизилася з майже $10 мільйонів наприкінці 2024 року до приблизно $2,5 мільйона у жовтні 2025 року. Чистий прибуток після витрат на газ від сендвіч-активності у 2025 році в середньому складав близько $260 000 на місяць. Однак ця цифра була завищена через одиничний виняток у січні 2025 року, коли одна сендвіч-атака принесла понад $800 000 прибутку.

Проте кількість атак залишалася високою, стабільно перебуваючи в межах 60 000 – 90 000 на місяць протягом усього періоду. Близько 70% усіх сендвіч-атак пов’язані з однією сутністю під назвою Jared (jaredfromsubway.eth), одним із найвідоміших MEV-шукачів. Бот Jared v2 нещодавно почав використовувати складну стратегію, що дозволяє атакувати до чотирьох жертв одночасно. Іноді бот розміщує центральну транзакцію між фронтраном і бекраном, щоб ще більше змістити курс свопу для наступних жертв. Jared також може маніпулювати ціною, додаючи або видаляючи ліквідність із пулу.

## Які торгові пари обирають сендвіч-атакуючі?

Дані свідчать, що близько 38% атак були на пули з низькою волатильністю, які включають стейблкоїни, враппери та LST (токени ліквідного стейкінгу) Ether та Bitcoin. Варто зазначити, що близько 12% усіх сендвіч-атак припадають на стабільні свопи, що створює ризик сліппеджу там, де його зазвичай не очікують і де він особливо шкідливий. Найактивніше торгованим токеном поза стейблкоїнами та врапп-активами був мемкоїн MANYU у парі з WETH. Jared безперервно атакує цей пул із липня, витягнувши майже $19 000 у 65 сендвіч-атаках.

## Зі скороченням прибутковості кількість стала ключем для MEV-ботів

Сендвіч-боти – це дуже конкурентна ніша, і активних ботів стало менше зі зниженням прибутків. У жовтні 2025 року на Ethereum працювало всього 515 унікальних ботів. Проте лише трохи понад 100 унікальних сендвіч-ботів виконують угоди в типовому місяці.

Середній прибуток із сендвіч-атаки залишається вкрай низьким — трохи понад $3. Лише шість атакуючих заробили понад $10 000 сукупного прибутку, що свідчить про те, наскільки вузьким став шлях до сталих доходів у цій ніші. Близько третини всіх активних сендвіч-ботів у 2025 році працювали на рівні беззбитковості ( -$10 до $10 ), у той час як приблизно 30% зазнали чистих збитків. Боти часто можуть зазнавати збитків через високу конкуренцію за обмежену кількість можливостей, помилки в розрахунках сліппеджу та витрат на газ. Маржа часто занадто мала, щоб покрити ці помилки.

Дані свідчать, що стратегія Jared була найприбутковішою на сьогодні. Вона робить ставку на кількість і охоплює більшість доступних сендвіч-можливостей, включаючи дрібні, які часто приносять прибуток лише у кілька центів. Протягом більшої частини 2025 року витрати на газ залишалися низькими порівняно з доходом з атаки, що зробило цю модель ще більш життєздатною, ніж раніше. Проте навіть у Jared бувають збитки. У квітні 2025 року його маржа була мінус 20%, що призвело до втрати близько $12 000.

Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожна інвестиція та торгова операція пов’язані з ризиком, і читачі повинні самостійно проводити дослідження під час прийняття рішення. Ця стаття носить загальноінформаційний характер і не є та не повинна сприйматися як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада. Всі думки, ідеї та погляди, висловлені тут, належать виключно автору і не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph. Cointelegraph не схвалює зміст цієї статті чи будь-які згадані тут продукти. Читачі повинні самостійно проводити дослідження перед будь-якими діями, пов’язаними з будь-яким продуктом чи компанією, і нести повну відповідальність за свої рішення. Хоча ми прагнемо надавати точну та оперативну інформацію, Cointelegraph не гарантує точність, повноту чи надійність жодної інформації в цій статті. Ця стаття може містити прогнози, які підпадають під ризики та невизначеності. Cointelegraph не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, що виникли внаслідок довіри до цієї інформації.

• #Ethereum
• #Стейблкоїн
• #Ліквідність
• #DEX
• #Статті Cointelegraph Research