# 稳定币业务

#稳定币业务 Видя текущую ситуацию с CRCL, я снова вспомнил те дни 2017 года. Тогда было так же — отчеты были великолепны, цифры роста впечатляли, но акции падали. В то время мы все не понимали этого, сейчас же кажется, что это на самом деле отражает искажение понимания рынка сути бизнес-модели.
История CRCL очень интересна. На первый взгляд, это высокий рост — доходы в третьем квартале составили 740 миллионов долларов, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом, объем USDC удвоился до 73,7 миллиарда. Но если углубиться, вы поймете, что структура прибыли этой компании на самом деле очень хрупка

#稳定币业务 Это действительно большое событие! Сотрудничество Sei с Xiaomi только что было объявлено, и я не могу дождаться, чтобы поделиться этим с вами — это может стать поворотным моментом для широкого применения Web3.
Представьте себе: раньше нам приходилось активно искать приложения Web3, как будто мы сами искали сокровища в безбрежном океане интернета. Но теперь все по-другому, платежи в стейблкоинах будут прямо предустановлены на каждом новом телефоне Xiaomi, продаваемом по всему миру. В 2024 году Xiaomi продаст 168 миллионов телефонов, а это значит, что Web3 превращается из «активного поис

#稳定币业务 CRCL отчет 66% рост, но падение 20%? Это просто абсурд🤦‍♂️
Внимательно изучив данные, проблема заключается в следующем — 71% прибыли поступает от изменений инвестиционного дохода, реальная операционная прибыль была съедена более чем наполовину из-за каналов расходов и распределения с Coinbase. Проще говоря, они зарабатывают на разнице ставок на фоне дивидендов по американским облигациям, но как только начнется цикл снижения ставок, такая модель может рухнуть в любой момент. Кроме того, сейчас начинается период снятия ограничений, и высшее руководство с сотрудниками распродают акции, д

#稳定币业务 Приобретение команды Valora компанией Stripe довольно интересно. Крупные компании начинают серьезно заниматься стейблкоинами, что это означает? Это означает, что этот кусок пирога действительно аппетитен, это не мелкие игры.
Stripe изначально хотел войти в криптоплатежи, теперь напрямую покупает команду и опыт, экономя время на самостоятельные поиски с нуля. Хотя Valora не так велика, в экосистеме Celo она все же имеет определенное значение, накопленные ими ресурсы ценны. Ключевое здесь - умный ход Stripe: нужны люди и опыт, технологии и приложения не нужны, так они могут быстро укрепи

#稳定币业务 Офигеть, только что увидел новость о сотрудничестве Sei и Xiaomi, просто в шоке 🤯 Смартфоны Xiaomi будут предустановлены с Кошелек Web3? Что это означает, что в будущем можно будет напрямую оплачивать стейблкоинами при покупке новых смартфонов?
Раньше я всегда думал, что криптоплатежи далеки от жизни, нужно самому активно искать и изучать, а теперь у меня ощущение, что я просто "лежу и жду, когда приложения найдут меня" (смеюсь). Xiaomi продала 168 миллионов телефонов в 2024 году, если бы эта доля была предустановлена, разве это не означало бы, что мои друзья смогут легко познакомитьс

#稳定币业务 Видя эти прогнозы о бизнесе стейблкоинов, я должен сказать правду. Количество стейблкоинов превышает Layer2, это задело мою больную точку — за последние два года я видел слишком много команд проекта, которые под предлогом "инноваций" на самом деле просто снижали барьеры для выпуска и повсюду создавали стейблкоины. Чем ниже барьер, тем выше риск — это непреложная истина.
Я вспомнил о яме, в которую я когда-то попал, о "революционном" проекте стейблкоина, который изначально рекламировался как нечто невероятное, заявляя, что собирается изменить существующий порядок. И что в итоге? Меньше

#稳定币业务 Видя это сотрудничество Sei и Xiaomi, я вспомнил о важном наблюдении: приложения Web3 переходят от "активного поиска пользователями" к "автоматическому доступу", что на самом деле отражает сигнал о зрелости всей экосистемы.
Но я должен откровенно сказать, что это повышение удобства является как возможностью, так и испытанием для инвесторов. Охват в 168 миллионов смартфонов Xiaomi и 36,9% доля рынка в Европе - эти данные выглядят очень соблазнительно и могут вызвать импульс "пришел большой ветер". Я видел слишком много друзей, которые увеличивали свои позиции после подобных горячих ново

#稳定币业务 Вижу этот прогноз на 2026 год, есть один нюанс, который стоит отметить — количество стейблкоинов превысит количество Layer2. Это новая возможность для нас, хакеров.
Почему вы так говорите? Порог выхода стейблкоинов гораздо ниже, что означает, что в ближайшее время будет запущено множество новых проектов со стейблкоинами. А на этапе запуска новых проектов обычно сопровождаются такими процессами, как стимуляция взаимодействия и руководство сообществом, что является золотым временем для получения прибыли.
На самом деле логика взаимодействия проектов со стейблкоинами относительно стандарти

#稳定币业务 стейблкоин数量超越L2，这个预测看似简单实则深意十足。门槛低意味着什么？意味着未来 выпуск монеты潮里 стейблкоин会成为新的"基础设施军备竞赛"。
С точки зрения копирования сделок, это сильно влияет на наш выбор стратегии. Сейчас следить за теми, кто сражается на L2 экосистеме, не так важно, как обратить внимание на тех, кто сможет раньше всего наладить ликвидность мультичейн стейблкоинов. Почему? Потому что путь монетизации стейблкоинов более понятен — биржам они нужны, пользователям они необходимы для кроссчейн мостов, это не виртуальный спрос.
Недавно я изменил логику распределения капитала при копировании сделок: для агрессивных трейдер

#稳定币业务 Отчет CRCL выглядит привлекательно (доход в III квартале составил 740 миллионов долларов, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом), но цена акций упала на 20%. Логику, стоящую за этим, стоит разобрать.
Основные болевые точки три: во-первых, расходы на распределение размывают прибыль — 60% дохода уходит на каналы, такая структура затрат будет бесконечно увеличиваться в период снижения процентных ставок; во-вторых, 71% прибыли поступает от изменения справедливой стоимости инвестиций, что относится к непостоянному доходу, устойчивость которого вызывает сомнения; в-третьих, окно для