Интерпретация нового законопроекта Lummis - золото на BTC, США должны покупать 200 000 BTC ежегодно!

Автор: Люк, Mars Financial

В марте 2025 года сенатор Синтия Ламмис вновь представила в Сенат США Закон о биткоине в попытке закрепить стратегические резервы биткоина законодательным путем. Этот шаг не только продолжает исходные намерения, выдвинутые ею в 2024 году, но и вносит ключевые изменения в деталях, вызывая широкие обсуждения и оживленные рыночные дебаты. В статье будет проведен глубокий анализ исторического контекста этого законопроекта, изменений в новой версии и возможного долгосрочного воздействия плана покупки 200 000 биткоинов ежегодно на цену биткоина.

История законопроекта, какие изменения в новой версии

Синтия Ломис, сенатор-республиканец от штата Вайоминг, с 2024 года активно выступает в сфере политики биткоина. В июле 2024 года она впервые представила Закон о биткоине от 2024 года, целью которого является создание «Стратегического резерва биткоинов» по аналогии со Стратегическим нефтяным резервом за счет государственных закупок биткоинов. Цель этого предложения состоит в том, чтобы использовать биткоин в качестве «цифрового золота» для усиления конкурентного преимущества Соединенных Штатов в мировой финансовой системе, в то же время обеспечивая новое решение проблемы государственного долга. Законопроект предлагает купить 1 миллион биткойнов (1 000 000 BTC) в течение пяти лет, что составляет около 5% от общего предложения биткойнов на тот момент, и сделать это за счет перенаправления средств от прибыли Федеральной резервной системы и переоценки золота. Однако версия законопроекта 2024 года была заблокирована в комитетах Конгресса и в конечном итоге «утратила силу» в конце сессии 2023-2024 годов, не пройдя.

В марте 2025 года Лумис вновь представила этот законопроект и выпустила "Bitcoin Act 2025". Новая версия сохраняет основные цели - покупку 1 миллиона биткойнов в течение пяти лет, - но вносит несколько ключевых изменений в деталях. Эти изменения направлены на реагирование на предыдущие критики, усиление исполнительной дисциплины и соответствие указу президента Трампа от марта 2025 года о создании стратегических резервов биткойна. Вот основные изменения в новой версии:

Более строгая программа покупки: версия 2024 года позволяет покупать «до» 200 000 биткоинов ежегодно, в то время как версия 2025 года явно требует покупки 200 000 биткоинов ежегодно, суммарно за пять лет - 1 миллион биткоинов. Это изменение от «гибкой» к «обязательной» демонстрирует решимость законодателей в обеспечении исполнения.

Расширенные требования к владению: Версия 2024 года позволяет продавать биткойны для погашения федеральных долговых инструментов с минимальным сроком владения 20 лет, но версия 2025 года устраняет это исключение, запрещая продажу, обмен или распоряжение биткойнами для любых целей в течение 20 лет. Это усиливает стратегическое намерение «удержания в долгосрочной перспективе» (HODL).

Согласование с Фондом стабилизации обменного курса (ESF): в версии 2025 года добавлены положения о согласовании с Фондом стабилизации обменного курса (ESF), что позволяет использовать этот резервный фонд в размере около 390 миллиардов долларов для поддержки покупки биткойнов. Это положение не упоминалось в версии 2024 года, что отражает диверсификацию источников финансирования в новой версии.

Назначение дохода от переоценки золота: версия 2024 года включит доход от переоценки золота Федерального резерва в общий фонд, а версия 2025 года четко установит, что эти доходы (потенциально до 7,473 миллиарда долларов) будут специально направлены на программу покупки биткоинов. Это значительное изменение в политике, подчеркивающее важность биткоина как стратегического актива.

Эти изменения отражают не только поддержку Лумисом политики биткойна, но и стратегическую корректировку в контексте повышенного интереса к биткойну в американской политике (например, поддержка Трампа и активная реакция сообщества).

Подробное разъяснение нового законопроекта

Для более ясного понимания изменений в 2025 году в законе о биткойнах мы пошагово разберем эти ключевые изменения и логику их основы и влияние.

Более строгий план покупок: от "максимума" до "обязательного"

План покупки биткойнов на 2024 год устанавливает "не более" 200 000 биткойнов ежегодно, что дает Министерству финансов гибкость для корректировки объема покупок в зависимости от рыночных условий. Однако эта гибкость также может привести к недостаточной или задержанной реализации. В плане на 2025 год эта поправка изменена на "обязательное" приобретение 200 000 биткойнов в год, что составляет общее количество в 1 000 000 биткойнов за пять лет. Эти изменения показывают, что законодатели надеются, что обязательные нормативные требования помогут обеспечить правильное выполнение правительством планов по созданию резервов биткойнов.

Эти изменения направлены на предотвращение задержек и рыночной неопределенности, чтобы обеспечить быстрое осуществление стратегических резервов биткойна. Годовое издание в 200 000 биткойнов составляет приблизительно 1,04% от общего существующего запаса биткойнов (около 19,2 миллиона биткойнов), а общий объем в 1 миллион биткойнов составляет 5,19%. Этот масштаб соответствует запасам золота в США (около 8 133,5 тонн, что составляет почти четверть от общемировых запасов золота) и отражает стратегическое намерение позиционировать биткойн как 'цифровое золото'. Однако обязательная покупка может оказать давление на рыночную ликвидность, и для уменьшения возможных потрясений необходимо использовать прозрачные и стратегические методы (например, поэтапные покупки или внебиржевые сделки).

Усиление требований к удержанию: удаление исключения по долгам

Версия 2024 года позволяет продавать биткойны в течение 20 летнего минимального срока владения для погашения федеральных долговых обязательств, это исключение предоставляет правительству гибкость, но также ослабляет обязательства долгосрочного удержания биткойнов в качестве стратегического актива. Версия 2025 года удаляет этот пункт и ясно указывает, что биткойны не могут быть проданы, обменяны, выставлены на аукцион или отчуждены в течение 20 лет.

Это изменение укрепляет позицию биткойна как "долгосрочного запаса стоимости", что соответствует идее "цифрового золота". 20-летний срок удержания призван обеспечить долгосрочный потенциал роста биткойна и обеспечить стабильный стратегический актив для американской экономики. Однако такие строгие требования могут вызвать споры, поскольку они ограничивают возможность правительства гибко использовать биткойн в экономических кризисах, например, для погашения государственного долга или реагирования на чрезвычайные ситуации.

Согласование с фондом стабилизации обменного курса (ESF)

В 2025 году были добавлены положения о согласовании с Фондом стабилизации валюты (ESF), которые позволяют использовать этот резервный фонд (примерно 390 миллиардов долларов) для поддержки покупки биткоинов. ESF - это чрезвычайный резервный фонд Министерства финансов, используемый для стабилизации обменного курса и финансовых рынков, обычно для вмешательства на валютных рынках или поддержки международной финансовой стабильности.

Эта модификация расширила источники финансирования, обеспечивая дополнительную финансовую поддержку для покупки биткоина. Присоединение ESF свидетельствует о том, что правительство планирует рассматривать биткоин как часть национальной финансовой стратегии и может прямо покупать биткоины с помощью административных приказов или рыночных операций. Однако такой шаг может вызвать дискуссии о целях ESF, поскольку его первоначальное назначение не связано с инвестированием в криптовалюту, а направлено на борьбу с финансовыми кризисами.

Корректировка назначения доходов от переоценки золота

Переоценка федерального золотого резерва означает пересмотр золотого резерва Министерства финансов (приблизительно 8 133,5 тонны) с официальной цены (42,2222 доллара за унцию) до текущей рыночной цены (приблизительно 2 900 долларов за унцию к марту 2025 года). Эта переоценка приведет к оценочной прибыли около 7473 миллиарда долларов (рыночная стоимость около 7583 миллиарда долларов минус оценочная стоимость 110 миллиардов долларов).

В 2024 году эти доходы будут включены в общий фонд, а в 2025 году они будут использованы для программы закупки биткойнов. Эти корректировки отражают твердую поддержку стратегического резерва биткойнов и обеспечивают крепкую финансовую основу для бюджета. Однако колебания цен на золото (возможно, до 3 500 долларов за тройскую унцию или до 2 500 долларов за тройскую унцию) могут повлиять на окончательную доступную сумму и требуют дальнейшей уточненной законодательной работы.

Строго говоря, закон не требует непосредственной «продажи» (продажи) золотых запасов. Золото останется в резерве Министерства финансов в качестве национального актива. Переоценка является лишь бухгалтерской корректировкой, при которой рыночная стоимость золота повторно учитывается в балансе активов и обязательств Министерства финансов, а приростная часть используется для покупки биткойнов.

Однако с экономической точки зрения этот процесс напоминает "продажу золота с целью покупки биткойнов", поскольку увеличение стоимости золота на бумаге преобразуется в деньги или эквивалентные средства, используемые для торговли на рынке биткойнов. Эти изменения вместе отражают всестороннее усовершенствование 2025 года в исполнении, стратегическом планировании и обеспечении финансирования в законе о биткойнах, что заложило более надежные основы для создания стратегических резервов биткойнов.

Куда направится рыночный спрос на 200 тысяч монет ежегодно?

Если проект закона о биткойне будет принят, покупка правительством США 200 тысяч биткойнов ежегодно окажет глубокое влияние на цену биткойна.

К марту 2025 года общее количество циркулирующих биткойнов составляет около 19,2 миллиона, цена одной монеты - 83 000 долларов, общая рыночная капитализация - 1,6 триллиона долларов. Ежедневный объем торгов биткойном обычно составляет от 200 до 500 миллиардов долларов (предполагается 350 миллиардов долларов), а сумма покупки 200 тысяч биткойнов в год составляет 200 000 × 83 000 = 16,6 миллиарда долларов, общая сумма за пять лет - 83 миллиарда долларов. Это составляет 1,04% от общей рыночной капитализации (ежегодно) или 5,19% (за пять лет), что является относительно небольшой долей, однако постоянные покупки могут вызвать реакцию рынка в виде цепной реакции.

Анализ динамики спроса и предложения

Увеличение спроса: каждый год 200 тысяч биткоинов составляют примерно 1.04% от общего предложения, и если рыночная ликвидность ограничена, этот спрос может быстро поднять цены. Поставка биткоинов ограничена механизмом уменьшения раз в четыре года (в настоящее время каждые 10 минут производится 6.25 BTC), и большинство биткоинов долгое время держатся (HODLers), что снижает ликвидность.

Реакция рынка: исторические данные (например, легализация биткойна в Японии в 2017 году или принятие институтами в период с 2020 по 2021 год) показывают, что благоприятная политика и крупные покупки могут привести к краткосрочному росту цен на 10%-50% или даже больше. Принудительная покупка по закону 2025 года и синергия с административным приказом Трампа могут вызвать эффект "FOMO" (страх упустить), дополнительно поднимая цены.

Прогноз цены

На основе модели спроса и предложения и рыночного настроения мы можем предположить следующие сценарии:

Краткосрочно (1-3 месяца): если рынок сильно отреагирует на принятие закона, цены могут вырасти на 10%-33%, достигнув от 91,300 до 110,000 долларов США за штуку. Ежедневный объем покупок около 45.48 миллионов долларов США (16.6 миллиарда долларов США в год) составляет 0.013% от ежедневного объема торгов, но если сосредоточиться на покупке, это может поднять цены на высокие уровни в книге ордеров (80,000 долларов и выше), приводя к прорыву цены в 100,000 долларов США.

Среднесрочный (1-2 года): при продолжении правительственных закупок и укреплении рыночного доверия цена может достигнуть 120,000-150,000 долларов за штуку (повышение на 45%-81%). Если институты и розничные инвесторы последуют примеру, цена может дальше взлететь.

Долгосрочный (5 лет): покупка 1 миллиона биткоинов в течение пяти лет (5,19% от общего объема), вместе с уменьшением предложения и макроэкономическими факторами (такими как инфляция или девальвация доллара), цена может превысить 200 000 долларов за монету, особенно в период бычьего рынка.

Прогноз на будущее

После принятия Закона о биткойнах правительство США, возможно, однажды в год будет покупать 200 000 биткойнов, что приведет к росту цены биткойна до новых высот. В краткосрочной перспективе цена может превысить 110 000 долларов за монету, в среднесрочной перспективе достигнет 150 000 долларов за монету, а в долгосрочной перспективе может достичь более 200 000 долларов за монету. Тем не менее, реальная цена в значительной степени зависит от реакции рынка, стратегии покупки и внешней экономической среды. Этот шаг может не только изменить глобальное положение биткойна, но и оказать значительное влияние на лидерство США в области цифровых валют.

Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
  • Награда
  • комментарий
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить