Доминирование биткойна на рынке криптовалют продолжает расти, и 12 марта 2025 года был установлен новый рекорд. В то же время рынок с большим вниманием относится к денежной политике ФРС, особенно к тому, что данные по инфляции в США оказались ниже ожидаемых, что подогревает ожидания снижения ставок. Эти факторы не только влияют на динамику цен биткойна и альткойнов, но также отражают глубокие изменения в глобальной макроэкономике и рынке криптовалют.
Биткоин показывает лучшие результаты, чем в целом криптовалютный рынок
Несмотря на снижение цен на биткоин с начала 2025 года, он все еще проявляет более высокую стойкость по сравнению с другими криптовалютами.
Данные Tradeview показывают, что к 13 марта доля рынка биткойна достигла 62,14%, что значительно превышает 54% в декабре 2024 года и устанавливает новый рекорд с марта 2021 года. Этот тренд свидетельствует о том, что при фоне рыночных колебаний инвесторы склонны держать биткойн, а не более рискованные альткоины.
Постоянный рост доминирования биткойна указывает на то, что краткосрочный бычий рынок альткоинов трудно будет продолжиться. Этот тренд уже начал проявляться в конце 2024 года, когда альткоины за месяц выросли быстро, но затем быстро упали из-за изменения макроэкономических данных.
Цикл рынка и движение средств
Исторически, когда рынок находится в начале или завершении бычьего тренда, доминирующее положение биткойна обычно укрепляется. Это происходит потому, что в условиях увеличения рисков на рынке инвесторы обычно предпочитают обратиться к биткойну, а не к криптовалютам с меньшей рыночной капитализацией и более высокими рисками.
Однако, согласно данным об активных пользователях, часть средств и активности на цепи постепенно переходит на сеть Ethereum и другие сети уровня 1, такие как Ton и Trx. Это означает, что хотя биткоин по-прежнему является убежищем для инвесторов, его конкуренты наращивают активность в экосистеме.
Рыночное настроение становится более позитивным, долгосрочные держатели занимают доминирующее положение
В отношении собственных рыночных данных биткойна сегодняшняя оборачиваемость немного снизилась, а индекс страха VIX на американской бирже также показывает тенденцию к снижению, что свидетельствует о постепенном восстановлении рыночного настроения. Тем не менее, несмотря на смягчение панических настроений, текущая оборачиваемость и индекс VIX все еще находятся на относительно высоком уровне, что означает, что рынок еще не полностью вышел из зоны волатильности. Следует отметить, что цена фьючерсов на биткойн CME приблизилась к последнему короткому гэпу менее чем на 150 долларов, и если рыночное настроение останется стабильным и не появится новые негативные факторы, то этот гэп может быть закрыт завтра.
Кроме того, рынок акций продемонстрировал хорошую производительность, индекс Nasdaq вырос на 1,22%, индекс S&P 500 вырос на 0,49%. Если после закрытия рынка акций не произойдет непредвиденных изменений, это может еще больше укрепить доверие рынка.
Согласно данным по фишкам, область плотных фишек в диапазоне от $93,000 до $98,000 по-прежнему остается стабильной, без признаков панической продажи. Это указывает на то, что большинство инвесторов в этом диапазоне предпочитают удерживать позиции, а не выходить из рынка из-за краткосрочной коррекции.
Несмотря на то, что некоторые инвесторы столкнулись с потерями в этом ценовом диапазоне, данные рынка показывают, что они постепенно превращаются в долгосрочных держателей, что делает падение цен больше не вызывает масштабных панических продаж. Эта тенденция указывает на то, что структура рынка меняется, и больше фишек переходит от краткосрочных спекулянтов к долгосрочным держателям. В будущем, если биткойн вернется к уровню в 95,000 долларов, возможно, столкнется с некоторым давлением на продажу, но до этого рынок главным образом подвержен влиянию сверхкраткосрочных инвесторов, что также ясно видно из данных об обороте.
Политика процентных ставок стала ключевым фактором на рынке
ФРС откладывает снижение ставок, биткойн оказывается под давлением
В январе 2025 года ФРС решила оставить ставки без изменений на последнем заседании по процентной ставке, поскольку рынок труда в США по-прежнему остается крепким, и экономические данные не поддерживают немедленного снижения ставок. Это решение укрепило ожидания рынка в отношении дальнейшего жесткого курса ФРС, что привело к давлению на рисковые активы, включая криптовалюты.
С момента объявления ФРС США о сохранении процентной ставки 29 января, цена на физический биткойн упала с 109 000 долларов (максимум в декабре 2024 года) до 83 550 долларов (на 13 марта), что составляет примерно 25%. Следует отметить, что альткоины показали еще более значительное падение, что свидетельствует о усилении рыночных настроений к риску.
Умные трейдеры уже вышли из альткоинов и перешли к биткойну, чтобы сократить убытки. Несмотря на снижение цены биткойна, он все равно проявляет себя лучше на фоне всего криптовалютного рынка.
Данные по потребительской инфляции оказались ниже ожидаемых, что может привести к снижению процентных ставок или их досрочному понижению
Новейшие данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за февраль оказались ниже ожиданий рынка, что усилило ожидания снижения процентной ставки ФРС в этом году. Согласно данным, годовая инфляция по CPI составила 2,8 %, что ниже ожидаемых 2,9 %, а общий уровень CPI снизился на 0,1 %. Эти сигналы укрепили уверенность рынка в снижении процентной ставки ФРС в этом году.
Стратег по исследованиям в сфере криптовалют 21Shares Мэтт Мена отметил, что снижение инфляционных данных может побудить ФРС ускорить темпы снижения процентных ставок, а это обычно обеспечивает рынку большую ликвидность, что в свою очередь поднимает цены на биткоин и другие рисковые активы.
Большинство участников рынка считают, что ФРС снизит ставки до июня 2025 года. Источник данных: CME
Mena дал дальнейший анализ:
В настоящее время вероятность снижения процентной ставки в мае составляет 31,4%, что в три раза выше, чем в прошлом месяце, а ожидания снижения ставки три раза до конца года возросли до 32,5%. Даже 21% участников рынка считают, что ФРС может снизить ставку четыре раза.
Политика администрации Трампа и игра на рынке
Сможет ли Трамп снизить ставки?
Хотя рынок ожидает, что ФРС может снизить ставки до 2025 года, выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла (Jerome Powell) и других чиновников показывают, что они не торопятся предпринимать действия. Например, член Совета директоров ФРС Кристофер Уоллер (Christopher Waller) на своей презентации 17 февраля подчеркнул, что центробанк должен оставаться терпеливым до дальнейшего снижения инфляции и не спешить с понижением ставки.
Однако интерес американского политического мира к вопросу процентных ставок растет. Рыночный аналитик Антони Помплиано даже предполагает, что правительство Трампа может попытаться добиться снижения ставок ФРС, создавая рыночные потрясения. 10 марта Помплиано отметил в социальных сетях:
«Правительство Трампа, возможно, намеренно создает панику на рынке, чтобы стимулировать ФРС ускорить снижение процентных ставок в 2025 году».
Проблемы с долгами могут стать ключевым двигателем снижения процентных ставок
Правительство США имеет долг в размере примерно 9,2 триллиона долларов США, который истекает в 2025 году, если не будет проведена рефинансирование.
Помимо политических факторов, проблема государственного долга США также является основной переменной, влияющей на решение о снижении процентных ставок. Согласно данным Kobeissi Letter, правительству США необходимо завершить рефинансирование долга в размере 9,2 триллиона долларов до 2025 года. Если не удастся провести рефинансирование по более низкой процентной ставке, общая сумма государственного долга (которая уже превысила 36 триллионов долларов) будет дополнительно увеличивать бремя процентов.
В связи с этим риском правительство Трампа сделало снижение процентных ставок основной целью экономической политики. Аналитики считают, что если рынок продолжит падение, Трамп может усилить давление на ФРС, пытаясь заставить ее смягчить денежную политику.
Прогноз будущего движения биткойна
На данный момент основное влияние на динамику цен биткойна оказывают макроэкономическая политика, рыночная ликвидность и инвестиционные предпочтения инвесторов. На краткосрочной перспективе решения ФРС США станут центром внимания рынка:
Если ФРС снизит процентные ставки заранее, биткойн, возможно, получит выгоду, и цена, возможно, вырастет.
Если ФРС продолжит придерживаться жесткой позиции, биткойн в краткосрочной перспективе может продолжить оставаться под давлением, что может привести к дальнейшей концентрации рынка вокруг биткойна и ослабить позицию альткоинов на рынке.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Доминирование BTC достигло нового максимума, а индекс потребительских цен общий ожидаемого уровня, будет ли снижение процентных ставок далеко?
Автор: Alvis
Доминирование биткойна на рынке криптовалют продолжает расти, и 12 марта 2025 года был установлен новый рекорд. В то же время рынок с большим вниманием относится к денежной политике ФРС, особенно к тому, что данные по инфляции в США оказались ниже ожидаемых, что подогревает ожидания снижения ставок. Эти факторы не только влияют на динамику цен биткойна и альткойнов, но также отражают глубокие изменения в глобальной макроэкономике и рынке криптовалют.
Доминирование биткойна растет, волна альткоинов отступает
Биткоин показывает лучшие результаты, чем в целом криптовалютный рынок
Несмотря на снижение цен на биткоин с начала 2025 года, он все еще проявляет более высокую стойкость по сравнению с другими криптовалютами.
Данные Tradeview показывают, что к 13 марта доля рынка биткойна достигла 62,14%, что значительно превышает 54% в декабре 2024 года и устанавливает новый рекорд с марта 2021 года. Этот тренд свидетельствует о том, что при фоне рыночных колебаний инвесторы склонны держать биткойн, а не более рискованные альткоины.
Постоянный рост доминирования биткойна указывает на то, что краткосрочный бычий рынок альткоинов трудно будет продолжиться. Этот тренд уже начал проявляться в конце 2024 года, когда альткоины за месяц выросли быстро, но затем быстро упали из-за изменения макроэкономических данных.
Цикл рынка и движение средств
Исторически, когда рынок находится в начале или завершении бычьего тренда, доминирующее положение биткойна обычно укрепляется. Это происходит потому, что в условиях увеличения рисков на рынке инвесторы обычно предпочитают обратиться к биткойну, а не к криптовалютам с меньшей рыночной капитализацией и более высокими рисками.
Однако, согласно данным об активных пользователях, часть средств и активности на цепи постепенно переходит на сеть Ethereum и другие сети уровня 1, такие как Ton и Trx. Это означает, что хотя биткоин по-прежнему является убежищем для инвесторов, его конкуренты наращивают активность в экосистеме.
Рыночное настроение становится более позитивным, долгосрочные держатели занимают доминирующее положение
В отношении собственных рыночных данных биткойна сегодняшняя оборачиваемость немного снизилась, а индекс страха VIX на американской бирже также показывает тенденцию к снижению, что свидетельствует о постепенном восстановлении рыночного настроения. Тем не менее, несмотря на смягчение панических настроений, текущая оборачиваемость и индекс VIX все еще находятся на относительно высоком уровне, что означает, что рынок еще не полностью вышел из зоны волатильности. Следует отметить, что цена фьючерсов на биткойн CME приблизилась к последнему короткому гэпу менее чем на 150 долларов, и если рыночное настроение останется стабильным и не появится новые негативные факторы, то этот гэп может быть закрыт завтра.
Кроме того, рынок акций продемонстрировал хорошую производительность, индекс Nasdaq вырос на 1,22%, индекс S&P 500 вырос на 0,49%. Если после закрытия рынка акций не произойдет непредвиденных изменений, это может еще больше укрепить доверие рынка.
Согласно данным по фишкам, область плотных фишек в диапазоне от $93,000 до $98,000 по-прежнему остается стабильной, без признаков панической продажи. Это указывает на то, что большинство инвесторов в этом диапазоне предпочитают удерживать позиции, а не выходить из рынка из-за краткосрочной коррекции.
Несмотря на то, что некоторые инвесторы столкнулись с потерями в этом ценовом диапазоне, данные рынка показывают, что они постепенно превращаются в долгосрочных держателей, что делает падение цен больше не вызывает масштабных панических продаж. Эта тенденция указывает на то, что структура рынка меняется, и больше фишек переходит от краткосрочных спекулянтов к долгосрочным держателям. В будущем, если биткойн вернется к уровню в 95,000 долларов, возможно, столкнется с некоторым давлением на продажу, но до этого рынок главным образом подвержен влиянию сверхкраткосрочных инвесторов, что также ясно видно из данных об обороте.
Политика процентных ставок стала ключевым фактором на рынке
ФРС откладывает снижение ставок, биткойн оказывается под давлением
В январе 2025 года ФРС решила оставить ставки без изменений на последнем заседании по процентной ставке, поскольку рынок труда в США по-прежнему остается крепким, и экономические данные не поддерживают немедленного снижения ставок. Это решение укрепило ожидания рынка в отношении дальнейшего жесткого курса ФРС, что привело к давлению на рисковые активы, включая криптовалюты.
С момента объявления ФРС США о сохранении процентной ставки 29 января, цена на физический биткойн упала с 109 000 долларов (максимум в декабре 2024 года) до 83 550 долларов (на 13 марта), что составляет примерно 25%. Следует отметить, что альткоины показали еще более значительное падение, что свидетельствует о усилении рыночных настроений к риску.
Умные трейдеры уже вышли из альткоинов и перешли к биткойну, чтобы сократить убытки. Несмотря на снижение цены биткойна, он все равно проявляет себя лучше на фоне всего криптовалютного рынка.
Данные по потребительской инфляции оказались ниже ожидаемых, что может привести к снижению процентных ставок или их досрочному понижению
Новейшие данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за февраль оказались ниже ожиданий рынка, что усилило ожидания снижения процентной ставки ФРС в этом году. Согласно данным, годовая инфляция по CPI составила 2,8 %, что ниже ожидаемых 2,9 %, а общий уровень CPI снизился на 0,1 %. Эти сигналы укрепили уверенность рынка в снижении процентной ставки ФРС в этом году.
Стратег по исследованиям в сфере криптовалют 21Shares Мэтт Мена отметил, что снижение инфляционных данных может побудить ФРС ускорить темпы снижения процентных ставок, а это обычно обеспечивает рынку большую ликвидность, что в свою очередь поднимает цены на биткоин и другие рисковые активы.
Большинство участников рынка считают, что ФРС снизит ставки до июня 2025 года. Источник данных: CME
Mena дал дальнейший анализ:
В настоящее время вероятность снижения процентной ставки в мае составляет 31,4%, что в три раза выше, чем в прошлом месяце, а ожидания снижения ставки три раза до конца года возросли до 32,5%. Даже 21% участников рынка считают, что ФРС может снизить ставку четыре раза.
Политика администрации Трампа и игра на рынке
Сможет ли Трамп снизить ставки?
Хотя рынок ожидает, что ФРС может снизить ставки до 2025 года, выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла (Jerome Powell) и других чиновников показывают, что они не торопятся предпринимать действия. Например, член Совета директоров ФРС Кристофер Уоллер (Christopher Waller) на своей презентации 17 февраля подчеркнул, что центробанк должен оставаться терпеливым до дальнейшего снижения инфляции и не спешить с понижением ставки.
Однако интерес американского политического мира к вопросу процентных ставок растет. Рыночный аналитик Антони Помплиано даже предполагает, что правительство Трампа может попытаться добиться снижения ставок ФРС, создавая рыночные потрясения. 10 марта Помплиано отметил в социальных сетях:
«Правительство Трампа, возможно, намеренно создает панику на рынке, чтобы стимулировать ФРС ускорить снижение процентных ставок в 2025 году».
Проблемы с долгами могут стать ключевым двигателем снижения процентных ставок
Правительство США имеет долг в размере примерно 9,2 триллиона долларов США, который истекает в 2025 году, если не будет проведена рефинансирование.
Помимо политических факторов, проблема государственного долга США также является основной переменной, влияющей на решение о снижении процентных ставок. Согласно данным Kobeissi Letter, правительству США необходимо завершить рефинансирование долга в размере 9,2 триллиона долларов до 2025 года. Если не удастся провести рефинансирование по более низкой процентной ставке, общая сумма государственного долга (которая уже превысила 36 триллионов долларов) будет дополнительно увеличивать бремя процентов.
В связи с этим риском правительство Трампа сделало снижение процентных ставок основной целью экономической политики. Аналитики считают, что если рынок продолжит падение, Трамп может усилить давление на ФРС, пытаясь заставить ее смягчить денежную политику.
Прогноз будущего движения биткойна
На данный момент основное влияние на динамику цен биткойна оказывают макроэкономическая политика, рыночная ликвидность и инвестиционные предпочтения инвесторов. На краткосрочной перспективе решения ФРС США станут центром внимания рынка:
Если ФРС снизит процентные ставки заранее, биткойн, возможно, получит выгоду, и цена, возможно, вырастет.
Если ФРС продолжит придерживаться жесткой позиции, биткойн в краткосрочной перспективе может продолжить оставаться под давлением, что может привести к дальнейшей концентрации рынка вокруг биткойна и ослабить позицию альткоинов на рынке.