Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс (Paul Atkins) 21 апреля в Вашингтоне, в ходе тематической речи по случаю первой годовщины вступления в должность в Экономическом клубе, объявил о плане «сброса» надзора за цифровыми активами вокруг стратегии «A-C-T» (продвижение, прояснение, трансформация). Ключевое содержание включает механизм «инновационного исключения», фреймворк классификации токенов пяти типов, а также меморандум о взаимопонимании, подписанный с Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).
Фреймворк из пяти типов токенов: сужение юрисдикции SEC
(Источник: SEC)
Согласно выступлению Аткинса, фреймворк из пяти типов токенов, предложенный SEC, выводит из-под действия законодательства о ценных бумагах четыре из пяти типов токенов, оставляя лишь небольшую часть криптоактивов под надзором в рамках действующего законодательства о ценных бумагах, тем самым сокращая прямую юрисдикцию SEC. В ходе выступления Аткинс заявил: «Наша цель — помочь участникам рынка отнести криптоактивы к четким категориям, а не заставлять их гадать после факта, сочтет ли SEC какие-то активы ценными бумагами».
Аткинс также подчеркнул принцип «форма не меняет сущности», отметив, что независимо от того, существуют ли акции в традиционной бумажной форме, через регистрацию в DTCC или в виде токенов на блокчейне, их природа остается акциями, но не все токены, используемые для финансирования, должны навсегда считаться ценными бумагами.
Инновационное исключение: льготный период от 12 до 36 месяцев
Согласно выступлению Аткинса и ранее опубликованным руководящим разъяснениям SEC по «криптовалютным проектам» (Project Crypto), «инновационное исключение» позволяет соответствующим требованиям эмитентам и торговым площадкам в течение льготного периода от 12 до 36 месяцев выпускать и торговать токенизированными ценными бумагами on-chain при более мягких условиях регулирования, не выполняя все требования немедленной регистрации. По окончании льготного периода соответствующие субъекты должны доказать, что достигнута «достаточная децентрализация», либо перейти на стандартную систему надзора за ценными бумагами.
Аткинс заявил, что это исключение призвано сохранить токенизацию акций, облигаций и других реальных активов в пределах американского рынка, и отметил, что новая дорожная карта направлена на «восстановление ясности регулирования, усиление конкурентоспособности и ускорение инноваций».
Меморандум о взаимопонимании SEC и CFTC
Согласно публичному заявлению SEC, SEC подписала меморандум о взаимопонимании с CFTC, обязуясь совместно разъяснять вопросы, координировать разработку правил для криптоактивов и выстраивать регуляторную рамку, подходящую потребностям рынка, ориентированного на on-chain листинг. Расширение работ по Project Crypto параллельно сосредоточено на продвижении модернизации правил клиринга, маржи и обеспечения для on-chain инструментов, с целью формально включить токенизированный рынок в систему регуляторного продленного надзора американских рынков капитала.
Часто задаваемые вопросы
Каковы основные условия «инновационного исключения» от SEC?
Согласно выступлению председателя SEC Аткинса и руководящим разъяснениям Project Crypto, «инновационное исключение» позволяет соответствующим требованиям эмитентам и торговым площадкам в течение льготного периода от 12 до 36 месяцев торговать токенизированными ценными бумагами on-chain при более мягких условиях; после льготного периода требуется доказать «достаточную децентрализацию» или перейти на стандартную систему надзора за ценными бумагами.
Как фреймворк из пяти типов токенов SEC влияет на сферу регулирования криптоактивов?
Согласно выступлению Аткинса, фреймворк из пяти типов токенов выводит четыре из пяти типов токенов из-под действия законодательства о ценных бумагах, оставляя под надзором в рамках действующего законодательства лишь небольшую часть криптоактивов. Он призван обеспечить участникам рынка четкую классификацию категорий, а не полагаться на признание в ходе последующего правоприменения.
О каких ключевых аспектах идет речь в меморандуме о взаимопонимании SEC и CFTC?
Согласно публичному заявлению SEC, подписанный SEC и CFTC меморандум о взаимопонимании предусматривает совместные разъяснения по криптоактивам, координацию разработки правил и построение регуляторной рамки, подходящей потребностям on-chain инструментов, охватывая модернизацию правил клиринга, маржи и обеспечения.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании впервые пресекло незаконную одноранговую торговлю криптовалютами
Первая волна правоохранительных действий FCA и совместный рейд с HMRC и Юго-Западным подразделением по организованной преступности на несколько мест в Лондоне, предположительно связанных с не зарегистрированными площадками для P2P торговли криптовалютой: выданы предписания о прекращении деятельности и дело передано в рамках уголовного расследования. Эксперты заявляют, что такие незарегистрированные платформы являются незаконными и имеют высокий риск, а надзорные органы будут восполнять пробелы в регулировании, усиливая надзор за счет норм, связанных с противодействием отмыванию денег. Великобритания постепенно формирует нормативную базу для регулирования криптовалют, и ожидается, что до 2027 года она будет внедрена полностью; в 2026 году откроются каналы для подачи заявок на регистрацию, инвесторам следует внимательно оценить риски.
ChainNewsAbmedia3ч назад
Hyperliquid запускает центр по разработке политики в США, чтобы продвинуть регулирование децентрализованных деривативов
Сообщение Gate News, 22 апреля — Hyperliquid учредила Hyperliquid Policy Center (HPC) в Соединенных Штатах, финансируемый Hyper Foundation. Инициатива направлена на обеспечение правовой ясности и защиты для пользователей и разработчиков в США, с акцентом на ончейн-контракты бессрочных фьючерсов.
HPC wi
GateNews5ч назад
Крупная CEX призывает Конгресс США внедрить порог освобождения от криптоналогов и разрешить налогоплательщикам выбирать сроки декларирования вознаграждений за стейкинг
Крупная CEX призывает Конгресс установить минимальный порог освобождения от налога для криптовалютных операций и разрешить гибкие сроки подачи отчетности по стейкингу, ссылаясь на то, что формы IRS показывают: большинство сделок совершается ниже порогов и сопровождается тяжелым бременем отчетности.
В статье говорится, что крупная централизованная биржа призывает Конгресс США установить индексируемые на инфляцию минимальные пороги освобождения от налога для криптовалютных операций и разрешить налогоплательщикам выбирать, когда сообщать о вознаграждениях за стейкинг. В качестве источника приводятся данные CoinDesk: за 2025 год было подано 56 млн форм по криптоналогам, при этом большинство операций имеют стоимость менее $50, что иллюстрирует административное бремя действующих правил отчетности и необходимость изменений в политике.
GateNews7ч назад
Северная Каролина принимает закон о цифровых активах, разрешающий банкам хранить криптоактивы
Новостное сообщение Gate News, 22 апреля — Северная Каролина официально внесла законопроект Палаты представителей № 1029, Закон о цифровых активах и стейблкоинах, ознаменовав выход штата на регулирование криптоиндустрии. Законопроект, разработанный по рекомендациям специализированного блокчейн-комитета, направлен на то, чтобы интегрировать цифровые активы в традиционные финансовые системы, создавая правовую базу для регулируемых организаций.
GateNews7ч назад
Британский регулятор FCA провел скоординированные рейды против сайтов с незаконной P2P-торговлей криптовалютами в Лондоне
Управление по финансовому регулированию Великобритании (FCA) провело рейды по восьми лондонским объектам, связанным с незарегистрированной P2P-торговлей криптовалютами, и направило предписания о прекращении нарушений. Доказательства указывают на расследования по отмыванию денег и финансированию терроризма; ни одна P2P-платформа не зарегистрирована в FCA; меры по принуждению сигнализируют о более жестком давлении в рамках антиманиландингового комплаенса (AML).
Аннотация: FCA совместно с налоговыми органами и полицией провело внезапные обыски на восьми лондонских объектах, связанных с незарегистрированной одноранговой (peer-to-peer) торговлей криптовалютами, и выдало предписания о прекращении нарушений. Операция поддерживает продолжающиеся расследования по отмыванию денег и финансированию террористической деятельности. Ни одна P2P-платформа не зарегистрирована в FCA в Великобритании. Аналитики рассматривают этот шаг как переход от заявлений к правоприменению, сигнализируя о возможных более масштабных зачистках в рамках правил AML и финансового продвижения для криптоактивов, которые остаются инвестициями с высоким риском.
GateNews7ч назад
Банк Кореи делает ставку на CBDCs при новом губернаторе Шине, сохраняет ставку 2,5% на фоне неопределенности в регионе
Сообщение Gate News, 22 апреля — Центральный банк Южной Кореи вошел в новую денежную фазу: вновь назначенный глава банка Шин Хён-сон поставил на передний план цифровые валюты центрального банка (CBDCs) в основе финансовой системы страны. В своей инаугурационной речи Шин разместил CBDCs и токены депозитов, выпущенные банками, в качестве фундамента для будущих инноваций в платежах, сигнализируя о стратегическом сдвиге в сторону государственных цифровых денег.
GateNews11ч назад
