Прогнозный рынок одержал крупную победу! Суд постановил: штат Нью-Джерси «не имеет права запретить» запуск контрактов Kalshi на спортивные события

Понедельник ознаменовался ключевым решением Федерального апелляционного суда США: он постановил, что штат Нью-Джерси не имеет права запрещать платформам прогнозных рынков запускать договоры на спортивные события, которые не подпадают под регулирование со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что считается большой победой для Kalshi и в целом для прогнозных рынков. Третий окружной апелляционный суд США (Third Circuit), коллегия из 3 судей, в понедельник вынес решение по итогам голосования 2:1 и прямо указал: регулирующие органы игорной сферы штата Нью-Джерси не вправе препятствовать Kalshi — платформе прогнозного рынка — запускать в этом штате договоры по спортивным событиям. Федеральное регулирование выше местного — суд «ставит на место» Нью-Джерси Конфликт сторон начался в прошлом году. Тогда правительства нескольких штатов, включая Нью-Джерси, запретили Kalshi предоставлять договоры на спортивные события, ссылаясь на «нарушение местных правил игорного регулирования». Не желая отступать, Kalshi сразу подала иск в суд на власти штата, утверждая, что платформа является товарной биржей, подпадающей под федеральное регулирование, относится к «рынкам с назначенными контрактами (DCM)», и поэтому действие «Закона о товарных биржах» должно иметь приоритет над законами штатов; следовательно, власти штата не имеют права вмешиваться. В ходе разбирательства Нью-Джерси пытался буквально цепляться за оговорки о сохранении полномочий в нормах, утверждая, что у властей штата есть юрисдикция в отношении таких контрактов. Однако в мотивировочной части решения судьи опровергли вышеупомянутые доводы: Формулировка в законе очень ясна: федеральное законодательство прямо закрепило исключительную юрисдикцию в отношении своп-соглашений (Swaps) за CFTC. CFTC поддерживает прогнозные рынки По сути, CFTC, будучи федеральным регулирующим органом, неизменно выступает надежной опорой для прогнозных рынков. Чтобы отстоять «исключительную юрисдикцию», на прошлой неделе CFTC даже предприняла беспрецедентный шаг — подала иск против властей Аризоны, Иллинойса и Коннектикута, обвинив их в попытках незаконно закрыть платформы DCM, находящиеся под федеральным регулированием. Апелляционный суд также согласился с позицией CFTC. В документе с мнением говорится: «Конгресс передал в полном объеме CFTC юрисдикцию над сделками на платформах DCM, одновременно оставив за властями штатов регулирование сделок «вне платформы» DCM. Даже если эти договоры по событиям носят игорный характер, окончательное решение о том, рассматривать их или запрещать, по-прежнему остается за CFTC.» Однако судья, проголосовавший против, считает, что Kalshi действовала «под прикрытием», «хитрила», стремясь скрыть тот факт, что по своей сути ее продукт — это спортивный игорный бизнес. Судья подчеркнул: «Раз Kalshi способствует игорным действиям, то вполне естественно, что она должна подпасть под регулирование со стороны властей штата». После получения победы Kalshi исполнительный директор Тарек Мансур (Tarek Mansour) сразу же высоко оценил это в соцсети X, заявив, что это «крупная победа». Он сказал: Люди так стремятся к прогнозным рынкам, потому что они более справедливые, прозрачные и позволяют тем, кто «правильно смотрит в сторону», получать реальную отдачу. Механизм свободного рынка работает — значит, мы должны сохранить именно этот формат. Мнение Уолл-стрит: временная победа, но окончательное решение — за Верховным судом Тем не менее, управляющий директор вашингтонской исследовательской группы инвестиционного банка TD Cowen Джарет Сейберг (Jaret Seiberg) отметил, что для Kalshi это решение в лучшем случае является «временной победой»; в итоге вопрос о том, кому принадлежит юрисдикция в отношении договоров на спортивные события, все равно предстоит решать Верховному суду, а этот процесс может занять годы. Джарет Сейберг заявил: «Мы считаем, что чтобы этот спор окончательно оказался на столе судей Верховного суда, вероятно, еще потребуется подождать как минимум год». Как мы уже говорили ранее, мы по-прежнему склоняемся к тому, что у властей штатов больше шансов одержать верх, ведь исходя из исторического контекста, игорная индустрия всегда находилась под самостоятельным регулированием со стороны штатов. Мы полагаем, что это станет ключевым фактором, который повлияет на большинство судей Верховного суда. Прогнозные рынки пересекли красную линию? Вашингтон подает иск против Kalshi за нарушение законов об азартных играх — усиление «горячей линии» между штатами США и регуляторами