Бутан переводит 25 млн BTC в качестве резервов, падение продолжается

• Бутан перевёл 375 BTC, продлив серию устойчивых оттоков в 2026 году переводами, связанными с торговыми столами, и потенциальной ликвидацией.

• Объёмы держаний резко снижаются по сравнению с прошлым уровнем, подтверждая устойчивое сокращение резервов Биткоина.

• Стратегия смещается с майнинга на продажи: выручка направляется на инфраструктуру и проекты правительства.

Королевское правительство Бутана перевело около 375 биткоинов стоимостью $25,2 млн 31 марта, согласно данным Arkham, продлив серию устойчивых оттоков в 2026 году. В сделку были вовлечены кошельки, связанные с государством и связанные с предыдущими переводами в сторону торговых фирм. Эти транзакции происходят на фоне того, что Бутан продолжает сокращать объёмы держаний после нескольких лет крупномасштабного накопления посредством майнинга.

Переводы, связанные с торговыми контрагентами

По данным Arkham, последний перевод переместил 374,9 BTC на неразмеченный адрес, ранее связанный с потоками в сторону Galaxy Digital. Аналитики Onchain Lens отметили, что более ранние транзакции по тому же пути дошли до институциональных торговых столов. Такая картина привлекла внимание к потенциальной активности, связанной с ликвидацией.

Ранее в марте Бутан перевёл 973 BTC стоимостью около $72 млн в течение двух дней. Вскоре после этого он перевёл 519,7 BTC, оценённых в $36,75 млн, на внешние кошельки. Кроме того, перевод 123,7 BTC на сумму $8,5 млн произошёл 27 марта.

Эти транзакции вывели недельные оттоки за пределы 1,000 BTC. Примечательно, что Arkham сообщал о суммарных движениях в 2026 году на сумму, превышающую $183 млн. Чистые потоки на неотмеченные кошельки достигли примерно $144,91 млн за тот же период.

Снижение держаний по мере продолжения оттоков

Между тем резервы Биткоина Бутана существенно снизились по сравнению с предыдущими уровнями. Данные Arkham показывают держания около 3,954 BTC, что оценивается примерно в $263,9 млн. Это означает резкое падение по сравнению с примерно 13,000 BTC, зафиксированными в октябре 2024 года.

Отдельно другие оценки размещают держания на уровне 10,769 BTC, что составляет около $714 млн. Это отражает различия в отслеживаемых кошельках и моменте оценки. Однако обе базы данных подтверждают нисходящий тренд резервов.

Сообщаемое снижение также следует за 25%-ным падением оценки за последние три месяца. В результате доля Бутана составляет около 0,051% от общего объёма предложения Биткоина.

Происхождение из майнинга и смена стратегии

Бутан первоначально сформировал свои резервы Биткоина за счёт майнинговых операций, запущенных в 2019 году. Программа использовала избыточную гидроэнергию, принадлежащую Druk Holding and Investments. На одном этапе эта стратегия обеспечивала почти 40% ВВП страны.

Однако данные Arkham указывают, что майнинговая активность могла прекратиться примерно в ноябре 2024 года. С тех пор не зафиксировано крупных притоков. Вместо этого активность в 2026 году показывает устойчивые продажи, часто в диапазоне от $5 млн до $10 млн за одну партию.

Согласно доступным данным, выручка поддерживает инфраструктурные проекты и государственные расходы, связанные с Gelephu Mindfulness City.