Почему сегодня падает биткоин? США продлили войну против Ирана, отток из ETF усилился, майнеры сдаются

Биткоин откатился ниже 67,000 долларов, недельное падение составило около 3%. Вице-президент США Джей Ди Вэнс (JD Vance) заявил, что военные действия Ирана будут «продолжаться еще некоторое время», в какой-то момент цены на нефть пробили отметку в 100 долларов за баррель, а глобальные риск-активы в целом испытывают давление. Спотовые биткоин-ETF за отчетный период зафиксировали чистый отток 296 млн долларов, прервав тенденцию притоков, продолжавшуюся четыре недели подряд; индекс страха и жадности по криптовалютам опустился до 9, рынок погрузился в «крайний страх».

Геополитический риск: «Operation Epic Fury» продолжает подавлять рыночные настроения

Военные США начали «Operation Epic Fury» против Ирана 28 февраля 2026 года; по состоянию на конец марта число пораженных целей уже превысило 1.1万. Вэнс в интервью отметил, что операция направлена на то, чтобы фундаментально ослабить возможности Ирана по созданию угроз, и что сейчас «подавляющее большинство военных целей в основном завершено», однако действия еще нужно продолжать.

Параллельно Центральное командование США объявило, что десантный корабль-амфибия «USS Tripoli» доставил в зону ответственности в регионе Ближнего Востока около 3,500 морских пехотинцев, что указывает на сохранение высокой неопределенности в графике прекращения огня. Также полученные Reuters данные американской разведки показывают, что запасы иранских ракет и беспилотников были уничтожены лишь примерно на одну треть, что расходится с более оптимистичными публичными заявлениями некоторых должностных лиц.

Морской коридор Ормузский пролив несет на себе перевозку ключевой мировой нефти; продолжающийся конфликт подталкивает инфляционные ожидания вверх, еще сильнее сужая пространство для снижения ставок Федеральной резервной системой, напрямую подавляя логику оценки риск-активов, включая биткоин.

Отток средств из ETF и разворот политики ФРС: двойное давление на макроуровне

（Источник：SoSoValue）

Спотовые биткоин-ETF в период с 23 по 27 марта показали недельный чистый отток 296 млн долларов; спотовые ETF на Ethereum за тот же период — чистый отток 206 млн долларов, поскольку институциональные средства в краткосрочной перспективе переключаются в режим защиты.

Одновременно усиливается структурный сдвиг на макроуровне: ожидания относительно траектории политики ФРС претерпели принципиальные изменения —

Ожидания повышения ставок вернулись в расчет: рынок уже заложил в цену примерно 18 базисных пунктов повышения; краткосрочные ожидания снижения ставок практически полностью отыграны

Нефермерские данные по занятости — ключевое окно для наблюдения: в феврале неожиданный спад занятости составил 92,000 человек, а в марте ожидается прирост примерно на 48,000; если данные сохранят устойчивость, консенсус «высокие ставки сохранятся дольше» будет дополнительно усилен

Инфляционное давление по-прежнему остается высоким: ситуация на Ближнем Востоке вкупе с нефтью, удерживающейся на высоких уровнях, делает траекторию охлаждения инфляции более извилистой

Также на этой неделе будут последовательно опубликованы ISM по услугам PMI и данные о количестве вакансий, предоставляя рынку дополнительные сигналы относительно экономической динамики.

Появляются сигналы капитуляции майнеров: MARA Holdings продает 15,133 BTC

（Источник：CryptoQuant）

Индекс доли в активах майнеров (MPI) на этой неделе опустился до -1.04, достигнув третьего самого низкого уровня за всю историю. Аналитик CryptoQuant Ignacio Moreno de Vicente отметил, что это значение указывает на то, что майнеры переводят на биржи BTC значительно меньше, чем в среднем за год; структурно это снижает давление продаж и относится к потенциально позитивным сигналам. При этом он одновременно предупреждает: «Если не будет заметного расширения спроса с синхронным подтверждением, включая притоки на спотовом рынке, притоки в ETF или формирование позиций в деривативах, одних низких значений MPI недостаточно, чтобы обеспечить устойчивый рост».

Отчет CoinShares, в свою очередь, показывает, что 20% майнеров биткоина демонстрируют признаки капитуляции; у котируемых майнеров средняя взвешенная себестоимость одной BTC составляет 79,995 долларов. Крупный майнер MARA Holdings на этой неделе объявил о продаже 15,133 BTC, выручив примерно 1.1 млрд долларов; вырученные средства пойдут на обратный выкуп корпоративных облигаций, что свидетельствует о том, что финансовое давление в майнинговом секторе продолжает накапливаться. Общая капитализация криптовалют сейчас составляет около 2.37 трлн долларов, доля биткоина — 56.1%.

Часто задаваемые вопросы

Какова ключевая причина падения биткоина сегодня?

На этот раз падение обусловлено тремя факторами: продолжающееся нарастание военных действий США против Ирана подталкивает вверх цены на нефть и усиливает настроения хеджирования; спотовые биткоин-ETF за неделю показали чистый отток 296 млн долларов; рынок вновь включил в ценообразование ожидания по повышению ставки ФРС, что сжимает пространство для оценки риск-активов.

Означает ли крупный отток из ETF, что институционалы надолго настроены медвежье по биткоину?

На текущей неделе отток из ETF в основном отражает корректировку защитного капитала в условиях краткосрочных геополитических рисков, а не фундаментальное изменение направления долгосрочных позиций институционалов. Аналитики отмечают, что следующая фаза движения цены биткоина по-прежнему зависит от общего развития макроэкономической ситуации и геополитической обстановки.

Какую справочную ценность имеют сигналы капитуляции майнеров для дальнейшего движения рынка?

Когда MPI падает до исторических минимумов, это обычно означает, что давление продаж со стороны майнеров ослабевает; в прошлом после появления таких сигналов часто наблюдалась стабилизация цен. Однако аналитики подчеркивают, что для подтверждения требуется синхронная проверка — притоки на спотовом рынке или расширение спроса на ETF; лишь тогда сигнал получает реальную ценность для практических выводов.