Ethena сгенерировала $666 миллионов фактических сборов. Не прогнозируемых, это уже произошло. Ее рыночная капитализация составляет $780 миллионов. Это соотношение цены к сборам 1,17x. Для сравнения, обычная компания торгуется по 10x, 20x, иногда 50x своих доходов. Ethena находится чуть выше 1x. Рынок по сути говорит, что машина, генерирующая доход в $666 миллионов, стоит немного больше одного года своих собственных сборов.
И вот что дико: владельцы ENA в настоящее время не получают никакого дохода. Переключатель сборов еще не включен. Когда он переключится, даже частично, математика становится очень интересной, очень быстро. Это не предсказание. Это просто то, как работают цифры. Aixbt проанализировал это, и математика довольно дикая.
Цифры, которые имеют значение, и переключатель сборов
26 марта Ethena получила $50 миллионов дохода. За один единственный день. Это не опечатка. Вот что происходит, когда вы являетесь основой растущей экосистемы стейблкоинов. 88% обеспечения USDe было переведено в казначейские облигации и резервы BlackRock BUIDL. Это делает его первым стейблкоином, который фактически соответствует требованиям GENIUS. Это важно по регуляторным причинам.
Ethena не просто сидит на своем собственном запасе. Они лицензируют всю инфраструктуру другим цепям в качестве стейблкоинов с белыми ярлыками. JupUSD на Jupiter, USDm на MegaETH, SuiUSDe на Sui. Все работает на путях Ethena. Каждый новый L1 и L2, который запускается с долларом, поддерживаемым Ethena, создает постоянный спрос на обеспечение USDe. Это $131 миллионов, размещенных и растущих.
Прямо сейчас владельцы ENA получают 0% от этих $666 миллионов годовых сборов. Ноль. Переключатель сборов выключен. Но когда он активируется, даже при скромной доле 50%, это будет $333 миллиона, поступающих прямо к ставящим.
Проведите расчеты по этой доходности при текущей рыночной капитализации. Токен стоит менее 10 центов. Годовая выплата в $333 миллиона при рыночной капитализации в $780 миллионов дает доходность 42%. Это такие цифры, которые привлекают внимание.
Вот сколько $5,000 в XRP могут стоить к 2027 и 2030 году_
Что это значит для ENA
Ethena построила что-то, что на самом деле генерирует реальный доход. Не спекуляции. Не обещания. Реальные сборы от реального использования. Рынок стейблкоинов огромен, и Ethena позиционирует себя как инфраструктурный слой для следующего поколения активов, привязанных к доллару.
Переключатель сборов является катализатором. Как только он переключится, экономика полностью изменится. ENA станет активом с доходностью, выплата которого обеспечивается реальным доходом. При текущих ценах эта доходность ошеломляющая. Рынок еще не учел этого. Вероятно, потому что переключатель сборов не активен. Но когда он будет активен, математика станет невозможной для игнорирования.
Ethena генерирует $666 миллионов годовых сборов при рыночной капитализации в $780 миллионов. Это соотношение цены к сборам 1,17x. Переключатель сборов выключен. Когда он будет включен, даже 50% доля отправляет $333 миллиона ставящим.
Это 42% доходности при текущей цене. Инфраструктура уже активна. Сделки с белыми ярлыками уже подписаны. Доход уже поступает. Единственное, что отсутствует, это переключатель. Когда он переключится, цифры станут действительно интересными.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
BTC рост за 15 минут на 0,48%: усилившиеся покупки на споте в сочетании с сокращением ликвидности стимулируют всплеск активности
2026-04-13 14:30 至 2026-04-13 14:45（UTC），BTC в диапазоне колебаний 0.55% (71600.7–71997.0 USDT) достигло доходности +0.48%. В течение периода волатильность рынка усилилась: и спотовые, и on-chain данные указывают на заметное движение краткосрочного капитала, повышенное внимание рынка, при этом настроения остаются осторожными.
Основными драйверами данного отклонения стали усиление покупательских ордеров на спотовом рынке и продолжающийся чистый отток средств с бирж. В частности, за последние 24 часа объем спотовых торгов BTC составил около $33.15B, что на основе 7-дневного среднего
GateNews1ч назад
Bitmine повышает уровень до основной торговой площадки NYSE! Том Ли: возможно, рынок американских акций достиг дна, давление продаж по эфиру может ослабнуть
Bitmine официально перевела с биржи Нью-Йоркской фондовой биржи США (NYSE American) на основную площадку, что знаменует важную веху для компании. Несмотря на существенное падение стоимости акций, компания все же увеличила лимит программы обратного выкупа до 4 млрд долларов. Компания располагает значительными объемами по Ethereum и прогнозирует, что отскок на рынке криптовалют поможет улучшить показатели активов и динамику цены акций.
CryptoCity1ч назад
Золото и серебро падают, индекс волатильности BTC/ETH немного растет
13 апреля цены на золото и серебро снизились до 4,732.92 доллара США за унцию и 74.209 доллара США за унцию соответственно. Индекс волатильности BTC вырос на 0.42%, индекс волатильности ETH вырос на 0.31%. Доллар США к китайскому юаню и к японской иене немного вырос, основные европейские фондовые индексы в целом снизились, а WTI и цена нефти марки Brent выросли. Платформа Gate поддерживает торговлю различными видами активов.
GateNews1ч назад
Рост ETH за 15 минут составил 1,24%: отток ончейн-капитала и макро-страховка синхронно усиливают волатильность
В период с 2026-04-13 13:45 до 14:00 (UTC) ETH быстро выросла в пределах амплитуды 1.48%, ценовой диапазон составил 2182.61–2214.98 USDT, а доходность за 15 минут достигла +1.24%. Этот всплеск вызвал повышенный интерес на рынке: активизировались потоки капитала на входе и выходе, заметно усилилась волатильность, а торговые настроения на коротком горизонте разогрелись.
Основной движущей силой этого отклонения стали отток средств on-chain и изменения структуры позиций. В последние несколько недель чистые позиции в группах китов ETH 1k–10k и китов 10k+ продолжали снижаться, и в районе 13 апреля были связаны с этим
GateNews1ч назад
Биткоин снизился до 71 тысячи долларов, спотовые ETF на прошлой неделе показали чистый приток почти на 1 миллиард долларов
Цены на биткойн и Ethereum в течение 13 апреля колеблются, в целом криптовалютный рынок слабее; на фоне влияния ситуации на Ближнем Востоке цена нефти растет. В биржевые фонды (ETF) по биткойну поступили средства на сумму почти $1 млрд, но адресов с плавающим убытком по-прежнему большинство, а число открытых позиций по фьючерсам заметно снизилось.
GateNews2ч назад
Медвежий разбор Биткоина указывает на крах ралли, движимого фьючерсами
Биткоин переживает значительную волатильность после ралли на рынке фьючерсов, которое рухнуло, что привело к крупным ценовым коррекциям и снижению Открытого интереса. Рынок сейчас уязвим для дальнейшего падения из-за отсутствия спроса со стороны спотового рынка, что указывает на структурные слабости.
BlockChainReporter2ч назад
