Том Ли прогнозирует, что к концу 2025 года биткойн превысит 100 000 долларов: единственный возможный путь — «продажа в короткую»

К началу конца 2025 года известный аналитик Уолл-стрит Том Ли вновь выдвинул бычий прогноз, полагая, что цена биткоина все еще может преодолеть отметку в 100 000 долларов до конца года. Однако текущий рынок сталкивается с двумя существенными препятствиями: индикатор Chaikin Money Flow, отслеживающий крупные денежные потоки, остается в отрицательной зоне, что свидетельствует о продолжении оттока институционального капитала; одновременно, среднесуточные объемы продаж долгосрочных держателей биткоина за последний месяц выросли на 185%, с примерно 97 800 до почти 279 000 монет в день, создавая постоянное давление на продажу.

Аналитика показывает, что при отсутствии новых входящих средств единственным реальным сценарием для достижения биткоином отметки в 100 000 долларов является запуск масштабного короткого сжатия (Short Squeeze). Для этого цена должна сначала уверенно пробить ключевой уровень сопротивления около 97 200 долларов, что вызовет ликвидацию коротких позиций на сумму до 3,41 миллиарда долларов. Успех или провал этого прогноза уже не зависит от фундаментальных факторов, а сводится к игре на рынке деривативов, где доминирует борьба между быками и медведями.

Конечная ставка Тома Ли: когда оптимизм сталкивается с холодными данными

По мере приближения к концу 2025 года криптовалютный рынок кажется застывшим в утомительной боковой коррекции. После нескольких месяцев колебаний в верхней части диапазона, динамика явно ослабла, что разочаровало многих инвесторов, ожидающих «рождественский бычий тренд». В такой ситуации, на фоне осторожности рынка, соучредитель Fundstrat Global Advisors Том Ли вновь оказался в центре внимания. В интервью CNBC он повторил довольно смелую точку зрения: цена биткоина все еще может достигнуть и превзойти психологическую отметку в 100 000 долларов до звонка в новогодние часы.

Том Ли — не новичок в криптосфере, его прогнозы вызывают повышенный интерес. Однако, момент для этого прогноза выбран особенно тонко. На первый взгляд, рынок не показывает признаков скорого начала нового бычьего ралли. Напротив, ряд данных с цепочки блоков и деривативов указывают на противоположное — рынок окутан слабостью капитала и внутренним давлением на продажу. Прогноз Ли скорее представляет собой смелую гипотезу, основанную на возможностях текущей структуры рынка, а не на фундаментальных драйверах. Это не история о притоке средств в спотовый ETF или о смене макроэкономической политики, а о крайне искаженном положении деривативных позиций и потенциальных механизмах «машинного» роста, не зависящего от новых покупок.

Ключ к пониманию этого прогноза — осознать, что в высокофинансированном криптовалютном рынке краткосрочные движения зачастую определяются плечами и настроением, а не простым балансом спроса и предложения. Когда структура рынка достигает экстремальных дисбалансов, например, чрезмерного накопления коротких позиций, даже слабый фундаментальный спрос может не остановить технический прорыв, который вызовет цепную реакцию и стремительный рост цены. Именно в этом и заключается ставка Тома Ли. Его прогноз — не столько оценка внутренней стоимости биткоина, сколько точное предсказание уязвимой структуры рынка деривативов. В преддверии конца года, время этого рискованного «игрового» сценария приближается, а вероятность его реализации полностью зависит от того, удастся ли преодолеть несколько ключевых ценовых уровней.

Двойной противодействие: отток капитала и «руки-алмазы» — что сдерживает рост?

Чтобы понять вызовы, стоящие перед прогнозом Тома Ли, необходимо сначала рассмотреть две основные силы, мешающие росту рынка. Эти силы — нерешительность внешних крупных инвесторов и внутреннее сопротивление самых стойких держателей, образующие непреодолимый барьер для повышения цены.

Первая — это отток капитала. Используя индикатор Chaikin Money Flow, отслеживающий крупные денежные потоки, видно, что институциональные участники проявляют осторожность. В период с 17 по 23 декабря этот индикатор демонстрирует тревожное расхождение: несмотря на небольшое повышение цены, CMF продолжает снижаться. Такой «рост цены при снижении объема» обычно считается медвежьим сигналом, указывающим на то, что крупные игроки используют стабилизацию цены для уменьшения рисков, а не для увеличения вложений. Несмотря на кратковременный отскок после падения 21 декабря, показатели так и не вышли в положительную зону, что подтверждает слабость чистых потоков капитала. В целом, для продвижения рынка нужны реальные деньги, а крупные внешние инвесторы пока что остаются в стороне или даже выводят средства.

Если отток капитала ослабляет импульс роста, то внутреннее сопротивление — это поведение долгосрочных держателей, которых сообщество нередко называет «алмазными руками». Это те, кто держит биткоин более 155 дней. Исторически такие инвесторы начинают массово продавать ближе к вершинам рынка, что делает их важным индикатором стадии цикла.

Ключевые данные по продажам долгосрочных держателей

• Объем продаж с 23 ноября: около 9.78 тысяч BTC в день
• Объем продаж на 23 декабря: около 27.9 тысяч BTC в день
• Рост продаж: 185%
• Интерпретация поведения: чистое изменение позиций долгосрочных держателей продолжает быть отрицательным, а скорость продаж резко увеличилась, что свидетельствует о массовой фиксации прибыли или ребалансировке активов.

За месяц среднесуточные объемы продаж выросли на 185%, что является сильным сигналом. Это означает, что наиболее стабильные и терпеливые участники рынка переводят свои активы к краткосрочным трейдерам или новым инвесторам. Такая смена структуры позиций обычно сопровождается ростом волатильности и усилением сопротивления сверху. Когда «умные деньги» уходят, а новых средств не приходит, любые попытки роста сталкиваются с сильным сопротивлением продавцов. Эти две силы — слабость внешних инвестиций и внутреннее давление продаж — в совокупности делают устойчивый рост биткоина без притока новых средств крайне сложным. Именно поэтому большинство участников рынка скептически относятся к оптимистичным прогнозам Тома Ли.

Единственный шанс: как возможен запуск «распила» биткоина

Несмотря на двойное противодействие, рынки никогда не лишены сюрпризов. Прогноз Тома Ли основан не на классической фундаментальной логике, а на особенностях рынка деривативов — на так называемом «распиле» (Short Squeeze). Этот сценарий не требует смены политики ФРС, крупного притока ETF или прекращения продаж долгосрочных держателей. Он зависит лишь от одного: чтобы огромные короткие позиции оказались ошибочными.

Структура рынка деривативов по состоянию на сегодня создает предпосылки для возможного распила. Анализируя 30-дневные графики ликвидаций на крупнейших биржах, видно значительное дисбаланс: сумма ликвидированных коротких позиций достигает около 3,41 миллиарда долларов, а длинных — около 2,14 миллиарда. Это означает, что более 60% позиций с плечом ставят на то, что цена не вырастет. Такой экстремальный перекос делает рынок очень уязвимым. Как только цена начнет расти, эти короткие позиции столкнутся с необходимостью добавлять маржу или закрывать позиции, что вызовет массовую ликвидацию. Сам процесс ликвидации коротких позиций создает положительный обратный эффект — автоматический покупательский импульс, который еще больше поднимает цену.

Проще говоря, при росте цены, достигшем уровня ликвидации первого крупного короткого плеча, автоматически срабатывает механизм покупки для закрытия позиций. Эта покупка поднимает цену еще выше, вызывая ликвидацию следующего уровня коротких позиций, и так далее, создавая эффект лавины. В начале 2023 и середине 2024 годов мы уже наблюдали подобные механические скачки, вызванные ликвидациями. Теоретически, биткоин может расти «сам по себе», без новых покупателей, лишь за счет принуждения существующих коротких позиций к закрытию. И именно в этом заключается основная идея прогноза Тома Ли — достижение 100 000 долларов. Глубоко распределенные короткие позиции — как заправка ракетного двигателя, готовая запустить цену вверх при малейшем искре.

Ключевые уровни для прорыва: преодолеть 97 200 долларов — и к 100 000

Где же этот «искра»? Рынок не хаотичен, запуск распила требует точного пробития определенных технических и ликвидационных уровней. Для трейдеров важно понять эти уровни, а не гадать, прав ли Том Ли.

Первый уровень сопротивления — около 91 200 долларов. Это начальный барьер, при успешном пробое и закреплении на дневном графике он начнет очищать короткие позиции с меньшим плечом и более жесткими стоп-лоссами. Этот этап не вызовет масштабных волн, но улучшит техническую картину и привлечет внимание трейдеров-следователей тренда, подготовив почву для более важного прорыва.

Настоящее «решающее сражение» — это уровень в 97 200 долларов. С середины ноября 2025 года эта отметка неоднократно оказывала сильное сопротивление, формируя надежный технический барьер. Более того, по данным графиков ликвидаций, именно в этой зоне сосредоточены самые крупные короткие плечи — «бомбовая бочка». Пробитие цены с высоким объемом выше 97 200 долларов означит, что около 3,41 миллиарда долларов коротких позиций окажутся под угрозой ликвидации. В этом случае массовая цепная реакция ликвидаций может привести к быстрому росту цены. В такой ситуации, вызванной принудительным покупательским импульсом, цена сможет игнорировать слабость индикатора CMF и продаж долгосрочных держателей, быстро достигнув следующей психологической отметки — 103 800 долларов.

Если же цена не сможет закрепиться выше 91 200 долларов или продолжит колебаться в диапазоне 88 000–91 000 долларов, то указанные выше силы вновь возьмут верх. Слабость капитала и постоянные продажи долгосрочных держателей постепенно снизят терпение рынка, и структура позиций может сместиться в сторону медвежьего сценария. Тогда распил станет невозможен, а прогноз Тома Ли о достижении 100 000 долларов к концу года — нереализуемым. В такой ситуации участникам рынка важно не зацикливаться на прогнозе, а внимательно следить за ценой в диапазоне 91 200 и 97 200 долларов. Рынок стоит на распутье: либо он пробьет вверх, ликвидируя короткие позиции и запустив бычий сценарий, либо продолжит консолидацию и падение, ожидая новых катализаторов. И ставка Тома Ли — именно на этом тонком грани.