Понимание NAV и цены
ETF левериджные токены функционируют как фонд. Хотя они торгуются аналогично спотовым активам, они представляют собой доли фонда, а не фактические криптовалютные активы.
Например, если вы приобретаете 300 токенов BTC3L по 1 USDT каждый, вы теперь владеете акциями BTC3L ETF на сумму 300 USDT. Однако это не эквивалентно активам BTC на спотовом рынке на сумму 300 USDT. Вместо этого цена 1 USDT представляет собой чистую стоимость активов (NAV) BTC3L, а не цену BTC на спотовом рынке.
Расчет NAV
NAV (Чистая стоимость активов) отражает справедливую рыночную стоимость каждого токена ETF и определяет торговую цену. Он рассчитывается следующим образом:
NAV = Предыдущее ребалансирование NAV x (1 + Изменение базового актива x Множитель рычага)
Каждый раз, когда происходит ребалансировка, базовая линия расчета NAV изменяется.
Пример:
- В 06:00(UTC) чистая стоимость активов (NAV) составляет 1 USDT .
- Чистая стоимость активов (NAV) колеблется в зависимости от изменения цены базового актива.
- Если стоимость чистых активов (NAV) упадет до 0.7 USDT , и событие ребалансировки срабатывает, новый базовый уровень становится 0.7 USDT .
- Затем NAV продолжает обновляться на основе формулы, используя 0.7 USDT как новая отправная точка.
Заметки по ребалансировке NAV:
Т предыдущая переоценка NAV является последней скорректированной NAV, когда произошло нерегулярное событие ребалансировки (например, когда коэффициент плеча превысил 3x или цена изменилась на ±20% от последней ребалансировки). Если в течение 24 часов нерегулярная ребалансировка не происходит, используется NAV с 00:00 UTC+8.
Рыночная цена против NAV
- Фактическая торговая цена токенов ETF на вторичном рынке привязана к NAV, но может немного отклоняться из-за спроса и предложения.
- Пример: Если у BTC3L чистая стоимость активов составляет 1 USDT, его рыночная цена может составлять 1.01 USDT или 0.99 USDT.
- Инвесторам следует избегать торговли по чрезмерным премиям или скидкам относительно NAV, чтобы предотвратить потенциальные убытки.
Разделение и слияние NAV
Чтобы улучшить торговый опыт и чувствительность к цене, Gate может выполнять NAV разделение или объединение при определенных порогах.
Правила корректировки NAV:
- Если NAV падает ниже порога , а слияние операции проводится: NAV умножается на N. Количество токенов ETF делится на N.
- Если NAV растет выше порога , а разделение операции проводится: NAV делится на N. Количество токенов ETF умножается на N.
Пример:
- У вас есть 1,000 единиц Токена ETF, каждый стоит 1 USDT , всего 1,000 USDT .
- Если слияние происходит в соотношении 100:1, ваши активы изменятся на 10 единиц , каждый стоимостью 100 USDT , поддерживая общую стоимость на 1,000 USDT .
- Это не влияет на общую стоимость ваших активов — только количество единиц и NAV изменяются.
Заметки:
Из-за рыночных колебаний цены на токены ETF могут испытывать временные премии или скидки NAV. При размещении заказов убедитесь, что цена сделки не отклоняется значительно от NAV, чтобы избежать убытков.
