Acabei de perceber por que o cripto está tão em baixa ultimamente. As principais moedas foram atingidas - o Bitcoin caiu quase 2%, o Ethereum caiu mais de 6%, e a maioria das altcoins seguiu o mesmo caminho. O BTC está em torno de $76,8 mil, mas o que realmente chamou minha atenção foi a cascata de liquidações que desencadeou tudo isso.

Olhando para os números, aproximadamente $237 milhões em posições longas de Bitcoin foram eliminados só ontem. Mas aqui está o ponto - isso não é um pânico de um dia. Na semana passada, as liquidações de BTC atingiram $2,16 bilhões. No mês passado? Mais de $4,4 bilhões. Isso é uma desleveragem séria acontecendo há semanas, não apenas uma queda rápida.

A razão de o cripto estar em baixa tem mais camadas, porém. O interesse aberto em contratos futuros perpétuos caiu 4,4% em um único dia, eliminando cerca de $26 bilhões em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto total em derivativos caiu 34%. É uma completa reversão de posições alavancadas. Quando o Bitcoin quebra o suporte, todas essas posições longas se transformam em vendas forçadas, o que empurra o preço ainda mais para baixo e desencadeia mais liquidações. Efeito cascata clássico.

Além do cripto, há um sentimento mais amplo de aversão ao risco nos mercados. As ações europeias enfraquecendo, preocupações com a política monetária - tudo isso aumenta a pressão. Alguns grandes detentores também têm perdas não realizadas na casa dos milhões, o que aumenta a nervosismo em um mercado já frágil.

Então, por que o cripto está fundamentalmente em baixa? É a alavancagem saindo do sistema. Não é uma manchete, não é um evento isolado. São semanas de reversão de posições que finalmente atingem níveis críticos. O principal ponto de atenção é se o Bitcoin mantém-se acima de $75 mil. Se romper esse nível de forma clara, o próximo suporte fica por volta de $70 mil. Até vermos estabilização e as liquidações desacelerarem, a volatilidade permanecerá elevada e qualquer recuperação pode ter dificuldades em se sustentar. A recuperação depende inteiramente de o Bitcoin encontrar seu equilíbrio.