Existe um sinal claro de que o mercado passou do entusiasmo para o otimismo irracional: o custo do capital aproxima-se de zero. Quando o risco deixa de ser considerado no preço, a disciplina desaparece. Questões sobre a rentabilidade dos investimentos, sobre as consequências de possíveis falhas — tudo isso é sacrificado na busca por lucros rápidos.

O capital hoje é alocado quase de forma irrestrita. Os empresários aprenderam: adicionar "IA" à descrição de qualquer produto — significa abrir muitas portas. As corporações fazem aquisições de IA em grande escala, mas na maior parte dentro de P&D — tentando entender o que essa tecnologia significa para seus negócios, antes que o concorrente os ultrapasse.
Paralelamente, funciona um mecanismo de recirculação: uma parte significativa das receitas das empresas de IA vem de outras empresas de IA, que compram capacidade computacional e serviços. Cada dólar, neste caso, equivale a dez.
Essa é a questão do exagero de curto prazo. O caminho da tecnologia revolucionária até um valor sustentável nunca é direto — a era das pontocom provou isso. Tendemos a superestimar o efeito de curto prazo e subestimar o de longo prazo.
Atualmente, estamos exatamente na fase de supervalorização.