Sabes o que tem estado a explodir nas comunidades de criptomoedas ultimamente? Todos de repente obcecados com este gráfico de 150 anos chamado o Ciclo de Benner. Tenho visto por toda parte – servidores do Discord, threads no X, até grupos de WhatsApp. Acontece que um fazendeiro chamado Samuel Benner criou isto em 1875, depois de ser completamente destruído durante a crise de 1873. O tipo basicamente disse 'nunca mais' e passou anos a mapear padrões económicos, acabando por publicar as suas descobertas com esta nota: 'Certeza absoluta.' Dois séculos depois, essa nota está a ter um momento.

Então, aqui está o que é o Ciclo de Benner – não é um modelo algorítmico complexo. Benner acreditava que os ciclos solares afetavam as colheitas, o que depois influenciava os preços agrícolas. A partir dessa observação, construiu uma previsão que supostamente previu a Grande Depressão, a Segunda Guerra Mundial, a bolha das dot-com e até a crise do COVID. O gráfico divide-se em três categorias: anos de pânico, anos de boom (bons para vender) e anos de recessão (bons para comprar). Alguns investidores juram por ele. Um trader que vi recentemente destacou que 2023 foi a janela de compra ideal e que 2026 marcaria o próximo pico importante. Isso obviamente chamou a atenção de toda a gente.

Investidores de retalho em cripto têm usado esta estrutura do Ciclo de Benner para justificar a sua perspetiva otimista para 2025-2026, apostando que o hype especulativo em IA e tecnologia emergente atingiria o pico antes de qualquer queda. A lógica parecia sólida para muita gente – história a repetir-se, padrões a manterem-se ao longo de séculos, tudo isso.

Mas aqui é que fica complicado. A realidade começou a lançar bolas curvas. Quando Trump anunciou aqueles planos de tarifas no início de abril, os mercados não seguiram o roteiro do Benner. Vimos o que alguns chamaram de 'Segunda-feira Negra' – a capitalização do mercado de cripto caiu de 2,64 trilhões de dólares para 2,32 trilhões em um único dia. Isso não devia acontecer segundo uma leitura otimista do Ciclo de Benner. O JPMorgan aumentou a probabilidade de recessão para 60%, e o Goldman Sachs elevou para 45% para os próximos 12 meses. O trader veterano Peter Brandt basicamente disse que toda a história é fantasia – ele não consegue realmente fazer trades com base num gráfico de 150 anos, então para quê se preocupar.

E ainda assim estamos aqui, e alguns investidores ainda não recuam na tese do Ciclo de Benner. O argumento deles? Os mercados não são só números – são sobre psicologia, narrativa e momentum. Se pessoas suficientes acreditarem no Ciclo de Benner e agirem de acordo, talvez isso se torne uma profecia autorrealizável. Além disso, o Google Trends mostrou que o interesse de pesquisa por 'Ciclo de Benner' atingiu o pico recentemente, refletindo uma procura genuína de retalho por narrativas otimistas de mercado em tempos incertos.

A tensão é real, no entanto. Tens este instrumento de previsão de 150 anos que supostamente acertou grandes crises, mas choques económicos recentes parecem estar a testar a sua credibilidade com força. Se o Ciclo de Benner funciona mesmo ou só funciona porque as pessoas acreditam que funciona – essa é a questão de um milhão de dólares neste momento.