Tenho observado estes dois ETFs de obrigações de curto prazo recentemente e eles são na verdade bastante diferentes, apesar de ambos terem uma duração semelhante. SMB foca puramente em obrigações municipais, enquanto ISTB é mais diversificado com Títulos do Tesouro, obrigações corporativas e hipotecas.

Aqui é o que chamou minha atenção, no entanto - ISTB tem muito mais ativos (4,8 mil milhões contra 302 milhões) e oferece um rendimento mais alto de 4,1% versus 2,6% do SMB. Parece uma vitória fácil para o ISTB, certo? Nem por isso. A situação fiscal muda completamente o jogo. Cada dólar que você ganha com o ISTB é tributado como rendimento regular. A renda do SMB é isenta de impostos federais, o que para quem está numa faixa de imposto mais elevada pode na verdade tornar os retornos líquidos melhores, apesar do rendimento nominal mais baixo.

Em termos de desempenho, eles estão bastante próximos. Ambos tiveram retornos semelhantes em 1 ano (SMB 4,2%, ISTB 5,6%), mas o ISTB sofreu uma queda maior durante as crises - perda máxima de 9,34% contra 7,44% do SMB ao longo de cinco anos. Portanto, você troca estabilidade por rendimento.

A verdadeira questão é a sua situação fiscal. Se você está numa faixa de imposto elevada e possui contas tributáveis, a estratégia de obrigações de curto prazo do SMB pode na verdade vencer após os impostos, mesmo com o rendimento nominal mais baixo. O ISTB faz mais sentido para IRAs ou se você estiver numa faixa de imposto mais baixa, onde esse rendimento mais alto importa mais. É bastante interessante como a matemática muda dependendo de onde você está.