Acabei de investigar o panorama do fornecimento de metais de terras raras e, honestamente, é muito mais interessante do que a maioria das pessoas percebe. Todo mundo fala sobre a procura por veículos elétricos e energia limpa, mas a verdadeira história é sobre quem controla as reservas reais.

Aqui está o ponto — a China domina a produção com 270 mil toneladas métricas em 2024, mas quando olhamos para as reservas, o quadro fica mais confuso. A China possui 44 milhões de toneladas métricas, claro, mas o Brasil tem 21 milhões de toneladas apenas lá, quase sem exploração. As suas minas produziram apenas 20 toneladas métricas em 2024, mas a Serra Verde acabou de começar a aumentar a produção na Pela Ema. Eles visam 5 mil toneladas métricas por ano até 2026 e é a única operação fora da China produzindo todos os quatro elementos críticos de terras raras magnéticas. Isso pode mudar o jogo.

A Índia tem 6,9 milhões de toneladas métricas de reservas, com quase 35% dos depósitos de areia costeira do mundo. Eles finalmente estão levando a sério — nova legislação, iniciativas de P&D, e a Trafalgar anunciou planos para a primeira planta de metais de terras raras e ímãs do país. A Austrália é outro fator imprevisível, com 5,7 milhões de toneladas métricas. A Lynas é o maior fornecedor não chinês do mundo e está expandindo o Mt Weld em 2025. A mina Yangibana da Hastings está pronta para operar e pode produzir 37 mil toneladas métricas de concentrado por ano a partir do Q4 de 2026.

O que é impressionante é o ângulo geopolítico. Os EUA têm apenas 1,9 milhão de toneladas métricas de reservas, mas produzem 45 mil toneladas métricas por ano — tudo da mina Mountain Pass na Califórnia. Enquanto isso, a Groenlândia possui 1,5 milhão de toneladas métricas, com a Critical Metals impulsionando o projeto Tanbreez e a Energy Transition Minerals lidando com problemas regulatórios em Kvanefjeld. Trump aparentemente está interessado nos ativos de terras raras da Groenlândia, mas isso não vai acontecer.

As reservas da Rússia caíram de 10 milhões para 3,8 milhões de toneladas métricas ano após ano, o Vietnã foi revisado de 22 milhões para 3,5 milhões de toneladas métricas. A produção global atingiu 390 mil toneladas métricas em 2024, contra 376 mil toneladas métricas no ano anterior. Há uma década, era pouco mais de 100 mil toneladas métricas.

As preocupações com a cadeia de suprimentos são reais, porém. Mianmar está se tornando um depósito de descarte para a mineração de terras raras da China, causando sérios danos ambientais. O processo de separação é caro e difícil porque esses elementos são quimicamente semelhantes. Encontrar depósitos economicamente viáveis é mais difícil do que se imagina, especialmente para os elementos de terras raras pesadas.

Resumindo: estamos diante de uma base de fornecimento fragmentada, onde novos players como Brasil e Austrália podem transformar o mercado. Se as tensões geopolíticas em torno do fornecimento de terras raras continuarem a escalar, quem garantir fontes estáveis fora da China sairá na frente. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola nos próximos anos.