Tenho acompanhado o mercado global de estanho recentemente, e há uma história bastante interessante a desenrolar-se na cadeia de abastecimento. Em 2023, os preços do estanho atingiram um máximo de um ano de 35.575 dólares por tonelada métrica em abril, impulsionados por fornecimentos restritos dos principais produtores. Mesmo que os preços tenham recuado para cerca de 28.000 dólares até ao final do ano, os analistas continuam otimistas a longo prazo, projetando que o estanho possa atingir 45.000 dólares até 2033, à medida que a procura continua a subir devido aos semicondutores, veículos elétricos e energia solar.

Olhando para os principais produtores, a China domina com 68.000 toneladas métricas de produção e possui reservas de 1,1 milhão de toneladas métricas. Mas aqui é que fica interessante: Myanmar saltou para o segundo lugar com 54.000 toneladas métricas, um aumento acentuado em relação às 47.000 do ano anterior. A Indonésia, que quase empatava com a China em 2022 com 70.000 toneladas métricas, caiu para terceiro lugar com 52.000 toneladas métricas. O país designou o estanho como mineral crítico, reconhecendo a sua importância para aplicações de alta tecnologia.

O que chamou minha atenção foi como as interrupções no fornecimento reverberam em tudo. A região de Wa, em Myanmar, suspendeu as operações de mineração a partir de agosto de 2023, afetando gravemente a mina de Man Maw, e essa única decisão fez os preços subirem em toda a linha. O Peru, como principal fornecedor de estanho para os EUA, produziu 23.000 toneladas métricas, mas viu a produção diminuir. O Brasil e a Bolívia produziram cada um 18.000 toneladas métricas, sendo que a mina Pitinga, no Amazonas, detém a maior reserva de estanho do mundo.

O papel da Indonésia como grande produtora de estanho mantém-se relevante nesta equação de abastecimento, especialmente porque a maior produtora de estanho na Indonésia, a Mineração Taboca, foi vendida a um comprador chinês por 340 milhões de dólares. Esse negócio sinaliza o quanto esses ativos estão se tornando valiosos. No geral, a história do estanho é sobre fornecimentos restritos encontrando uma procura crescente, e quem controla a produção em lugares como Indonésia e Myanmar detém uma influência significativa no mercado global.