Tenho observado o espaço do hidrogénio recentemente e há algo interessante a acontecer que a maioria das pessoas não está a perceber. Todo o mundo fala da Plug Power e da Ballard quando se trata de jogadas de hidrogénio, mas acho que estão a perder a verdadeira oportunidade aqui.

A Lei de Redução da Inflação mudou praticamente todo o jogo para o hidrogénio verde. Estamos a falar de $370 mil milhões em incentivos para energia limpa, e o hidrogénio recebeu um impulso sério. A estrutura de subsídios é louca - pode obter até $3 por quilo de CO2 evitado durante a produção. A taxa de mercado atual ronda os $2 por kg, por isso a matemática de repente funciona. Os custos de produção de hidrogénio verde ainda são elevados, cerca de $5 por kg hoje, mas com estes créditos? Está a olhar para um valor líquido de $2 por kg. Esse é o tipo de vento favorável que realmente move indústrias.

Aqui é onde a maioria das pessoas erra. Só porque algo recebe subsídios não o torna um bom investimento. Precisa de uma empresa com fundamentos sólidos por trás. É por isso que continuo a voltar à Bloom Energy quando procuro as melhores ações de hidrogénio para possuir. Eles realmente geram receitas sérias em comparação com os outros players, e as margens deles são significativamente melhores. As células de combustível em escala industrial que estão a construir são uma coisa diferente do que a Plug ou a Ballard fazem com empilhadores e veículos menores.

O que realmente importa é que o negócio principal da Bloom se traduz na produção de hidrogénio de forma muito mais natural do que a concorrência. Eles têm a infraestrutura, a escala e a capacidade financeira. A Plug e a Ballard estão a testar o hidrogénio verde, claro, mas a Bloom está posicionada de forma diferente. O ajuste produto-mercado deles é simplesmente mais limpo.

Olhe, as finanças do hidrogénio verde ainda não se justificam totalmente por si só - é como o solar há dez anos atrás. Mas os subsídios podem realmente empurrar isto para além do limite, tornando-se uma viabilidade real. O solar passou de uma 'experiência interessante' para a 'fonte de eletricidade mais barata' na maior parte dos EUA em uma década. O hidrogénio pode seguir a mesma trajetória.

Se estiver a pensar em exposição a este espaço, a Bloom Energy destaca-se como a melhor jogada de ações de hidrogénio para mim. Melhor receita, melhores margens, melhor posicionamento. Os outros provavelmente vão ficar bem com os ventos favoráveis, mas a Bloom parece estar realmente preparada para este momento.