Recentemente tenho pensado numa questão — já estamos neste setor há quase 9 anos, por que é que agora nos sentimos mais perdidos do que nunca?

À primeira vista, parece que temos tudo. Instituições entraram, há quem utilize tecnologia, mas ainda sentimos que falta alguma coisa. Não é uma questão de preço, é aquela sensação de “o que é que estamos realmente a fazer” que desapareceu. Claro, há quem celebre a subida das stablecoins, quem elogie as plataformas de negociação descentralizadas a derrotar o sistema financeiro tradicional, e há quem pense em construir um império na confluência de DeFi e finanças tradicionais. Mas eu não estou entusiasmado, mesmo com instituições como a Wintermute a lucrar bastante ao integrar finanças tradicionais.

Eu vejo mais longe. Na verdade, só há três caminhos possíveis à nossa frente, mas só um deles é viável e vale a pena seguir.

O primeiro é o sistema financeiro tradicional a engolir-nos. Stablecoins a tornar-se comuns, empresas a passar por KYC na cadeia, plataformas descentralizadas também a passar por KYC. O Bitcoin a transformar-se em ouro digital, nas mãos de governos soberanos, cofres corporativos e ETFs. Ou o mundo a usar CBDCs globalmente, com a nossa privacidade financeira completamente controlada. A tecnologia é realmente impressionante, mas perdemos, não é evidente?

O segundo é o governo a render-se à blockchain. Tudo a funcionar em livros-razão permissionados, sem KYC/AML. Tokens a valerem trilhões, um mundo livre e brilhante. Mas, na verdade, isso é um sonho. Os governos não vão abdicar da soberania, assim como as empresas não vão voluntariamente renunciar ao monopólio.

Então, só resta o terceiro caminho — coexistir de forma desconfortável. Criar um sistema paralelo, totalmente independente do sistema atual. Podes estar em ambos os lados ao mesmo tempo, porque, por design, ele está isolado. Essa é a verdadeira vitória.

O problema é que muitas pessoas nunca aprenderam realmente essa lição de fundo. Especialmente nós, que estamos no Ocidente, habituados ao progresso e à conveniência, nunca experimentámos o que é viver sem soberania. De 2022 a 2024, com a repressão da SEC e CFTC, o colapso da FTX, deveríamos ter aprendido a lição. Mas o que fizemos? Acreditamos que basta colocar as pessoas certas nos lugares certos para ganhar.

Reclamamos há anos da má experiência do utilizador, do Bitcoin a ser difícil de pagar, de ataques de hackers — e se tudo isso for, na verdade, o preço a pagar pela soberania? Devíamos melhorar a UX, mas não para aqueles 50% que não precisam dela, e sim para os 50% que realmente precisam de soberania. Pessoas em países em desenvolvimento a ver a democracia a ser corroída, e países desenvolvidos a tornarem-se cada vez mais parecidos com a China e a Rússia, a aprovar leis anti-privacidade.

Nosso objetivo não é confrontar a regulamentação, mas criar algo que eles não possam controlar. A chave está em não depender de elementos que possam ser cortados — canais de entrada e saída de moeda fiduciária, lojas de aplicações, resolução DNS, ordenadores centralizados, plataformas de redes sociais, stablecoins centralizadas. O que criamos não deve ser desligado por uma intimação judicial ou por um burocrata a apertar um botão.

Como fazer isso? Abraçar protocolos permissionless e soberanos. Um verdadeiro DAO não é aquele controlado por entidades centralizadas a fazer teatro de governança falsa. Aprender a não depender de sistemas centralizados ou, quando os elementos externos forem cortados, ser capaz de mudar imediatamente — incluindo infraestrutura, ferramentas de coordenação, stablecoins. Fazer o algoritmo de stablecoins ser novamente grandioso, a ideia de DAI e UST está certa, o erro foi tentar incluir USDC ou buscar retornos insustentáveis. Devemos proteger a privacidade, usar qualquer ferramenta que funcione, desde que seja possível realizar o objetivo.

O final de “Duna” é “dispersão” — o imperador morreu, os humanos dispersaram-se no vazio. Nós também devíamos começar a construir algo, para que as futuras gerações tenham um lugar para escapar. Ferramentas que possam ser usadas para escapar são a única coisa que vale a pena construir. Quando o hype das criptomoedas passar, elas ainda assim poderão continuar a existir, sem depender do mundo exterior.

A maioria de nós escolherá coexistir com o império, porque responsabilidade, conforto e dinheiro são compreensíveis. Mas aquele pequeno grupo de pessoas irá criar uma saída, recuperando aquilo que perdemos.